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1、 大公报 E2009032 号 首席分析师 艾仁智 (8610)51087768 中国银行业中国银行业2010年信用风险指引 年信用风险指引 2009年金融危机下的中国银行业信用风险分析&年金融危机下的中国银行业信用风险分析&2010年展望 年展望 肇始于美国次贷危机的一场全球性的金融危机， 从 2008 年四季度末一直持续到 2009 年，危机范围从金融领域扩展到实体经济部门，从发达国家扩散到新兴国家，直到新近发生危机的迪拜、希腊和俄罗斯，金融危机的氤氲仍挥之不去。在这一背景下，国内中资银行在为确保经济增速、逆周期放量信贷规模支持国内经济发展的同时，各类商业银行的信用风险状况以及可能存在的
2、潜在信用风险，是大公对中国银行业 2010 年信用跟踪评级的重点关注所在。大公在基于对国内商业银行财务实力和获得外部支持可能性的综合分析基础之上，根据可获得的外部信息和公开资料对国内 34 家主要商业银行信用状况进行深度分析、研究和信用跟踪评级。截至 2008 年末，这 34 家商业银行总资产 48.83 万亿元，占银行业全部资产的 78.27 %；净利润总额合计为 4,747 亿元，占银行业利润总额合计的 81.37 %，基本上可以反映中国银行业总的发展现状。 基基基基本本本本观观观观点点点点&评评评评级级级级展展展展望望望望 2009 年几乎所有的话题都跟金融危机密切相关，在这一不平静的背
3、景下，中国银行业逆周期的天量放贷，在很大程度上抵御了国内经济的下滑并保持了 GDP 的较高增长。大公认为，2009 年在全球金融业普遍不景气的情况下，中国银行业整体上却保持了较好态势。 国内主要商业银行继续保持不良资产余额、 不良贷款率持续 “双降” 、资产质量显著改善；虽然随着信贷规模的迅猛扩大，大部分商业银行的资本大公评论大公评论 2007 中国银行业 2010 年信用风险指引：金融危机下的信用风险分析&2010 年展望 2 充足率有所下降，但随着监管力度的加大，各行积极补充资本，风险拨备率有很大幅度的提升；尽管息差水平在 2009 年进一步收窄，使银行的盈利增速有所下降，但以量补价使银行
4、的盈利状况仍保持了较好水平。随着风险管理意识和风险管理技术的不断提升，以及监管力度的不断加强，国内商业银行整体信用状况仍将继续进一步提高。 优势/机遇 优势/机遇 ? 适度宽松的货币政策及国内良好的宏观经济环境，给国内商业银行营造了良好的外部发展环境 ? 政府对银行、尤其是大银行的支持力度依然强劲 ? 行政化管理的存贷款利率制度为国内银行保证了稳定的利息收益水平 ? 风险拨备水平大幅提高，在一定程度上增强了银行抵御风险的能力 ? 监管力度不断加大以及巴塞尔新资本协议在国内银行业的实质性推进，有助于商业银行风险管理能力的逐步提高 风险/挑战 风险/挑战 ? 快速的信贷增长导致银行信贷资产质量指标
5、广泛好转，但新增贷款结构使银行的信贷资产质量在未来一定时期内需重点关注 ? 贷款主体的“政府化” 、信贷大客户及贷款行业的过度集中，如何化解银行的集中度风险，成为今后一段时间银行的关键所在 ? 随着国内资产价格的日益飙升，房地产及与之相系的个人住房按揭贷款的信用风险不容忽视 ? 随着表内融资表外化趋势的加强，以及抵质押品的粗放型管理，使银行业面临较大的隐性风险 ? 受息差进一步收窄的影响，以量补价并不能改变银行业整体盈利增速显著放缓的局面，高速增长背后的资产收益水平下降值得关注 ? 短期内流动性仍较为充裕，但由于新增存贷款期限的中长期化、存款活期化趋势的进一步加强，在未来将加大银行流动性管理的
