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1、第二部分投资分析第四章 证券投资技术分析方法第一节 技术分析概述（一）概述o 技术分析的含义 n 是通过对市场过去和现在的行为，运用数学和 逻辑的方法，探索出一些典型的规律，据此预 测市场的未来变化趋势。 o 技术分析的假设 n 市场行为涵盖一切信息 n 价格沿趋势运动 n 历史会重演（二）市场行为的4个要素：价、量、时、空o 价和量是市场行为的最基本的表现 o 时间和空间是市场潜在能量的表现 o 成交量与价格趋势的一般关系 o 时间、空间与价格趋势的一般关系（三）技术分析的方法o 形态分析法：K线形态、反转形态、整理形态； o 趋势分析方法：如道氏理论、趋势线、移动平均线 、轨道线、波浪理论
2、等； o 指标分析法：RSI、MACD、KDJ等。 第二节 盘面分析一、对开盘的分析开盘分析o 与上一交易日的收盘价相比开盘情况三种： n 高开：今开盘价昨收盘价 n 低开：今开盘价昨收盘价 n 平开：今开盘价=昨收盘价 o 一般而言： n 高开说明市势向好； n 低开表明市势转坏； n 但也要注意物极必反； n 高开过多，常产生获利回吐压力； n 低开过多，易引发抄底盘的介入。二、对分时图的分析（一）指数分时图o 白色曲线表示通常意义下的大盘指数(上证 综合指数和深证成份指数)，也就是加权指 数； o 黄色曲线反映的是不含权重的大盘指数，也 就是不考虑盘子（股本）的大小，采用简单 平均法计算
3、的指数（该指数是虚拟的，不对 外发布）。研判o 参考黄、白色曲线的位置关系可知： o 当指数上涨时，若黄线在白线之上，表示小 盘股的涨幅比大盘股的涨幅更大；反之说明 大盘股的涨幅更大。 o 当指数下跌时，若黄线在白线之上，表示小 盘股的跌幅比大盘股的跌幅要小；反之说明 小盘股的跌幅更大。 指数分时图相关信息o 涨家数：当日价格上涨的股票数量 o 跌家数：当日价格下跌的股票数量 o 分时股价图中，在以昨日收盘指数为中轴的附近还 有红色和绿色的柱线，这是反映当前大盘所有股票 的买盘与卖盘的数量对比情况： n红柱线表示买盘量大于卖盘量，一般表明指数将上涨； n绿柱线表示卖盘量大于买盘量，一般表明指数
4、将下跌。 o 下方黄色的柱线：它表示是的每一分钟的成交金额 ，单位一般为万元。（二）个股分时图o 白色曲线表示的是这只股票每分钟的即时成 交价。 o 黄色曲线表示这只股票每分钟的平均价格。 o 下方的柱线表示这只股票每分钟的成交量， 单位一般为手（1手100股）。委差与委比o 它们都是衡量一段时间内场内买卖盘强弱的 技术指标。 o 计算公式分别为： n 委差委买手数委卖手数 n 委比(委买手数委卖手数)/ (委买手数委 卖手数)100 n 其中：委买手数是前五档委托买入的手数总和 ；委卖手数是前五档委托卖出的手数总和。委差与委比的研判o 委比数值的变化范围：100至100 o 当委比为正值并且
5、数字较大，说明市场买盘 强劲（涨停板时，委比值为100）； o 当委比为负值并且数字较大，说明市场抛盘 较强（跌停板时，委比值为100）。 o 委比若从负值转为正值，表明买盘逐渐增强 ，卖盘逐渐减弱；若从正值转为负值，表明 买盘逐渐减弱，卖盘逐渐增强。外盘与内盘o 如果成交价是以“委卖价”成交的，说明买方 也即多方愿意以卖方的报价成交，市场中的 买气也即多头气氛浓厚。 o 我们把以“委卖价”成交实现的量计入“外盘” 。 o 反之，把以“委买价”成交实现的量计入“内盘 ”。 o “外盘”与“内盘”之和等于“总量”（总成交量） 。外盘与内盘的研判o 当“外盘”大于“内盘”时，反映市场中买盘强劲；
