恒瑞医药股份有限公司偿债能力分析

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1、恒瑞医药股份有限公司偿债能力分析摘要：企业偿债能力的大小可以直接影响到企业未来的发展状况，是企业财务方面重要的一部分。在现代企业中，良好安全的财务状况不仅有利于企业的长远健康发展，而且有利于实现股东权益最大化，这就要求企业的短期流动资金必须保持通畅以应对企业随时到期的各种负债。本文以制药业上市公司恒瑞医药2016-2018年近三年的财务报表以及相关的偿债能力指标为样本数据对恒瑞医药的偿债状况进行研究，本课题对该企业的偿债能分析研究主要采用了比率、趋势、对比这三种方法。通过总结借鉴国内外文献的研究观点，并结合财务相关知识对偿债能力的影响对该企业的偿债能力做出具体的分析，然后通过分析找出偿债能力方

2、面存在的问题，最后对其不足之处提出改进的参考性建议。关键词：医药制造 偿债能力 财务指标Absrtact: Solvency refers to the ability of enterprises to repay loans. The analysis of solvency is an indispensable procedure in the financial aspect of an enterprise. In modern enterprises, a good and safe financial situation is not only conducive to the

3、 long-term healthy development of enterprises, but also conducive to maximizing the rights and interests of shareholders, This requires that the short-term liquidity of enterprises must be kept unblocked in order to cope with all kinds of liabilities that enterprises can meet at any time. In this pa

4、per, the financial statements of Hengrui Pharmaceutical Company in the past three years from 2016 to 2018 and the related debt-paying ability indicators are taken as sample data to study the debt-paying situation of Hengrui Pharmaceutical Company. This topic mainly adopts three methods: ratio, trend

5、 and comparison to analyze the debt-paying ability of Hengrui Pharmaceutical Company. Through summarizing and drawing on the research viewpoints of domestic and foreign literature, and combining with the influence of financial related knowledge on the solvency of the enterprise, this paper makes a c

6、oncrete analysis of the solvency of the enterprise, then finds out the problems in the solvency through analysis, and finally puts forward some suggestions for improvement of its shortcomings.Key words: pharmaceutical manufacturing solvency financial indicators17目录1 绪论11.1 研究内容及意义11.1.1 研究内容11.1.2 研

7、究意义11.2 国内外研究现状11.2.1 国外研究现状11.2.2 国内研究现状21.3 研究内容及方法31.3.2 研究方法32 偿债能力相关理论概述42.1 偿债能力的两种分类42.1.1 短期偿债能力42.1.2 长期偿债能力42.2 偿债能力相关指标概述42.2.1 短期偿债能力指标概述52.2.2 长期偿债能力指标概述53 恒瑞医药股份有限公司偿债能力分析73.1 恒瑞医药股份有限公司概况73.2 恒瑞医药短期偿债能力的分析73.2 恒瑞医药长期偿债能力的分析124 恒瑞医药偿债能力存在的问题164.1 存在大量应收账款和存货164.2 流动资金利用不合理164.3 流动负债比例过

8、低165 加强恒瑞医药股份有限公司偿债能力的建议185.1 加快应收账款和存货的周转185.2 提高流动资金的利用率185.3 优化资产结构185.4 提高盈利能力19结论20致谢21参考文献221 绪论1.1 研究内容及意义1.1.1 研究内容本篇文章就前文摘要当中所叙述的公司偿债能力的重要性做具体分析。文章所选取的研究对象为恒瑞医药股份有限公司。本文通过其与云南白药公司和同仁堂公司做对比从而对企业内部的偿债能力指标做具体的分析，找出公司在偿债能力方面所出现的问题和漏洞，并根据自身所学专业知识，给出相应的解决措施，以供公司参考。企业的债偿能力可以直接影响到企业的投资水平，是十分具有研究意义的

9、一项财务指标。1.1.2 研究意义1.1.2.1 理论意义为了更好的分析恒瑞医药的偿债能力，我查阅了医药行业的相关文献，发现相关内容的文献少之又少，而医药制造业最有名的就是同仁堂和云南白药，本文运用相关财务指标，通过对比同仁堂和云南白药对恒瑞医药的偿债能力的相关财务指标进行分析，通过分析发现其存在的问题，并对其存在的问题提出相应的改进建议，同时给同行业的其他企业提供参考。1.1.2.2 实践意义本文对偿债能力的研究分析不仅有利于恒瑞医药的发展，更对整个医药行业的发展有着重要的意义。适度的负债可以使企业拥有更多可获利的资金，因为债务偿还能力可以直接影响到公司的信誉，从而对公司的贷款金额造成一定影

