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1、国际金融练习题一、 名词解释1、 实际汇率、有效汇率、实际有效汇率2、 外汇管制 特别提款权3、 经常项目、外汇占款、正回购4、 离岸金融市场、欧洲货币市场5、 美元化、货币局制度 人民币NDF 6、 金融衍生工具、外国债券、欧洲债券、零息债券、存托凭证、商业票据7、 期货、期权、掉期、货币互换、远期利率协定、构造性金融产品8、 格雷欣法则 铸币税 金本位9、 全球失衡，J曲线，米德冲突，丁伯根法则，斯旺模型10、 流动性陷阱 债务通缩 量化宽松货币政策 美元陷阱11、 福费廷 保付代理 买入返售 实际汇率：名义汇率通过通货膨胀调节后汇率。反映一国贸易品相对价格变化 有效汇率：以资产配备、贸易
2、比重等为权数计算某种货币加权平均汇率指数。衡量一种货币相对其她各种货币币值变动指数实际有效汇率：双边汇率指数加权平均。衡量一国贸易品于投资品相对几种国家价格变化。外汇管制：一国外汇管理当局对外汇收、支、存、兑等方面采用具备限制性意义法令、法规以及制度办法等。特别提款权：“用于补充原有储备资产局限性”一种国际流通手段和新型国际储备资产 经常项目：涉及商品贸易或有形贸易、服务贸易、收益 免费转移 外汇占款：央行为了购买外汇所发行基本货币 正回购：在交易中交易双方批准债券持有人卖出债券，并在规定将来日期买回债券。 离岸金融市场：指非居民之间进行货币借贷、结算、投资业务基本不受所在国法规和税制管制一种
3、国际金融市场 欧洲货币市场：世界各地离岸金融市场总称 美元化：是一种国际代替现象，是指作为国际货币本位美元某些或者完全代替各国(经济体)主权货币过程或现象 货币局制度：一种关于货币兑换或发行制度安排，而不但仅是一种货币制度 人民币NDF ：无本金交割远期外汇交易。针对实行外汇管制货币在境外设计一种外汇风险管理工具金融衍生工具：是指价值派生于基本金融资产价格和价值指数一种金融工具外国债券：指借款人在外国资我市场发行东道国货币标价债券。欧洲债券：指借款人在外国资我市场发行非东道国货币标价债券。零息债券：以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时一次性支付本利债券。存托凭证：在一国证券市场流通代表国外公
4、司有价证券可转让凭证，属公司融资业务范畴金融衍生工具商业票据：由金融公司或某些信用较高公司开出无担保短期票据。期货：以期货合约为交易标一类金融资产期权：是一种金融衍生工具，是指买方在卖方支付一定数量权利金后，在将来某一特定期间或者时间内有权以事先商定价格买入或者卖出一定数量金融资产，而不承担必要买入或卖出义务。掉期：（互换）是指当事双方在预先商定期间内，直接或通过一种中介机构互换一连串付款义务金融交易货币互换：（货币掉期）是指为了减少借款成本或避免远期汇率风险，将一种货币债务转换为另一种货币债务交易。远期利率协定、构造性金融产品：基本体现为一种现货产品与若干衍生工具结合格雷欣法则：只要某一种金
5、属铸币平价相对于市场被高估（劣币）就有人进口用这种货币套利，而被低估货币（良币） 贮藏融化或流入被高估地区。从而劣币充斥于市场铸币税： 货币铸币成本低于其面值差额金本位:在货币体系中用于度量其她货币价值，同步作为世界重要储备资产和交易中介基准货币12、 全球失衡，J曲线，米德冲突，丁伯根法则，斯旺模型13、 流动性陷阱 债务通缩 量化宽松货币政策 美元陷阱14、 福费廷 保付代理 买入返售 二、 简答题（如下10题和课堂布置正式问题）1、 简述金本位下中央银行悖论。2、 简述通胀、升值预期下中央银行货币政策悖论3、 简述国际货币制度重要内容。4、 简述特里芬悖论重要内容。5、 简述美元化成本和
