《行业比较专刊：上游资源品走势分化中下游行业景气多复苏》由会员分享，可在线阅读，更多相关《行业比较专刊：上游资源品走势分化中下游行业景气多复苏（24页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、内容目录板块综述5行业跟踪6下游行业：消费增速改善，地产投资正增长 8家用电器：空调销量同比明显回升8商贸零售：社消增速出现改善8食品饮料：酒类产量同比普遍下降 8纺织服装：国内棉价持续回落10房地产：投资增速回升至正增长 10消费电子：手机出货量同比跌幅收窄 11中游行业：交运行业景气好转，汽车销量底部回升12电子：半导体行业景气周期持续向上 12汽车：行业销量整体有所改善 12交通运输：客运增速普遍回升 13机械重卡：挖掘机销量同比转正 15上游行业：有色价格反弹，化工全线走弱 16钢铁：库存同比大幅上升 16煤炭：价格持续下跌17有色：价格多数反弹17建材：玻璃价格大幅跳水 19化工：产
2、品价格持续下行19原油：创纪录的负油价21国信证券投资评级 24分析师承诺24风险提不24证券投资咨询业务的说明24图19 ：商品房销售面积同比增速触底回升图20 :房地产开发投资额同比增速大幅改善A6M房地产开发投资完成额：当月值同比A6M商品房销售面积：当月值同比%5O5O5O5O( 1 1 - 112 _ _ _% oooooooo /fv 2 1 1 2 3 4 5_ _ _ _ .cu，uduc 77653 OLSoe 801687 90,687 寸。65Q doe eLoooe OLcooe 800007 998OC 寸。008Z eooooe ekoe OLMEe 80号aedu
3、ucuc d OT6OQ 8060。 90607 寸。ooe eoooe eLoooe OLoooe 80000。 90000。 寸。cooe eooooe eTzoe oTzoe 80:oe资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理消费电子：手机出货量同比跌幅收窄微型电子计算机产量较去年同期持平，但同比增速明显下滑；智能手机出货量 同比增速大幅回升。微型电子计算机产量2020年3月同比增速下降至0,较去 年同期产量持平；智能手机出货量2020年3月同比增速-21.9%,较上月大幅 回升了 32.8个百分点，长期处于负增长区间。图21 :微型电子计算
4、机3月产量同比增速回落图22 :智能手机出货量3月同比增速大幅回升A6MA6M出货量:智能手机:当月同比oooooooo 1 1 2 3 4 5 6产量:微型电子计算机:当月同比5O-51O15ooeoe 二，603 60653 5607 360。 coosoe 868e 二ooae 60005。 zooooe gooooe 800003 8008CM 二zoe 6ooebuucud 80。、 GEe 696O3 zooEe 607 CO060CM 86OQ 二oose 60OOEQ zooooe gooooCM gooooe 3O08。 二:Ee 69ZL。 zooe资料来源：Wind、国信
5、证券经济研究所整理 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理中游行业：交运行业景气好转，汽车销量底部电子：半导体行业景气周期持续向上全球及亚太销售额增速持续回升，双双同比正增长2020年2月半导体行业持 续回升，全球半导体销售额2020年2月同比增速5.0%,为2019年以来同比 增速首次转正，亚太区半导体销售额同比增速2.7%,已经连续八个月出现了回 升。图23 :半导体全球销售额同比增速2月持续回升图24 :半导体亚太销售额同比增速2月持续回升半导体亚太销售额：当月同比 MA6(%)半导体全球销售额：当月同比 MA6cu,ucuc ev65e OLooe 80,607 9965Q 寸oo
6、oe eooae eLoooe OLooEe 800003 9000504 寸。ooEe eooooe eTzse oTzae 80:oecxuucuc eT6oe oT6oe 8O6OCM 90607 寸oooe eoCDoe eLoooe OLoooe 800003 900003 寸。oooe CMooooe evzEe o 工oe80oe资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理汽车：行业销量整体有所改善3月汽车行业销量整体有所改善，虽然仍处负增长区间，但跌幅均出现了明显 收窄3月乘用车销量同比增速-48.4%,跌幅较上月快速收窄了 33.3个百
7、分点； 3月商用车销量同比增速-22.6%,较2月下回升了 44.5个百分点。新能源汽车 销量3月份同比增速由上月的-75.6%回升至-57.9%,跌幅有所收窄。3月全钢 胎开工率反弹至57.6%,较上月上升约23个百分点；半钢胎开工率上升至 55.8%,上月为 23.5%。图25 : 3月乘用车销量同比增速底部反弹(%)乘用车销量当月同比 MA6图26 :商用车销量3月同比跌幅大幅收窄(%) 商用车销量当月同比 MA6o o o o o o o2 2 4 6 8 080、。 LLooe 60,60。 60。 gosoe cooooe Esoe 二oioe 600007 zooooe gooo