10、响。企业的初始投资越高，其所能获得的收益也就越大，当然这是建立在企业完善管理制度上的。偿债能力的分析能够让企业经营者及时发现经营中存在的问题，并改正这些问题，起到防范于未然的作用。1.2 国内外研究现状1.2.1 国外研究现状 下面是几个国外学者在这方面的研究成果，GeorgeGallinger(2005)认为在判定企业的流动性方面，应结合各种财务指标来分析，不能仅仅看流动比率与速动比率，仅凭这两个指标会存在局限性，这两个指标不能揭示出企业融资与投资的关系对偿债能力的影响。George Gallinger. The Current and Quick Ratios J.Business Cre

11、dit, 2005(5)Stephen E. Skomp和 Donald E. Edwards(2011) 年指出，很多企业在如何衡量企业资产的流动性方面存在着困难，企业资产的流动性对偿还贷款有着非常重大的影响，对于这一问题的解决企业应该根据企业所处的市场环境、经营的模式等调节偿债能力指标。Stephen E. Skomp, Donald E. Measuring and small Business Liquidity: An Alternativeto current and Quick Ratios. Jounal , 2011(8) :22 26.Catherine. A. Finge

12、r(2015) 的理论是建立在企业可以移动的现有资金上的分析，这种方案的是当这种执行机制陷入危机时，能够提前地做出反应的一种手段，这个指标将会在企业财务破产的2-3年前发生大幅度的下滑。Catherine. The Balanced Scorecard-Measure that Drive Performance J. Harvard Business2015（5）1.2.2 国内研究现状在改进偿债能力指标方面，韩彦（2016）认为如果利润不能以现金的形式出现, 当需要偿还债务时, 却没有足够的资金, 对企业发展以及信誉都会造成很大的影响。韩彦.探析基于现金流量的企业偿债能力J.统计与管理,2

13、016(03):69-70.王巍（2016）认为应考虑永续经营和现金流量的影响, 结合企业资产状况及盈利能力,对报表中各项目的指标进行修正。王巍.浅论短期偿债能力指标的局限性和改进措施J.北方经贸,2016(11):118-119. 齐进、高倩（2017）指出公司应结合自身的运营特点和以往经验制定符合自身的分析指标体系。齐进,高倩.湖北省上市公司偿债能力分析J.科技创业月刊,2017,30(09):35-36. 惠瑞玲（2018）提出为增强企业的偿债能力指标准确性,减少判断误差要增加会计信息披露, 增强表外事项的分析。惠瑞玲.企业偿债能力分析指标研究J.商场现代化,2018(18):117-1

14、18.张旭峰（2018）认为分析企业的偿债能力时, 要从企业的外部环境包括融资环境和信誉、有无其他负债或诉讼情况等因素来分析关注企业筹集资金的能力。张旭锋.浅议企业偿债能力分析指标的缺陷及完善J.现代商业,2018(25):142-143. 在分析偿债能力影响因素方面，将现金流量引入偿债能力分析还是一个比较新颖的方式。李宝英（2014）认为财务管理过程当中数据的安全性应当放在首位，应该有效的规避当中的风险性。李宝英.对企业偿债能力分析J.中国电子商务.2014（22):216218.杨毅（2015）认为分析短期偿债能力，应该与趋势指标同变化，动态对企业偿债能力进行评价，并结合行业的平均水平进行

15、横向比较分析。任嘉琪（2018）认为要对一家企业进行财务分析最重要的就是对这家企业的偿付能力进行分析。任嘉琪.短期偿债指标分析局限性及对策J.时代金融,2018(29):147.1.3 研究内容及方法本文以恒瑞医药为研究对象，分别通过趋势分析和同行业对比分析的方式对恒瑞医药的偿债能力进行了分析，具体分析内容如下：第一，对这篇文章所研究的内容、办法、目的及意义、国内外现状做详细的解释。第二，对公司偿债能力的相关指标以及其具体计算方法做介绍。第三，首先描述了恒瑞医药的公司概况，然后对研究对象的财务指标进行分析，并同其他相关公司做对比，从而得出研究对象偿债能力的强弱。第四，根据前文中的对比和具体分析中总结出企业发展进程中偿债能力方面所出现的问题；最后，结合自身的专业知识和现有的理论，对这些问题提出具体的改善措施。1.3.2 研究方法本课题以恒瑞医药为案列，通过比率分析法、文献研究法、对比分析法对恒瑞医药的偿债能力进行分析研究。（1）比率分析法通过公司近三年的财务数据，查找计算与其债偿能力相关的比率指标，然后再对其做具体的分析，以此来说明财务报表某个方面的情况。（2）趋势分析法查找计算恒瑞医药2016-2018年这三年的偿债能力的比率指标，将这三年的比率指标作比较，根据比率的变动找出该企业偿债能力存在的问题。（3）对比分析法。 选取恒瑞医