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1、 中国企业海外上市创始人中国企业海外上市创始人中国十大财经英才中国十大财经英才国际金融学会学术委员国际金融学会学术委员国务院新闻办国务院新闻办500500强强CEOCEO）1986199119861991年曾任最大投行年曾任最大投行Merrill LynchMerrill Lynch定息债券部门高级专家、定息债券部门高级专家、第五大投行第五大投行PaineWebberPaineWebber航天国防工业高级顾问、投资银行家航天国防工业高级顾问、投资银行家前华晨集团董事、常务副总裁、上市创始人前华晨集团董事、常务副总裁、上市创始人前马来西亚最大基建集团前马来西亚最大基建集团YTLYTL 第一页，编
2、辑于星期三：十八点 八分。房地产企业资金困境房地产企业资金困境w海外避险热钱又来，国企参与并推高地王，凶兆海外避险热钱又来，国企参与并推高地王，凶兆w销售滞涨，销售滞涨，20家大开发商陷入困境家大开发商陷入困境w恒大地产（国际路演失败）、星河湾地产搁置上市恒大地产（国际路演失败）、星河湾地产搁置上市w地产公司上市地产公司上市 H股排队股排队40家，家，A股排队股排队100家家w过去过去10年，地产上市公司整体持续负现金流年，地产上市公司整体持续负现金流w30%地产上市公司只有土地存量下降地产上市公司只有土地存量下降40%才能财务平衡才能财务平衡w财富向四大优势企业（金地、招商、万科、保利）集中
3、财富向四大优势企业（金地、招商、万科、保利）集中w四大房企偿债风险大，速动比率四大房企偿债风险大，速动比率0.7以下，招商以下，招商0.37w经营现金流万科经营现金流万科-1.52、保利、保利-7.65、金地、金地-7.52、招商、招商-4.74w今年全年总体资金缺口今年全年总体资金缺口5000亿，占亿，占25%w94-96局部房地产泡沫中，开发商和建筑商死亡率高于局部房地产泡沫中，开发商和建筑商死亡率高于50%第二页，编辑于星期三：十八点 八分。房地产企业两极分化房地产企业两极分化w大地产商囤积地皮（恒大大地产商囤积地皮（恒大4580万平方米、首创万平方米、首创977万、金地万、金地1136
4、万、复地万、复地950万）万）w2008.1.7国务院发文国务院发文节约集约用地节约集约用地，闲置一年交土地款的，闲置一年交土地款的20%作为闲置费作为闲置费w在港上市在港上市40家大型内地房企股市值缩水家大型内地房企股市值缩水30-40%w新政：二套房不准用公积金贷款、银行首付限制：压房价新政：二套房不准用公积金贷款、银行首付限制：压房价w北京、深圳、广州、南京北京、深圳、广州、南京销竣比销竣比低于低于0.7，必降价，必降价，7、8月价掉头月价掉头w上海上半年交易量下跌上海上半年交易量下跌50%，深圳断供，深圳断供630亿，占银行信贷亿，占银行信贷30%w马太效应：马太效应：w两极分化：中海
5、、万科降价、销售增两极分化：中海、万科降价、销售增78-55%78-55%；万保金招增；万保金招增 首创、中粮等销售降首创、中粮等销售降60-100%60-100%2727，小公司降小公司降第三页，编辑于星期三：十八点 八分。房产企业融资新方向：股权融资房产企业融资新方向：股权融资w河南中部大观地产登陆新加坡股市（河南中部大观地产登陆新加坡股市（2008.22008.2）w上海华程房产登陆欧交所创业板上海华程房产登陆欧交所创业板AlternextAlternext（2008.42008.4）w河南鑫苑置业登陆河南鑫苑置业登陆NYSENYSE（2007.122007.12）w中华汇、广东地产（瑞