8、Ee coocooe Eoooe 二-zoe 6ooeBuucud ooe。 二，60。 6060。6603 90,603 00060。 oooe 二C6O。 60000。 zooooe gooooe coooooe ocooe 二:oe 6。*。资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理图27 :新能源汽车销量3月同比增速回升图28 ：汽车全钢胎开工率3月大幅反弹全钢胎开工率月平均 半钢胎开工率月平均4(90807060504030新能源销量当月同比MA620% oooooooooo rcl o o o o o o o o o(7654321 12
9、 - -EuUcuc ooeoCM LLooe 6060。 ZO6OQ gosoe CO060CM osoe 二8oe 60OO0Q zooooe gocooe coooooe ooooe 二号oe 60zoeBuucuc ooeoe LLooe 60607 607 go,6oe cooooe osoe 二807 600002 zooooe gooooe coooooe ooooe 二:Loe 6o,zoe资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理交通运输：客运增速普遍回升2020年4月BDI指数小幅提升，SCFI指数高位快速回落，2020年3月客运
10、同比增速普遍改善，但铁路及民航货运同比小幅下滑；快递业收入增速与业务 量增速均持续回升。截至2020年4月25日，波罗的海指数（BDI）报665点， 较3月末上升了 39点。4月平均BDI指数为668,环比3月上升了 11.1%。截 至4月24日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）报818,较上月末下降了 72 点，4月平均SCFI指数851,远低于上月的893点。3月，公路、铁路以及民 航客运增速都相应出现了改善，公路货运同比跌幅也明显收窄，但铁路货运及 民航货运同比增速较2月小幅下滑。3月快递行业景气度明显回升，快递业务 收入同比增速为12.3%,较上月上升8.2个百分点，快递业务量同比增
11、速23.0%, 较上月上升22.8个百分点。图29 : 4月SCFI指数高位回落图30 : 4月BDI指数环比小幅提升0092o o o o o o o o4 9 4 9 2 11o o o o o o o o10 9 800coooeoCM eooeoCM ooeoe eT6ocxl 二6oe OT6OQ 601607 8068CXJ 5607 901607 gosoe 寸。soevuddud ooeoCM oT6oe 56OC 寸。6OCM O6OCXJ OLoooe zooooe 寸OOOOCM ooooe 。工oe zooe 寸。;oe O:OCM资料来源：Wind、国信证券经济研究所
12、整理 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理图32 :公路货运量3月同比增速回升图31 ：公路客运量3月同比增速明显改善(% )公路货运量月同比 MA6(% )公路客运量月同比 MA6oooooooooo321 123456EuUcuc ooeoe LLooe 696OQ Z96ON gosoe cooooeosoe 二OOOCM 60000、 zooooe gocooCM coooooe OCOOCM 二、OCM 6o:oeBuudud ，llllv Looeoe ，一 二ooe696S。6653 90,603 365C (EsEe _ 二，8 Loe 60,8 Loe8 Loe _)
13、goaoe l 38 me 一5008Q 二k二Loe 一1- 6。;Loe o o o o o o 2 4 6 8 0资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理图34 :铁路货运量3月同比增速下降图33 :铁路客运量3月同比跌幅缩窄(% )铁路客运量月同比 MA6(% )铁路货运量月同比 MA6Euucuc Eoeoe LLooe 696OC zosoe gosoe 8,6oe oooe LLoooe 60000CM zooooe gooooe 800007 ooooe 二:oe 6o:oeEuudud ooeoe LT6OQ 6,6oe 56OQ
14、goooe cooooe oooe 二oooe 600003 zooooe gooooe coooooe ooooe 二:oe 6o:oe资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理图36二民航货运量3月同比增速持续下降(。八民航货运量月同比 MA6图35民航客运量3月同比增速回升(% )民航客运量月同比 MA650505050501 1 - 112 2 3_ _ _ _ -40200EU8CUC ooeoe LT6OCM 60,657 607 gosoe CO968(J Esoe 二oboe 600057 zooooe gooooe CO0OO57 o
15、oooe 二:Loe 6ooeBuudud ooeoe 二603 696oezosoe gosoCM 896OC osoe 二oooe 60000。 zooooe gocooe gooooe oooEe 二zoe 60:oe资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理图37 :快递业务收入3月同比增速回升图38 :快递业务量3月同比增速大幅改善(%)快递业务收入月同比 MA6(%)快递业务量月同比 MA6oooooooo 0 8 6 4 2 2 4oooooooooo7654321 12BUUCUC ooeoe LT6OC 696EC zosoe 36Ee coooEe osoe
