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1、杜邦分析法在邯郸新耀公司财务分析中的应用1 引言1.1课题研究背景当今的经济发展迅速和错综复杂的社会，中小企业在我国的经济中占有很重要的地位，新耀公司等中小企业想要在激烈的社会中生存和发展，公司需要根据公司的财务水平采取相应的对策，所以一个企业的财务水平就显得很重要。看一个公司的财务水平的好坏需要对这一个公司的归还别的公司欠款的能力、公司对自己财产治理的能力、公司自身赚取利润的能力、营运能力等这些能力进行一个全局的分析；然而杜邦分析法就是一个对一个公司的全局来进行分析的一个方法，它是一个既简单又明了的方法，它可以更全面的向政府机构、投资人、股东、债权人展现一个公司的财务状况，所以本文是以中小企
2、业为例，利用杜邦分析法对一个公司的财务信息进行解析。1.2行业背景本文的邯郸新耀公司它属于批发零售业，批发零售业是第三产业服务业而它在第三产业中占的比重较重的，份额在2015年中批发零售业它的数值增加达到近约6.6万亿元，它和同期服务业增加中占的比重近约19.4，批发零售业比金融业（16.8）和房地产业（12.1）都要高，而且批发零售业是汇集劳动力的行业，在吸纳就业方面发挥着重大的作用。批发零售业是维系社会消费品零售总额的中坚力量。批发零售业门槛低，市场开放大，所以有很多人愿意投资批发零售业。在2015年，批发零售业在人民中间中占的比重达到88.1%，是投资额中比重比较大的。国家工商行政管理总
3、局在全国小型微型企业发展情况报告这篇文件中指出，我国的小型微利型企业行业在我国的市场上是相对比较密集的，在2013年的时候我国的批发零售业型的小型微利型企业占我国各类小型微利型企业比重的36.44%。在这几年来我国的批发零售行业的开展比较困难，特别是在2016年以来，批发零售行业的投资在持续的降低、货物的销售的速度在不断的放慢、批发零售行业的集资也变得困难。批发零售的销售额出现减速的现象。居民收入增长放缓是导致批发零售业销售额增长乏力的主要原因。本文对批发零售行业进行用杜邦分析法来分析。1.3研究目的本文运用杜邦分析法对邯郸新耀公司这样的中小型企业的财务进行分析，杜邦分析法在我国的应用中不是特
4、别的娴熟，希望通过对邯郸新耀公司的财务分析后，能够给将来带去借鉴，也希望杜邦分析法不只是理论，希望管理者能够更好的将杜邦分析法更好的运用起来。1.4研究意义1.4.1公司意义杜邦分析法是通过对一个公司的财务状况的整体以及各类的解析因素之间的构造联系，查明各类财务指标之间的增减变动的影响因素，了解一个公司的财务中存在的漏洞，公司管理者依据分析可以使决策的更加准确无误，为了进一步采取具体措施指明方向。使其新耀公司可以更好的立足于这个优胜劣汰的社会，也为公司的管理者优化公司的经营结构和财务管理结构、提高公司还债的能力和经营效益提供根本的思路，就是增加股东权益报酬率的基本方法是要增加销售、改进公司的经
5、营结构，减少公司的成本开支，对公司的资源进行合理的分配，加速资金周转，优化资本结构等。1.4.2社会意义对于邯郸新耀公司是首次用杜邦分析法来对公司的财务状况进行分析，可以为将来的工作人员和批发零售行业提供很好的借鉴。我国的中小企业并未将杜邦分析法很好的运用到公司的财务分析当中，而本文是以中小企业为案例希望可以为未来中小企业在使用杜邦分析法分析财务时提供良好的借鉴意义。1.5研究内容此文通过对邯郸新耀公司的资产负债表和利润表当做研究目标，用杜邦分析法的理论知识分析新耀公司中财务的不足并提出合理化建议，提高公司的利润，转变和优化经营结构，满足投资者权益实现最大化。论文结构图如下图所示：前言研究背景
