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1、1第二章第二章 资金时间价值和投资风险价值资金时间价值和投资风险价值1.单利终值-P46 niPVFVn102.单利现值-P47 niFVPVn1103.复利终值-P48 n niPVFV104.复利现值-P48 nniFVPV110复利终值系数：复利现值系数：5.后付年金终值-P50 ntt niAFVA111年金终值系数：6.年偿债基金（已知年金终值，求年金 A）-P52偿债基金系数：7.后付年金现值-P53 nttiAPVA1011年金现值系数：8.年资本回收额（已知年金现值，求年金 A）-P54资本回收系数：9.先付年金终值-P56公式公式10.先付年金现值-P57公式公式11.递延年
2、金现值（m 期后的 n 期年金）-P58公式公式12.永续年金现值-P5913.预期收益-P72AFVIFAAAiAVnintt n1,1111iFVIFAAiiAVnintt n 111,11iPVIFAAiiAVnintt 1111,10 APVIFAAAiAVnintt1,11011minimnttPVIFPVIFAAiiAV,101111 minmimttnmttPVIFAAPVIFAAiAiAV,1101111 niiiPXE1iAiAVtt1 1110n niiFVIF 1,nniiPVIF11, iiFVIFAnni11,iiiPVIFAnnttni/111111, 111111
3、 nnnttniiFVA iFVAA111,n niii FVIFAnnttiiPVAiPVAA 11 111010nnttniiiiPVIFA 11 11111,214.预期标准离差-P7515.预期标准离差率-P7616.应得风险收益率-P7617.应得风险收益额-P7618.预测风险收益率-P7819.在不考虑物价变动情况下，有等式-P77b风险价值系数V标准利差率第三章第三章 筹资管理筹资管理1.新股发行价格的计算-P121我国股票只能等价或溢价发行，不能折价发行我国股票只能等价或溢价发行，不能折价发行公式公式 分析法分析法，以资产净值为基础计算，接近于账面价值（即净资产价值、所有者权
4、益）后面两个等式是推导得来，投入资本总额等于股本，资产减负债等于所有者权益公式公式 综合法综合法，以公司收益能力为基础计算，接近于市场价值（即股票市价）公式公式 市盈率法市盈率法，反映市价和盈利之间关系参见课本 P563，每股利润即为每股收益参见课本 P564，市盈率公式2.银行借款实际利率的计算-P131公式公式 实际利率总公式：实际利率总公式：下几个公式中 i 表示名义利率，k 表示实际利率公式公式 复利率折算成实际（年）利率公式：复利率折算成实际（年）利率公式：iiPEX概率期望值随机变量离差标准2%100EV期望值标准离差标准离差率VbRR标准离差率数系风险价值收益率应得风险RFRRR
5、RREP风险收益率无风险收益率风险收益率望值收益期应得风险收益额益率收无风险收益率预测投资 收益率预测风险bVRF ）收益率（风险投资）收益率（无风险投资 ）益率（投资收RFRRK股数所有者权益（净资产）股数股本 投入资本总额负债总值资产总值每股面值投入资本总额负债总值资产总值每股价格面值每股 投入资本总额行业资本利润率年平均利润 价格每股每股利润市盈率每股价格借款人所得的借款借款人实际支付的利息实际利率 n1i1 PVn1i1PVKn0n 0 本金年利息（按复利）实际利率（年利率）3公式公式 一年内分次计算利息的复利利率折算成实一年内分次计算利息的复利利率折算成实际利率际利率名义利率为 i，
6、分 m 期，每期利率为 i /m，共 mn 期。即 mn 期，名义利率为 i/m 的计算公式公式 贴现利率折算为实际利率贴现利率折算为实际利率实际得到的本金为名义本金减去贴现息此公式中 i 为贴现率公式公式 单利贷款，要求补偿性余额的实际利率单利贷款，要求补偿性余额的实际利率此公式中 r 为补偿性余额比例3.银行借款周转信贷协议下应支付承诺费 R 的计算-P132此公式中 p 为周转信贷额度；q 为年度内已使用借款额；r 为承诺费率4.债券发行价格（售价）的计算-P1395.放弃现金折扣的商业信用的资本成本-P1526.贴现息和应付贴现票款的计算-P153贴现息汇票金额应付贴现票款应付贴现票款
7、为银行付给持票人的7.资本成本（率）计算公式-P156公式公式 资本成本总公式：资本成本总公式：此公式中 F 为筹资费用率公式公式 长期借款成本：长期借款成本：此公式中 It为长期借款年利息；T 为企业所得税税率；L 为长期借款筹资额，即借款本金；Ft为筹资费用率；Rt为长期借款年利率不计筹资费用时：不计筹资费用时：附加补偿性余额附加补偿性余额（CB）时：时：公式公式 债券成本：债券成本：注意此公式筹资额 B 按发行价格计算公式公式 优先股成本：优先股成本：n1i1Knm m （年利率）实际利率ii 1K实际利率（年利率）ri 1K实际利率（年利率）rqpR nttn 111市场利率债券利率债
