企业信用风险

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1、企业信用风险管理企业信用风险管理第七章第七章 企业信用风险管理企业信用风险管理本章要点本章要点1 1、理解企业信用风险含义、企业信用风险产生原因；、理解企业信用风险含义、企业信用风险产生原因；2 2、掌握企业信用风险分析的基本分析方法；、掌握企业信用风险分析的基本分析方法；3 3、掌握企业信用风险的财务分析方法掌握企业信用风险的财务分析方法；4 4、了解如何进行财务风险的转移与控制。、了解如何进行财务风险的转移与控制。2第七章第七章 企业信用风险管理企业信用风险管理 忠忠信信谨谨慎慎，此此德德义义之之基基也也。虚虚无无谲谲诡诡，此此乱道之根也。乱道之根也。 【汉汉】王王符符潜潜夫夫论论务务本本

2、3信用风险重创现代电子行业巨头信用风险重创现代电子行业巨头 2004年年未的财务报告显示，一直以业绩优良闻名于世的电子行业巨头四川长虹出现了37亿元的巨额亏损，导致其出现巨额亏损的重要原因就是大量应收账款给企业带来的坏账损失。 根据四川长虹所披露的信息显示，2004年年底，仅美国APEX公司一家，拖久四川长虹的款项就高达4.6亿美元。根据对APEX公司现有资产的估算，公司对APEx公司应收账款可能收回的资金在1.5亿美元左右。为此，公司当年不得不计提近40亿元的高额坏账准备，导致公司出现巨额亏损。4信用风险重创现代电子行业巨头信用风险重创现代电子行业巨头 四川长虹2004年的巨额亏损，是信用风

3、险给企业带来重大损失的典型案例。 任何企业在经营活动中都难免会产生一定数量的应收账项，如果企业不能很好地控制应收账项的发生，严格各种已发生应收账项的管理，就很可能给企业带来重大损失。因此，加强信用风险管理是企业管理的重要课题。5第七章第七章 企业信用风险管理企业信用风险管理第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制6第七章第七章 企业信用风险管理企业信用风险管理第一节第一节 信用

4、风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理一、信用风险及其种类一、信用风险及其种类二、信用风险产生的原因二、信用风险产生的原因三、信用风险管理的必要性三、信用风险管理的必要性7第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理一、信用风险及其种类一、信用风险及其种类（一）信用风险的涵义（二）信用风险的分类8第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理一、信用风险及其种类一、信用风险及其种类（一）信用风险的涵义（一）信用风险的涵义 1、狭义的信用风险主要指直接的借款行为中存在的风险，也就是说狭义的信用风险主要是指借贷风险。 在信贷活动中，由于债务人因为主观或客观原因，存在到期

5、无法偿还债务本金或利息的可能，从而给债权人带来的潜在财产损失。9第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理一、信用风险及其种类一、信用风险及其种类（一）信用风险的涵义（一）信用风险的涵义 2、广义的信用风险泛指通过商业信用形成的债权中存在的风险。 在市场经济条件下，通过商业信用实现销售活动是经常发生的，即所谓的赊销赊购。但对于债务人而言，如果在约定的期限内不能顺利归还货款，就会给债权人带来相应损失，这种风险即广义的信用风险。10第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理一、信用风险及其种类一、信用风险及其种类（一）信用风险的涵义（一）信用风险的涵义 3、信用风险

6、从本质而言，是指通过商业信用进行的交易过程中，由于交易的一方不能履行给付承诺而给另一方造成损失的可能性。 信用风险产生的原因既可以是主观的，也可以是客观的。只要对方当事人不履约或不能履约，就会给企业带来财产损失。因此，信用风险本质上是交易对方履约的不确定性交易对方履约的不确定性，是企业的一种潜在损失。11第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理一、信用风险及其种类一、信用风险及其种类（二）信用风险的分类（二）信用风险的分类 1、按照信用风险的产生原因不同，信用风险可以划分为道德性风险和经营性风险两类。 道德性风险是指交易的另一方在具有支付能力的前提下，以欺诈手段恶意拖欠或故意

7、赖账给企业造成的损失。 道德性风险是企业信用风险的一种常见形式，其原因往往与宏观经济环境有着密切联系，如相关法律、法规缺失或存在漏洞，社会信用体系不完备等，都会成为道德性风险产生的土壤。从主观上而言，某些企业道德品质恶劣，利用法律上的薄弱环节或对方企业存在的管理漏洞，有意侵占对方的经济利益是道德性风险产生的根本原因。12第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理一、信用风险及其种类一、信用风险及其种类（二）信用风险的分类（二）信用风险的分类 经营性风险是指交易的对方由于经营管理不善，在约定到期时无法履行偿债责任给企业造成的损失。 在市场经济条件下，任何企业的经营活动都会存在一定

8、程度的不确定性。由于信用是建立在未来特定时间偿付债务的交易形式，如果对方企业的经营活动不稳定。债务到期失去了偿债能力，就会给企业造成一定程度的经济损失。 经营性风险虽然是由客观原因造成的，但经营性风险也不是完全无法防范，通过分析对方企业的财务状况、未来的经营趋势等因素，可以了解经营性风险的程度，便于企业对经营性风险的控制。13第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理一、信用风险及其种类一、信用风险及其种类（二）信用风险的分类（二）信用风险的分类 2、按信用风险给企业带来损失程度的不同，信用风险可分为灭失性风险和缺损性风险。 灭失性风险是指给企业带来交易价值全部损失的信用风险，

9、如交易对方采用恶意欺诈行为给企业带来的损失往往是全额损失，这类信用风险给企业带来的损失较大，往往也比较隐蔽。 缺损性风险是指给交易价值带来部分损失的信用风险，缺损性风险的表现形式可以是多样的，如只偿还本金而利息缺损、部分本金缺损、交易价值本息的时间性缺损(不能按期偿还造成的时间价值缺损)等。14第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理一、信用风险及其种类一、信用风险及其种类（二）信用风险的分类（二）信用风险的分类 3、按信用风险给企业带来的损失形式划分，信用风险可分为显性损失风险和隐性损失风险。 显性损失是信用风险给企业带来的直接损失，最常见的表现形式就是坏账。 隐性损失是指

10、信用风险给企业减少的收入或使企业丧失的机会。隐性损失虽然并没有表现为企业财富的直接减少，但对企业财富的增加起到了抑制作用，其危害同样不可小觑。15第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理一、信用风险及其种类一、信用风险及其种类（二）信用风险的分类（二）信用风险的分类 4、按照信用风险发生的主体不同，信用风险可分为企业信用风险和银行信用风险。 企业信用风险是指企业在利用商业信用进行交易时所存在的信用风险，企业信用风险的发生主体是企业，交易内容通常为商品或服务。 银行信用风险是指银行与企业之间进行信贷活动时产生的信用风险，银行信用风险的发生主体是银行，交易内容为资金信贷。16第一

11、节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理二、信用风险产生的原因二、信用风险产生的原因（一）商业信用法律体系不够完善（二）信息不对称，增加了信用风险的管理难度（三）产权关系不平等，扭曲了人们对信用的认识（四）综合经济环境中还存在有利于不良信用行为产生的土壤17第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理二、信用风险产生的原因二、信用风险产生的原因（一）商业信用法律体系不够完善（一）商业信用法律体系不够完善 完善的法律体系，是市场经济条件下保持良好的生产经济秩序的前提。如果没有完善的法律体系作保障，也就无法使企业之间进行公平、公正的竞争。 这里所说的法律体系主要包括两个

12、方面，一个方面是法律、法规的建立，使得商业信用行为有一个明确的法律、法规进行规范，相互信用行为的治理，都能够有法可依；另一方面是要有一个公平、公正的执法环境，对商业信用中的各种违法行为，都能够公平地依法进行纠正，保证法律、法规的贯彻实施。18第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理二、信用风险产生的原因二、信用风险产生的原因（二）信息不对称，增加了信用风险的管理难度（二）信息不对称，增加了信用风险的管理难度 这里所说的信息不对称，主要是指赊销双方所享有的信息资源是不同的。 一般来说，卖方在进行是否赊销决策时，首先要考虑的是信用风险。卖方对信用风险的管理主要依赖两方面的信息，一

13、是对方的信用状况，二是对方的经济实力。通常这两方面的信息都会存在一定的程度的信息不对称现象。19第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理二、信用风险产生的原因二、信用风险产生的原因（三）产权关系不平等，扭曲了人们对信用的认识（三）产权关系不平等，扭曲了人们对信用的认识 我国存在着多种产权关系，由于受传统的计划经济影响和社会主义公有制认识上的局限，使得人们在处理不同产权关系的企业时，常常无法做到公平、公正、公信。 对国有企业而言，受多方面因素的影响，往往很难平等地处理与其他性质的企业之间的相互关系。 对于不同产权企业的不正确认识，也导致信用风险进一步加剧。20第一节第一节 信用

14、风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理二、信用风险产生的原因二、信用风险产生的原因（四）综合经济环境中还存在（四）综合经济环境中还存在有利于不良信用行为产生的土壤有利于不良信用行为产生的土壤 首先，市场经济的发展和买方市场的出现，使企业越来越重视与买方的关系。 其次，一定时期的社会道德水平、企业文化建设也是影响信用风险的重要因素。 最后，社会经济秩序是否良好，也是影响商业信用的重要因素。21第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理三、信用风险管理的必要性三、信用风险管理的必要性 （一）加强信用风险管理，有利于保护企业应收账款的安全 （二）加强信用风险管理，有利于提高企业的经

15、济效益 （三）加强信用风险管理，是提高企业管理水平的重要标志22第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理三、信用风险管理的必要性三、信用风险管理的必要性 （一）加强信用风险管理，（一）加强信用风险管理，有利于保护企业应收账款的安全有利于保护企业应收账款的安全 在企业的赊销活动中，当企业将商品交付对方、销售活动正式实现的时候，就使得应收账款处于一种可能无法收回的状态中，这种可能性的大小是由企业的信用管理决定的。对于信用政策比较严格的企业而言，信用风险往往比较小；对于信用政策比较宽松的企业而言，信用风险往往比较大。企业制定合理的信用政策，可以较好地保护应收账款的安全，使企业的赊销

16、活动处在一个合理的风险范围内。23第一节第一节 信用风险与企业信用管理信用风险与企业信用管理三、信用风险管理的必要性三、信用风险管理的必要性 （二）加强信用风险管理，（二）加强信用风险管理，有利于提高企业的经济效益有利于提高企业的经济效益 在激烈的市场竞争中，企业努力让那些暂时没有能力购买本企业产品的客户，也能买得起本企业的产品。赊销、分期付款、商业票据等都是解决客户暂时付款困难的常用手段。 由于这些销售方式中都以商业信用为基础，信用风险管理就成为这些销售方式赖以存在的前提。只有企业能够很好地进行信用风险管理，才能够很好地利用商业信用方式扩大企业销售，提高企业经济效益。24第一节第一节 信用风

17、险与企业信用管理信用风险与企业信用管理三、信用风险管理的必要性三、信用风险管理的必要性 （三）加强信用风险管理，（三）加强信用风险管理，是提高企业管理水平的重要标志是提高企业管理水平的重要标志 由于市场经济条件下信用风险管理已经成为企业管理的重要内容，企业经营效益的好坏，与信用风险的管理水平有着密切联系。 信用风险的管理直接关系着企业销售水平和坏账损失两个方面的因素。企业在经营活动中，要努力权衡扩大销售与增加的坏账之间的关系，只有两者相互协调才能促进企业稳步发展。不重视信用风险管理的企业，很容易在经营活动中遭受重大损失，可见，信用风险管理水平是评价企业整体管理水平的重要标志。25第七章第七章

18、企业信用风险管理企业信用风险管理第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法一、一、5C5C分析法分析法二、财务比率分析法二、财务比率分析法三、多变量信用风险分析方法三、多变量信用风险分析方法26第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法一、一、5C5C分析法分析法 5C分析法是在对客户做信用风险分析时所采用的定 性 分 析 方 法 。 它 是 通 过 对 客 户 的 道 德 品 质(Character)、 还 款 能 力 (Capacity)、 资 本 实 力(Capital)、 担 保 (Collateral)和 经 营 环 境

19、 条 件(Condition)五个方面进行全面的定性分析以判别企业的还款意愿和还款能力的一种信用风险分析方法，简称5C分析法。 企业在同客户进行赊销活动时，要根据所掌握的客户资料，对交易客户的五个方面的情况分别进行分析，并最终对客户信用情况做出综合评价。27第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法一、一、5C5C分析法分析法 企业在采用5C分析法进行商业信用管理时，需要不断搜集和积累相关客户的资料，动态监督客户信用状况和信用条件的变化情况，并在综合分析的基础上给出客户的信用评级，供有关部门在与客户发生业务关系时进行正确决策。28第二节第二节 企业信用风险分析的

20、基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法二、财务比率分析法二、财务比率分析法 财务比率分析法是运用财务分析中常用的比率指标，系统、全面、综合地反映企业财务状况和经营情况的定量分析方法。财务比率分析法主要侧重于了解企业履行商业信用的客观能力及其客观能力的变化情况。由于在分析过程中主要使用常用的财务比率，因此方法简便实用。29第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法二、财务比率分析法二、财务比率分析法 财务比率分析法的基本原理是：通过对企业综合财务能力的分析，考察企业的信用风险水平。一般来说，在企业经常交往的客户中，由于彼此间相互了解，道德风险相对较小，信用风险

21、主要来源于客户履行信用的能力及其变化。财务比率分析法通过对反映客户财务状况的财务指标进行综合分析，并据此确定客户的信用水平。 财务比率分析法常见的有： （一）杜邦财务分析体系 （二）沃尔比重评分法30第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法二、财务比率分析法二、财务比率分析法（一）杜邦财务分析体系（一）杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系是以净资产收益率为核心，综合分析影响净资产收益率的各相关指标及其相互关系。用以考察企业的获利能力及其影响原因的财务指标体系。杜邦财务分析体系中的指标及其相互如图71所示。31图7l 杜邦财务分析体系示意图32图7l 杜邦财务分析

22、体系示意图33第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法二、财务比率分析法二、财务比率分析法（一）杜邦财务分析体系（一）杜邦财务分析体系 其中： 由于杜邦财务分析体系是按照财务指标之间的内在钩稽关系建立的，在进行财务分析时，可以考察一个企业盈利情况变动及其导致这些变动的原因，进而对企业未来的财务状况及其变动情况做出全面、综合、系统的评价。34第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法二、财务比率分析法二、财务比率分析法（一）杜邦财务分析体系（一）杜邦财务分析体系 权益净利率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。 由公式

23、可以看出：决定权益净利率高低的因素有三个方面权益乘数、销售净利率和总资产周转率。 权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理效率。这样分解之后，可以把权益净利率这样一项综合性指标发生升降的原因具体化，定量地说明企业经营管理中存在的问题，比一项指标能提供更明确的，更有价值的信息。35第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法二、财务比率分析法二、财务比率分析法（一）杜邦财务分析体系（一）杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系的作用是解释指标变动的原因和变动趋势，为采取措施指明方向。 下面以1996至1998年我国汽车制造

24、业的三家上市公司为例，说明杜邦财务分析体系的运用。36权益净利率分析表权益净利率分析表上海汽车上海汽车权益净利率权益净利率= =权益乘数权益乘数资产净利率资产净利率九六年九六年0.610.61= =2.432.430.250.25九七年九七年0.140.14= =1.221.220.120.12九八年九八年0.170.17= =1.201.200.150.15一汽轿车一汽轿车九六年九六年0.230.23= =2.622.620.090.09九七年九七年0.120.12= =1.491.490.080.08九八年九八年0.100.10= =1.281.280.080.08一汽金杯一汽金杯九六年九

25、六年0.030.03= =2.952.950.010.01九七年九七年0.130.13= =2.922.920.040.04九八年九八年0.200.20= =2.892.890.070.0737第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法二、财务比率分析法二、财务比率分析法（二）沃尔比重评分法（二）沃尔比重评分法 沃尔比重评分法是通过对反映企业偿债能力和营运能力的7个经济指标与标准比率进行比较，并按照每个指标在综合评价中所给定的权数进行综合评分，按照分值高低来评价企业信用水平的一种定量分析方法。 沃尔比重评分法是由亚历山大沃尔在20世纪初提出的。他在对企业财务分析

26、方法的研究中，首次提出了企业信用能力指数的概念，并通过信用能力指数评价企业的信用水平。38第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法二、财务比率分析法二、财务比率分析法（二）沃尔比重评分法（二）沃尔比重评分法 沃尔在计算企业的信用能力指数时，选取了7个最能反映企业偿债能力和营运能力的财务指标：流动比率（流动资产/流动负债）产权比率（净资产/负债）固定资产比率（资产/固定资产）存货周转率（销售成本/存货）应收账款周转率（销售额/应收账款）固定资产周转率（销售额/固定资产）自有资产周转率（销售额/净资产） 将这些指标的实际比率与标准比率进行比较，确定企业的目前水平，

27、然后再按给出的权数计算信用能力指数。沃尔比重评分法举例如表7l所示。39表71 沃尔比重评分法财务比率比率比重比重 标准比准比率率实际比比率率相相对比率比率=/=/评分分=流流动比率比率2525200%200%220%220%1.11.127.527.5产权比率比率25251.51.51.21.20.80.82020固定固定资产比率比率15152.52.52 20.80.81212存存货周周转率率10108 810101.251.2512.512.5应收收账款周款周转率率10106 66 61 11010固定固定资产周周转率率10104 45 51.251.2512.512.5自有自有资产周周

28、转率率5 53 34.54.51.51.57.57.5合合计10010010210240上市公司综合财务表现计算示例（沃尔比重评分法）2008深康佳A指指标权重重 指指标标准准值指指标实际值实际得分得分=1.偿债能力能力2022.8(1)流流动比率比率8110%137.9% 10.0(2)资产负债率率1266%62%12.8(反指反指标)2.运运营能力能力1811.9(3)存存货周周转率率96.03.65.4(4)总资产周周转率率91.61.26.53.获利能力利能力3827.4(5)营业利利润率率132.6%2.2%10.9(6)净资产收益率收益率2510.1% 6.6%16.54.发展能力

