第二章 资产评估的基本方法 （兼机器设备评估）,第一节 收益现值法,一、评估思路 投资者购买资产所愿付出的代价不会高于该资产或具有相似风险的同类资产在未来所能获得的预期收益现值 二、含义 将被估资产在剩余寿命期内的预期收益用适当的折现率折现为评估基准日的现值来确定被估资产价值的方法 （注：资金时间价值---折现—等值计算）,三、基本参数,剩余寿命期：一般用n表示，根据资产条件和相关法规、合同、契约计算； 预期收益：未来的而非历史的、客观的而非实际的收益一般用R或A表示，通过预测得到； 折现率：反映资金时间价值的比率，是投资者的目标期望收益率，一般用i表示由安全利率+风险报酬率决定；or由类似资产的收益与价格比率决定四、适用的前提条件 （1）具有独立的、连续获利能力； （2）被估资产预期收益可预测，并可货币计量； （3）资产未来承担的风险可估算 （4）预期获利年限可预测 五、适用范围 （1）企业整体资产的评估； （2）有获利能力的单项资产六、评估步骤 （1）收集并验证有关经营、财务状况、市场形势等的信息资料； （2）测算预期收益； （3）确定折现率； （4）在剩余寿命期内将预期收益折现； （5）分析确定评估值。
七、优缺点 （1）优点 能准确反映资产的本金化价格； 评估结果易于被投资者接受； 贯穿其他方法操作过程 （2）缺点 预期收益预测、折现率确定难度较大，易受较强的主观判断和未来不可预见因素的影响；,八、收益现值法的具体应用形式,（1）有限期收益折现 每年收益不等为Rt, 则评估值= ∑Rt/（1+i)t 每年收益相等为A，则评估值=A×（P/A，i,n) （2）无限期收益折现 每年收益相等为A，则评估值=A/i 每年收益不等，可采用两阶段法进行估算先预测未来5年的各年收益，对其进行折现再假设从第6年开始，以后各年收益相同，将这些收益进行本金化处理最后，将两部分求和即评估值= ∑Rt/（1+i)t +A/ i ×(P/F，i,5),,例题：某企业预计未来5年收益额分别为12万元、15万元、13万元、11万元、14万元假定从第6年开始，以后各年收益均为14万元，确定的折现率和本金化率分别为10%，确定该企业在持续经营下的评估值136.17万元） （注意折现率与本金化率不同的两种情况）,第二节 重置成本法,一、基本思路 投资者购置资产所愿支付的价格不会超过重新购建具有相同功能的资产成本 二、概念与计算公式 按被估资产的现时重置全价扣减其各项损耗来确定其价值的方法。
计算公式： P =RC –Dp –Df –De,* P： ——评估值 * RC： ——重置成本 * Dp： ——实体性贬值 * Df： ——功能性贬值 * De： ——经济性贬值,重置成本RC 复原重置成本：采用原消耗现价格构建相同全新资产 更新重置成本：采用新消耗现价格购建同等功能全新资产 实体性贬值Dp 使用或闲置过程中导致的有形损耗（尺寸、精度下降 功能性贬值Df 由技术进步引起的无形损耗 经济性贬值De 由于外部环境引起的资产闲置、收益下降三、适用前提,（1）待估资产处于继续使用或假定使用状态 （2）应具备可利用的历史资料； （3）待估资产是可复制、可再生的； （4）待估资产随着时间的推移具有贬值性 四、适用对象 适用一切以资产重置、补偿为目的的单项资产业务五、优缺点,1、优点 充分考虑了资产的各种损耗，评估结果更公平合理； 有利于单项资产和特定用途资产的评估； 在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照物的情况下，可广泛适用； 有利于企业资产保全 2、缺点 工作量较大； 以历史资料确定目前价值，没有考虑供求的影响，没有考虑对未来的影响，这种分析的可行性要考虑； 经济性贬值不易全面准确计算。