6、安子公司）登陆伦敦中华汇、广东地产（瑞安子公司）登陆伦敦AIMAIM（20072007）w在在AIMAIM上市的中国公司已达上市的中国公司已达6767家，市值家，市值5050亿英镑亿英镑w国外股市更看重企业的盈利前景而非企业规模国外股市更看重企业的盈利前景而非企业规模w更多国际投资人把资金方向看准了金砖四国更多国际投资人把资金方向看准了金砖四国w全球房产定价原则全球房产定价原则:w1.Q1.Q比率比率-项目的市场价值与重置成本之比，约为项目的市场价值与重置成本之比，约为3-53-5倍，等于倍，等于400%400%暴利，暴利，80%80%的价格泡沫的价格泡沫w2.2.双职工的双职工的25%25%
7、的月收入还贷款合理，相当于总价的月收入还贷款合理，相当于总价3030万万w3.3.房价与年收入比：房价与年收入比：1010倍倍第四页，编辑于星期三：十八点 八分。民营企业短命启示：价值管理理念民营企业短命启示：价值管理理念l今年今年9 9月底浙江省工商局统计月底浙江省工商局统计l全国民企平均寿命全国民企平均寿命2.72.7年年l1994-20041994-2004十年间有十年间有770770万家小企业倒闭万家小企业倒闭l中关村企业寿命中关村企业寿命5 5年以下占年以下占76.1%76.1%，1010年以上仅年以上仅9.6%9.6%，l浙江民企平均寿命浙江民企平均寿命7 7年年l19891989
8、注册私企注册私企10351035家家,目前只剩目前只剩351351家家l拥有拥有1818年历史的浙江民企仅占年历史的浙江民企仅占0.355%0.355%l对比对比:欧日高新企业平均寿命欧日高新企业平均寿命12.512.5年，年，500500强均寿强均寿4040年年第五页，编辑于星期三：十八点 八分。中国企业短命原因中国企业短命原因-几大致命伤几大致命伤:l老板的独裁老板的独裁企业家企业家EgoEgo（自我中心）（自我中心）盲目多元化、投资失误盲目多元化、投资失误资金断链资金断链财务管理混乱财务管理混乱市场饱和、低价竞争市场饱和、低价竞争保摊子，无二次创业切入点保摊子，无二次创业切入点有名气无现
9、金、首富纷纷落马有名气无现金、首富纷纷落马2828第六页，编辑于星期三：十八点 八分。1盈利提升：盈利提升：对高管的专业要求对高管的专业要求w获得专业资格：国际测量师、商业投资师获得专业资格：国际测量师、商业投资师w获得专业学历：获得专业学历：MBA、EMBAw参加国际专业年会参加国际专业年会w从粗放管理到精细管理从粗放管理到精细管理w从关系管理到数字管理从关系管理到数字管理w控股公司的管控控股公司的管控w国际化的要求：国际化的要求：w个人的外语水平、谈吐、形象（戒烟）个人的外语水平、谈吐、形象（戒烟）29第七页，编辑于星期三：十八点 八分。对民企若干认识误区对民企若干认识误区w家族制、集体制
10、、混合股份制可并存家族制、集体制、混合股份制可并存w美国专家研究结果：家族企业美国专家研究结果：家族企业ROAROA超过非家族企业超过非家族企业6.65%6.65%；w摩根斯坦利报告：家族企业股价高于非家族企业摩根斯坦利报告：家族企业股价高于非家族企业w全球全球80%80%、财富、财富500500强强1/31/3、中国、中国70%70%是家族企业是家族企业3030w中国家族企业中国家族企业20%20%传至第二代，传至第二代，13%13%传至第三代传至第三代w案例：全球华裔企业案例：全球华裔企业TOP-10TOP-10：YTLYTL集团集团w当前要害不是管理流派而是策略方向；多数流派当前要害不是
11、管理流派而是策略方向；多数流派6 6个月内消亡个月内消亡w资金要投对方向；资本方向：多点实业、少点炒作资金要投对方向；资本方向：多点实业、少点炒作w第二主业选择是关键第二主业选择是关键w资本五要素：社会、名誉、金融、实物、人力资本五要素：社会、名誉、金融、实物、人力w资本陷阱：资本陷阱：OTCOTC买壳、多元化、第三产业、国际并购买壳、多元化、第三产业、国际并购第八页，编辑于星期三：十八点 八分。行为管理学行为管理学w企业家个人生活方式对企业管理的影响是关键企业家个人生活方式对企业管理的影响是关键w管理学中的管理学中的X X理论和理论和Z Z理论理论wX X理论（精细或狼性管理）、理论（精细或