29、展能力245.1(7)营业收入增收入增长率率128.1%0.3%0.4(8)资本本积累率累率1215.0% 5.8%4.7综合得分合得分10067.24142第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法二、财务比率分析法二、财务比率分析法（二）沃尔比重评分法（二）沃尔比重评分法 沃尔比重评分法将反映企业偿债能力和营运能力的7个孤立的指标有机地结合在一起，对企业的信用情况进行综合评价，避免进行单项指标分析时个别指标给企业信用情况评价所带来的偏差，提高了分析结果的可信度，有利于作出正确的信用评价。43第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分

30、析方法三、多变量信用风险分析方法三、多变量信用风险分析方法 多变量信用风险分析方法是运用数量统计方法，通过对选取的有代表性的财务指标和信用风险指标的数量关系进行分析，考察企业是否存在财务危机的一种信用分析方法。 多变量信用风险分析方法不同于沃尔比重评分法等综合分析方法，沃尔比重评分法虽然也是综合分析技术，但每个指标评分时所采用的比重是主观判断获得的，并没有客观依据。 多变量信用风险分析方法在对所选取的代表性指标进行综合分析时，是根据现实中财务风险和这些指标的数量关系进行线性回归，以确定这些代表性指标对信用风险贡献水平的数量变化规律，并依据这种数量变化规律进行信用风险评价的一种信用分析方法。44

31、第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法三、多变量信用风险分析方法三、多变量信用风险分析方法 早期的信用风险分析方法来自于对企业财务危机的预警研究。在计量经济分析技术产生以后，美国的爱德华阿尔特曼于1968年对美国的破产和非破产企业进行对比分析，运用计量经济分析方法建立了著名的阿尔特曼模型，并利用这个模型对企业可能的财务危机情况进行预警分析。 此后，采用类似分析方法的还有英国学者杰弗尔，在进行财务预誓分析时，建立了Z指标模型进行判断，使得评价方法更为科学。45第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法三、多变量信用风险分析方法三

32、、多变量信用风险分析方法（一）阿尔特曼公式（二）Z指标模型46第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法三、多变量信用风险分析方法三、多变量信用风险分析方法（一）阿尔特曼公式（一）阿尔特曼公式 阿尔特曼在对美国的66个制造业企业进行分析后，得出了以下模型：Z1.2Xl十1.4X2十3.3X3十0.6X4十1.0X5式中，X1营运资金总资产；X2留存收益总资产；X3息税前利润总资产；X4权益的市场价值负债总额的账面价值(权益的市场价值普通股市价总值十优先股市价总值)；X5销售额总资产。47第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法三

33、、多变量信用风险分析方法三、多变量信用风险分析方法（一）阿尔特曼公式（一）阿尔特曼公式 在采用阿尔特曼公式进行财务预警分析时，将企业相关财务指标的实际值带入公式计算Z值，并根据Z值大小判断企业出现财务危机的可能性。如果Z值小于或等于1.8，表示企业财务状况不好，出现财务危机的可能性比较大，这样的企业信用等级较低；如果Z值大于或等于3，表示企业的财务状况良好，出现财务危机的可能性很小，企业的信用等级较高；如果Z值介于1.8和3之间，表示难以对企业的财务状况做出简单判断，需做进一步分析。48第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法三、多变量信用风险分析方法三、多变

34、量信用风险分析方法（二）（二）Z Z指标模型指标模型杰弗尔的Z指标模型为：式中，Co，Cl，C2，C3，C4均为常数。49第二节第二节 企业信用风险分析的基本分析方法企业信用风险分析的基本分析方法三、多变量信用风险分析方法三、多变量信用风险分析方法（二）（二）Z Z指标模型指标模型 在使用Z指标模型进行财务风险分析时，首先应根据当时环境下该行业企业的实际情况确定常数的值，然后带入模型对被考察企业进行分析。 一般来说，Z指标为正数表示企业的经营是稳健的，财务风险较低；Z指标为负数表示企业的经营存在风险，财务风险较高。 Z指标越高，财务风险越小，企业的信用风险也越小；Z指标越低，企业的财务风险越大

35、，信用风险也就越大。50第七章第七章 企业信用风险管理企业信用风险管理第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法 决定企业信用风险的因素主要有道德因素和财务状况两个方面的原因：道德因素源自企业管理层的主观方面；财务状况源自一个企业的客观方面。 其中财务状况是一个企业信用情况的基础，因此，要了解企业的信用风险状况，必须对该企业的财务状况进行技术分析，通过企业的信用状况透视该企业的信用基础。 一般来说，进行信用风险管理，必须首先考察对方企业的财务状况，并结合对方企业其他方面的情况进行综合判断。51第七章第七章 企业信用风险管理企业信用风险管理第三节第三节 企业信用风险的财务

36、分析方法企业信用风险的财务分析方法 如果一个企业以往的信用记录情况良好，目前的财务状况也很好，往往信用风险也较小；如果一个企业信用记录较差，目前的财务状况也较差，往往信用风险也较大。 但需要特别注意的是，对于信用记录情况良好的企业，如果财务状况恶化，往往意味着信用条件在降低，信用风险在加大。所以财务分析是信用风险考察的重要手段。 反映企业财务状况的经济指标主要有以下几类：52第七章第七章 企业信用风险管理企业信用风险管理第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法一、反映偿债能力的指标一、反映偿债能力的指标二、反映企业盈利能力的指标二、反映企业盈利能力的指标三、反映企业资

37、产营运能力的指标三、反映企业资产营运能力的指标53第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法一、反映偿债能力的指标一、反映偿债能力的指标（一）流动比率（二）速动比率（三）现金比率（四）资产负债率54第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法一、反映偿债能力的指标一、反映偿债能力的指标（一）流动比率（一）流动比率 流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。其计算方法为： 流动比率是反映企业短期偿债能力的重要指标。一般而言，企业的流动负债是在一年(或长于一年的生产经营周期)内必须归还的债务，而流动负债一般需要企业动用流动资产归还，因此，偿债能力较好的企

38、业，其流动比率应高于100%，也就是说企业在偿还流动负债时可以不动用非流动资产。55第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法一、反映偿债能力的指标一、反映偿债能力的指标（一）流动比率（一）流动比率 企业的流动比率越高，表明债务的清偿对企业的生产经营活动影响越小，企业的短期偿债能力越强。 在考察企业的信用风险时，流动比率是主要参考指标。一般来说，企业的流动比率大于200时表明信用风险较小；小于100%时说明信用风险较大；介于100和200之间时，要根据企业的经营状况进一步判断企业的信用风险。56第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法一、反映偿

39、债能力的指标一、反映偿债能力的指标（二）速动比率（二）速动比率 速动比率是企业速动资产和流动负债的比率。其计算方法为： 其中，速动资产流动资产-存货57第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法一、反映偿债能力的指标一、反映偿债能力的指标（二）速动比率（二）速动比率 在流动负债的清偿过程中，虽然企业通常是动用流动资产，但流动资产中的存货是在流动资产中流动速度比较慢的资产，一般不宜于直接归还负债，所以将流动资产中扣除掉存货后的部分称为速动资产。 企业速动比率越高，其短期偿债能力越强。因此，通过速动比率可以考察企业的近期信用风险，速动比率越低，特别是低于100时，信用风险越

40、大；速动比率越高，信用风险越小。58第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法一、反映偿债能力的指标一、反映偿债能力的指标（三）现金比率（三）现金比率 现金比率是企业可立即动用的现金或现金等价物与流动负债的比率。其计算方法为： 其中，可立即动用的现金是指企业可用于支付债务的现金或可立即转化为现金的财产，包括企业持有的现金、银行存款、其他货币资金、短期有价证券等。59第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法一、反映偿债能力的指标一、反映偿债能力的指标（三）现金比率（三）现金比率 对于需要马上偿还的债务，企业需用现金类资产进行支付。现金比率越高，企

41、业的短期偿债能力越强。在考察一个企业的信用风险时，通常用现金比率分析一个企业的当前信用风险。当企业的现金比率低于100时，说明企业当前的财务风险比较大；当企业的现金比率高于100时，说明该企业当前的信用风险比较小。60第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法一、反映偿债能力的指标一、反映偿债能力的指标（四）资产负债率（四）资产负债率 资产负债率是负债在企业总资产中所占的比重。其计算方法为： 由于企业的资金来源只有负债和所有者权益两种渠道，资产负债反映了在企业的全部财产中需要偿还的份额。资产负债率是反映企业长期偿债能力的指标，资产负债率过高，表明企业的长期偿债压力比较大

42、，甚至会影响企业的正常生产经营活动。61第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法一、反映偿债能力的指标一、反映偿债能力的指标（四）资产负债率（四）资产负债率 资产负债率是一个反映企业状况的总括性财务指标，根据资产负债率判断一个企业的信用风险，要结合该企业所处的行业、企业规模以及当时的宏观经济环境进行综合分析。 一般来说，在宏观经济迅速发展时期，资产负债率可以适当高一些，企业规模越大，资产负债率也往往越高。因而，在考察企业的信用风险时，可以以行业的平均资产负债率为参照，高于平均水平越多，信用风险越大；反之则越小。62第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的

43、财务分析方法二、反映企业盈利能力的指标二、反映企业盈利能力的指标（一）销售毛利率（二）销售净利率（三）投资报酬率（四）所有者权益报酬率（五）每股收益（六）市盈率63第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法二、反映企业盈利能力的指标二、反映企业盈利能力的指标（一）销售毛利率（一）销售毛利率 销售毛利率是销售毛利与销售收入的比率。其计算方法为：64第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法二、反映企业盈利能力的指标二、反映企业盈利能力的指标（一）销售毛利率（一）销售毛利率 销售毛利率反映了企业通过主营业务获取利润的能力。 企业的销售毛利率越高，说明

44、企业的产品越受市场欢迎，企业能够以较高的价格出售其产品，具有较高的获利能力； 反之，如果企业的销售毛利率较低，表明企业的产品市场销路并不是很理想，只能以较低的价格销售，企业的获利能力也就越差。65第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法二、反映企业盈利能力的指标二、反映企业盈利能力的指标（二）销售净利率（二）销售净利率 销售净利率是企业的净利润（税后利润）与销售收入的比率。其计算方法是： 销售净利率也是反映企业盈利能力的重要指标，反映了企业的净利润在销售收入中所占的比重。由于净利润是企业的销售利润加上其他利润扣除期间费用、其他费用和所得税后的部分，该指标同样能够反映企

45、业的获利能力。66第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法二、反映企业盈利能力的指标二、反映企业盈利能力的指标（二）销售净利率（二）销售净利率 销售毛利率与销售净利率两个指标虽然在反映企业利润的口径上有所差异，但两个指标可以从不同角度反映企业的盈利能力。 如果企业的销售毛利率较高而销售净利率较低，往往是因为企业有较高的期间费用，影响了企业的获利能力；如果企业的销售净利率较高，而销售毛利率较低，往往是由于其他业务利润较高造成的，说明企业的主营业务盈利能力较差。67第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法二、反映企业盈利能力的指标二、反映企业盈利

46、能力的指标（二）销售净利率（二）销售净利率 销售毛利率和销售净利率都是企业信用风险的重要参考指标。通常将这两个指标和流动比率等指标结合起来，分析企业信用风险的变化趋势。 如果企业的流动比率较低，但在盈利指标较好的情况下，企业的信用会逐渐得到改善；反过来，如果企业的流动比率指标虽然比较理想，但如果企业盈利能力差，甚至出现亏损，往往会使企业的信用风险逐渐增大。 由此可知，通过这两个盈利指标可以动态地考察企业的信用风险的变动越势。68第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法二、反映企业盈利能力的指标二、反映企业盈利能力的指标（三）投资报酬率（三）投资报酬率 投资报酬率是企业

47、的净利润与企业总资产的比率。其计算方法为： 投资报酬率反映了企业利用全部资产获取利润的能力。69第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法二、反映企业盈利能力的指标二、反映企业盈利能力的指标（四）所有者权益报酬率（四）所有者权益报酬率 所有者权益报酬率是企业的税后净利与所有者权益的比率。其计算方法为： 所有者权益报酬率是企业的投资者非常关注的一项指标，它反映了企业为投资者获取报酬的能力。70第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法二、反映企业盈利能力的指标二、反映企业盈利能力的指标（四）所有者权益报酬率（四）所有者权益报酬率 投资报酬率和所有者

48、权益报酬率，也是影响企业信用风险变化的动态指标。 相比企业的销售盈利能力而言，这两个指标更有利于从整体上考察企业信用风险的变化。特别是业务内容比较复杂的企业，通过这两个指标可以分析其他业务对企业信用风险的影响。71第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法二、反映企业盈利能力的指标二、反映企业盈利能力的指标（五）每股收益（五）每股收益 每股收益是企业的净利润扣除优先股股利后与普通股股数的比值。其计算方法为： 每股收益是上市公司的投资者非常关注的一个指标，它反映了上市公司为企业的普通股股东获取利润的能力。72第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方

49、法二、反映企业盈利能力的指标二、反映企业盈利能力的指标（五）每股收益（五）每股收益 一般来说，企业的每股收益越高，企业为股东嫌取利润的能力越强。由于每股收益反映的是单位普通股获取的利润，通常被用作衡量企业盈利能力的重要指标。 每股收益也是考察企业信用风险未来变化趋势的指标，这个的优势在于可以跨行业分析不同企业的盈利水平，便于对企业未来盈利状况作出整体评价，正确判断企业未来信用风险的变化趋势。73第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法二、反映企业盈利能力的指标二、反映企业盈利能力的指标（六）市盈率（六）市盈率 市盈率是企业的股票价格与每股收益的比值。其计算方法为： 市

50、盈率是衡量上市公司的股票投资价值的一个重要指标。一般来说，上市公司的市盈率越低，其股票的投资价值也就越高。但需要注意的是，由于不同的上市公司的近期和远期的盈利能力存在很大差异，考察一个上市公司的股票的投资价值，不仅要看该公司的近期市盈率，还要分析其未来盈利能力的变化趋势。74第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法三、反映企业资产营运能力的指标三、反映企业资产营运能力的指标 企业资产的营运能力指标反映了一个企业对所拥有的资产的营运效率。 表面上看，这些指标似乎与企业信用无关，但从动态的角度看，一个企业的资产营运能力越高，其资产周转速度越快，越有利于改善企业的资产结构，

51、调整企业的偿债能力，因此，如果考察企业的信用情况，这些指标也可以看做是企业偿债能力的补充指标。75第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法三、反映企业资产营运能力的指标三、反映企业资产营运能力的指标（一）存货周转率（二）应收账款周转率（三）流动资产周转率（四）总资产周转率76第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法三、反映企业资产营运能力的指标三、反映企业资产营运能力的指标（一）存货周转率（一）存货周转率 存货周转率是企业的销售成本与平均存货的比值。其计算方法为： 其中，销售成本指企业的年销售成本，平均存货是企业期初存货与期末存货的算术平均值

52、。存货周转率也叫做存货周转次数，反映了企业的存货在一年的周转速度。存货周转率越高，企业的存货周转速度越快，表明企业对存货资金的利用效率越高。77第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法三、反映企业资产营运能力的指标三、反映企业资产营运能力的指标（一）存货周转率（一）存货周转率 反映企业的存货周转速度还可以用存货周转天数指标，其计算方法为： 存货周转天数反映了企业的存货资金周转一次所用时间的长短。存货周转天数越短，存货的周转速度越快，存货资金的利用效率越高。78第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法三、反映企业资产营运能力的指标三、反映企业资

53、产营运能力的指标（一）存货周转率（一）存货周转率 在利用存货周转速度指标分析企业的信用风险时，主要考察的是企业的存货资金的利用效率及其利用效率的变化。 存货周转速度上升，企业就能够节约出更多的资金，信用风险也会相应降低；反之信用风险就会加大。79第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法三、反映企业资产营运能力的指标三、反映企业资产营运能力的指标（二）应收账款周转率（二）应收账款周转率 应收账款周转率是企业的赊销销售收入净额与应收账款平均占用额的比值，其计算方法为： 式中，赊销收入净额是赊销收入扣除销售折扣与折让后的净值，应收账款平均占用额是应收账款期初余额与期末余额的

54、算术平均值。应收账款周转率反映了企业赊销资金的回收速度。应收账款周转率越高，表现企业赊销资金收回的速度越快，该类资金的利用效率越高。80第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法三、反映企业资产营运能力的指标三、反映企业资产营运能力的指标（二）应收账款周转率（二）应收账款周转率 应收账款周转速度还可以用应收账款周转天数指标来衡量，其计算方法为： 应收账款周转天数越短，表明应收账款周转速度越快，该类资金的利用效率越高。 应收账款周转速度比较高的企业，资金回笼速度快，发生坏账的可能性降低，可以保证企业资金的充沛，信用风险也会较小；反之，会加大信用风险。81第三节第三节 企业

55、信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法三、反映企业资产营运能力的指标三、反映企业资产营运能力的指标（三）流动资产周转率（三）流动资产周转率 流动资产周转率是企业一定时期(一般是一年)销售收入与流动资金平均占用额的比值。其计算方法为： 式中，流动资产平均占用额是期初流动资产与期末流动资产的算术平均值。流动资产周转率也称流动资产周转次数，反映了企业流动资产的周转速度。流动资产周转率越高，表明企业的流动资产周转速度越快，企业利用流动资产的效率越高，这样企业就可以利用较少的流动资金，为企业取得更好的效益。82第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法三、反映企业资产营

56、运能力的指标三、反映企业资产营运能力的指标（三）流动资产周转率（三）流动资产周转率 也可用流动资产周转天数反映流动资产的营运效率，计算方法为： 流动资产周转天数反映了企业的流动资产周转一次所需时间的长短。流动资产周转天数越短，表明流动资产的周转速度越快，企业利用流动资产的效率越高。83第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法三、反映企业资产营运能力的指标三、反映企业资产营运能力的指标（四）总资产周转率（四）总资产周转率 总资产周转率是一定时期(通常是一年)的销售收入与平均总资产的企业比值。其计算方法为： 式中，平均总资产是期初总资产与期末总资产的算术平均值。总资产周转