六、操作程序及方法（以机器设备为例）,（一）重置成本的估算及方法 1、加和法/重置核算法 含义：按资产成本构成，以现行市价计算被估资产重置成本分类,,,《固定资产分类与代码》国家标准(GB/T14885-94),生产用、非生产用、租出、未使用、不需用、融资租入自制设备、外购设备(国产、进口),附:设备概述,固定资产分类与代码(GB/T14885-94),重置成本=直接成本费用+间接成本费用+资金成本,* 设备重置成本构成要素是根据评估对象的具体情况决定，与设备的类型、安装方式等有关直接成本=设备净价+运杂费+安装费+基础费+其他合理成本,间接成本=管理费用+设计费+工程监理费+保险费+……,,通用设备净价 = 现行市场销售价格,自制设备净价 = 直接材料费+燃料动力费+直接人工费+… +制造费用+期间费用分摊+利润+税金+设计费等,（1）设备净价,自制非标准设备净价_____综合估价法： RC = ( Mrm / Km + Mpm ) * ( 1 + Kp ) * ( 1 + Kd/n ) / ( 1 – rt ),Mrm = 主材费； Km = 成本主材费率； Mpm = 主要外购件费；Kp= 成本利润率； Kd = 非标设备设计费率；n = 设备数量； rt = 综合税率。
其中： rt = rt1*(1+rt2+rt3)；rt1=增值税税率，rt2=城市维护建设税税率，rt3=教育附加费费率[例题] 某悬链式水幕喷漆室为非标准自制设备，构建日期为1999年12月，评估基准日为2007年9月30日该设备主材为钢材，主材费99167元，所需主要外购件(电机、泵、风机等)不含税费用为55680元，成本主材费率55%，成本利润率15%，设计费率16%，产量1台增值税税率17%，城市维护建设税税率7%，教育附加费率3%请计算该自制设备的净价 {387210 元},重置成本=直接成本费用+间接成本费用+资金成本,* 设备重置成本构成要素是根据评估对象的具体情况决定，与设备的类型、安装方式等有关直接成本=设备净价+运杂费+安装费+基础费+其他合理成本,间接成本=管理费用+设计费+工程监理费+保险费+……,,国产设备运杂费：从生产厂家到安装使用地点所发生的装卸、运输、采购、保管、保险及其他有关费用方法一：具体过程具体计算； 方法二：按比率折算2）运杂费,国产设备运杂费 = 国产设备原价 * 国产设备运杂费率,进口设备的国内运杂费：从港口、车站、机场等地，将设备运置使用目的地现场所发生的港口费用、装卸费用、运输费用、保管费用、国内运输保险费用等各项运杂费。
进口设备国内运杂费 = 进口设备到岸价 * 进口设备国内运杂费率,重置成本=直接成本费用+间接成本费用+资金成本,* 设备重置成本构成要素是根据评估对象的具体情况决定，与设备的类型、安装方式等有关直接成本=设备净价+运杂费+安装费+基础费+其他合理成本,间接成本=管理费用+设计费+工程监理费+保险费+……,,设备安装费：包括相关安装工程所发生的所有人工费、材料费、机械费及全部取费国产设备安装费 = 设备原价 * 设备安装费率,（3）设备安装费,进口设备安装费 = 相似国产设备原价 * 国产设备安装费率 进口设备安装费 = 进口设备到岸价 * 进口设备安装费率,进口设备安装费率可按相同类型国产设备的30%-70%之间选用重置成本=直接成本费用+间接成本费用+资金成本,* 设备重置成本构成要素是根据评估对象的具体情况决定，与设备的类型、安装方式等有关直接成本=设备净价+运杂费+安装费+基础费+其他合理成本,间接成本=管理费用+设计费+工程监理费+保险费+……,,指建造设备基础所发生的所有人工费、材料费、机械费及全部取费国产设备基础费 = 国产设备原价 * 国产设备基础费率,（4）设备基础费,进口设备基础费 = 相似国产设备原价 * 国产设备基础费率 进口设备基础费 = 进口设备到岸价 * 进口设备基础费率,进口设备基础费率可按相同类型国产设备的30%-70%之间选用。