6、难度 ? 在资本新规的要求下，商业银行尤其是中小商业银行在面临补充资本压力的同时，如何拓展资本补充渠道成为又一新的课题 ? 随着金融业综合经营趋势的进一步增强，信贷市场与资本市场之间的风险传递不可避免，交叉性风险的防范亟需重点提示 ? 风险管理能力已在不同梯队的银行间表现出一定的落差。城商行在缺乏明确市场定位前提下的快速扩张，使其面临较大的风险管理挑战 2007 中国银行业 2010 年信用风险指引：金融危机下的信用风险分析&2010 年展望 3 2010 年中国银行业评级展望 2010 年中国银行业评级展望 大公利用可获得的外部信息和银行公布的公开信息，在基于银行自身财务实力和需要获得外部支
7、持可能性的综合分析和判断的基础上，对中国主要商业银行进行了主体信用评级（表 1） 。大公对外发布的评级结果包括银行主体信用评级、银行个体财务实力评级。 表 1：2009 年中国主要商业银行信用评级结果1 银行名称 银行名称 主体信用等级主体信用等级个体财务实个体财务实力 力 评级展望 评级展望 工商银行 AAAP B+ 稳定 建设银行 AAAP B+ 稳定 农业银行 AAAP C+ 稳定 国有股份制商业银行 国有股份制商业银行 国家开发银行 AAAP B- 稳定 招商银行 AAAP B 稳定 浦发银行 AAAP B- 稳定 兴业银行 AAP+ C+ 稳定 光大银行 AAAP C+ 稳定 华夏银
8、行 AAP C 稳定 广发银行 AAP- C- 稳定 浙商银行 AAP- C 稳定 股份制商业银行 股份制商业银行 恒丰银行 AP+ C- 稳定 北京银行 AAP+ C+ 稳定 南京银行 AAP C 稳定 宁波银行 AAP C 稳定 上海银行 AAP C- 稳定 平安银行 AAP C- 稳定 杭州银行 AAP- C- 稳定 江苏银行 AAP- C- 稳定 包商银行 AP+ C- 稳定 重庆银行 AP+ C- 稳定 城市商业银行 城市商业银行 东莞银行 AP+ C- 稳定 农村合作机构 农村合作机构 杭州联合农村银行 AP+ C- 稳定 1 表 1 未包括大公国际已承接的委托评级的商业银行的信用
9、等级。 2007 中国银行业 2010 年信用风险指引：金融危机下的信用风险分析&2010 年展望 4 此次评级结果反映了大公在全球金融危机的背景下，对国内主要商业银行信用风险状况的最新评价，其中对部分商业银行的信用评级级别进行了调整。此次对主体信用级别上调的银行包括：浦发银行、光大银行、兴业银行、华夏银行、广发银行、浙商银行、北京银行、南京银行、宁波银行、上海银行，个体财务实力调升的银行包括：农业银行、光大银行、兴业银行、华夏银行、广发银行、浙商银行、北京银行、南京银行、宁波银行。这些银行信用评级上调的主要考虑因素为：一是通过财务重组和股权改革、即将上市等，银行财务实力得到一定增强；二是战略
10、投资者的日益融合，将有助于银行财务实力的提升。 与此同时，大公 2009 年对中国银行业信用状况基本面给予了“稳定”的展望，这表明国内主要商业银行的综合实力正在逐步提高。大公认为，虽然 2010 年银行业受经济结构的调整、快速增长后的系统性风险和潜在风险犹存等因素的影响，但是受益于中国经济整体经济面的向好、银行近年来的改革和日益增长的风险管理能力，中国银行业整体的财务实力仍将继续提升，信用能力将继续增强。 中国银行业 2010 年信用风险指引：2009 年金融危机下的信用风险分析&2010 年展望 5 2 2 2 20 0 0 00 0 0 09 9 9 9年年年年金金金金融融融融危危危危机机
11、机机下下下下的的的的中中中中国国国国银银银银行行行行业业业业发发发发展展展展现现现现状状状状 在积极的财政政策和适度宽松的货币政策背景下，政府投资拉动使银行信贷规模超常增长 在积极的财政政策和适度宽松的货币政策背景下，政府投资拉动使银行信贷规模超常增长 为应对金融危机，中国率先采取了以扩大公共投资为主导的积极财政政策。在 2008 年四季度至 2010 年的 4 万亿扩大内需的投资计划逐步实施的带动下，随着以基础设施建设为主导的固定资产投资的快速增长，带来银行配套资金的大量释放。据统计，2009 年 1-11 月， 我国商业银行新增贷款超过 9.2 万亿,是去年 4.8万亿新增贷款的近 2 倍