57、率也称总资产周转次数，反映了企业全部资产的平均周转速度。总资产周转率越高，表明企业的全部资产周转速度越快，企业资产的利用效率越高，这样就可以利用企业的全部资产为企业取得更好的效益。84第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财务分析方法三、反映企业资产营运能力的指标三、反映企业资产营运能力的指标（四）总资产周转率（四）总资产周转率 也可用总资产周转天数反映总资产的营运效率，计算方法为： 总资产周转天数反映了企业的全部资产周转一次所需时间的长短。总资产周转天数越短，表明企业的全部资产的周转速度越快，企业利用资产的效率越高。85第三节第三节 企业信用风险的财务分析方法企业信用风险的财

58、务分析方法三、反映企业资产营运能力的指标三、反映企业资产营运能力的指标（四）总资产周转率（四）总资产周转率 流动资产周转率和总资产周转率是对企业资金利用效率的整体反映，流动资产周转率和总资产周转率高的企业，会提高企业的经济效益，加速固定资产向流动资金的转化，促使企业的资金越来越充沛，从而降低企业的信用风险。86第七章第七章 企业信用风险管理企业信用风险管理第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制一、概述一、概述二、信用担保二、信用担保三、出口信用保险三、出口信用保险四、保四、保 理理五、信用证五、信用证六、银行保函六、银行保函七、福费廷七、福费廷八、应收账款资产的证券化八

59、、应收账款资产的证券化87第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制一、概述一、概述（一）企业信用风险转移（二）企业信用风险控制88第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制一、概述一、概述（一）企业信用风险转移（一）企业信用风险转移 风险转移是通过合同或非合同的方式将风险转嫁给另一个人或单位的一种风险处理方式。 风险转移使对风险造成的损失的承担的转移，在国际货物买卖中具体是指原有卖方承担的货物的风险在某个时候改归买方承担。 一般说来，风险转移的方式可以分为非保险转移和保险转移。 89第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制一、概述

60、一、概述（一）企业信用风险转移（一）企业信用风险转移1、买卖双方通过确定交易条件来实现风险的转移2、利用担保条件来实现风险的转移3、利用第三方的有偿服务来规避风险4、利用信用衍生产品来实现风险的转移90一、概述一、概述（一）企业信用风险转移（一）企业信用风险转移1 1、买卖双方通过确定交易条件来实现风险的转移、买卖双方通过确定交易条件来实现风险的转移 在交易条件从现金方式向完全的信用方式的过渡中，信用风险也随之从买方向卖方转移。然而，除了现金交易条件以外，其他交易条件都不能完全将信用风险转移掉，它只是将风险的砝码在买卖双方之间移动，当风险倾向于一方时，交易条件就会对另一方更有利些。具体实践中的

61、交易方式可以概括为三种，风险在不同的交易方式下有着不同的动向。 （1）钱货两清的交易方式 （2）提前付款 （3）信用交易91一、概述一、概述（一）企业信用风险转移（一）企业信用风险转移1 1、买卖双方通过确定交易条件来实现风险的转移、买卖双方通过确定交易条件来实现风险的转移 （1）钱货两清的交易方式 钱货两清也就是俗称的“一手交钱，一手交货”，这种交易条件对于双方来讲都比较放心。发货前付现、货到付款是常用的现金交易方式，它保证了买卖双方可以做到即时的钱货两清。 但是任何交易方式也不都是绝对无风险的，例如在货到付款条件下，虽然在买方付款前货物仍控制在运输人手中，但如果货到目的地，买方不能立即支付

62、或根本无能力支付，卖方不得不承担一些运输损失，增加额外费用。但整体上看，在钱货两清的情况下，风险对于双方是均衡的，相对其他方式最安全。92一、概述一、概述（一）企业信用风险转移（一）企业信用风险转移1 1、买卖双方通过确定交易条件来实现风险的转移、买卖双方通过确定交易条件来实现风险的转移 （2）提前付款 提前付款是卖方要求客户在订货时提前支付货款，这可能是行业的惯例或者是由于卖方处于有利地位造成的。由于在没有拿到货的情况下就已经将货款付出，风险的砝码自然偏向了买方。预付货款、预付现金是典型的提前付款的方式。显然，提前付款这种方式将风险转移到了买方一面。93一、概述一、概述（一）企业信用风险转移

63、（一）企业信用风险转移1 1、买卖双方通过确定交易条件来实现风险的转移、买卖双方通过确定交易条件来实现风险的转移 （3）信用交易 与提前付款相对，当买方处于有利地位时，通常会选择信用交易的方式，即卖方在未收到全额货款的情况下将货物交给买方。在信用交易中，卖方会给买方长短不一的赊销期，时间越长卖方的风险越大。94一、概述一、概述（一）企业信用风险转移（一）企业信用风险转移2 2、利用担保条件来实现风险的转移、利用担保条件来实现风险的转移 担保是转移风险重要手段，它是在确定交易条件的情况下，为买方或卖方附加的债权保障。在采用提前付款或信用结算方式时，买卖双方的风险不是绝对的。如果任何一方认为对方的

64、信用能力有问题，或认为有必要减少自己的风险，都可以要求对方提供债权担保或其他方式保障债权的实现，以转移信用风险。95一、概述一、概述（一）企业信用风险转移（一）企业信用风险转移2 2、利用担保条件来实现风险的转移、利用担保条件来实现风险的转移 债权担保的当事人主要有三个，即：债权人（又称为收益人）第三方保证人行使义务的收益者，在信用销售中为售货方或提供信用方；债务人（又称为委托人）请求第三方保证人提供担保的委托者，在信用销售中为受信者或称购货方；保证人受债务人委托对债务承担有条件连带责任的第三方当事人，是以自己的财产为债务人提供信用的一方。当债务人以自己的财产提供保证时，债务人与保证人合二为一

65、。96一、概述一、概述（一）企业信用风险转移（一）企业信用风险转移3 3、利用第三方的有偿服务来规避风险、利用第三方的有偿服务来规避风险 利用第三方有偿服务的主要形式有保理和信用保险，以及信用证、信用担保。 这些方法能在多大程度上降低企业潜在的风险，这取决于企业如何加以应用。在具体的操作中，企业必须考虑应用这些方法的成本高低、客户是否愿意接受以及被转移方的信用等因素。97一、概述一、概述（一）企业信用风险转移（一）企业信用风险转移4 4、利用信用衍生产品来实现风险的转移、利用信用衍生产品来实现风险的转移 信用衍生产品是转移信用风险更为便捷的手段。企业利用特定的金融工具，将信用资产的收益和风险转

66、移给其他企业或个人，用以分散信用风险对企业生产经营活动影响的一种信用风险管理方法。进行信用风险转移，需要创设新的金融产品，必须有一个良好的金融市场环境，市场本身具有良好的抗风险能力，而且相关的法律、法规鼓励市场创新。 企业常见的信用风险转移方法主要有创设金融资产、信用违约互换等。98一、概述一、概述（一）企业信用风险转移（一）企业信用风险转移4 4、利用信用衍生产品来实现风险的转移、利用信用衍生产品来实现风险的转移 (1)创设金融资产是通过创立以企业债权为主体的金融性资产，利用金融资产的流动性进行转移信用风险的一种信用风险管理手段，适合于那些规模大、信用记录良好、资金实力比较强的大型企业。 金

67、融资产的创设手段包括将债权资产证券化以及将企业的债权资产进行抵押、出售或委托代为保管等形式，通过向投资者转让流动性强的资产，与投资者共同承担收益和风险。由于目前我国的资本市场还不够完善，该方面的金融创新产品还不够丰富，但随着金融工具的不断创新，企业可以利用的转移信用风险的工具也会越来越多。99资产证券化的基本过程100一、概述一、概述（一）企业信用风险转移（一）企业信用风险转移4 4、利用信用衍生产品来实现风险的转移、利用信用衍生产品来实现风险的转移 (2)信用违约互换是将特定的信用事件为参照，由债权资产的所有方支付一定的费用，向信用风险的保护方购买信用风险保护的一种信用风险转移手段。 信用违

68、约互换类似于债权企业为自己的债权实现购买保险。如果在特定的时间内，企业的债权资产发生了约定的信用事件，则由信用风险的保护方向债权资产的所有者支付相应的款项，以减少被保护方所受到的损失；如果在规定的时间内所约定的信用事件没有发生，则信用风险的保护方无需支付任何款项。101第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制一、概述一、概述（二）企业信用风险控制（二）企业信用风险控制 信用风险控制是对可能出现的信用风险或已经出现的信用风险，采取必要的控制措施，将信用风险给企业带来的损失降低到最低水平的一种信用风险管理方法。 信用风险按照应收账款发生时间的不同分为以下几个环节： 1、事前控

69、制是信用风险控制的关键 2、事中控制是对应收账款的催收管理 3、应收账款的事后补救是提取坏账准备102一、概述一、概述（二）企业信用风险控制（二）企业信用风险控制1 1、事前控制是信用风险控制的关键、事前控制是信用风险控制的关键 事前控制是通过建立信用政策，对企业的赊销行为进行整体控制的一种信用风险管理方法。 企业信用政策的制定，是进行信用风险控制的关键，影响着其他环节信用风险的控制，所以，企业都必须根据自身情况，制定适合本企业的信用政策。从企业信用政策的构成内容来看，包括信用期间、信用标准、现金折扣等内容。103一、概述一、概述（二）企业信用风险控制（二）企业信用风险控制2 2、事中控制是对

70、应收账款的催收管理、事中控制是对应收账款的催收管理 应收账款的回收工作是应收账款日常管理的主要内容，只有应收账款的及时回收，才能真正化解该项应收账款的信用风险，落实企业的销售收益。所以，企业应努力做好应收账款的事中控制。 应收账款的催收，由于要和客户直接进行交涉，企业一定要掌握好催收的尺度，避免伤害客户的感情。104一、概述一、概述（二）企业信用风险控制（二）企业信用风险控制2 2、事中控制是对应收账款的催收管理、事中控制是对应收账款的催收管理 对于收账过程中发生的收账费用要进行正确决策。收账费用是企业在收账过程中所发生的各种支出，在一定程度上反映了企业在收账过程中的执行力度，收账费用过高或过

71、低，都会给企业带来损失。一般来说，收账费用与企业的坏账损失呈现图72所示的变化规律。105 图72 坏账损失与收账费用变动关系图106一、概述一、概述（二）企业信用风险控制（二）企业信用风险控制2 2、事中控制是对应收账款的催收管理、事中控制是对应收账款的催收管理 由图72可知，当企业投入的收账费用不足时，开始坏账损失减少很慢；但随着收账费用投入的增加，坏账损失迅速减少，表明投入的收账费用发挥了很好的作用；但收账费用继续增加时，坏账损失的减少变得比较缓慢，甚至减少的坏账低于收账费用的增加幅度，表明收账费用的继续投入在经济上已经开始不划算。可见，企业收账费用的投入应处在坏账损失减少时的临界状态。

72、107一、概述一、概述（二）企业信用风险控制（二）企业信用风险控制3 3、应收账款的事后补救是提取坏账准备、应收账款的事后补救是提取坏账准备 由于企业经营环境的复杂性，信用风险的防范虽然可以使企业的信用风险降低到较低的程度，但并不能完全避免企业产生坏账损失，对于账龄较长或者有迹象回收困难的应收账款要采取及时的补救措施提取坏账准备。 提取坏账淮备，是将可能无法收回的应收账款按其预计损失的金额计入管理费用，冲减当期损益，尽量避免坏账给企业正常生产经营活动带来更大的冲击。虽然计提坏账准备并不能真正减少企业的损失，但计提坏账准备有利于企业对可能发生的坏账损失早做对策，降低坏账对企业经营活动带来的影响，

73、是对应收账款管理中的最后的补救措施。108第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（一）信用担保的涵义（二）信用担保的特征（三）信用担保的功能（四）信用担保方式及法律依据（五）信用担保的风险防范（六）我国信用担保体系的建立和发展109第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（一）信用担保的涵义（一）信用担保的涵义 尽管信用担保的起源可追溯到古老的信用形式，譬如民间信用、典当、高利贷等的产生，但现代意义的信用担保普遍认为出现在19世纪中叶的瑞士。1840年，瑞士在银行法中写进了关于担保的条款。随着经济与金

74、融发展的推动，欧美等国的信用担保得到快速的发展，特别是针对中小企业的信用担保，发展更快且范围更广。110第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（一）信用担保的涵义（一）信用担保的涵义 信用担保是指当事人约定或者法律规定，在特定财产上设定权利或以第三方信用来确保债权人债权的实现。 具体地说，信用担保是指债的担保，债是按照合同约定或者依照法律规定，在当事人之间形成的特定权利和义务关系。当债权人与债务人及其担保人签订担保协议后，债权人享有要求债务人按照约定偿还债务的权利，债务人负有按照约定如期偿还债务的义务。若债务人到期不能偿还债务，担保人负有代替债务

75、人清偿债务的责任。因此，担保是债权人债权保障的一种手段。111第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（一）信用担保的涵义（一）信用担保的涵义 我国全国人大于1995年6月30日通过担保法，这是企业进行信用担保应遵循的主要法律，共七章九十六条。 最高人民法院审判委员会于2000年9月29日通过关于适用若干问题的解释，进一步细化担保法的相关规定。以下则根据这些法规来看企业在信用交易中应该如何应用信用担保。112第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（二）信用担保的特征（二）信用担保的特征 1、信用担保是

76、按市场化原则运作，这是信用担保最基本的特征。 2、信用担保实际上是一种金融产品。 3、信用担保为当事人达到风险控制的目的。113第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（二）信用担保的特征（二）信用担保的特征 1、信用担保是按市场化原则运作，这是信用担保最基本的特征。 从各国的情况来看，无论是政府扶持的担保机构、金融机构设立的担保基金，或者商业化经营的专业担保公司，基本上都遵循市场化原则进行运作。遵循市场化原则，能够充分发挥担保合同特有的功能，使债务人信守承诺，使债权人的债权得到保障，能在最大程度上保证担保合同的实现。114第四节第四节 企业信用风

77、险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（二）信用担保的特征（二）信用担保的特征 2、信用担保实际上是一种金融产品。 既然是一种金融产品，那么其价格与其他金融产品一样由市场供求决定。从供给来看，主要取决于保证人的担保成本、担保损失、担保税金及担保风险等因素。从需求来看，则由担保标的金额、期限、违约率、违约损失率等因素所决定。 因此，信用担保的理论价格(P)可表示为P(C十L十T十M)G。 其中，C为担保成本，L为担保损失，T为担保税，M为担保利润，G为担保额。 担保额也就是担保人为被担保人提供担保的金额，担保额的大小取决于担保人的资本及担保的放大倍数。115第四节第四节

78、企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（二）信用担保的特征（二）信用担保的特征 3、信用担保为当事人达到风险控制的目的。 在信用担保的操作过程中，担保人为控制风险，必须了解被担保人的信用状况，查询其合同及执行情况，必须对被担保人的资产进行评估，掌握被担保人资产的实际情况，甚至还要了解连带保证人的各种信息等。 所有这些，提高了信用担保的质量，从而使当事人的债权得到保障，因为风险控制毕竟是体现信用担保质量的关键。116第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（三）信用担保的功能（三）信用担保的功能 从信用销售的本质特征

79、来看，这是一种金融交易。正是由于信息不对称，信用销售的成本上升，阻碍了金融交易的顺利进行。交易成本理论分析表明，要降低交易成本，提高金融交易的效率，这需要发挥中介的作用，信用担保正是解决信用交易中信息不对称而产生金融阻塞的有效手段。 信用担保如果由债务人自身提供，那么债权人可在一定程度上就能获得债权的保障，如果由第三方为债务人提供担保，那么其意义是截然不同的，从这一角度看，信用担保具有以下几方面的功能。117第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（三）信用担保的功能（三）信用担保的功能 1、降低信用交易成本，促进信用交易的顺利进行。 2、有利于金

80、融资源的有效配置。 3、有利于促进中小企业的发展。 4、有助于建立和谐的市场秩序。118二、信用担保二、信用担保（三）信用担保的功能（三）信用担保的功能1 1、降低信用交易成本，促进信用交易的顺利进行、降低信用交易成本，促进信用交易的顺利进行 如前所述，由于金融交易过程中交易主体的行为导致逆向选择与道德风险，从而提高了交易费用。有了信用担保： 一则能使信用交易中的债权人在减少或转移所面临的信用风险的情况下，有效地降低信用管理的成本，提高信用交易的效率。 二则通过信用担保的专业化经营，能够提升识别信用交易过程中信用风险的能力，有利于化解当事人各自承担的风险，促进信用交易的进行，这是债务人自身提供

81、担保所无法达到的。119二、信用担保二、信用担保（三）信用担保的功能（三）信用担保的功能2 2、有利于金融资源的有效配置、有利于金融资源的有效配置 既然信用销售是一种金融交易，那么能够使金融交易顺利且高效进行，就能有效地配置社会的金融资源，进而促进整个社会经济的发展。 其实，担保人提供信用担保的过程就是引导社会资金进行配置的过程，由于担保人的专业化运作，不仅能够弥补金融交易过程中的信用不足，促进企业的信用销售，并且信用担保的提供能够建立起社会的信用链，使金融交易的渠道更为通畅，提高全社会金融资源使用的效率。120二、信用担保二、信用担保（三）信用担保的功能（三）信用担保的功能3 3、有利于促进

82、中小企业的发展、有利于促进中小企业的发展 中小企业在国民经济中有着独特的地位，如何促进中小企业发展是一个普遍关注的话题。由于中小企业自身的不足，信用成为制约其发展的最为突出的问题，信用担保则是破解该问题的非常有效的手段。 建立为中小企业提供信用担保的专业机构，利用担保这一金融杠杆，通过为中小企业提供担保，解决中小企业受信难、担保难的问题，可以有力地促进中小企业的发展。121二、信用担保二、信用担保（三）信用担保的功能（三）信用担保的功能4 4、有助于建立和谐的市场秩序、有助于建立和谐的市场秩序 市场经济的发展，是以信用关系的日益透明和不断扩大为基础的，没有信用就没有良好的经济秩序，因此，建立以

83、道德为支撑、法律为保障的信用制度，是建设市场体系的必要条件，也是规范市场经济秩序的治本之策。 信用担保就是一种发展信用经济的保障，能够保证市场经济实现公平有序竞争，为发展信用交易创造良好的市场环境。信用担保给市场经济提供这样一个机制，使企业的经营活动在这一机制下能够更为有效地运行，从而使经济更为和谐与稳定。122第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据 担保法规定的信用担保方式主要有保保证证、抵抵押押、质质押押、留留置置和和定定金金。信用交易双方可以视合同的风险程度、担保金额的大小等实际情况，

