《西方经济学高鸿业版宏观部分14》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西方经济学高鸿业版宏观部分14（52页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、西方经济学宏观第14章 1第十四章第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡一、投资的决定 二、IS曲线 三、利率的决定 四、LM曲线 五、IS-LM分析 六、凯恩斯有效需求理论的基本框架西方经济学宏观第14章 2u1.投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的 支出以及存货的增加。投资就是资本的形成。主要指厂房和设备等实物资本。投资类型一、投资的决定投资主体：国内私人投资和政府投资。投资形态：固定资产投资和存货投资。投资动机：生产性投资和投机性投资。西方经济学宏观第14章 3 （1）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。（4）预期通货膨胀率。与投资同向变动
2、，通胀下，短期内 对企业有利，可增加企业的实际利润，减少工资，企业会增 加投资。 通胀等于实际利率下降，会刺激投资。2.决定投资的经济因素（2）预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。利率与利润率反方向变动。（3）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损 耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设 备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。西方经济学宏观第14章 43.投资函数u投资函数：投资与利率之间的函数关系。 uii（r） （满足di/dr 0） 。投资i是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。u线性投资函数：ie-drir%投资函数i= e dre假定只有利率变 ，
3、其他都不变e：自主投资，是即使r=0 时也会有的投资量。 d：投资系数，是投资需 求对于利率变动的反应程 度。表示利率每增减一个 百分点，投资增加的量。西方经济学宏观第14章 54.资本边际效率 MEC Marginal Efficiency of Capital u资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值 之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。l现值计算公式： lR0为第n期收益Rn的现值，r为贴现率。资本边际效率 r的计算R为资本供给价格 R1、R2、Rn等为不同年份的预期收益 J为残值u如果r大于市场利率，投资就可行。西方经济学宏观第14章 65.资本边际效率曲线u资本边
4、际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边 际效率所形成的曲线。pr的值取决于资本品的供给价格和预期收益：预期收益既定时,供给价格越大,r越小 供给价格既定时,预期收益越大,r越大项目 投资量 r(MEC)A 100万 10%B 50万 8%C 150万 6%D 100万 4%投资量某企业可供选择的投资项目108642折线：该企业 的MEC资本的边际效率MEC%西方经济学宏观第14章 75.资本边际效率曲线u市场利率10%时，A项目可投资u市场利率8 %时，A、B项目可投资u市场利率4 %时，A、B、C、D项目均可投资pi投资量pr利率i资本边际效率曲线所有企业的MECp投资越多，资本的
5、边际效 率越低。p投资多时，MEC低的项目也 被投资了。这种情况只有在 利率低足够低时才会发生。p即利率越低，投资越多。r%西方经济学宏观第14章 8投资边际效率曲线 MEI Marginal Efficiency of investment 投资增加，会导致资本品供不应求，进而其价格上涨。 最终， 投资量会减少，即：与MEC相比，MEI会减少。MEI减少了的MEC称为投资边际效率曲线, 其位置要低于MEC。i资本和投资的边际效率曲线MEIMECr1r2MEI即是投资函数曲线r%对应于同一利率水平:MEIMEC对应于同一投资量:MEI 所要求的利率水平 MEC所要求的利率水平MEI对利率水平的
6、要求更严格西方经济学宏观第14章 96.托宾的“q”说p美国的詹姆托宾(Jamas Tobin 1918-2002),凯 恩斯主义经济学家, 1981年诺贝尔经济学奖如果1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而 相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就 会有新投资。如果储蓄。西方经济学宏观第14章 14yr%y1相同收入，但 利率高，is区域yyIS曲线之外的经济含义y3IS西方经济学宏观第14章 15例题l已知消费函数c= 200+0.8y，投资函数i = 300-5r；l求IS曲线的方程。lIS曲线的方程为：l r = 100 - 0.04yl解：a200 b0.8 e3
7、00 d5lIS曲线的方程为：l y=2500-25r西方经济学宏观第14章 164.IS曲线的平移u利率不变，外生变量冲击导 致总产出增加，IS水平右移u利率不变，外生变量冲击导 致总产出减少，IS水平左移u如增加总需求的扩张性 财政政策： u增加政府购买性支出。如 u减税，增加居民支出。l减少总需求的紧缩性财政政 策：w增税，增加企业负担则减少 投资，增加居民负担，使消 费减少。如w减少政府支出。yr%IS曲线的水平移动产出减少产出增加y= g kgy= t kt布什减税 2008年1月29日，美国国会众议院以385票对35票的压倒性表 决结果，通过了布什总统1月24日提出的经济刺激方案。
8、西方经济学宏观第14章 17方案涉及金额为1460亿美元，主要内容包括：年收入低于7.5万美元的纳税人将获600美元退税， 年收入低于15万美元的每对夫妻将获1200美元退税， 有孩子的家庭还可额外获得每个孩子300美元的退税。商业纳税人在该法案中亦获得总值约500亿美元的税收优惠此举属临时性对策。西方经济学宏观第14章 18三、利率的决定1.货币需求的三个动机n（1）交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。n（2）谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而 持有的货币。个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入 成正比。u两个动机为：L1 = L1 （y）= k y，随国民收入变