12、。其中，1 月、2 月、3 月、6 月月为贷款新增的高峰期，四个月新增贷款合计为 61,104 亿元，占总新增贷款比例的 66.44%。 图 1 2009 年新增人民币贷款余额 数据来源：中国人民银行 大公国际 表 2：14 家上市商业银行资产规模及其增长情况（单位：百万元） 2009 年 9 月末 2009 年 9 月末 2008 年末 2008 年末 2007 年 2007 年 2006 年 2006 年 名称 名称 资产总额 同比增长% 资产总额 同比增长% 资产总额同比增长% 资产总额 同比增长% 建设银行 9,353,97227.72% 7,555,452 14.51% 6,598,
13、17721.10% 5,448,51118.81% 中国银行 8,342,33626.46% 6,955,694 16.01% 5,995,55312.59% 5,325,27312.28% 中国银行业 2010 年信用风险指引：2009 年金融危机下的信用风险分析&2010 年展望 6 工商银行 11,670,13424.36% 9,757,654 12.36% 8,684,28815.65% 7,509,11816.29% 交通银行 3,300,89832.50% 2,678,255 27.32% 2,103,62622.57% 1,716,26320.77% 招商银行 2,016,901
14、30.35% 1,571,797 19.93% 1,310,55240.30% 934,102.2427.26% 中信银行 1,428,86131.25% 1,187,837 17.46% 1,011,23643.06% 706,859 18.80% 浦发银行 1,587,38342.31% 1,309,425 43.11% 914,980 32.73% 689,344.1520.29% 兴业银行 1,266,31236.85% 1,020,899 19.92% 851,335 37.82% 617,704.3430.02% 民生银行 1,402,93631.85% 1,054,350 14.
15、63% 919,796 31.32% 700,449.3225.72% 深发展 A 554,265 25.55% 474,440 34.58% 352,539 35.29% 260,576.2613.68% 华夏银行 823,632 26.20% 731,637 23.52% 592,338 33.09% 445,053.4224.97% 北京银行 501,680 24.50% 417,021 17.73% 354,223 29.77% 272,968.8917.13% 南京银行 146,566 54.34% 93,706 23.19% 76,064 31.22% 57,967.3019.29
16、% 宁波银行 144,467 42.57% 103,263 36.75% 75,511 33.54% 56,546.2333.27% 数据来源：各行年报 大公国际 据统计，前三季度国内银行业本外币中长期贷款投向基础设施行业的信贷资金，占全部产业新增中长期贷款比重的 50.5% 。 图 2 2008.102009.11 固定资产投资与各项贷款余额、中长期贷款余额同比增长率 数据来源：wind 大公国际 在银行信贷资金加大以基础设施建设为主的固定投资快速增长的同时，拉动了国内 GDP 的增长。2009 年前三季度，固定资产投资占同期国内生产总值 217,817 亿元，按可比价格计算，同比增长 7.7%，其中投资拉动占比为 71.19%。 中国银行业 2010 年信用风险指引：2009 年金融危机下的信用风险分析&2010 年展望 7 图 3 2008.6 月2009.9 月 GDOP、贷款同比增速以及投资