84、由客户向企业提供某种方式的担保，或者向担保方申请取得一种或几种方式的担保。 从企业信用管理的角度来看，由于担保方式的不同，企业在信用交易中所面临的风险也有所不同，因此，企业必须充分了解不同担保方式的特征，避免在实际应用中可能出现的损失。123第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据1、保证担保2、抵押担保3、质押担保4、留置担保5、定金担保124二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据1 1、保证担保、保证担保 保证担保是指保证人和债权人约定，当债务人不

85、履行债务时，保证人按照约定履行债务或者承担责任的行为。 根据保证人对债权人承担保证责任的性质，保证担保可分为一般保证和连带责任保证。125二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据1 1、保证担保、保证担保 一般保证是指当债务人不能履行债务时，由保证人承担保证责任。一般保证的保证人享有先诉抗辩权，即在主合同纠纷未经审判和仲裁，并就债务人财产依法强制执行仍不能履行债务之前，一般保证的保证人对债权人可以拒绝承担保证责任。 连带责任保证是指当债务人在主合同规定的债务履行期届满而末履行债务时，债权人可要求债务人履行债务，也可要求保证人在其保证范围内承担保证责任。1

86、26二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据1 1、保证担保、保证担保 在保证担保中，企业为实现债权保障的目的，应特别关注以下几个方面的问题： （1）保证人资格及必须具备的条件。 （2）保证担保合同成立的要件和内容。127二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据1 1、保证担保、保证担保（1 1）保证人资格及必须具备的条件）保证人资格及必须具备的条件 保证人是按照保证担保合同要求在保证关系中承担保证义务的人。 根据担保法第7条规定，具有代为清偿债务能力的法人、其他组织或者公民，可以作为保证人。 根据民法通则的规定，

87、作为法人，应有必要的财产和经费；有自己的名称、组织机构和生产经营场所；能够独立承担责任。128二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据1 1、保证担保、保证担保（1 1）保证人资格及必须具备的条件）保证人资格及必须具备的条件 根据相关法规，能够成为保证人的可以是企业法人，也可以是事业法人或社团法人。 其他组织主要为依法登记领取营业执照的独资企业、合伙企业、联营企业、中外合作经营企业；经民政部门核准登记的社会团体；经核准登记领取营业执照的乡镇、街道、村办企业。 公民是指18岁以上以自己的劳动收人为主要生活来源、具有民事行为能力的自然人。 作为保证人，法人、

88、其他组织或公民还必须拥有足以承担保证责任的资产以及具有独立处理自己资产的自主权。129二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据1 1、保证担保、保证担保（1 1）保证人资格及必须具备的条件）保证人资格及必须具备的条件 担保法对保证人资格还做了限制性规定，担保法明确规定国家机关不得为保证人，另外，学校、医院等以公益为目的的事业单位、社会团体也不得为保证人。 对于企业法人的分支机构和职能部门，如果未经法人书面授权提供保证的则保证合同无效。如果有法人书面授权的，那么在授权范围内提供保证则保证合同有效。130二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据二、信用担保（

89、四）信用担保方式及法律依据1 1、保证担保、保证担保（2 2）保证担保合同成立的要件和内容）保证担保合同成立的要件和内容 保证担保合同成立的要件 保证合同是指以保障债权实现为目的、由保证人与债权人签订的、由保证人担保债务人履行债务的协议。保证合同成立的要件是保证人与债权人应以书面形式订立保证合同，即合同书、信件或数据电文等可以有形表现所载内容。131二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据1 1、保证担保、保证担保（2 2）保证担保合同成立的要件和内容）保证担保合同成立的要件和内容 保证担保合同成立的内容 保证合同的内容包括被保证的主债权种类和数额、债务

90、人履行债务的期限、保证的方式、保证担保的范围、保证的期间，以及双方认为需要约定的其他事项。 a、由于担保合同的目的是保障主合同所设定的债权的实现，因此担保合同具有从属性这一特点，担保合同的订立和存续以主合同的有效存在为前提。在保证合同中，主债权种类和数额是指主合同的债权债务类型及数额。132二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据1 1、保证担保、保证担保（2 2）保证担保合同成立的要件和内容）保证担保合同成立的要件和内容 保证担保合同成立的内容 b、债务人履行债务的期限与保证人有直接的关系，因为债务人如果不能在主合同规定的期限内履行债务的话，保证人按保

91、证合同就应该承担保证责任。因此，债务人履行债务的期限在保证合同中应加以明确规定。 c、在保证合同中，保证方式也要加以明确，即是一般保证还是连带责任保证。在当事人对保证方式没有约定或约定不明确的情况下，保证人应按照连带责任保证承担责任。133二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据1 1、保证担保、保证担保（2 2）保证担保合同成立的要件和内容）保证担保合同成立的要件和内容 保证担保合同成立的内容 d、保证担保的范围是企业特别需要关注的，这关系到保证人对哪些债务承担保证责任，是对主债务还是对赔偿金或违约金、是全部还是部分，这在合同中都必须有明确的约定。 e

92、、保证期间是指保证人承担保证责任的起止时间。企业在应用保证担保来保障债权时，一定要明确保证期间，因为保证人只在规定的期间内承担保证责任，过了这一期间，即使债务人不履行债务，保证人也不再承担保证的责任。对于没有约定保证期间或约定不明的，通常保证人承担保证责任的期间为半年。134二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据2 2、抵押担保、抵押担保 抵押是指债务人或者第三人在不转移对法定抵押财产占有的情况，将该财产作为债权的担保。当债务人不履行债务时，债权人有权依照法规以抵押财产拍卖或变卖的价款优先受偿。 (a)如果对方提供的是抵押担保，那么作为债权人的企业，要

93、实现抵押权必须具备两个条件：一是债务人的债务履行期届满，也就是确认债务人履行债务的期限已到而债务人并未履约时，才能决定是否行使抵押权；二是债务人不履行债务，也就是确认债务人确实没有履行债务时，企业才能行使抵押权。135二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据2 2、抵押担保、抵押担保 (b)如果是第三人为债务人作抵押担保，那么在债务履行期届满而债务人没有履行债务时，企业就可对设定抵押权的第三人的财产行使抵押权。这时，原主合同中企业对债务人所享有的债权，也就在第三人抵押财产清偿债权的限度内而转移于第三人。 （c）企业行使抵押权的方式可以通过抵押物的协议折价

94、、拍卖、变卖方式而受偿。如果企业与抵押人未就行使抵押权达成协议，那么可向法院提起诉讼，由法院进行裁定，一般是通过拍卖的方式来实现抵押权。136二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据2 2、抵押担保、抵押担保 企业若以抵押担保方式进行债权保障时，应该注意以下几个方面的问题： (1)抵押物的性质 (2)抵押合同的内容 (3)抵押物的登记137（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据2 2、抵押担保、抵押担保 (1)(1)抵押物的性质抵押物的性质 作为抵押物的财产是否是法律规定可用作抵押的财产，根据法律规定，可以设定抵押权的财产应该是:抵押人

95、享有所有权的房屋、附着于土地上的不动产；抵押人享有所有权的各种机器设备、其他财产；抵押人依法有权处分的国有土地使用权、房屋和其他地上定着物；抵押人依法有权处分的机器、交通运输工具和其他财产；抵押人依法承租并经发包方同意抵押的荒山、荒沟、荒丘、荒滩等荒地的土地使用权；其他法律规定可抵押的财产。138（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据2 2、抵押担保、抵押担保 (1)(1)抵押物的性质抵押物的性质 以下都属于禁止抵押的财产：国有土地、集体所有土地的所有权；农村居民的耕地、宅基地、自留地等集体所有的土地使用权；社会公益设施、所有权和使用权不明或有争议的财产、依法被查封或扣押监管

96、的财产；法律规定的其他不得抵押的财产等。139（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据2 2、抵押担保、抵押担保 (2) (2)抵押合同的内容抵押合同的内容 企业和抵押人应以书面形式订立抵押担保合同，书面合同必须签名、盖章，特殊的书面形式还需履行公证等法律手续。 根据担保法的有关规定，抵押合同应包括被担保的主债权种类、数额；债务人履行债务的期限；抵押物的名称、数量、质量、状况、所在地、所有权权属或使用权权属；担保的范围；当事人认为需要约定的事项。140（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据2 2、抵押担保、抵押担保 (3) (3)抵押物的登记抵押物的登记 根据

97、担保法的规定，当事人以不动产和运输工具或以动产以外的财产抵押的，可以自愿办理抵押物登记，也可以不办理抵押物登记，抵押担保合同不以登记为生效条件，而是以签订日这一天开始生效。企业特别要注意的是，办理或不办理抵押物登记的法律后果是不同的。 若当事人末办理抵押物登记，那么如果抵押人将抵押物转移，对于善意取得该物的第三人，企业即抵押权人是无权追偿的，只能要求抵押人重新提供新的担保或要求债务人偿还债务。如果抵押人以该抵押物再次设定抵押，而后位抵押权人进行了抵押物登记，这样在行使抵押权时，后位抵押权人可优先受偿。141（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据2 2、抵押担保、抵押担保 (3

98、) (3)抵押物的登记抵押物的登记 因此，企业应该进行抵押物的登记，避免因考虑不周而带来不必要的损失。在办理抵押登记时，应向相关的登记部门提交主合同、抵押合同、抵押物的所有权或使用权证书等文件，同时应该确认，提交的权利证书上载明的所有权人或使用权人必须是抵押人。142二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保 质押是指债权人与债务人或债务人提供的第三人订立书面合同，转移债务人或第三人的动产或权利的占有，在债务人不履行债务时，债权人有权以折价、拍卖或变卖该财产的所得受偿。根据担保法的规定，质押担保的范围包括主债权及利息、违约金、损害

99、赔偿金、质物保管费用和实现质权的费用等。 （目前对质物有较严格的要求，仅限于银行存款单、国家债券、国有银行发行的金融债券及银行汇票、银行本票。且银行存款单必须是此项贷款经办银行的存单，且银行承诺免挂失；凭证式国债仅限于此项贷款经办银行代理发行并兑付的国债。）143二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保 质押合同由出质人和质权人以签订书面合同或交换书信、电传等书面形式订立。 质押合同的内容包括被担保的主债权种类、数额；债务人履行债务的期限；质物的名称、数量、质量和状况；质押担保的范围；质物移交的时间；以及当事人认为需要约定的其他

100、事项。 值得指出的是，质押合同自质物的占有移转于质权人时而生效，即质押合同不是自合同成立时生效，而是自质物移交于质权人占有时生效。144二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保 质押合同由出质人和质权人以签订书面合同或交换书信、电传等书面形式订立。 质押合同的内容包括被担保的主债权种类、数额；债务人履行债务的期限；质物的名称、数量、质量和状况；质押担保的范围；质物移交的时间；以及当事人认为需要约定的其他事项。 值得指出的是，质押合同自质物的占有移转于质权人时而生效，即质押合同不是自合同成立时生效，而是自质物移交于质权人占有时生效

101、。145二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保 相比抵押担保，质押担保有其不同的特点，因此，企业若以质押担保方式向客户提供信用，应该了解和掌握质押担保的基本特征。 抵押担保与质押担保两者的区别： 一是标的物不同。 二是方式不同。 三是担保范围有差别。146二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保 一是标的物不同。 抵押的标的物原则上以不动产为准，但不限于不动产，法律允许某些动产如机器、交通工具等可以设定为抵押物。 质押的标的物，通常是动产、权利。例如票据、股票等

102、有价证券都可以质押。 147二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保 二是方式不同。 抵押不转移标的物的占有，仍由标的物所有权人占有； 而质押则相反，出质人必须转移质物的占有，占有权归质权人。148二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保 三是担保范围有差别。 抵押法定担保范围包括主债权及利息、违约金、损害赔偿金和实现抵押权的费用； 而质押担保范围除此之外，还包括质物保管费用，为保管质物，质权人要支付必要的费用。149二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法

103、律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保 按质物的不同种类，质押可分为动产质押和权利质押。 (1)动产质押担保及合同内容 (2)权利质押担保及合同内容 (3)动产质押与权利质押的主要区别150（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保(1)(1)动产质押担保及合同内容动产质押担保及合同内容 动产质押是指债务人或第三人将其动产移交债权人占有，将该动产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权处理该动产并优先受偿。动产质权的标的必须是动产，必须具有让与性。除标的本身之外，标的的范围还包括从物、孽息和代位物。 根据中国物权法的规定，质

104、押合同是诺成合同，并不以质物占有的移转作为合同的生效要件。动产质押合同自合同成立时生效,合同生效时质押权并不产生！不要把双方在合同权利书上签字或者盖章理解为质押权的生效要件！因为质物交付时才产生质押权！151（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保(1)(1)动产质押担保及合同内容动产质押担保及合同内容 在动产质押担保中，质权人在被担保债权清偿前，可以留置质物。与一般债权人就标的物的执行，或者其他担保人将标的交付拍卖相比，质权人享有优先受清偿的权利。 根据担保法的规定，如果当事人在对质权人就收取质物孽息没有约定或者约定不明的情况下，那么质权人就有权收取

105、质物所产生的孽息。值得注意的是，质权人依法收取孽息时，并非取得孽息所有权，而是就孽息取得质权，孽息为质权的标的物。 另外，根据担保法的规定。质权人在因质物损坏或者价值减少而危害质权人权利时，可以要求出质人提供相应的担保。152（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保(1)(1)动产质押担保及合同内容动产质押担保及合同内容 出质人因质权的设定，虽然标的不可以使用且无收益，但是出质人仍保留其所有权。根据担保法的规定，出质人和质权人在合同中，不得约定在债务履行期届满质权人未受清偿时，质物的所有权转移为质权人所有。如果质押合同中有此内容，则该内容无效。不过在这

106、一内容无效的情况下，只要不影响质押合同中其他内容的效力，那么质押合同的其他内容继续有效。 质权是一种担保物权，而债权是质权的基础，所以当质权所担保的债权因法律原因消灭时，质权也随之消灭。如果质权担保的债权转让给了第三人，那么质权也将随债权而转让给第三人。153（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保(2)(2)权利质押担保及合同内容权利质押担保及合同内容 权权利利质质权权是是以以所所有有权权以以外外的的可可转转让让的的财财产产权权为为标标的的的的质质权权，要要成成为为权权利利质质权权的的标标的的，必必须须是是适适合合于于设设质质和和具具有有让让与与性性

107、的的财财产产权权。财产权是物权、债权等可以以货币估价的权利。根据担保法的规定，对债权作为标的是受到一定限制的。 可以设立质押的权利包括汇票、支票、本票、债券、存款单、仓单、提单上的债权；依法可以转让的股份、股票；依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权；依法可以质押的其他权利。根据担保法的规定，权利质押必须订立书面质押合同，采用口头形式订立权利质押合同是无效的。154（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保(2)(2)权利质押担保及合同内容权利质押担保及合同内容 a、如果以汇票、支票、本票、债券、存款单、仓单、提单出质，书面质押合同的内容应包

108、括被担保的主债权种类、数额；债务人履行债务的期限；权利名称、数额、担保的范围；权利凭证移交期限；以及当事人认为需要约定的其他事项。 b、如果是以可转让的股票出质，那么必须订立书面合同，并且要向证券登记机构办理出质登记，质押合同自登记之日起生效。155（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保(2)(2)权利质押担保及合同内容权利质押担保及合同内容 c、如果是以有限责任公司的股份出质，根据担保法规定，可使用公司法的有关股份转让的规定，质钾合同从股份出质记载于股东名册之日起生效。 d、如果足以可转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权出质，根据担保法规定，

109、出质人与质权人应订立书面合同并向其管理部门办理出质登记，质押合同自登记之日起生效。156（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保(3)(3)动产质押与权利质押的主要区别动产质押与权利质押的主要区别 一是标的物的不同，动产质押的标的物是真实资产，而权利质押的标的是金融资产或无形资产。 二是质权风险的不同，动产质权的风险主要来自质物的自然损耗，而权利质权的风险主要来自于市场风险。 三是质物孽息的不同，动产质物大多为自然孽息，质物因自然原因由自身分离出来的利益。而权利质物主要为金融资产，所以其孽息多为法定孽息，由质物自身产生的利益。157（四）信用担保方式及

110、法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保(3)(3)动产质押与权利质押的主要区别动产质押与权利质押的主要区别 四是合同生效条件的不同。 动产质押的合同是从质物移交质权人占有时即生效，而权利质押合同的生效因质物不同而有差异，若以票据、债券等作为质物，合同是从质物移交质权人占有之日起生效，若以股票、专利权等作为质物，合同则是从出质登记之日起生效。158（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据3 3、质押担保、质押担保(3)(3)动产质押与权利质押的主要区别动产质押与权利质押的主要区别 由于动产质押与权利质押有所不同，因此，如果客户能够提供质押担保，那么企业应根

111、据自身的情况，选择更为有利的质押方式。在一般情况下，企业对质物的选择，以权利质物为好，因为作为质权人，企业就能对出质人行使已出质的权利的控制，从而可以避免在实现质权时可能出现的困难，同时也可避免因动产质物在鉴别和保管中出现的问题。159二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据4 4、留置担保、留置担保 （1）留置担保 是是指指在在合合同同中中，债债权权人人依依法法具具有有占占有有债债务务人人动动产产的的权权利利，如如果果债债务务人人不不能能按按约约定定期期限限履履行行债债务务时时，债债权权人人有有权权留留置置该该财财产产，并并以以留留置置财财产产折折价价

112、、拍拍卖卖或或变变卖所得价款优先得到清偿。卖所得价款优先得到清偿。 （2）留置权 是指债权人对已占有的债务人的动产，在债权未能如约获得清偿前，留置该动产作为担保实现债权的权利。160二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据4 4、留置担保、留置担保 （3）作为留置标的物 按照担保法的规定，留置物必须是动产，是债权人通过合法方式占有债务人的动产，并且必须是与债权的发生有关联的财产。这种关联就是主合同债权是主合同标的物的履行而发生，而主合同标的物即是债权人为实现留置的物。161二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据4