6、收益。6、 简述“恐怖金融平衡”内容和涵义。7、 简述巴塞尔合同内容和作用。8、 简述美元霸权给美国带来权力和利益。9、 简述全球失衡成因。10、 简述美国金融危机、欧洲债务危机成因。11、 货币政策、财政政策影响名义汇率机制12、 如果实行硬盯住，为什么不能冲销？13、 为什么计价货币汇率与大宗商品价格呈负有关？14、 人民币对外升值、对内贬值与否矛盾？为什么？ 一 简述金本位下中央银行悖论1.刺激经济增长和保护储备悖论 在金本位下，央行需要通过货币政策实现宏观经济稳定，特别是经济萧条时，需要低利息等货币政策，这会使资本外流，黄金储备减少。货币信用下降，危及金本位稳定2.最后贷款人和保护储备
7、悖论 在金融危机时，政府需要提供有关救援行动，特别是为危机机构提供流动性支持，这也许会使市场获得兑换黄金流动性，削弱维持金本位可兑换能力，危及金本位稳定不救援，引起金融危机，救援也许威胁货币体系。二简述通胀、升值预期下中央银行货币政策悖论人民币升值预期背景下，热钱流入，通货膨胀。提高利率，将无法保证经济稳定，减少利率将无法解决经济过热。因而，无论是提高还是减少利率，货币政策都存在汇率稳定与经济过热之间矛盾和冲突悖论。三简述国际货币制度重要内容。（1）汇率及汇率制度（2）国际储备资产拟定（3）国际收支及其调节机制（4）国际货币事务协调和管理四/简述特里芬悖论重要内容。清偿能力创造机制和人们对制度
8、信心之间主线性矛盾。该制度依赖于美国国际收支赤字所提供清偿能力，同步长期慢性赤字也会影响人们对美元信心。 如果美国不能纠正贸易逆差，它就不能保证黄金可兑换性。若美国消除贸易逆差，其她国家储备资产就会紧缺。五，简述美元化成本和收益。1. 美国国境延展到本国，有助于资本流通和投资2. 防过多印钞引起通货膨胀，至少美元不会随便印3. 无汇率风险，和美国金融体系打通了4. 丧失货币发行权，货币政策自主性，丧失经济自我调控能力。5. 央行失去最后贷款人和监管功能，当银行浮现危机时候，央行无力救援，丧失金融稳定功能6. 铸币税六、简述“恐怖金融平衡”内容和含义前提：美国作为储备货币国，中华人民共和国持有巨
9、额外汇储备。含义：美国可以通过美元贬值，削弱中华人民共和国储备资产价值，进而通过导致资产泡沫，破坏中华人民共和国经济稳定。中华人民共和国可以通过抛售美元，迫使美国提高利率，破坏美国经济稳定。双方行为都对对方导致威胁，从而遏制各自单边行动，达致一种相对稳定状态。七、简述巴塞尔合同内容和作用内容：（1）资本构成（2）风险权重计算原则（3）资本充分率规定（4）过渡期与实行安排作用：（1）通过指定银行资本与风险资产比率，规定出计算办法和原则，以保障国际银行体系健康而稳定运营。（2） 通过制定统一原则，以消除国际金融市场上各国银行之间不平等竞争。八、简述美元霸权给美国带来权力与利益1. 基于货币发行权“
10、过度特权”（1）铸币税 （2）强大金融安全、稳定能力（针对债务、银行流动性风险和汇率风险） （3）外交政策自主性（宏观政策不受外部赤字和财政赤字影响）2.基于货币发行权对全球汇率，资产价格、商品价格操纵 （1）从操纵价格波动中获得直接经济利益 （2）操纵价格波动重新分派全球利益国际经济与政治影响 （3）针对对特定国家、地区实行榨取、掠夺，胁迫获得国际经济和政治利益九 简述全球失衡成因。1. 汇率说 因一国币值偏离均衡水平引起国际收支失衡。汇率被高估国家进口不不大于出口，形成逆差。削弱本国产品竞争力加强外国产品竞争力2. 储蓄投资缺口说 过度消费过度投资引起外在积累和对进口产品过度依赖3. 投资