重置成本=直接成本费用+间接成本费用+资金成本,* 设备重置成本构成要素是根据评估对象的具体情况决定，与设备的类型、安装方式等有关直接成本=设备净价+运杂费+安装费+基础费+其他合理成本,间接成本=管理费用+设计费+工程监理费+保险费+……,,（5）进口设备从属费,[[例题]某进口设备FOB价为1200万美元，国外海运费率为5%，国外运输保险费率为0.4%，关税税率为16%，增值税税率为17%，银行财务费费率为0.4%，公司代理费率为1%，国内运杂费率为1%，安装费率为0.6%，基础费率1.7%设备从订货到安装完毕投入使用需要2年时间，第一年投入的资金比例为30%，第二年投入的资金比例为70%，假设每年的资金投入是均匀的设银行贷款利率为5%，人民币汇率为8.3试计算该设备的重置成本 {15331.6128万元RMB},练习1,某台机床需重估该设备当初采购价5万元，运输费0.1万元，安装费0.3万元，调试费0.1万元，已服役2年；经市场调查，该机床在市场上仍很流行，且价格上升了20%；铁路运价近2年提高了2倍，安装材料和工费上涨了40%，调试费用上涨了15%试估算该机床原地续用的重置全价。
6.735万元）,某企业自制一台设备,帐面原值11万元其中制造费用10万元（钢材24吨*1250元/吨；铸铁25吨*400元/吨；外协件15吨/2000元/吨；工时费用5000工*4元/工；管理费用5000工*2元/工）；安装调试费1万元（水泥8吨*250元/吨；钢材4吨*1250元/吨；工时费500工*4元/工；管理费500工*2元/工）经市场调查，现行钢材1600元/吨，铸铁500元/吨；外协件2400元/件；水泥250元/件；每定额工时成本5元；每定额工时分摊管理费2元试估算该自制设备的重置全价练习2,练习3,自制设备成本30万元（钢材40%，铸铁20%，人工费30%，管理费10%）按现行技术条件自制类似设备，钢和铸铁均可节约20%，人工节省10%通过市场调查，该设备自制造以来，钢材价格上涨80%，铸铁价格上涨50%，工时成本上涨100%，管理费按工时分摊的额度上升40%44.46万元）,2、物价指数法,被估设备全价=帐面价值*价格指数 =帐面价值*（1+价格变动指数） 价格指数：定基指数or环比指数 应选分类指数，而非综合物价指数 例1：某台设备88年购置，其帐面原值为10万元，当时该类设备定基物价指数为120%；2000年对该设备进行评估，当年定基物价指数为180%。
试评估该台设备的重置全价15万元） 例2：被估设备帐面价值20万元，1992年购建1997年进行评估，经调查已知同类设备环比价格指数分别为1993年为11.7%，1994年为17%，1995年为30.5%，1996年为6.9%,1997年为4.8%求被估设备的重置成本(38.2万元）3、功能价值法,生产能力比例法 被估设备重置全价=被估设备年产量/参照物年产量*参照物重置成本 规模指数法 被估设备重置成本=（被估设备年产量/参照物年产量）x * 参照物重置成本； x---规模效益指数，我国无经验数据，美国在0.4—1.2之间 例：被估资产年产量4000件某类似全新设备年产量5000件，售价5万元试求被估设备重置全价4万元）,4、统计分析法 适用条件：当资产数量较多，为节约成本、时间，一般采用点面推算法（统计分析法） 步骤 资产分类 抽样估算重置成本（上述三种方法） 计算调整系数K=样本重置成本/样本历史成本 被估对象的重置成本 =∑某类资产的账面历史成本×调整系数K 评估某企业某类通用设备，帐面价值为500万元经抽样选择具有带表性的5台其重置成本成本之和为30万元，其帐面价值为20万元。
计算该类通用设备的重置成本750万元）,实体性贬值=（重置全价-预计残值）*（1-实体性贬值率） 实体性贬值率：设备实体性贬值的程度，用设备的价值损失与重置成本之比来反映二）实体性贬值估算及方法,实体性贬值率 α 。