113、 4、留置担保、留置担保 （4）债权人对已经占有的动产要成立留置权，这要以债权已届清偿期作为条件。 只有当债权已届清偿期，而债务人仍不履行其债务时，债权人才可行使留置权。 根据担保法的规定，因保管合同、运输合同、加工承榄合同发生的债权，如果债务人不履行债务，债权人具有留置权。担保法还规定，可以留置的其他合同，可应用关于留置担保的规定，从而扩大了留置担保应用的范围。162二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据4 4、留置担保、留置担保 （5）作为留置权人，在债务人清偿债务之前有留置标的物的权利。 在债权人占有留置物的期间，债权人有权收取留置物产生的孽息。

114、此外，债权人享有优先受偿的权利，在债权的清偿顺序上，留置权人比其他债权人可首先得到受偿。163二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据5 5、定金担保、定金担保 （1）定定金金是是以以担担保保主主合合同同的的履履行行为为目目的的，由由交交易易双双方方约约定定，一一方方预预先先交交付付对对方方一一定定数数额额的的现现金金。定定金金不不仅仅对对主主合合同同的的履履行行起起担担保保作作用用，还还具具有有证证约约作作用用和和预付款作用。预付款作用。 （2）定金的担保作用在于，当债务人不履行主合同的义务时，定金就发生效力，因此这是以当事人违约为前提的。债务人履行债

115、务后，定金应当抵作债务人的价款或者由债务人收回。164二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据5 5、定金担保、定金担保 定金的效力 定金证明合同成立的作用。给付和接受定金，可视为该合同成立的依据。 定金具有预先给付的资助作用。由于定金是在合同签订后未履行前先行给付的，因此接受定金的一方就可以及时将这笔款用于生产经营从而有利于合同履行。165二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据5 5、定金担保、定金担保 定金的效力 担保效力。这是定金的根本效力。因为给付定金的一方不履行合同时，就会丧失该定金；接受定金的一方不履

116、行合同时，应向对方双倍返还定金。正是定金的这种惩罚性加强了合同的约束力，因而也能促进合同的全面履行。166二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据5 5、定金担保、定金担保 （3）定金担保合同是主合同的从合同 定金担保合同必须以书面形式订立，以便确定定金合同的存在和定金约定的数额。 定金的数额必须符合法律的要求，不得超过主合同标的额的20。定金交付的期限应当在主合同中明确约定。由于定金作为主合同债务履行的担保，因此应在主合同履行前交付。167二、信用担保二、信用担保（四）信用担保方式及法律依据（四）信用担保方式及法律依据5 5、定金担保、定金担保 定金与

117、订金的区别：定金与订金的区别： 对于“定金”，依据合同法相关条文规定，双方有约定的按照约定执行；如果无约定，经营者违约时“定金”双倍返还，消费者违约时“定金”不返还。 至于“订金”，目前法律没有明确规定，可视为“预付款”，双方有约定的按照约定执行：如果无约定，经营者违约时应无条件退款，消费者违约时可以要求经营者退款。168第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（五）信用担保的风险防范（五）信用担保的风险防范1、保证担保的风险分析2、抵押担保的风险分析3、质押担保的风险分析169二、信用担保二、信用担保（五）信用担保的风险防范（五）信用担保的风险防

118、范1 1、保证担保的风险分析、保证担保的风险分析 保证担保是人的担保，与物的担保的最大不同，就是保证人是以其信誉和不特定财产为债务人提供担保的。由于保证担保设定的手续简便，保证人又不以特定财产担保，因此企业对客户提供信用时，在保证担保的情况下就要格外加以关注。 首先，是关于保证人的资格和实力。 其次，是保证人与债务人的关系。 第三，是保证担保的方式。170二、信用担保二、信用担保（五）信用担保的风险防范（五）信用担保的风险防范1 1、保证担保的风险分析、保证担保的风险分析 首先，关于保证人的资格和实力。 如上所述，保证人的资格要符合担保法的相关规定，同时，企业特别要注意的是保证人的实力，因为其

119、清偿能力是债权实现的基本条件。因此，企业必须确认保证人的财产是否为保证人所有、保证人是否有权处分、能否代为履行债务、能否变现偿还债务等情况。171二、信用担保二、信用担保（五）信用担保的风险防范（五）信用担保的风险防范1 1、保证担保的风险分析、保证担保的风险分析 其次，保证人与债务人的关系。 众所周知，担保是一种经济行为，但保证人是要承担相应法律责任的。因此，企业需要了解作为第三方的保证人，为何愿意为债务人承担代为偿债的责任。在很多情况下，保证人与债务人往往是一种互保关系，或者是关联企业的关系，企业在了解了其中的原因之后，就能很好地把握保证担保可能产生的风险，从而提高保证担保的质量。172二

120、、信用担保二、信用担保（五）信用担保的风险防范（五）信用担保的风险防范1 1、保证担保的风险分析、保证担保的风险分析 第三，保证担保的方式。 由于保证方式的不同，保证人所承担的责任也不同，因此企业必须确定保证人提供的是哪种担保方式。 在一一般般保保证证的法律关系中，首先是债务人对债务承担责任，即债务人是债务履行的第一顺序人，而保证人对债务履行处于第二顺序。一般保证的保证人享有先诉抗辩权，只有在债务人不能或者不完全承但责任时，保证人对债务才承担补充责任。 因此，相对而言，保证人如能提供连连带带责责任任保保证证，那么对企业就更为有利。173二、信用担保二、信用担保（五）信用担保的风险防范（五）信用

121、担保的风险防范2 2、抵押担保的风险分析、抵押担保的风险分析 抵押是物的担保，抵押物是由抵押人提供的用于担保债务履行的特定的财产，因此，抵押物本身的性质是决定抵押担保质量的关键因素，同时，企业在订立抵押合同时，也必须履行必要的手续。为规避风险，以下是企业特别需要关注的几个方面： 首先，抵押物必须是特定的和能处分的财产。 其次，对抵押物的价值和变现能力要有准确的评估。 第三，必须办理抵押物的登记。174（五）信用担保的风险防范（五）信用担保的风险防范2 2、抵押担保的风险分析、抵押担保的风险分析（1 1）抵押物必须是特定的和能处分的财产）抵押物必须是特定的和能处分的财产 特定的财产是指确定的财产

122、标的，如果财产不确定，那么也就无从登记和支配。 能处分的财产是指财产能依法进行转让或拍卖，如果财产不能处分，那么也就无法行使抵押权。 因此，企业以客户的抵押担保提供信用时，必须要了解抵押物的性质。对企业而言，为便于控制抵押物，不动产比动产更为有利。同时，也要了解抵押物的产权关系，要看抵押物的产权是否清晰，是否存在纠纷等情况，如果抵押物产权有问题的话，企业显然面临潜在的风险。175（五）信用担保的风险防范（五）信用担保的风险防范2 2、抵押担保的风险分析、抵押担保的风险分析（2 2）对抵押物的价值和变现能力要有准确的评估）对抵押物的价值和变现能力要有准确的评估 通常在设定抵押标的物时，应该委托评

123、估机构对抵押物进行评估，以便确定抵押物的市场价值，因为这关系到企业的债权能否通过抵押物变现受偿。由于评估的方法很多，即使用同一种方法，评估的结果也可能有很大的差异。因此，企业应该了解评估的方法，以便准确把握抵押物的客观及合理的价值。 在确定抵押率时，要看抵押物的评估价值，但更应关注的是抵押物的净值，因为扣除市场交易时的税费的余额才能用于清偿。由于抵押物的变现能力直接影响抵押率的高低，因此，企业对抵押物的变现能力要进行分析，毕竟掌握抵押物仅是一种手段，抵押权的实现才是目的。176（五）信用担保的风险防范（五）信用担保的风险防范2 2、抵押担保的风险分析、抵押担保的风险分析（3 3）必须办理抵押物

124、的登记）必须办理抵押物的登记 根据抵押担保的相关条款，设立抵押权需要订立书面抵押合同，同时需要办理抵押物的登记。如果不经过抵押物登记，那么抵押合同将不具有法律效力。 抵押物登记既可以使企业了解抵押物的权属关系，以便决定是否接受该抵押物的担保，也可以使企业的抵押权受到法律的保护，避免在行使抵押权时可能出现的损失。总之，抵押物的登记对保护企业的合法权益是非常必要的。177二、信用担保二、信用担保（五）信用担保的风险防范（五）信用担保的风险防范3 3、质押担保的风险分析、质押担保的风险分析 相对抵押而言，质押对债权人的债权保障则更为有利，因为质权是以移转质物的占有为条件的。如果债务人到期未作清偿，质

125、权人就有权留置质物，从而可以迫使出质人在主动履行债务还是被迫处理质物之间进行选择。但质押担保对债权人来说也存在一定的风险，这主要表现在质权的设定上。 （1）以应收账款作为标的设定质权 （2）以股权作为标的设定质权 （3）以收费作为标的设定质权178二、信用担保二、信用担保（五）信用担保的风险防范（五）信用担保的风险防范3 3、质押担保的风险分析、质押担保的风险分析 （1）以应收账款作为标的设定质权 如果客户是以应收账款作为标的设定质权，那么企业应当注意客户应收账款的质量。由于应收账款的清偿取决于客户买方的偿债能力和偿债意愿，一旦买方出现问题，应收账款就收不回来，那么以应收账款作为标的质权也就无

126、法实现。因此，企业要分析客户购销双方的业务关系，确认双方交易的性质，并根据应收账款质押的相关规定，严格办理质押手续。179二、信用担保二、信用担保（五）信用担保的风险防范（五）信用担保的风险防范3 3、质押担保的风险分析、质押担保的风险分析 （2）以股权作为标的设定质权 如果客户是以股权作为标的设定质权，那么企业应该了解股权所在公司的情况，包括公司的经营状况、财务状况、发展前景等。并且，必须与出质人签订书面质押合同，办理股权质押手续。由于涉及股份公司股份的转让，因此必须按照公司法的有关规定进行操作。180二、信用担保二、信用担保（五）信用担保的风险防范（五）信用担保的风险防范3 3、质押担保的

127、风险分析、质押担保的风险分析 （3）以收费作为标的设定质权 如果客户是以收费权作为标的设定质权，尽管在担保法中尚无涉及，但在实践中已作为一种担保方式加以应用。在这种情况下，企业要对有关项目进行分析，以便了解和掌握该项目的业务和现金流状况。在签订收费权质押合同时，必须落实具体的管理措施，并做好收费权质押的登记手续。181第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制二、信用担保二、信用担保（六）我国信用担保体系的建立和发展（六）我国信用担保体系的建立和发展1、建立和完善信用担保体系，发展担保市场2、严格内控机制，规范信用担保的运作3、加强对信用担保的监管182二、信用担保二、信用

128、担保（六）我国信用担保体系的建立和发展（六）我国信用担保体系的建立和发展1 1、建立和完善信用担保体系，、建立和完善信用担保体系，发展担保市场发展担保市场（1）现状（2）存在问题（3）改进措施183二、信用担保二、信用担保（六）我国信用担保体系的建立和发展（六）我国信用担保体系的建立和发展1 1、建立和完善信用担保体系，、建立和完善信用担保体系，发展担保市场发展担保市场 （1）现状 目前我国在担保体系的建设中，企业信用担保体系已初步形成基本框架，这主要分为以下几个层次：由政府间接支持企业发展的政策性信用担保机构；以会员企业为服务对象且由企业自愿组成的互助担保机构；以及由民间投资以盈利为主要目的

129、的商业性担保机构。 但总体而言，这一担保体系还存在很多不足，还很难满足担保市场的巨大需求。184二、信用担保二、信用担保（六）我国信用担保体系的建立和发展（六）我国信用担保体系的建立和发展1 1、建立和完善信用担保体系，、建立和完善信用担保体系，发展担保市场发展担保市场 （2）存在问题 一是国家、省、市三级担保机构尚不健全，不少地方省市级担保机构还未建立，或者因注册资本无法变现，造成担保资金的不足而影响担保机构的信用度。 二是互助担保是由各方联合建立的类似股份制的机构，有的因股金不能按合同规定到位而直接影响担保业务的开展。 三是商业性担保机构发展缓慢，这类机构占全部担保机构的比例很小，其业务量

130、非常有限。185二、信用担保二、信用担保（六）我国信用担保体系的建立和发展（六）我国信用担保体系的建立和发展1 1、建立和完善信用担保体系，、建立和完善信用担保体系，发展担保市场发展担保市场 （3）改进措施 首先，根据我国对企业信用担保的政策支持，可以建立企业信用担保基金，各级财政可以编制企业担保的支出预算，通过财政筹资来保证用于信用担保的资金。 建立省、市级信用担保机构并同时落实资金，这是确保开展信用担保业务的基础。186二、信用担保二、信用担保（六）我国信用担保体系的建立和发展（六）我国信用担保体系的建立和发展1 1、建立和完善信用担保体系，、建立和完善信用担保体系，发展担保市场发展担保市

131、场 （3）改进措施 其次，鼓励和发展多层次的担保机构，以形成多种担保形式并存的信用担保体系。 对于企业之间的互保，对于由各方参股方式的股份制机构的信用担保等，都是比较好的担保形式。只要信用担保业务的操作符合国家有关的规定，应该积极鼓励和加以发展。中小企业互助担保机构具有自担风险、自我出资和服务、不以盈利为主要目的的特点，因此是一种较好的形式，有着较大的市场需求和发展潜力。187二、信用担保二、信用担保（六）我国信用担保体系的建立和发展（六）我国信用担保体系的建立和发展1 1、建立和完善信用担保体系，、建立和完善信用担保体系，发展担保市场发展担保市场 （3）改进措施 第三，强化市场机制，鼓励发展

132、商业化信用担保。 担保机构的性质尽管有所不同，但商业化经营应是基本的形式。信用担保的商业化经营既符合信用担保市场化运作的基本特征，也是提高信用担保效率的最有效手段。因此，我国要发展商业化信用担保，较好的选择应是鼓励民间资金兴办担保机构，这样既可以扩大担保资金来源，增强信用担保业务的竞争，又能利用民营企业机制上的灵活性，促进信用担保市场化的发展。188二、信用担保二、信用担保（六）我国信用担保体系的建立和发展（六）我国信用担保体系的建立和发展2 2、严格内控机制，规范信用担保的运作、严格内控机制，规范信用担保的运作 (1)从我国信用担保市场的情况来看，担保机构违规操作的情况还是比较严重的，情况也

133、比较复杂，存在的问题主要有: 有的担保机构由政府部门直接进行担保业务的操作，甚至以部门名义提供行政担保，这无疑违反了国家的法规，扰乱了正常的金融秩序，同时也给财政带来不应有的负担和风险。189二、信用担保二、信用担保（六）我国信用担保体系的建立和发展（六）我国信用担保体系的建立和发展2 2、严格内控机制，规范信用担保的运作、严格内控机制，规范信用担保的运作 (1) 存在的问题主要有: 有的专业担保公司不仅从事企业信用担保业务，而且从事证券投资和交易等其他的金融业务，这显然增加了担保公司的风险而不利于其业务的经营。 有的担保机构在风险控制和责任的分袒上不对称，这可能增大担保机构所承担的风险，从而

134、制约担保业务的正常开展。190二、信用担保二、信用担保（六）我国信用担保体系的建立和发展（六）我国信用担保体系的建立和发展2 2、严格内控机制，规范信用担保的运作、严格内控机制，规范信用担保的运作 (1) 存在的问题主要有: 有的担保机构在经营中违反操作原则，为低信用等级企业或明显处于破产边缘企业提供担保，结果造成这些企业随意地逃废债务或转嫁风险，严重影响和干扰市场秩序。 所有这些问题的产生，主要原因在于缺少行业自律以及担保机构的内部管理和控制。191二、信用担保二、信用担保（六）我国信用担保体系的建立和发展（六）我国信用担保体系的建立和发展2 2、严格内控机制，规范信用担保的运作、严格内控机

135、制，规范信用担保的运作 （2）解决这些问题的方法是，担保机构必须建立科学的担保风险内控制度，防范逆向选择和道德风险，以效率为标准，通过科学的程序来选择企业并提供信用担保。这可从以下几个方面加以落实： 担保机构要建立完善的信息网络和风险评估系统，提高风险控制的能力，强化担保机构市场化的运作机制。192二、信用担保二、信用担保（六）我国信用担保体系的建立和发展（六）我国信用担保体系的建立和发展2 2、严格内控机制，规范信用担保的运作、严格内控机制，规范信用担保的运作 （2）解决这些问题的方法 担保机构应根据被担保企业的信用等级提供相应的服务，这可以在一定程度上降低担保机构的损失风险。同时逐步建立反

136、担保、再担保制度，一旦在代偿风险出现时，能转移或降低实际的损失。 成立担保机构行业协会，通过行业内的协调和合作，在行业自律的基础上，确保担保机构有效的竞争和市场化的经营。193二、信用担保二、信用担保（六）我国信用担保体系的建立和发展（六）我国信用担保体系的建立和发展3 3、加强对信用担保的监管、加强对信用担保的监管 首先，应由政府部门组成信用担保监督管理委员会，从制度上落实对信用担保机构和担保市场的统一监督和管理。 其次，应制定相关法规，建立和完善担保机构的准入制度，明确担保机构的性质和业务范围，建立产权明晰、科学管理的内部治理结构，实行独立核算、自主经营、自负盈亏、自我约束的运营机制。 第

137、三，促进担保机构间的信息交流和合作，建立担保行业信息库和行业协调制度，为信用担保机构的发展营造良好的法制环境和信用环境。194第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（二）出口信用保险的主要特征（三）出口信用保险的功能（四）短期出口信用保险（五）中长期出口信用保险（六）我国出口信用保险存在的问题及对策195第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述1、信用保险的起源2、信用保险的分类3、出口信用保险业务的具体操作196三、出

138、口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述1 1、信用保险的起源、信用保险的起源 信用保险是针对商品赊销方赊销商品后不能收回货款的风险而产生的一类保险险种。它最早的服务对象是国内贸易业务。十九世纪中叶，法国、德国和瑞士的一些私人保险公司开办了国内信用保险业务，成为信用保险的首批经营者。第一次世界大战后，国内信用保险业得到了迅速的发展。 相比国内贸易中的信用保险，国际贸易中的信用保险出现要晚一些。19世纪后半叶，贩运商品至澳大利亚的英国商人开创了历史上有记载的投保出口信用保险的先河。 1919年，英国建立了世界上第一个官方支持的出口信用保险机构出口信用担保局，经营出口