11、过剩说 过度借贷说4. 经济构造说 国际直接投资引起国际性产业专业，将某些产业部门从发达国家转移到低成本发展中华人民共和国家。外国直接投资在中华人民共和国销售和出口大幅增长代替了中华人民共和国进口，加大了对发达国家出口。5. 生产效率说 由于生产构造变化导致了外部失衡 以为生产力高 生产成本便宜国家 其产品国际竞争力强，会导致经常项目盈余 6. ，贸易壁垒说 美国没有贸易壁垒而盈余国有壁垒十简述美国金融危机、欧债危机成因美国金融危机：（1） 金融市场疏于监管，道德失范（2）寅吃卯粮，消费泡沫膨胀（3）虚拟经济虚高，与实体经济失衡欧债危机：（1） 经济构造缺陷（2）欧元区体制弊端十一、货币政策、
12、财政政策影响名义汇率机制开放经济固定汇率下货币扩张：在资金完全流动状况下，国际收支只有在利率i=i（f）时才处在均衡。货币扩张，LM曲线右移使得与IS曲线交点利率下降，会使资本外流套利，汇率产生下降压力，货币当局必要进行干预，出售外汇，买进本国货币，这会使货币供应量下降，推动利率提高，直到LM曲线移动到本来位置为止。开放经济固定汇率下财政紧缩：资资金完全流动状况下，国际收支只有在利率i=i（f）时才处在均衡。财政紧缩，IS曲线左移使得与LM曲线交点利率下降，会使资本外流套利，汇率产生下降压力，货币当局必要进行干预，出售外汇，买进本国货币，这会使货币供应量下降，推动利率提高，直到LM曲线移动到初
13、始利率水平位置。浮动汇率下财政政策：短期内，财政扩张（出口需求增长）使IS曲线向右上方移动，产出增长，利率升高，外部资本流入，本币升值。升值使出口竞争力下降，财政支出（或出口需求）扩张由于高利率和货币升值而被国内需求和国外需求收缩抵消。IS开始向左下方移动。均衡点回答到初始均衡E点。开放经济浮动汇率下货币政策：货币扩张会导致利率下降，利率下降引起资本外流和汇率贬值，低利率和贬值引起内外部需求增长，产出增长、IS曲线向右上方移动。直到利率上升到i=i（f），此时IS与LM交于新均衡点E。十二如果实行硬盯住，为什么不能冲销？1. 在固定汇率下，小国汇率被高估，有贬值压力，那么央行就会买本币卖外汇，
14、基本货币供应量减少。但冲销会导致国际储蓄持续减少，那么维持固定汇率所需外汇储备减少，固定汇率就很难维持 2冲销作用是抵消外汇市场干预所产生货币供应量影响，在硬盯住背景下冲销反而破坏了硬盯住国际收支自我调节机制。十三、为什么计价货币汇率与大宗商品价格呈负有关？当人们担忧大宗商品需求萎缩而抛售大宗商品换回计价货币时候，计价货币需求增长促使其升值；当人们积极以计价货币购买大宗商品而抛售计价货币时候，大宗商品商品上涨预期，增长了其需求，同步增大了计价货币供应，而计价货币供应增长加大了其贬值压力。14、人民币对外升值、对内贬值与否矛盾？不矛盾。国内采用是有管理浮动汇率制度，对国际资本流动存在着较强管制，
15、外汇市场并非完全受市场因素影响，更多是有赖于政府调控。在此背景下，国内存在着流动性过剩带来通货膨胀预期，使得人民币对内贬值；当前国内经济增长速度依然保持着较高水平，国际贸易始终处在顺差地位，在供应有限、需求上升状况下，带来了人民币对外升值。三、计算题（其中4、10、16、28不列入考试范畴）1、某日伦敦外汇市场汇率：卖出价买入价英镑/日元198.4750198.9150英镑/加元2.12442.1294计算加元/日元汇率。3、6月1日，美国某进出口公司向日本出口商品，收到3个月后到期日元远期汇票2500万元，当时现汇市场汇率为/JP￥=120.10，3个月远期汇率/JP￥=125.00。该公司紧张在此期间日元兑美元汇率下跌幅度更大，该公司应如何进行操作？5、在伦敦外汇市场上即期汇率是1=1.
