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1、-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 买股不徘徊 告诉你牛年股市的四大战法【各位读友，本文仅供参考，望 各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文， 可点击下载下载本文，谢谢！】 本刊记者 张学庆 牛年开市以来，上证综指在一周 内连续攻下 2000 点、2100、2200 重要 整数点位后，10 日又站上 2245 点这一 重要的“牛熊分水岭”，深成指大涨，也 收复 8000 点大关，两市成交额飙升至 2000 亿元以上，创下自去年 4 月 24 日 以来的新高。越过了“牛熊分水岭”后， 牛熊之间的拉锯争斗无疑会更加激烈。 那么，对于广大投资者而言，这轮行情 将如何展开呢？ 重现
2、资金推动型行情 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 目前来看，引发此次反弹的主要 原因在于市场流动性发生转变，政策调 节的市场资金大大增强，促发市场再现 资金推动型行情。 去年下半年随着经济增长的下滑， 央行启动了宽松的货币政策。继去年 12 月份新增贷款 7700 亿元之后，今年 1 月份信贷更可能达到惊人的 1.6 万亿元。在贷款大增的同时，企业的实业 投资并没有由此加速，在经济减速的大 背景下，市场需求进一步萎缩，企业不 敢轻易下手投资，多余的资金必定要寻 找方向，股市就成为资金“歇脚”的场所。资金供给增加，资金需求也发生 了变化。尽管新股 IPO 重新开闸和创业
3、 板出台的消息不断流传，但排队的 30-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 多家公司并没有开始正式发行的迹象； 另一方面，此前为市场恐惧的大小非减 持似乎也有所收敛。资金供应与需求之 间的变化，以及对政府刺激经济的乐观 预期等共同作用，A 股市场出现了资金 净流入。 从 2 月 4 日起，沪市连续 5 个交 易日成交突破千亿元。统计显示，上周 沪深股市周成交额 7957 亿元，比春节 前最后一周大幅放量 55.6，而 2 月份 以来 7 个交易日沪深两市合计成交 12443 亿元，已超过 1 月份全月成交额 的 8 成。 “这种资金大规模流入在近年的 市场是十分少见的。
4、”银河证券在一份研 究报告中表示。在 2 月 3 日至 2 月 9 日 期间，资金大规模流入证券市场，截至 2 月 9 日，证券市场保证金约为 8800 亿 元，在此期间市场保证金净增加 1200 亿元，无论是流入金额还是流入的速度，-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 都是十分惊人的，尤其是 5 个交易日共 有 1200 亿元的资金进入，其对股指的 推动作用也十分明显。 与此同时，A 股开户数巨幅增加， 增加比例达到惊人的 103，同时本周 参与交易的账户数也大幅增加 39。开 户数与参与交易帐户同步出现大幅度的 增加，尤其是新增 A 股开户数出现翻番 的情况，显然是有
5、场外新增投资者积极 介入，股指推动力主要来自新增资金的 加入。 政策利好仍在释放 市场人士认为，为实现经济增长 “保 8”的目标，政府将进一步实行宽松 的货币政策，流动性仍有进一步增强的 趋势。一是金融机构存款准备金率具有 下降空间，目前法定存款准备金率为 13.5，下降空间仍然不小；二是利率 政策仍具有调整空间，2009 年上半年可-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 能出现的通缩背景，为继续下调利率创 造了条件。 有分析认为，随着政策刺激作用 的更多显现以及存货调整的逐渐结束， 企业微观经济活动趋于活跃，这将促使 M1 和 M2 增速进一步回升。 而伴随银行信贷的继续
6、投放以及 利率的下行，存款活期化现象会更为突 出。随着存款活期化的进一步深化， M1 增速也将进一步确立其上升趋势， 这会对 A 股市场的阶段性走强提供有力 支撑。 信贷规模连续两个月猛增，也引 起债券市场的警惕，债券市场较低的收 益率水平降低了债券的吸引力，部分机 构抛售债券而转投估值较低的 A 股，这 也给股市带来回流资金。 从另一方面看，资金的流入也是-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 投资者对政府的经济振兴、产业振兴规 划保持了乐观预期。国务院组织有关部 门正在制定两大规划：一是扩大内需的 十条规划；二是十个重要产业的调整和 振兴规划。这十大产业分别是：钢铁业、
7、 汽车业、船舶业、石化业、纺织业、轻 工业、有色金属业、装备制造业、电子 信息业、房地产业。 市场预计十大产业政策在“” 前还将陆续公布，温家宝总理曾经表示， 针对情况变化还会出台更强力的调控政 策。因此，对于股市而言，政策利好基 础仍在。 “这些众多的经济刺激政策对股 市的运行趋势产生了重要的积极影响， 为各行业板块此起彼伏的上涨打下基础。 在这些有利于股市的积极因素还存在之 际，市场的上冲趋势短期内还不会发生 改变。 ”有分析师表示。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 在行情的上涨中，机构投入的积 极性也颇高。渤海证券对基金仓位测算 结果显示，截至 2 月 6 日
8、，合计 123 只 股票型基金的平均仓位为 85.04，107 只混合型基金的平均仓位为 69.95， 牛年第一周两类基金主动加仓幅度分别 为 14.45和 8.61。 从具体基金来看，仓位最高的交 银施罗德成长（爱基,净值,资讯）等 5 只股票型基金上周仓位均满仓，而仓位 最低的国投瑞银瑞福优先（爱基,净值, 资讯）等 5 只基金的仓位也上升到 60 以上。基金的大幅加仓动作预示着机构 对市场前景的乐观预期，也显示出基金 不愿意错过这轮反弹行情。 次轮反弹高度有限 那么，此轮反弹会延续到何时呢？ 反弹之后又会如何呢？ -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 8 国金证券（60
9、0109 行情,爱股） 首席经济学家金岩石判断，本轮反弹将 在“”前结束，2009 年一季报和未来 预期的阴影会逐渐浮出水面。由于近期 股市反弹主力是银行信贷的宽松所致， 也就是投资实业的资金，即是待机而动 的闲置资金入市了。如果这部分资金迟 迟投不出去，说明实体经济的状况还在 恶化，结果是公司业绩缺乏成长性。股 市的短期反弹力度越强，公司的长期成 长潜力越弱。 中信证券（600030 行情,爱股） 认为，短期内，目前仍处于政策和资金 面推动的市场反弹，该反弹有望达到 23002400 点，随着市场中结构性个股 和行业涨幅的增加，以及时间上逐渐进 入业绩公布期，市场的主导力量将转向 业绩面，市
10、场面临一定的获利回吐压力。四大战法把握结构性机会 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 9 “伴随着政府大规模信贷的投放， 未来市场的投资气氛将有望得到持续。 在年报及宏观数据披露的相对真空期内， 对于股票市场来说，一季度有望成为投 资者的机遇期。 ”另一家基金公司表示。 不过，也有分析师警告，在熊市中，投 资者应买低不追高，注意把握仓位。 牛年中如何克熊制胜获取投资回 报，还要因人而异。本组文章根据不同 的投资者风格提出了四种战法。 对于中长期投资者而言，可以采 用“阵地战”的思路，逢低进行战略性建 仓，投资一些有政策扶持、有业绩增长 预期、行业景气度较高的股票，比如金 融股。金融股被不少机构看好，由于金 融行