139、信用保险，鼓励本国商人出口商品到信用风险较高的东欧国家。197三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述2 2、信用保险的分类、信用保险的分类 对应国内贸易和国际贸易，信用保险有国内信用保险和出口信用保险两大类。 国国内内信信用用保保险险主要应用于消费领域。在消费者购买如商品房、汽车等商品时，如果要求银行或者供应商提供信贷时，银行或者供应商会要求买方购买信用保险。 出出口口信信用用保保险险一般是由国家财政提供保险准备金的非赢利性的政策性保险业务，主要是为了推动本国的出口贸易，保障出口企业的收汇安全而制定。1021198三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口

140、信用保险概述（一）出口信用保险概述2 2、信用保险的分类、信用保险的分类 由于出口信用保险的业务量远远大于国内信用保险，而且国内信用保险在中国尚未运用到企业交易的信用管理当中，所以本节以介绍出口信用保险业务为主。 在出口信用保险中，根据保险的不同特点，可以从几个角度对出口信用保险进行划分。1021199三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述2 2、信用保险的分类、信用保险的分类 （1）首先，按保单责任开始的时间分为出运保险与合同保险。 其中，出运保险负责货物出运后收不到货款的损失；合同保险不仅负责出运后收不到货款的损失，还负责货物出运前因特殊原因（买方破产

141、、单方面终止合同或发生政治事件等）无法出口而给被保险人带来的损失。200三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述2 2、信用保险的分类、信用保险的分类 （2）其次，按信用期限的长短分为短期保险与中长期保险。 短期保险承保信用期不超过一年的出口合同。中长期保险则承保信用期一年以上的出口合同。中长期险又分为卖方信贷保险、买方信贷保险和海外投资（政治风险）保险。201三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述2 2、信用保险的分类、信用保险的分类 （3）最后，按承保的方式划分，可以分为特定方式和总括方式。 其中，总括方式承保要求出

142、口企业投保其保单适用范围内的全部出口，不得仅选择其中一部分客户或一部分业务投保。与总括方式相对的是特定方式承保，其特点是一个合同一审查。202三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述2 2、信用保险的分类、信用保险的分类 根据上面的种类划分，保险单可以做不同的组合。实践当中，企业用到的出口信用保险主要有以下几类： （1）短期出口信用（特定方式）保险单。适用于信用期限不超过180天，最长不超过1年的出口合同。采取特定方式承保，只承保机电产品出口。 （2）短期出口信用（综合险）保险单。通常适用于信用期限不超过180天，最长不超过1年、以D/P（付款交单) 、D/

143、A(承兑交单)和OA(赊帐方式)方式结算的出口合同。采取“总括”方式进行承保，被保险人必须将保单规定范围内的出口全部向保险人投保。203三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述2 2、信用保险的分类、信用保险的分类 （3）中长期出口信用（延付合同）保险单。通常适用于资本性货物出口，承保在延期付款条件下（信用期限超过1年）由于买方不能付款或不能按时付款而给出口企业造成的损失。采取特定式承保。 （4）买方毁约保险单。主要承保出运前风险，即在产品发运前或发运中由于买方单方面终止合同而给出口方造成的损失。其特点是：出口以分期付款为支付方式，分期付款间隔不超过360天

144、，常用于机电产品、成套设备出口、船舶建造合同的承保，以及对外工程承包和劳务合作。在该保单下，出运后风险也可以负责。204三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述3 3、出口信用保险业务的具体操作、出口信用保险业务的具体操作 短期交易的特点是时间短、批量大，是企业信用管理主要控制的风险。在此就短期出口信用保险为例，对一般的出口信用保险的基本操作方法给以介绍。（1）申请投保 （2）申请限额（3）申报出口 （4）缴纳保险费（5）填报可能损失 （6）索赔损失（7）权益转让205三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述3 3、出口信

145、用保险业务的具体操作、出口信用保险业务的具体操作 （1）申请投保 出口企业首先需要填写短期出口信用保险综合险投保单，将本出口企业的名称、地址、投保范围、出口情况、适保范围内的买方清单及其他需要说明的情况填写清楚，企业法人签章后，向保险公司申请投保出口信用保险。206三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述3 3、出口信用保险业务的具体操作、出口信用保险业务的具体操作 （2）申请限额 保险公司在承诺保险后，签发短期出口信用保险综合险保险单。在开展出口业务前，企业还需要就保单适用范围内的每一个海外买家向保险公司书面申请信用限额，并填写短期出口信用综合险买方信用限

146、额申请表，说明买家的基本情况、双方贸易条件以及本企业所需的限额。据此，保险公司为本企业在适保范围内的全部海外客户确定信用限额。207三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述3 3、出口信用保险业务的具体操作、出口信用保险业务的具体操作 （3）申报出口 保险公司通过短期出口信用综合险买方信用限额审批单批复限额。出口企业在每次发货后的十五天内，逐批填写短期出口信用综合险出口申报单（或短期出口信用保险综合险出口月申报表及保费计算书），按表中的要求，把出口的情况如实、清楚填写，供保险公司计收保险费。如果企业未在规定时间内申报的出口，保险公司有权要求其补报；如果补报的

147、出口已经发生损失或可能引起损失的事件已经发生，保险公司有权拒绝接受补报；如果出口企业故意不报或严重漏报或误报情况，保险公司可以对已申报出口所发生的损失，有权拒绝承担责任。208三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述3 3、出口信用保险业务的具体操作、出口信用保险业务的具体操作 （4）缴纳保险费 出口企业在收到保险公司发出的“保险费发票”及有关托收单据日期起，十日内缴付保险费。 （5）填报可能损失 如果在发货后，买方已破产或无力偿付债务，或买方已提出拒绝收货及付款，买方逾期三个月未付或未付清货款，或者发生政治风险项下的事件，出口企业应在十天内向保险公司填报短

148、期出口信用保险可能损失通知书。 209三、出口信用保险三、出口信用保险（一）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述3 3、出口信用保险业务的具体操作、出口信用保险业务的具体操作 （6）索赔损失 在收不到货款且追讨无效，同时保险条款规定的赔偿等待期届满的情况下，出口企业可以书面的形式向保险公司提出索赔，并填写短期出口信用保险索赔申请书。同时，出口企业还应提交各种出口业务所涉及的单据，包括贸易合同、提单、出口报关单、发票、装箱单、汇票、买卖双方往来函电等等。保险公司对保险责任范围内的损失，分别按保单明细表所列商业信用风险和政治风险所致损失的赔偿百分比赔偿。210三、出口信用保险三、出口信用保险（一

149、）出口信用保险概述（一）出口信用保险概述3 3、出口信用保险业务的具体操作、出口信用保险业务的具体操作 （7）权益转让 保险公司对业务损失进行赔偿后，出口商应将这笔业务的所有或部分权益转让给保险公司，并由保险公司继续代为追偿。出口企业通过出具赔款收据及权益转让书和追讨委托书来进行权益的转让。211第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（二）出口信用保险的主要特征（二）出口信用保险的主要特征 出口信用保险是信用保险机构对本国企业的货物、劳务、资本出口的应收账款所提供的一种安全的保障。 从目前来看，出口信用保险已成为国际贸易中国家支持出口的一

150、个重要手段，欧美国家的外贸企业大部分投保出口信用保险，大出口商的投保更是达到100。另据统计，世界贸易的承保金额已占贸易总量的10以上。企业投保出口信用保险，主要取因于信用保险所具有的基本特征。212第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（二）出口信用保险的主要特征（二）出口信用保险的主要特征 1、出口信用保险承保企业在经营出口业务过程中因商业风险或政治风险而导致的无法收回货款的损失。 商业风险主要表现为：客户即债务人在出口商品质量并无问题的情况下不按合同规定按时提货；客户拖欠货款并已超过了所规定的期限；客户实际上已无法偿还债务或者客户已

151、经破产等。 政治风险也称国家风险，主要表现为：客户所在国家或地区实行汇兑限制；客户所在国家或地区实行贸易禁运或吊销有关进口许可证；客户所在国家或地区颁布延迟对外付款令；客户所在国家或地区发生战争、动乱以及其他非常事件而导致合同无法履行等。213第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（二）出口信用保险的主要特征（二）出口信用保险的主要特征 2、出口信用保险是一国政府鼓励发展出口贸易的重要工具，通过承担对外贸易中的收汇风险来鼓励企业开拓市场和扩大出口。 出口信用保险是政策性保险，几乎所有国家都设立有政府支持的出口信用保险机构，在经营出口信用保

152、险业务中不以盈利为目的，旨在对本国企业的出口和海外投资的支持。在这一信用保险中，国家财政是承保风险的最终承担人。214第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（二）出口信用保险的主要特征（二）出口信用保险的主要特征 3、出口信用保险承保的是一般商业机构不愿或无力承保的业务，其中包括部分短期信用保险业务和大部分中长期信用保险业务。 短期险是指承保信用期不超过一年的出口合同，通常采用综合险保单。在综合险保单下，出口企业不能只投保一部分业务，只能投保其适用于保单承保范围的全部出口业务。中长期险承保信用期一年以上的出口合同，主要适用于资本性货物的出

153、口。215第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（二）出口信用保险的主要特征（二）出口信用保险的主要特征 4、出口信用保险与贸易融资结合在一起，为出口信贷融资的组成部分，已成为出口商获得信贷资金的一个重要条件。 通过保险项下的融资，为出口企业提供了新的融资渠道，能够帮助企业在规避风险的前提下获得贸易融资，从而有利于扩大企业的出口，提高企业在国际市场上的竞争能力。216第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（三）出口信用保险的功能（三）出口信用保险的功能 1、出口信用保险能够有效地提升

154、企业在国际市场上的竞争能力，促进企业出口规模的扩大。 2、出口信用保险既能为企业的信用交易提供保障，又能为企业的出口提供融资便利。 3、有利于企业完善风险防范机制，降低企业信用风险管理成本，规避出口收汇风险。217第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（三）出口信用保险的功能（三）出口信用保险的功能 1、出口信用保险能够有效地提升企业在国际市场上的竞争能力，促进企业出口规模的扩大。 在当前的国际贸易中，信用交易是主要的交易方式，这种交易方式对出口企业而言，信用风险的压力是可想而知的。如果企业采用信用证结算的方式，这固然可以规避风险，但企业

155、就可能缺乏竞争能力而处于不利的地位。出口信用保险能使企业更多地采用非信用证的结算方式，使企业在贸易谈判中处于有利的地位，这为企业抓住贸易机会、争取更多客户创造了条件。218第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（三）出口信用保险的功能（三）出口信用保险的功能 2、出口信用保险既能为企业的信用交易提供保障，又能为企业的出口提供融资便利。 通过出口信用保险，企业在收汇风险得到保障的同时，也解决了资金短缺的问题，尤其中长期出口项目能得到贸易融资。企业的中长期出口项目，往往具有风险高、占压资金量大的特点，如果在信用险项下获得融资，那么对出口企业组

156、织生产和拓展出口业务是非常有利的。219第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（三）出口信用保险的功能（三）出口信用保险的功能 3、有利于企业完善风险防范机制，降低企业信用风险管理成本，规避出口收汇风险。 出口信用保险充分体现政策性保险的作用，不仅可为企业防范那些靠企业自身承担不了的风险，而且还有利于企业以较低的成本控制信用风险。信用保险通过保险费率的优惠、融资的便利、商账追收等系统化的服务，在转移企业信用风险的同时，有效地降低企业的风险管理成本，如果出现风险，企业能够按合同规定得到快速理赔而将损失降至最低。220第四节第四节 企业信用风

157、险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险 短期出口信用保险承保信用期限不到一年的收汇风险，主要用于以承兑交单(DA)、付款交单(DP)、赊账(OA)等商业信用为付款条件的出口以及银行或其他金融机构开具的信用证项下的出口。 1、短期出口信用保险产品及特点 2、短期出口信用保险的承保内容 3、短期出口信用保险的索赔221三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险1 1、短期出口信用保险产品及特点、短期出口信用保险产品及特点 短期出口信用保险的产品主要有综合保险、统保保险、信用证保险、买方违约

158、保险、特定买方或合同保险等。222三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险1 1、短期出口信用保险产品及特点、短期出口信用保险产品及特点 （1）综合保险是对出口企业所有以信用证和非信用证支付方式出口收汇风险的承保，对出口企业按照合同或信用证规定出口货物，在提交单据后因商业风险或政治风险而导致的损失进行补偿。 综合保险的特点是承保企业在承保范围的全部出口业务，包括信用证和非信用证支付方式下的收汇风险。综合保险的承保范围大，保险费率较低。223三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险1 1、短期出口信用保险产品及特点、短期出口

159、信用保险产品及特点 （2）统保保险承保出口企业所有以非信用证支付方式出口的收汇风险。 其特点是对出口或转口的货物、服务、技术以承兑交单、付款交单和赊账支付方式进行承保，付款期限通常在180天之内，最长不超过360天。224三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险1 1、短期出口信用保险产品及特点、短期出口信用保险产品及特点 （3）信用证保险是对出口企业以信用证支付方式出口的收汇风险承保。 对出口企业按信用证要求提交单证相符、单单相符的单据后不能如期收汇的损失进行补偿。信用证保险要求支付方式为不可撤销的跟单信用证，付款期限通常在180天之内，最长不超过360天

160、，信用证保险的费率较低。225三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险1 1、短期出口信用保险产品及特点、短期出口信用保险产品及特点 （4）买方违约保险承保出口企业以分期付款方式签订的商务合同项下因买方违约而遭受损失的风险。 该保险适用机电产品和成套设备出口以及对外工程承包和劳务合作，并按工程或服务进度分期付款的支付方式。出口企业的投保要有明确的和规范的出口贸易合同，付款间隔期不超过180天。226三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险1 1、短期出口信用保险产品及特点、短期出口信用保险产品及特点 （5）特定买方保险是对

161、出口企业的一个或几个特定买方以非信用证支付方式出口的收汇风险承保。 这种出口企业选择性投保所承担风险通常比较高，所以费率相对较高。227三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险1 1、短期出口信用保险产品及特点、短期出口信用保险产品及特点 （6）特定合同保险承保出口企业在某一特定出口合同项下的应收账款收汇风险。 该产品适用于较大金额的机电产品和成套设备出口，其特点通常是以非信用证支付方式，通常需要有明确的和规范的出口贸易合同。228三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险1 1、短期出口信用保险产品及特点、短期出口信用保险

162、产品及特点 企业在运用信用保险这一债权保障的工具时，应该关注这些信用保险产品的特点，特别是关于信用保险的承保范围。 对于因汇率变动引起出口企业的损失，被保险人违约、欺诈以及其他违法行为所引起的损失，被保险人末获得有效信用额度而向买方出口所发生的损失，因货物质量等问题导致买方拒付所带来的损失，信用证支付方式下虚假或无效信用证造成的损失，被保险人明知有风险而出运产品所造成的损失，非信用证方式下货物出口前发生的损失等情况，企业特别要注意，短期出口信用保险是不承担赔偿责任的。229三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险2 2、短期出口信用保险的承保内容、短期出口信

163、用保险的承保内容 短期出口信用保险可分为保单承保和买方承保两部分内容。 (1)保单承保 (2)买方承保230（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险2 2、短期出口信用保险的承保内容、短期出口信用保险的承保内容(1)(1)保单承保保单承保 保单承保是先由投保人提交保险申请，保险人在承接投保后，向投保人签发保险单以建立保险责任关系。业务程序主要经过投保、拟订保险方案、签发保单等过程。 企业投保出口信用保险，首先要向保险人提出投保申请并填写投保单，这是保险人了解投保企业情况的主要方式。投保单内容主要为投保企业的基本情况，企业在填写投保单时必须做到属实和准确。231（四）短期出口信用保险（四）短

164、期出口信用保险2 2、短期出口信用保险的承保内容、短期出口信用保险的承保内容(1)(1)保单承保保单承保 保险人根据投保单有关投保条件拟订保险单承保方案，主要包括： 适保范围 赔偿比例 信用限额232（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险2 2、短期出口信用保险的承保内容、短期出口信用保险的承保内容(1)(1)保单承保保单承保 适保范围 根据短期出口信用保险实施的统保原则，企业适保范围内的全部出口必须全部投保并按时申报，即企业不得挑选某一客户或高风险业务进行投保，这一原则的实施能使保险人所面临的风险相对分散，能向企业提供保险费率较低的服务。233（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保

165、险2 2、短期出口信用保险的承保内容、短期出口信用保险的承保内容(1)(1)保单承保保单承保 赔偿比例 一般情况下，承保的大部分的损失是由保险人所承担，赔偿比例最高可达买方违约所致损失的80，企业自己也要承担一部分损失。这种风险共担有利于增强被保险人的风险意识和提高被保险人的风险管理能力，在一定程度上也可避免商业欺诈行为。根据承保买方或所在国的风险状况以及企业的风险控制水平，保险人一般与企业可约定一个赔付比例。234（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险2 2、短期出口信用保险的承保内容、短期出口信用保险的承保内容(1)(1)保单承保保单承保 信用限额 信用限额是保险人承诺对保险单项下信

166、用风险承担赔偿责任的最高限额。 企业通常被授权可自行掌握信用限额，当一个付款周期内发货的金额不超过企业自行掌握信用限额时，企业不必事先申请信用限额就可发货，只要在申报期内向保险人申报即可。信用限额的制定有利于减少企业办理手续的时间，并降低企业的管理费用。企业要注意的是，短期出口信用保险是以信用限额为最高赔偿责任额而不是实际的出口金额，所以企业要以审批的信用限额来控制向客户的发货。235（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险2 2、短期出口信用保险的承保内容、短期出口信用保险的承保内容 (2)(2)买方承保买方承保 买方承保是指保险人针对每个买方为企业确定承保条件，通过批复信用限额而建立保