6、及意义研究内容及方法杜邦分析法理论及关系杜邦分析的含义分析的构成分析与财务的联系邯郸新耀公司简介及财务状况简介财务状况邯郸新耀公司的杜邦分析法存在问题及建议结论 图 1本文框架图 2 杜邦分析法相关概括2.1杜邦分析法的基本含义杜邦分析法它在最开始的时候是在美国有一个名叫杜邦的公司，在刚开始的时候这个方法只是为了公司员工的考核，经过不断的演变及发展成为研究公司财务重要的方法,故在后来人们把它取名为“杜邦分析法”经过多年的研究和使用，杜邦分析法存在不足，故有很多学者对杜邦分析法进行改进，使其不断完善。杜邦分析法它是一个简单明了的一个方法，它能够将企业所有的财务信息进行结合起来，给有需要的人们带去
7、较为全面的财务信息。2.2杜邦分析法的基本结构杜邦分析法它是由不一样的要素组成的，它其中包括净资产收益率、销售利润率、资产周转率、权益乘数和权益报酬率这五个要素，此中净资产收益率是一个整体性较为强的财务分析的指标，它也是很多因素中的焦点。所以这几个因素组成了一个叫杜邦分析的体系，它通过各种财务因素之间的内在之间的联系，将最为重要和基础的净资产收益率分解为销售净利率、总资产周转率和资产负债率这三个因素，而且再将这三个因素进一步将它们进行分解，并将公司的盈利、营运和偿债能力等这三个财务指标进行结合来分析评判，进一步得到公司的较为全面的一个财务状况，它可以评判出公司的赢利能力和股东是否可以实现利益最
8、大化，也是可以给多样的需求者带去企业不同方面的财务信息。杜邦分析法的各指标的构成及联系具体可见下图2所示：1/（1-资产负债率）=其他流动资产流动资产权益乘数存货+应收账款现金有价证券财务费用+销售费用制造成本管理费用+长期资产+全部成本其他利润所得税费用销售收入资产总额销售收入销售收入净利润总资产周转率销售净利率资产/所有者权益总资产净利率净资产收益率SHO图 2杜邦分析法组成及关系图2.2.3杜邦分析法和公司财务信息之间的联系总资产净利率和权益乘数这两个因素组成了净资产收益率，而且总资产净利率它是由销售净利率和总资产周转率构成的。而权益乘数它和资产负债率有一定的联系，资产负债与可以通过在中
9、资产负债表找出数据计算而得出结果，公司的销售净利率是利润总额和销售收入两个因素之间进行计算而得出的结果，所以说公司的利润总额和公司的销售收入它们可以在利润表中得到利润总额和销售收入的相关数据，总资产周转率它是受到公司的销售收入和总资产两个因素的影响，而且一个公司的销售收入是可以在利润表中可以找到相关的数据的，总资产可以在资产负债表中找到相关的数据。所以总资产周转率与资产负债表和利润有一定的关联。3邯郸新耀公司的简介及财务状况3.1简介邯郸新耀公司是自然人投资资或控股的有限责任公司，以200万为注册资本，是属于批发零售行业，主要是钢材、建材（不含木材）、电料、日用杂货（不含日用危险化学品）、通用
10、机械设备、办公用品及其他电子产品的销售、焦炭、生铁、铁矿石、有色金属材料（不含稀有贵重金属）、五金、紧固件、其他机械及电子产品、工矿配件、电力器材的销售。这个邯郸新耀公司是以批发为主和零售为副，该公司是一个小规模企业，并且这个公司在社会上有良好的信用。3.2财务状况根据邯郸新耀公司最近这三年的资产负债表和利润表可以明确知道并编制邯郸新耀公司的财务信息如下表所示：表 1 财务信息表项目201620172018资产合计2747754.732072962.032136680.48流动资产合计2747754.732072962.032136680.48负债合计716822.11822458.49725