12、狼性管理）、Z Z理论（人性管理），两者之业绩结果比较无高理论（人性管理），两者之业绩结果比较无高下下wX X理论对应于理论对应于A A血型老板，血型老板，Z Z理论对应于理论对应于O O血型老板血型老板31/3231/32w组建准家族企业组建准家族企业w经理级的管理培训只能解决小问题（如成本控制等）经理级的管理培训只能解决小问题（如成本控制等）w而企业的生存发展要依赖我的行为管理学而企业的生存发展要依赖我的行为管理学w行为管理学对可持续增长的贡献：关键在老板基因进步行为管理学对可持续增长的贡献：关键在老板基因进步w商学院课程设置有误、领导力、国学等虚的课程太多商学院课程设置有误、领导力、国学
13、等虚的课程太多w培训无门槛：台湾帮、退休官员帮、经济学家帮、白领帮、海归帮，培训无门槛：台湾帮、退休官员帮、经济学家帮、白领帮、海归帮，目目前多数培训理论无用前多数培训理论无用3333第九页，编辑于星期三：十八点 八分。汪氏企业基因理论汪氏企业基因理论w每个企业有先天基因和后天基因每个企业有先天基因和后天基因w企业的发展很大程度取决于它的先天基因企业的发展很大程度取决于它的先天基因w创始人（老板）的人格特征、企业的早期创业经历是先天基因，它会决定该民营企业的命运，创始人（老板）的人格特征、企业的早期创业经历是先天基因，它会决定该民营企业的命运，对企业后期发展留下深厚影响对企业后期发展留下深厚影
14、响w后天基因主要有环境改变等后天基因主要有环境改变等w本课开始讲的本课开始讲的4040案例及全国普遍情况都证明这个理论案例及全国普遍情况都证明这个理论w成功企业家桌上有两样：奖牌和可行性报告，如何做？成功企业家桌上有两样：奖牌和可行性报告，如何做？w案例：浙商先天基因是胆大、肯干、会推销，但看重名利，缺乏科技知识案例：浙商先天基因是胆大、肯干、会推销，但看重名利，缺乏科技知识w案例：地产企业懂通过关系搞土地，境外金融缺经验案例：地产企业懂通过关系搞土地，境外金融缺经验w案例：联想案例：联想=知识分子知识分子+销售型销售型第十页，编辑于星期三：十八点 八分。2 2战略管理与计划战略管理与计划w发
15、展的地域：基于策略（五大中心）发展的地域：基于策略（五大中心）3434w地产品种选择：经济适用房、高价住宅、商业地产、地产品种选择：经济适用房、高价住宅、商业地产、文化地产（主题公园）文化地产（主题公园）w与其他产业合作与其他产业合作w多年规划：预测的原则和方法多年规划：预测的原则和方法w资金来源：如何度过当前低潮期资金来源：如何度过当前低潮期w定价原则、收购原则定价原则、收购原则第十一页，编辑于星期三：十八点 八分。战略管理战略管理w关键是选择第二产业关键是选择第二产业w现金与成长性：上市公司要求年增长现金与成长性：上市公司要求年增长3030%w地产企业的战略选择：一线还是二线城市地产企业的
16、战略选择：一线还是二线城市w与外资战略合作与外资战略合作w境外投资境外投资w出资帮助成立出资帮助成立“民营银行民营银行”、村镇银行、小额贷款公司、典当行、村镇银行、小额贷款公司、典当行w公司整体的发展战略和财务目标：公司整体的发展战略和财务目标：w市场开发与营销网络建设计划市场开发与营销网络建设计划w人力资本、土地储备扩充计划人力资本、土地储备扩充计划w境外再融资计划境外再融资计划w深化经营体制改革和组织机构调整计划深化经营体制改革和组织机构调整计划w收购兼并及对外扩充计划收购兼并及对外扩充计划第十二页，编辑于星期三：十八点 八分。授权管理、合同管理授权管理、合同管理(法务管理法务管理)w产权证产权证w标准格式合同标准格式合同w外部律师、内部律师外部律师、内部律师w合同存档、查漏、更新合同存档、查漏、更新w内部审计师内部审计师w授权签字、保管（密码）：按财务数字分级授权授权签字、保管（密码）：按财务数字分级授权w签约权限签约权限w防止下属舞弊领域：采购、土地、材料、公关防止下属舞弊领域：采购、土地、材料、公关w高层的角色和榜样高层的角色和榜样w恰当的典范和沟通（信息传达）恰当的典范和沟