167、险责任关系。 企业在得到保险人签发的保险单后，应根据保险单适保范围向保险人申请信用限额。 如果保险人批复的信用限额不能满足企业正常的发货需要，企业可在一个付款周期结束后向保险人提出追加信用限额的申请。如果企业在贸易合同中的付款条件出现变动，或者买方情况发生重大变化时，应该向保险人重新申请信用限额。236（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险2 2、短期出口信用保险的承保内容、短期出口信用保险的承保内容 (2)(2)买方承保买方承保 企业在提交信用限额申请后，保险人必然要对买方风险进行评估，既要对买方的信用状况进行评估，也要对买方所在国家的风险进行分析，然后根据其总体资信状况来核定可授信额

168、度。 信用限额毕竟是有限资源，根据有效控制风险的原则，保险人是在可授信余额的范围内审批有效信用限额，以达到最佳配置来满足企业最大的信用限额需求。237（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险2 2、短期出口信用保险的承保内容、短期出口信用保险的承保内容 (2)(2)买方承保买方承保 保险人批复信用限额后，就意味着承担企业的信用风险。 因此，保险人对已批复信用限额的买方风险必然要进行跟踪的管理。如果风险出现变化，出于对风险管理的需要，保险人是有权调整信用限额的。保险人认为已出现危险信号，通常以书面形式通知企业下调或撤销信用限额，帮助企业防范和控制风险，或者在损失已经出现的情况下避免损失的扩大

169、。对于降低或撤销信用限额前的信用风险，保险人承担的保险责任不变。238（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险2 2、短期出口信用保险的承保内容、短期出口信用保险的承保内容 (2)(2)买方承保买方承保 由于保险人对信用限额的审批需要大量的投入，如果企业对申请的信用限额使用不足或空置，这显然是对资源的浪费。 因此，保险人对企业已获批准信用限额的使用情况特别关注。为最大限度地减少信用限额的浪费，一经核实有使用不足或空置的信用限额，保险人有权向企业发出降低或撤销信用限额的书面通知。 信用限额是一种资源，对信用限额的申请以及信用限额的空置进行收费，这在国外信用保险机构已经非常普遍，收费的做法也是

170、避免信用限额使用不足或空置的一种经济手段。为降低成本，提高信用限额的使用效率，企业在充分应用信用限额的同时，也应该时刻关注各种情况的变化。239三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险 3 3、短期出口信用保险的索赔、短期出口信用保险的索赔 企业投保信用保险后，一旦获悉损失已经发生，作为被保险人，应在保险单规定的时间内向保险人填报可能损失通知书，将已发生并且可能引起损失的情况以及在损失发生后已采取哪些措施等告知保险人。 将获悉的风险信息及时通知保险人，有利于双方信息的沟通，便于共同采取措施来控制风险，避免损失的进一步扩大。企业按照保险单条款的规定填报可能损失

171、通知书，这是被保险人应尽的义务，如果企业未能及时报损，延误采取控制风险的措施而致损失的扩大，其结果将影响或损害企业和保险人双方的利益。240三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险 3 3、短期出口信用保险的索赔、短期出口信用保险的索赔 企业必须注意的是，填报可能损失通知书应在规定的时间内。 根据结算方式的不同，如果是在非信用证方式项下的买方拖欠，企业应该在应付款日后的两个月内报损，如果是在信用证方式项下的开证行出现拖欠，企业应在最终付款日30天后的15个工作日内报损。对于买方拒绝接受货物及付款、买方和开证行无力偿付债务，或者出现政治风险事件等情况时，企业应

172、在获悉之日起10个工作日内报损。241三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险 3 3、短期出口信用保险的索赔、短期出口信用保险的索赔 不管在哪种情况下，企业都应该积极配合保险人，针对不同的风险而采取相应的措施，以便有效地控制风险。 如果买方在以D/P付款方式下拒收拒付，企业应尽快处理货物，以最大限度地减少损失。同时，应将货物处理方案经保险人书面确认，并及时通报案情进展的情况。如果买方在以D/A、O/A等付款方式下拖欠货款，企业要在保险人介入调查和追讨时提供相应的贸易单证和往来函电，或在一个限定的期限内先行追讨来减少损失。在买方已申请破产或已无力偿付债务的情

173、况下，若买方尚未提货，企业应先行处理货物以减少损失。若买方已提货物，企业应及时向法院申请破产债权，以便得到破产的财产清偿。242三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险 3 3、短期出口信用保险的索赔、短期出口信用保险的索赔 企业向保险人报损后，在确定损失发生不可挽回的情况下即可向保险人提出索赔的要求。企业必须在保险单规定的期限内填报索赔申请书，并提供相应的证明文件和单证。 若在非信用证方式项下的出口损失，企业在提交可能损失通知书后四个月内向保险人提交索赔申请书及相关文件和单证。若在信用证方式项下的出口损失，企业在提交可能损失通知书后三个月内向保险人提交索赔

174、申请书及相关文件和单证。企业要特别注意。如果超过上述时间未提交索赔申请，则被视为自动放弃索赔的权益。243三、出口信用保险三、出口信用保险（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险 3 3、短期出口信用保险的索赔、短期出口信用保险的索赔 企业在填写索赔申请书时必须真实、准确。 填写内容主要是关于企业、买方和银行的基本信息，有关承保情况的基础信息，损失金额和索赔金额，造成损失的原因，以及减损补救措施说明等。企业还须提交有关索赔单证和证明文件，这是保险人定损核赔的基础资料。企业在提出索赔后，保险人通常就要进行海外调查，在确定损失原因和保险责任情况下支付赔款。244三、出口信用保险三、出口信用保险

175、（四）短期出口信用保险（四）短期出口信用保险 3 3、短期出口信用保险的索赔、短期出口信用保险的索赔 企业在出具出口信用保险赔款收据及权益转让书后，保险人即获得代位追偿权，继续向债务人追偿欠款，欠款追偿对改善信用保险机构的经营业绩是很重要的。245第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险 中长期出口信用保险承保的是信用期为1-10年、出口商或银行在对外贸易中因境外商业或政治风险而遭受的损失，与短期出口信用保险一样，是一国支持和鼓励本国企业出口的一项政策性保险业务。中长期出口信用保险业务在风险的

176、承担和补偿、项目承保的决策等方面与一国的经济政策有密切的关系。 出口商在信用管理中应充分了解中长期出口信用保险的特点。企业投保中长期出口信用保险，不仅能够将信用风险转移给信用保险机构，增强自身抗风险能力，而且还可以从出口信用保险机构获得更多的信息以及有价值的建议，这对交易项目客观的评估，对企业的信用决策有重要的意义。246第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险 中长期出口信用保险由于其保险期限较长，承保项目金额较大，项目所在国家和地区存在较多的不确定性，因此面临的风险比短期信用保险的风险更大

177、。所以，国家信用的支持是中长期出口信用保险的重要特征。这表现在该业务项下的责任为国家主权债务，国家财政是承保风险的最终承担人。此外，国家还参与出口信用保险机构关于承保方针的制定和决策，给予出口信用保险机构在税收上的优惠等。247第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险 出口信用保险是一国鼓励发展出口贸易的重要措施，为帮助本国出口商进入国际市场，推动本国资本品的出口。中长期出口信用保险的另一重要特征就是非营利性，国家要为出口商的对外贸易提供安全、高效的风险保障。当然，对于出口信用保险机构来说，也

178、要求加强管理，严格地控制风险，力求在长期经营中维持收支平衡。248第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险 一国为鼓励企业出口，特别是资本品的出口，鼓励银行提供出口信贷，并由国家提供相应的出口信贷保险。银行主要以两种形式为上述项目提供融资支持，即出口买方信贷和出口卖方信贷。出口买方信贷是指出口方银行向外国进口商或进口商银行提供用于购买出口产品的一种贷款。出口卖方信贷是指出口方银行向出口商提供的便于出口商以延期付款方式向国外出口的一种贷款。相对应地，出口信用保险机构提供出口买方信贷保险和出口卖方

179、信贷保险。249三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险1 1、出口买方信贷保险、出口买方信贷保险 出口买方信贷保险是指出口信用保险机构在出口买方信贷方式下对贷款银行提供还款风险保障的一项政策性保险产品。出口买方信贷保险具有以下一些特点： 第一，在出口买方信贷保险中，贷款银行是被保险人。出口商可以是投保人，但一般要求贷款银行直接投保。出口买方信贷保险承保的是商业风险和政治风险。250三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险1 1、出口买方信贷保险、出口买方信贷保险 出口买方信贷保险具有以下一些特点： 第二，出口买方

180、信贷保险最终承保的毕竟还是项目的出口，因此对出口商、出口项目和进口商都有具体的要求。出口商必须是具有出口经营权的法人，对出口项目具有项目经验和相关资质。出口商出口的产品主要为成套设备、机电产品等资本性货物。 第三，根据产品的性质，进口商应支付一定比例的预付款，一般不低于合同金额的15。预付款对进口商合同的执行起到一定的约束作用，可有效地降低出口商的风险。251三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险1 1、出口买方信贷保险、出口买方信贷保险 出口买方信贷保险具有以下一些特点： 第四，出口项目的信用期在1年以上，大型项目不超过10年。按国际惯例，进口商的还

181、款分宽限期和还款期两个时段。在宽限期，进口商通常只付利息不还本金，进入还款期，则每隔半年还一次等额本金及相应利息。 第五，出口买方信贷利率按国际上通用的关于成套设备出口的利率标准。为鼓励银行对本国产品出口提供出口买方信贷，出口信用保险机构将全额承保银行的本息。252三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险1 1、出口买方信贷保险、出口买方信贷保险 出口买方信贷保险具有以下一些特点： 第六，保险费率的确定取决于进口商国家的等级、进口商偿债能力、还债期限的长短，以及进口商提供的还款担保水平等因素。保费一般由出口商或进口商一次性交付，如果资金周转有困难，也可分

182、期支付，但保费交付人必须缴纳延期利息。253三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险1 1、出口买方信贷保险、出口买方信贷保险 投保流程： 首先，出口企业在有成套设备出口意向时，可向出口信用保险机构提出出口信贷保险的申请，投保申请的内容包括出口项目的概况、项目采用的信贷方式、出口企业资信状况、还款担保人资信等。如果出口信用保险机构在对出口项目经初审后决定受理时，则出具中长期出口信用保险承保意向书。承保意向书对项目信贷种类、预付款比例、借款人和还款担保人的资格、抵押担保条件等都有具体的规定。254三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五

183、）中长期出口信用保险1 1、出口买方信贷保险、出口买方信贷保险 投保流程： 然后，出口信用保险机构对受理项目进行全面调查和评估，并参与项目的商务合同贷款协议、保险费条件等有关内容的谈判。在所有保险前提条件得到满足后，出口信用保险机构即与贷款银行签订出口买方信贷协议，与出口企业签订出口买方信贷保险协议。在出口信用保险机构收到保险费后，保险协议则正式生效。255三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险2 2、出口卖方信贷保险、出口卖方信贷保险 出出口口卖卖方方信信贷贷保保险险是是指指出出口口信信用用保保险险机机构构在在卖卖方方信信贷贷融融资资方方式式下下对对

184、出出口口商商提提供供还还款款风风险险保保障障的的一一项项政政策性保险产品。策性保险产品。出口卖方信贷保险具有的特点是： 第一，在出口卖方信贷保险中，出口商是被保险人。 因为在出口卖方信贷中，出口商与贷款银行签署贷款协议并承担对贷款银行的还款责任，所以出口信用保险机构是向投保人即出口商出具出口卖方信贷保险单。出口卖方信贷保险承保的同样是商业风险和政治风险。256三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险2 2、出口卖方信贷保险、出口卖方信贷保险 出口卖方信贷保险具有的特点是： 第二，出口商必须是具有出口经营权和资质的法人，出口货物属于资本性或带资承包的海外工

185、程。 第三，为降低出口商风险，根据产品性质的不同，进口商一般应支付不低于合同金额15的预付款。257三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险2 2、出口卖方信贷保险、出口卖方信贷保险 出口卖方信贷保险具有的特点是： 第四，还款期在1年以上，一般不超过10年。宽限期一般不超过建设期2年。 第五，与出口买方信贷不同的是，出口卖方信贷贷款利率是根据一国国内资金供求情况而决定的。 另有不同的是，出口卖方信贷通常以本国货币贷放给出口企业。258三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险2 2、出口卖方信贷保险、出口卖方信贷保险

186、 投保流程： 首先，出口企业在与进口商有合作意向时，可向出口信用保险机构提出保险意向申请，同时提供项目内容、可行性分析、出口企业、进口商和担保方基本情况等与项目有关的资料。如果出口信用保险机构在初步审核后受理出口企业的投保，将出具承保意向，这意味着出口信用保险机构与出口企业将共同控制风险，出口信用保险机构将参与项目的考察和商务谈判。259三、出口信用保险三、出口信用保险（五）中长期出口信用保险（五）中长期出口信用保险2 2、出口卖方信贷保险、出口卖方信贷保险 投保流程： 然后，出口企业与进口商签订商务合同后，出口企业必须提出正式投保申请。出口信用保险机构在审查批准后向被保险人即出口企业出具出口

187、卖方信贷保险单。在出口信用保险机构收到出口企业交付的保费后，保险协议正式生效。260第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（六）我国出口信用保险存在的问题及对策（六）我国出口信用保险存在的问题及对策 出口信用保险是WTO规则所允许的支持出口的政策手段，有利于帮助企业规避出口贸易的信用风险，因此，我国企业应该充分利用这一政策性手段来弥补商业保险业务的不足，企业在对外贸易中，可采用更为灵活的贸易结算方式增强竞争力，开拓国际市场。但我国自开办出口信用保险业务以来，目前该业务量仅占出口贸易总额的7左右，低于伯尔尼协会成员10的平均水平。261第四

188、节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制三、出口信用保险三、出口信用保险（六）我国出口信用保险存在的问题及对策（六）我国出口信用保险存在的问题及对策 1、制约出口信用保险发展的因素 2、发展出口信用保险的对策分析262三、出口信用保险三、出口信用保险（六）我国出口信用保险存在的问题及对策（六）我国出口信用保险存在的问题及对策1 1、制约出口信用保险发展的因素、制约出口信用保险发展的因素第一，企业缺乏信用管理的意识。第二，业务品种较少，投保费率较高。第三，保险业务缺乏统一和合理的安排。第四，关于信用保险的法律法规尚不健全。263三、出口信用保险三、出口信用保险（六）我国出口信用

189、保险存在的问题及对策（六）我国出口信用保险存在的问题及对策1 1、制约出口信用保险发展的因素、制约出口信用保险发展的因素 （1）企业缺乏信用管理的意识。 与欧美等国大出口商100的投保相比，我国企业投保出口信用保险的数量还很少，这是因为企业认知度的普遍不足。一是由于很多企业还没有建立起信用管理的理念，对出口信用保险缺乏基本的认识；二是由于保险业务的推广不力，企业还不了解信用保险规避风险的作用。264三、出口信用保险三、出口信用保险（六）我国出口信用保险存在的问题及对策（六）我国出口信用保险存在的问题及对策1 1、制约出口信用保险发展的因素、制约出口信用保险发展的因素 （2）业务品种较少，投保费

190、率较高。 目前我国的承保方式单一，短期业务基本采用统保方式，而这种方式并不为企业所认同，致使信用保险业务很难快速发展起来。过高的投保费率也使大部分企业望而却步，高达1一2的平均费率，若再附加某些免责条款，那么企业确实也难以承受。265三、出口信用保险三、出口信用保险（六）我国出口信用保险存在的问题及对策（六）我国出口信用保险存在的问题及对策1 1、制约出口信用保险发展的因素、制约出口信用保险发展的因素 （3）保险业务缺乏统一和合理的安排。 我国信用保险机构既办理政策性业务，也从事商业性业务，两种业务由同一机构进行操作的经营模式，很难发挥这两种业务的特点，结果不但削弱政策性业务对企业出口的促进作

191、用，而且也限制了商业性业务的拓展。266三、出口信用保险三、出口信用保险（六）我国出口信用保险存在的问题及对策（六）我国出口信用保险存在的问题及对策1 1、制约出口信用保险发展的因素、制约出口信用保险发展的因素 （4）关于信用保险的法律法规尚不健全。 至今，我国关于出口信用保险的立法工作还在进行之中，政策体制也不够完善，因此，在业务操作没有相关明确规定的情况下，企业投保将很难得到法律的保障，这势必会影响企业投保的积极性。267三、出口信用保险三、出口信用保险（六）我国出口信用保险存在的问题及对策（六）我国出口信用保险存在的问题及对策2 2、发展出口信用保险的对策分析、发展出口信用保险的对策分析

192、 (1)企业应强化风险意识，应用信用保险来转移风险。 (2)以创新来推动信用保险业务的发展。 (3)增加政府投入，理顺信用保险市场。 (4)加快信用保险法律法规的建设。268三、出口信用保险三、出口信用保险（六）我国出口信用保险存在的问题及对策（六）我国出口信用保险存在的问题及对策2 2、发展出口信用保险的对策分析、发展出口信用保险的对策分析 (1)企业应强化风险意识，应用信用保险来转移风险。 企业通过转移风险进行信用管理，这是一个重要而又有效的手段，在我国其他转移风险手段尚不充分的情况下，企业选择信用保险，发挥信用保险的特点，应该是一个很好的选择，尤其对产品出口的企业而言，出口信用保险更能发

193、挥其优势。对于保险费率高而增加成本的问题，这可根据企业自身的情况进行决策，企业可选择统保，也可选择某高风险业务投保，因为风险和费率总是正相关的。总之，企业应有全盘的风险管理理念，不能只看到在利润中支出了不少保费，也要看到原本不敢做的业务给企业所增加的利润。269三、出口信用保险三、出口信用保险（六）我国出口信用保险存在的问题及对策（六）我国出口信用保险存在的问题及对策2 2、发展出口信用保险的对策分析、发展出口信用保险的对策分析 (2)以创新来推动信用保险业务的发展。 信用保险机构应根据社会需求和特定的信用环境，不断地改变现有的业务品种较少、承保方式单一的状况，为满足不同层次企业对信用保险的需