8、券面值市场利率债券面值债券售价%100360N 百分比现金折扣 总额货款 总额货款百分比现金折扣 总额货款筹资净额用资费用商业信用资本成本率)(30天现率月贴 天数贴现 金额汇票贴现息FPD fPD 1筹资费用筹资额用资费用 筹资净额用资费用 成本率资本 tttttFTR FLTIK11 11筹资费用筹资额实际利息 筹资净额用资费用TRKtt1 tt tFCBLTIK11 bbbFBTIK11筹资费用筹资额实际利息 筹资净额用资费用4注意此公式筹资额 Pp按发行价格计算公式公式 普通股成本：普通股成本：此公式中 Dc为普通股年股利（计算时通常用第一年股利进行计算） ；Pc为普通股筹资额；Fc为
9、普通股筹资费用率；G 为普通股股利年增长率公式公式 留用利润成本：留用利润成本：是一种机会成本，股东希望留用利润得到与普通股等价的报酬，唯一区别是不考虑筹资费用公式右方各符号含义同普通股成本公式公式公式 综合资本成本：综合资本成本：边际资本成本边际资本成本也按照加权平均计算8.财务杠杆系数计算公式-P167财务杠杆系数基础公式：财务杠杆系数基础公式：公式公式收益所有者所得税 资本成本固定性利润息税前公式公式普通股每股利润普通股数量所有者收益公式公式 财务杠杆系数的两个公式：财务杠杆系数的两个公式：公式公式公式公式 -P169此公式中 EBIT 为息税前利润；I 为债券或借款利息；L 为租赁费；
10、d 为优先股股利；T 为企业所得税税率9.每股利润无差别点计算公式-P171ppppFPDK1筹资费用筹资额实际利息 筹资净额用资费用GFPDKccc c1 njjjwWKK1NTIETT 1T-1d-L-BIT1-普通股数量固定资本成本息税前利润普通股数量固定资本成本息税前利润本成本固定资 利润息税前普通股数量所得税固定性资本成本息税前利润每股利润普通股EBITEBITSSDFL/ 息税前利润变动率普通股每股利润变动率财务杠杆系数TdLIEBITEBITDFL122211121)1)()1)(NDTIEBITNDTIEBITEPSEPSpp即GPDKcc r5此公式中为息税前利润平衡点，即E
11、BIT每股利润无差别点；I1 ，I2两种筹资方式下的年利息；DP1，DP2为两种筹资方式下的年优先股股利；N1，N2为两种筹资方式下普通股股份数；T 为企业所得税税率第四章第四章 流动资金管理流动资金管理1.净货币资金流量-P1982.货币资金余缺公式-P198资金余额理想货币 资金余额期末货币 余缺额货币资金净货币资金流量期初货币资金余额支出总计货币资金 收入总计货币资金 资金余额期初货币 资金余额期末货币3.货币资金最佳持有量公式-P201基本公式：基本公式：此公式中 TC 为总成本；FC 为每次取得货币资金的转换成本；HC 为货币资金的持有成本；DM 为预计期间的货币资金需用量；QM 为
12、货币资金最佳持有量。货币资金最佳持有量货币资金最佳持有量 QM 的公式：的公式：转换次数公式：转换次数公式：4.应收账款余额公式-P203间隔时间收款平均 销售额每日信用款余额应收账5.最佳采购批量公式-P243基本公式：基本公式：MQPQNYYYMPC2此公式中 YC 为一年的存货总费用；YP为一年的采购总费用；YM为一年的储存保管总费用；N 为某种材料年度采购总量；P 为采购一次所需的采购费用；M 为单位材料的储存保管费用；Q 为最佳采购批量。最佳采购批量最佳采购批量 Q 的公式：的公式：此公式中 Q 为最佳采购批量；N 为某种材料年度采购总量；P 为采购一次所需的采购费用；M 为单位材料
13、的储存保管费用。）（出合计其他支 出合计营业支入合计其他收入合计营业收支出总计货币资金 收入总计货币资金资金流量净货币(-FCQMDMHCQMTC2HCDMFCQM2QMDM转换次数MNPQ26第五章第五章 固定资产和无形资产管理固定资产和无形资产管理1.固定资产折旧额的计算公式-P264几个基本公式：几个基本公式：公式公式 年限平均法年限平均法-P265公式公式 工作量法工作量法-P266按照行驶里程计算固定资产折旧额按照行驶里程计算固定资产折旧额客、货运汽车适用按照工作小时计算固定资产折旧额按照工作小时计算固定资产折旧额大型设备适用公式公式 双倍余额递减法双倍余额递减法-P267 不考虑固
14、定资产残值情况下不考虑固定资产残值情况下（第一年折旧额是原始价值乘以折旧率） ，折旧率是直折旧率是直线法线法 2 倍。倍。 最后几年要用年限平均法，使用寿命为偶最后几年要用年限平均法，使用寿命为偶数时，第数时，第 年开始采用年限平年开始采用年限平均法均法 使用寿命为奇数时，开始采用年限平均法使用寿命为奇数时，开始采用年限平均法的年数为第的年数为第 年年公式公式 年数总和法年数总和法-P268）递减分数（即年折旧率折旧总额年折旧额价值残余 费用清理价值原始折旧总额固定资产-清理费用残余价值净残值预计原始价值清理费用残余价值 残值率预计净 使用寿命年限预计净残值率原始价值使用寿命年限残余价值清理费用原始价值使用寿命年限固定资产折旧总额 年折旧额固定资产1-%1001%1001%100-%100使用寿命年限预计净残值率使用寿命年限原始价值预计净残值率原始价值使用寿命年限原始价值残余价值清理费用原始价值原始价值年折旧额固定资产年折旧率 预计总行驶里程预计净残值率原始价值预计总行驶里程残余价值清理费用原始价值预计总行驶里程折旧总额每行驶里程折旧额1 预计总工作小