9、化而变化n（3）投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币 。是为了准备购买证券而持有的货币。uL2 = L2（r）=whr，随利率变化而变化（r指百分点）u为了计算方便，经常被简化为：L2 = hr货币需求:人们持有货币的需要西方经济学宏观第14章 19投机需求的情况n利率越高，证券价格越低。n人们就会拿货币去买证券低价买进，将来价格升高后卖 出获利。n利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。u证券价格随利率变化而变化。p当认为利率高到不再上升、证券价格不再下降时， p会将所有货币换成证券。货币投机需求为0 。u例如，美国长期国库券有10年和30年两种：u 10年期：每100美
10、元的国债，每年4美元的利息； u30年期：每100美元的国债，每年4.5美元的利息。西方经济学宏观第14章 202.流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱 ）u反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低证券价 格不再上升，而会跌落。u将所有证券全部换成货币不管有多少货币，都愿意持有在手中。u以免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进。流动偏好陷阱（流动性：资产变现的难易程度）： n利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大； n不管有多少货币，都愿意持有在手中； n国家增加货币供给，不会促使利率再下降的现象。流动性偏好：人们持有货币的偏好。 货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预 防
11、不测之需和投机。西方经济学宏观第14章 213.货币需求函数n实际货币总需求nL = L1 + L2 n = ky hrn名义货币量仅计算 票面价值，用价格 指数P加以调整。n名义货币需求nL(ky-hr)Pn以后再谈L(m)r货币需求曲线两类货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)rL1=L1(y)L2=L2(y)凯恩斯陷阱西方经济学宏观第14章 22L(m)r 加工后的总货币需求曲线加工后的总货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)r凯恩斯陷阱u利率相同，收 入增加时，与 收入有关的货 币交易需求增 加，货币需求 曲线右移；u反之，左移。西方经济学宏观第14章 234.
12、货币供给l货币供给是一个存量概念：l主要是狭义货币M1：硬币、纸币和银行活期存款。货币供给曲线mr 货币供给曲线mm1 m0 m2n货币供给是一国某个时点 上，所有不属于政府和银 行的狭义货币。n是外生变量，不受利率影 响，由国家政策调节。西方经济学宏观第14章 24ur1较高, 货币供给需求。利率下降，直到货币供求相等。5.货币供求均衡古典货币理论中，利率是货币的价格。货币需求与供给的均衡L(m)rLmEr1r0 r2m1ur2较低，货币需求供给，利率 上扬；直到货币供求相等。m0m2或者：货币供给需求， 感觉手中的 货币太多，用多余货币购进证券。 证券价格上升，利率下降。n利率的调节作用最
13、终使货币供求 趋于均衡。n均衡利率r0, 保证货币供求均衡 。西方经济学宏观第14章 256. 货币供给与需求曲线的变动l利率相同，收入变动时，货 币需求曲线平移。货币需求曲线的变动L(m)rL2mr1r2m0u利率决定于货币需求和供给凯恩斯认为，分析利率变 动主要看货币需求的变动 。L0L1r0u货币供给m由国家控制，是外 生变量，与利率无关。（1）货币需求曲线平移。西方经济学宏观第14章 26（2）货币供给曲线的平移u政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。u当货币供给由m0扩大至m1时，利率则由r0降至r1。在货币需求的水平阶段，货币供 给降低利率的机制失效。货币供给曲线的变动L(
14、m)rLmr1m0m1m2r0货币供给由m1继续扩大至m2 利率维持在r1水平不再下降。 货币需求处于“流动性陷阱”。此时，投机性货币需求无限扩张 ，增发的货币将被“流动性陷阱 ”全部吸纳，阻止了市场利率的 进一步降低。西方经济学宏观第14章 27四、LM曲线1.货币市场均衡的产生p货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。 p货币实际供给量m不变。 p货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。p货币市场均衡的含义：m L L1(y) + L2(r)n维持货币市场均衡： um固定，L1与L2必须此消彼长。 u国民收入增加，使得交易需求L1增加，这时利率必须提高 ，从而使得L2减少。uL ：li
15、quidity 货币需求 uM ：money 货币供给西方经济学宏观第14章 282.LM曲线的推导n货币市场达到均衡，则 m L ，nL ky hr。 n得到LM曲线：m ky hryrLM曲线m/k已知货币供应量 m = 300，货 币需求量 L = 0.2y - 5r； 求LM曲线。pLM曲线：y = 25r + 1500lm = ky hr 即l300 0.2y - 5r西方经济学宏观第14章 29LM 曲线推导图p利率（决定 ） p投机需求量 货币供给固定 - 投机需求量 交易需求量交易需求量 （决定 ） 国民收入 （决定 ） LM：收入和利 率的关系m2m2ym1m1rry投机需求 m2=L2(r)=w-hr交易需求 m1 =L1=ky货币供给 m=m1 +m2货币市场均衡m=L1+L2西方经济学宏观第14章 30普通LM曲线的形成m2m2ym1m1rry投机需求 m2=L2(r)交易需求 m1=L1=ky货币供给 m=m1 +m2货币市场均衡 LM:m=L1+L2u投机性需求存在 流动偏好陷阱。uLM存在一个水平 状凯恩斯区域。投机性需求在利 率很高时为0。只有 交易需求。LM呈垂直状。l交易需求较稳 定，LM主要取决 于投机需求，即 利率。西方经济学宏观第14章 313.LM曲线的经济含义（3）LM上任何点表示 L = m。 n反