6、o 当“内盘”大于“外盘”时，反映市场中卖盘汹涌。 o 注意：在刚开盘就强势封住涨/跌停板时例外。量比o “量比”是衡量相对成交量的指标。 o 计算公式是： n 量比当日即时为止平均每分钟的成交量 过去5个交易日平均每分钟的成交量 o 一般将量比数值与1进行比较：n 大于，表示这个时刻的成交总手数已经放大 ；小于，则表示成交总手数萎缩。三、对尾盘的分析对尾盘的分析o 尾盘一般是指收盘前最后30分钟的走势。 o 尾盘作为一天交易的总结，历来是多空双方 必争之处，因为它不但可以鼓舞自己阵营的 士气，而且对次日开盘有指导意义，看盘时 应格外重视。 o 发现尾盘走淡时，短线应考虑出货，以回避 次日可能
7、的低开； o 发现尾盘走好时，短线可适量进货，以迎接 次日可能的高开。第三节 形态分析* *2525一、K线形态分析* *2626线图的绘制方法o 据传，K线图起源于日本的德川幕府时代。当时大 阪的米市商人酒井为了方便、直观地记录大米价格 波动就采用了类似蜡烛形状的图形。当米价收市时 比开市高就用白色空格的矩形表示，当米价收市时 比开市低就用黑色空格的矩形表示。上涨为阳，下 跌为阴。因此，K线图习惯上常称为酒井线、蜡烛 线或阴阳线。* *2727线图（一）单日K线形态分析1、阳线o 光头光脚阳线 o 带上影线阳线 o 带下影线阳线 o 大阳线 o 小阳线 * *3030阳线图2、阴线o 光头光
8、脚阴线 o 带上影线阴线 o 带下影线阴线 o 大阴线 o 小阴线* *3232阴线图3、十字线 o 上升转折线 o 下跌转折线 o 十字星 o 希望之星 o 黄昏之星* *3434十字线（二）多日K线形态分析（一）主要的上升K线形态o 吉星高照型 o 跳空上升型 o 三条阳线型 o 上升三步型 o 底部红小兵 o 上升包线型1、吉星高照型o 在上升行情中连续出现两个十字星，并且成交量逐渐放大。 预示今后股价还会有一段上升行情。 2、跳空上升型o 多出现在一段较长时间的盘整行情之后，多方主力已收集足 够的基本筹码，欲将股价持续推高，或有突发性的利好消息 ，股价连续跳空上扬。预示今后股价还会有较
9、大的涨幅，宜 坚决跟进追买。 3、三条阳线型o 股价在上升趋势中出现三根阳线时，后市继续上涨 的可能性较大，但不同的形态，其含义不同。4、上升三步型o 股价在上涨过程中出现大阳线之后，连续拉出三根下跌阴线 ，但都未能跌破大阳线的最低价，这往往是主力做手诱空的 手段，预示今后股价还会有较大的涨幅。 5、底部红小兵o 股价连续数日小涨，形成三连阳或五连阳。这类形态多出现 在股价升势的初期。人们习惯将三连阳称为红三兵，将五连 阳称为红五兵。6、上升包线型o 股价在上升趋势中出现阴线收盘，但股价逐渐升高 ，最后形成一条大阳线，完全包住了前一日的阴线 。此形态预示股价还将继续上涨。（二）主要的下跌K线形
10、态o 跳空十字线型 o 下跌三步型 o 黄昏之星型 o 孕十字型 o 低档盘旋型1、跳空十字线型o 在上升行情中，股价跳空上涨后出现一个十字星，次日不能 继续上涨，而又跳空往下收出一根阴线。预示股价将可能出 现暴跌。2、下跌三步型o 股价在持续下跌过程中，出现一条大阴线，次日开始又往上 拉出三根小阳线，而且第四日开盘价低于上一日的收盘价。 预示股价还将继续下跌。 3、黄昏之星型o 在持续上涨行情中出现十字星，预示股价升势已尽尾声，将 由升转跌。 4、孕十字型o 在持续上涨行情中，股价大幅上涨，接连以大阳线报收，但 在大阳线后却出现一条十字线，且十字线孕育在前一阳线之 中，说明买盘减弱。 5、低
11、档盘旋型o 在出现大阴线之后，股价低档盘整，接着出现跳空阴线，预 示大跌势即将来临。 * *4949二、反转形态分析（一）头肩形反转形态头肩顶头肩底* *毛中明版权所有毛中明版权所有 严禁盗用严禁盗用5353头肩顶实例* *毛中明版权所有毛中明版权所有 严禁盗用严禁盗用5454头肩底实例(二)三重顶（底）反转形态三重顶三重底* *毛中明版权所有毛中明版权所有 严禁盗用严禁盗用5858三重顶实例* *毛中明版权所有毛中明版权所有 严禁盗用严禁盗用5959三重底实例（三）双重顶（底）反转形态双重顶双重底* *毛中明版权所有毛中明版权所有 严禁盗用严禁盗用6363M头实例双重顶实例* *毛中明版权所