11、333.07流动负债合计716822.11622458.49725333.07所有者权益合计2030932.621450503.541421347.41主营业务收入1389653.81841945.321517152.19主营业务成本108894014198101039000净利润23608.49-4771.221191.30注a：资料来源：邯郸新耀有限公司从上表中我们可以清晰的看出在这近三年中邯郸新耀公司的财务信息，邯郸新耀的总共的资产在2016-2018年这三年中是逐年上升的，负债合计、所有者权益在2016年-2018年这三年中是呈下降的趋势，而主营业务收入、主营业务成本、主营业务利润和净
12、利润在这三年当中增长不稳定，尤其是主营业务成本和净利润在2017年数据成负数，2016年-2018年三年波动较大，说明该公司的销售成本、销售收入等指标存在着问题。4杜邦分析法在邯郸新耀公司中的应用在上文表1我们可以看出邯郸新耀公司的信息，这个公司在2017年中它的净利润为负数，且在这三年中净利润是下降的，我们在这些信息中可以知道邯郸新耀公司存在着一些问题，所以我将利用杜邦分析法对邯郸新耀公司的财务数据进行具体分析的如下：4.1销售净利率分析净资产收益率这个指标是杜邦分析法的开端，而销售净利率是净资产收益率的基础之一，所以，本文从销售净利率开始分析。销售净利率它可以体现出这个公司在一定的时期能够
13、赚多少钱，它是净利润和销售收入之间相比得出来的结果，销售净利率是受到成本总额和销售收入的影响，根据上文中的表1可以知道销售净利率具体数据如下表所示：表 2 销售净利率相关数据表项目2016年2017年2018年净利润23608.49-4771.221191.30销售收入1389653.81841945.321517152.19注a:资料来源：作者根据财务报表编制根据上表可以算出邯郸新耀公司在这近三年的销售净利润率分别是1.7%、-0.26%、1.40%，并且由上表可以知，该指标和净利润和销售收入有关系，这个指标越高就体现这个公司的赚钱能力就越强，根据算出的数据可以知道邯郸新耀公司的销售净利润率
14、在这近三年种波动较大且整体是呈下降的趋势的，尤其是在2017年销售净利率是呈负数的，经过计算可以知道销售净利率总体上是下滑了0.46%，由上文表1也可以知邯郸新耀公司的净利润总体上是下降的趋势，表1也可以看出邯郸新耀公司的近三年的销售收入波动较小，所以可知影响销售净利率是受到净利润的影响在一直波动，所以需要对邯郸新耀公司的净利润进行进一步的分析。 4.2总资产周转率分析总资产周转率是净资产收益率的基础之二，它体现邯郸新耀公司的偿债能力和变现能力，总资产周转率它是通过销售收入与总资产相比的得出的结果，经过对邯郸新耀公司的财务信息编制出下表，下表可以看出邯郸新耀公司的总资产周转率近三年的具体数据，
15、具体数据可见下表3：表 3 总资产周转率相关数据表项目2016年2017年2018年销售收入1389653.81841945.321517152.19总资产2747754.732072962.032136680.48注a:资料来源：作者根据财务报表编制根据上表可以算出邯郸新耀公司在这近三年中的总资产周转率分别为0.51次、0.89次、0.71次，由以上算出的数可以知道邯郸新耀公司的总资产周转率是受到销售收入和总资产的影响，在2017年和2018年相比下是从0.89次下降到0.71次，但是总体上来说是呈上升的趋势，所以说邯郸新耀公司的总资产周转率近三年是比较不稳定的。邯郸新耀公司在这三年的总资产周转率都是没有超过1的，说明邯郸新耀公司的总资产周转的速度是不快的，所以需要对这个指标要进行进一步的解析，存货和应收账款对总资产周转率存在着一定的影响，所以要从邯郸新耀公司的应收账款和存货来进行下一步的分析。4.3权益乘数分析权益乘数这个指标是净资产收益率的基础之三，它可显示出一个公司的负债大小，是权益乘数1