12、有毛中明版权所有 严禁盗用严禁盗用6464双重底实例（五）V形顶（底）反转形态V形顶图V形底图* *毛中明版权所有毛中明版权所有 严禁盗用严禁盗用6868V形底实例V形实例（六）圆形顶（底）反转形态圆形顶圆形底* *毛中明版权所有毛中明版权所有 严禁盗用严禁盗用7272圆形顶实例* *毛中明版权所有毛中明版权所有 严禁盗用严禁盗用7373圆形底实例（七）钻石形顶反转形态钻石形顶（八）喇叭形形顶反转形态喇叭形* *8080三、整理形态分析（一）整理形态的基本特征o 整理形态仅仅是当前趋势的休整，形态突破 之后会延续当前的趋势方向； o 整理形态形成时间较短； o 整理形态形成期间的成交量一般是逐
13、渐缩减 的，形态突破后有所增加(尤其是向上突破) 。（二）整理形态的基本种类1、三角形o 种类： n 对称三角形 n 上升三角形 n 下降三角形 o 研判 n 三角形被突破后，价格将继续原来的趋势，并至 少要运动到与形态高度相等的距离。 n 突破(或跌破)趋势线后常常出现反扑。 n 有效突破(或跌破)趋势线时是最佳的买卖时机。对称三角形上升三角形下降三角形2、矩形o 形态：价格在上下两条水平直线(趋势线)之 间波动。 o 研判 n 矩形被突破后，价格将继续原来的趋势，并至 少要运动到与形态高度相等的距离。 n 有效突破(或跌破)趋势线时是最佳的买卖时机。 n 突破(或跌破)趋势线后常常出现反扑
14、。3、旗形4、楔形第三节 趋势分析* *毛中明版权所有毛中明版权所有 严禁盗用严禁盗用9696一、道氏理论（一）主要观点o 平均价格包容消化一切因素 o 市场具有三种趋势 n 大趋势可分为三个阶段 n 横向延伸趋势可以代替次要趋势 n 交易量必须验证趋势 o 各种平均价格必须相互验证 o 在趋势分析中仅依赖收市价格 o 唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一 个既定趋势的终结（二）道氏趋势理论的应用o 市场具有三种趋势 n 主要趋势（大趋势或长期趋势） n 次要趋势（中趋势或中期趋势） n 短暂趋势（小趋势或短期趋势） o 大趋势可分为三个阶段 n 牛市的三个阶段 n 熊市的三个阶段
15、1、趋势的类型o 主要趋势：是真正长线投资者所关注的唯一趋势。 它表现为大规模的上升或下降运动，通常持续一年 以上。当主要趋势表现为大规模的上升运动，我们 常称之为“牛市”；当主要趋势表现为大规模的下 降运动，则称之为“熊市”。 o 次要趋势：代表主要趋势中的调整，通常持续三周 到三个月。它们可以是在一个牛市中发生的中等规 模的下跌或“回调”，也可以是在一个熊市中发生 的中等规模的上涨或“反弹”。 o 短暂趋势：是非常短暂的、价格波动较小的趋势。 是次要趋势中股价的短暂波动，通常持续时间在三 周以内。2、大趋势的三个阶段o 牛市的三个阶段 n 积累阶段（低迷阶段） n 上升阶段（复苏阶段） n
16、 到顶阶段（投机阶段） o 熊市的三个阶段 n 出仓阶段 n 恐慌阶段 n 到底阶段二、趋势线理论（一）趋势线的制作o 根据分析的目的，确定趋势的种类 o 作试验性的趋势线o 检验趋势线的有效性 o 修正趋势线* *103103趋势线制作过程（二）趋势线的类型o 趋势方向 n上升趋势线在上升趋势中把两个以上的底部反转点连接 成一条直线，就形成上升趋势中的基本趋势线。 n下降趋势线在下降趋势中把两个以上的顶部反转点连接 成一条直线，就形成下降趋势中的基本趋势线。 o 趋势线的性质 n支撑线：把两个以上的低点连接成一条直线，称为股价 的支撑线。 n压力线：把两个以上的高点连接成一条直线，称为股价 的压力线。 * *毛中明版权所有毛中明版权所有 严禁盗用严禁盗用105105支撑线图* *毛中明版权所有毛中明版权所有 严禁盗用严禁盗用106106压力线图（三）趋势线的应用o 股价向下跌破支撑线，并有3%的市价差价时 ，可作为卖出信号。 o