194、求设计出符合出口企业的产品和服务。在发展出口信用保险的同时，积极适应企业融资方式变化的需要，鼓励企业利用保单融资，拓展银行提供出口信贷的渠道，协调出口信用保险和出口信贷的关系，建立以出口信用保险为主导、多种融资方式支持的业务体系。在严格执行费率制定标准前提下，信用保险机构应根据不同的企业而采取有弹性的收费政策，以适当降低费率来支持信誉较好的企业。270三、出口信用保险三、出口信用保险（六）我国出口信用保险存在的问题及对策（六）我国出口信用保险存在的问题及对策2 2、发展出口信用保险的对策分析、发展出口信用保险的对策分析 (3)增加政府投入，理顺信用保险市场。 由于出口信用保险遵循政策性业务的经

195、营原则，所以不可能通过自身积累以实现资本金的扩张，因此，为推动信用保险业务的发展，在起步阶段，国家应加大财政投入，提高信用保险机构承保出口信用保险的能力。 在保险机构经营政策性业务和商业性业务时，国家要有一个统筹的安排。对于政策性出口信用保险，国家拟设立政策性保险机构单独经营，对于商业性出口信用保险，可主要以商业保险机构来经营。同时，国家应加快培育商业性信用保险市场，对出口信用保险业务中可商业化经营的，应最大眼度地进行商业化运作。271三、出口信用保险三、出口信用保险（六）我国出口信用保险存在的问题及对策（六）我国出口信用保险存在的问题及对策2 2、发展出口信用保险的对策分析、发展出口信用保险

196、的对策分析 (4)加快信用保险法律法规的建设。 要充分发挥出口信用保险的作用，使企业能够提高竞争能力，有效地转移信用风险，弥补商业保险业务的不足。建立和完善出口信用保险的法律法规已是刻不容缓，我国应在中华人民共和国对外贸易法和中华人民共和国保险法的基础上，制定关于出口信用管理和出口信用保险的法律法规，这是信用保险市场健康发展的根本保障。272第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制四、保四、保 理理（一）概述（二）保理在企业信用管理中的作用（三）企业申请保理应注意的问题（四）保理业务的流程及特点（五）保理与其他信用服务的比较273第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业

197、信用风险的转移与控制四、保四、保 理理（一）概述（一）概述1、保理的基本概念2、保理业务的类型274四、保四、保 理理（一）概述（一）概述1 1、保理的基本概念、保理的基本概念 保理就是指保理商以保付代理方式为企业提供服务，从具体业务来看，保理商不仅为企业提供应收款管理，还为企业提供客户资信调查、信用担保、贸易融资等服务，因此保理是保理商提供的一种综合性业务。 保理的概念可以用下面的公式概括： 保理评估融资管理担保 保理具有灵活、便捷和有效的特点，能够满足企业在信用管理中多种实际的需要，已成为企业信用管理的一种重要工具。275四、保四、保 理理（一）概述（一）概述1 1、保理的基本概念、保理的

198、基本概念 保理业务起源于19世纪中叶的北美，在当时的商务活动中，由于通信、交通、信息等各种因素的制约，企业往往需要委托中介即商业代理人来从事相关的业务，商业代理人则以收取佣金的方式，为企业提供货物仓储、产品推销、收取货款，以至坏账担保等业务。之后，这种服务又融合了发票贴现、贸易融资等业务而发展为现代意义的保理。276四、保四、保 理理（一）概述（一）概述1 1、保理的基本概念、保理的基本概念 保理具有灵活、便捷和有效的特点，能够满足企业在信用管理中多种实际的需要，已成为企业信用管理的一种重要工具。 “在西方，保理是防范贸易风险、保障债权和贸易融资的最重要的手段之一，它与信用证业务、信用保险业务

199、并称为债权保障的三驾马车”。277四、保四、保 理理（一）概述（一）概述1 1、保理的基本概念、保理的基本概念 从企业信用管理的角度来看，保理业务既是一种重要的债权保障形式，也是调节企业流动资产结构的重要手段之一。 通过保理服务，企业可以将应收账款很快变为现金，既不发生收账成本，也不发生利息损失，加快了资金的周转速度，受到企业的欢迎。 然而接受这种服务也是有代价的，即企业需要付出一定的费用或要损失一定比例的利润。278四、保四、保 理理（一）概述（一）概述2 2、保理业务的类型、保理业务的类型 保理业务可以从内容和形式上进行多层面的分类，不同的分类之间还可以做适当的组合。企业在叙作保理时，可以

200、根据自身的不同需求进行多种选择。 （1）双保理商保理和单保理商保理 （2）融资保理和非融资保理 （3）有追索权保理和无追索权保理 （4）公开保理和隐蔽保理 （5）批量保理和逐笔保理279四、保四、保 理（一）概述理（一）概述2 2、保理业务的类型、保理业务的类型 （1 1）双保理商保理和单保理商保理）双保理商保理和单保理商保理 单保理商保理是指在每一笔叙作保理的业务中，只有一家保理理商参与其中，承担从评估、融资、寄单，到追收货款、偿付货款的所有工作。 单保理商保理一般只在国内保理业务中使用。由于国内保理业务没有地域差异造成的障碍，减少了工作量和资金周转环节，交换单据简便快捷，最终能以较低的保理

201、费用成交。280四、保四、保 理（一）概述理（一）概述2 2、保理业务的类型、保理业务的类型 （1 1）双保理商保理和单保理商保理）双保理商保理和单保理商保理 双保理商保理是指在每一笔叙作保理的业务中，同时有两家保理商参与其中，即销售商所在地的卖方保理商和购买方所在地的保理商。这种双保理商保理模式被广泛运用在国际贸易保理业务。双保理模式的优点有： （1）出口商只需面对本地的保理商，从而避免了可能存在的法律环境、商业习惯和语言等问题。281四、保四、保 理（一）概述理（一）概述2 2、保理业务的类型、保理业务的类型 （1 1）双保理商保理和单保理商保理）双保理商保理和单保理商保理 双保理模式的优

202、点有： （2）进口保理商完成对购买商的风险评估和追收欠款等工作。出口保理商处于出口商和进口保理商中间负责联系工作，从而摆脱了在评估和追收债务时遇到的各种难题。 （3）对进口商来讲，他只需通过当地付款的方式把货款交给进口保理商。在特殊情况下，进口商也会通过进口保理商协调解决一些贸易纠纷。282四、保四、保 理（一）概述理（一）概述2 2、保理业务的类型、保理业务的类型 （2 2）融资保理和非融资保理）融资保理和非融资保理 是否选择融资保理要根据销售商的具体情况而定。如果销售商的流动资金有限，急需销售后的回笼资金投入再生产，销售商可选择融资保理形式。这种保理业务中，保理商可以为销售商提供最高达货款

203、80%的融资。 如果销售商的流动资金相当充裕，根本无需保理商预付货款，或者销售商可拿到比保理商融资利息更低的融资时，销售商可以选择非融资保理形式。非融资保理业务所提供的最主要服务为担保。283四、保四、保 理（一）概述理（一）概述2 2、保理业务的类型、保理业务的类型 （3 3）有追索权保理和无追索权保理）有追索权保理和无追索权保理 追索权（Right of Recourse ）是指进行追偿的权利。有其中“Recourse”一词表示“追索”，“请求偿还”之意。 追索权保理是指销售商将债权转让给保理商后，如果债务人拒绝付款或无力支付，保理商有权向销售商要求偿还融通资金的保理方式。无追索权保理是指

204、销售商将债权转让给保理商后，保理商承担债务人拒绝付款或无力支付的风险，无条件向销售商支付货款的保理方式。284四、保四、保 理（一）概述理（一）概述2 2、保理业务的类型、保理业务的类型 （3 3）有追索权保理和无追索权保理）有追索权保理和无追索权保理 由于在有追索权保理业务中，出口商仅能享受融资的服务，失去了企业要求规避风险的真实目的。因此，应出口商的强烈要求，现在各国保理商已不太采用有追索权保理的形式，而统一改用无追索权保理的形式。 对于出口商来说，不论选择哪家银行作为出口保理商，在与其签订出口保理业务协议中，应明确要求含有“无追索权保理”字样，并配有具体注释。285四、保四、保 理（一）

205、概述理（一）概述2 2、保理业务的类型、保理业务的类型 （3 3）有追索权保理和无追索权保理）有追索权保理和无追索权保理 但是，即使采用无追索权保理，如果出现以下情况之一，保理商仍然有权追索融资款和不承担担保义务。 出口商有明显欺诈行为时； 不可抗力的意外发生时； 买方对出口商货物提出争议时。286四、保四、保 理（一）概述理（一）概述2 2、保理业务的类型、保理业务的类型 （4 4）公开保理和隐蔽保理）公开保理和隐蔽保理 公开保理指债权转让一经发生，保理商便通知债务人，请其到期直接向保理商付款的保理方式。公开保理中买方明确知道卖方在叙作保理。隐蔽保理则恰恰相反，买方不知道卖方在叙作保理。 国

206、际保理大多采用公开保理方式。出口商选择隐蔽保理的方式，主要出于保持买卖双方良好合作关系的目的。这时，隐蔽保理的业务与出口信用保险相近。287四、保四、保 理（一）概述理（一）概述2 2、保理业务的类型、保理业务的类型 （5 5）批量保理和逐笔保理）批量保理和逐笔保理 批量保理指根据出口商与保理商签订的保理合同，保理商向进口商提供关于全部销售或某一系列销售活动的保理服务的方式。 逐笔保理指销售商把业务项目一笔一笔的向保理商要求提供保理服务的保理方式。288四、保四、保 理（一）概述理（一）概述2 2、保理业务的类型、保理业务的类型 （5 5）批量保理和逐笔保理）批量保理和逐笔保理 逐笔保理作业时

207、，保理商批准保险额度只能使用一次，不能再次使用，如需再次发货，必须重新申请。 在具体业务中，最常见的批量保理是循环保理作业方式，即保理商批准给出口商一个最高信用额度，在这个信用额度范围内，出口商可循环使用额度不必每次申请，直到保理商通知撤销批准时。289四、保四、保 理（一）概述理（一）概述2 2、保理业务的类型、保理业务的类型 （5 5）批量保理和逐笔保理）批量保理和逐笔保理 例如，出口商与进口商签订合同，付款方式为T/T90天，在保理申请时，保理商批准的最高信用限额为30万美元，可循环使用。出口商拿到这个批准，开始发货： 1月1日，出口商发出10万美元第一批货物； 2月1日，出口商发出10

208、万美元第二批货物； 3月1日，出口商发出10万美元第三批货物。 这时，额度已经用完，不能再发出货物。但到4月1日，如果一切顺利的话，第一笔应收账款到期，保理商成功收回第一笔货款，于是，信用额度从零恢复到10万美元，出口商又可以发出10万美元货物，以此类推，直到保理商提出终止额度为止。290第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制四、保四、保 理理（二）保理在企业信用管理中的作用（二）保理在企业信用管理中的作用 通过保理，企业可在很大程度上解决在赊销项下企业风险控制与业务发展的矛盾，保理既可在赊销项下为企业提供风险保障，又能在赊销项下为企业提供资金融通，还可在不提供抵押质押

209、的情况下为企业核定信用额度。概括而言，企业通过保理服务可以达到以下的目的： 1、通过保理商能为企业提供客户的基本信息。 2、能有效地转移客户到期不付款的财务风险。 3、能够从保理商获得贸易融资。 4、通过保理服务对应收账款的管理。291四、保四、保 理理（二）保理在企业信用管理中的作用（二）保理在企业信用管理中的作用 1 1、通过保理商能为企业提供客户的基本信息、通过保理商能为企业提供客户的基本信息 在保理服务项下，这主要体现在保理商为企业保理额度的核定。与专业资信调查机构提供信用报告不同的是，保理商提供的资信调查服务表现在企业保理额度的核准，这显然有利于降低企业信用管理的成本。292四、保四

210、、保 理理（二）保理在企业信用管理中的作用（二）保理在企业信用管理中的作用 2 2、能有效地转移客户到期不付款的财务风险、能有效地转移客户到期不付款的财务风险 根据保理服务的承诺，如果企业的客户对信用交易的条款没有争议，但无法按照合同规定的付款到期日向企业支付货款，那么保理商就必须承担客户违约的风险。293四、保四、保 理理（二）保理在企业信用管理中的作用（二）保理在企业信用管理中的作用 3 3、能够从保理商获得贸易融资、能够从保理商获得贸易融资 因结算方式的不同，企业的信用销售存在较大的风险，企业通常很难从银行获得融资。在这种情况下，企业可通过保理商的保理融资，或将应收账款转让保理商的方式获

211、得融资。294四、保四、保 理理（二）保理在企业信用管理中的作用（二）保理在企业信用管理中的作用 4 4、通过保理服务对应收账款的管理、通过保理服务对应收账款的管理 作为企业的流动资产，应收账款相对其他资产而言具有一定的风险性，通过保理，企业就可以控制收账风险。保理商具备丰富的财务管理经验，同时还拥有包括法律、市场营销、商账迫收方面的专业化人员，因此能为企业提供全方位的应收账款管理方面的服务。295第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制四、保四、保 理理（三）企业申请保理应注意的问题（三）企业申请保理应注意的问题 企业在申请保理服务前，对是否适合保理服务的条件要进行分析

212、和判断，要充分了解必要的信息，做好叙做保理的准备工作。在实际操作中，企业应注意以下几方面的问题： 1、企业应了解客户的资信情况。 2、企业的保理申请是否符合保理的特点。 3、企业对结算方式的选择。 4、企业在合同中的条款应该严谨和明确。 5、企业应合理地申请保理额度。296四、保四、保 理理（三）企业申请保理应注意的问题（三）企业申请保理应注意的问题 1 1、企业应了解客户的资信情况、企业应了解客户的资信情况 我们知道，保理商提供保理服务之前，必然要对受信方进行分析和研判，其信息主要来自于对方的财务报表。而作为授信方的企业，则更有机会从与客户的往来记录、客户所在行业等方面获得重要的信息，因此，

213、企业应尽可能多地了解客户，并向保理商提供这方面的信息，这对保理商做出准确的判断和决策是非常必要的。297四、保四、保 理理（三）企业申请保理应注意的问题（三）企业申请保理应注意的问题 2 2、企业的保理申请是否符合保理的特点、企业的保理申请是否符合保理的特点 保理商通常是以企业应收账款的特性来核定保理额度的，也就是说，保理商对受理的应收账款在期限上倾向于付款时间短、单位时间内批次多、单笔金额小的业务。鉴于此，企业要关注应收账款是否符合这些特点，避免在申请时的被动。298四、保四、保 理理（三）企业申请保理应注意的问题（三）企业申请保理应注意的问题 3 3、企业对结算方式的选择、企业对结算方式的

214、选择 保理服务如果是基于O/A结算方式，在处理额度批复、单据处理、款项划拔时比较简单且容易操作。如果是基于D/A（承兑交单 ）结算方式，虽然银行参与了交易结算，但能否按约付款仍然取决于客户的信用。因此，尽管D/A与O/A的风险水平是相近的，但保理商出于防范风险的考虑，对基于D/A方式的保理服务会提出更多的要求。因此，对企业来说，应该选择有利的结算方式，否则不仅不能从保理商那里获得应有的保障，反而因为D/A的原因，造成保理商在额度成立的条件上附加更多的规定。299四、保四、保 理理（三）企业申请保理应注意的问题（三）企业申请保理应注意的问题 4 4、企业在合同中的条款应该严谨和明确、企业在合同中

215、的条款应该严谨和明确 质量检验和债权转让是关系到保理的两个重要条款，企业在合同中一定要加以明确。企业要明确产品质量检验的条款，这包括检验的地点、时间、机构、报告以及质量标准等内容。由于赊销服务的特点是客户收货在前而付款在后，因此在收货时就应确定货物是否符合合同的要求，以免日后因货物质量问题而造成客户的拖欠，特别要避免为争取订单或者时间匆忙而忽视货物质检条款的签订。 企业还要明确债权转让的条款，这是因为保理服务涉及应收账款债权的转让问题，如果在交易合同中有禁止企业对债权进行转移的条款，那么保理商也就无法提供保理服务，这显然是企业不愿看到的。300四、保四、保 理理（三）企业申请保理应注意的问题（

216、三）企业申请保理应注意的问题 5 5、企业应合理地申请保理额度、企业应合理地申请保理额度 通常保理商为企业所核定的额度是根据合同金额、付款期限、付款折扣等条件以及根据政策所确定的合理的风险额度水平，保理额度并非企业与客户签订的合同金额，也不是单笔订单的金额。因此，企业在申请保理时，应该提出一个合理的申请额度。同时，企业应向保理商提供翔实的、关于客户的历史交易信息，因为如果双方存在交易纠纷，这势必影响后续保理服务的正常运行。因此，企业在申请保理额度时，应向保理商提供有关交易的信息，这也是保理商核定保理额度的重要基础。301第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制四、保四、保

217、 理理（四）保理业务的流程及特点（四）保理业务的流程及特点1、保理业务的操作流程2、保理业务的特点302 保理业务适用的范围是针对那些采用短期信用（账期在180天以内）结算方式的商品和服务贸易。这就排除了现汇贸易（包括国际贸易中的信用证业务）以及中长期信用（账期在180天以上）结算方式。 一项保理业务的主要当事人，从理论上讲要涉及4个，即销售商（债权人）、购买商（债务人）、卖方保理商（为销售商服务）、买方保理商（为购买商服务）。在国际保理业务中，这4个当事人是：出口商、进口商、出口保理商、进口保理商。在国内保理业务中，很多时候销售保理商和购买保理商是同一家银行，这时保理业务涉及的当事人就只有三

218、家：销售商、购买商、保理商（或银行）。由于国际保理业务流程较国内保理要复杂的多，因此我们以国际保理业务为例介绍保理业务的操作流程。四、保四、保 理理（四）保理业务的流程及特点（四）保理业务的流程及特点1 1、保理业务的操作流程、保理业务的操作流程303(1)(1)出口商寻找有合作前途的进口商；出口商寻找有合作前途的进口商；(2)(2)出口商向出口保理商提出叙（续）做保理的需求并要求出口商向出口保理商提出叙（续）做保理的需求并要求为进口商核准信用额度；为进口商核准信用额度；(3)(3)出口保理商要求进口保理商对进口商进行信用评估；出口保理商要求进口保理商对进口商进行信用评估；(4)(4)如进口商

219、信用良好，进口保理商将为其核准信用额度；如进口商信用良好，进口保理商将为其核准信用额度；(5)(5)如果进口商同意购买出口商的商品或服务，出口商开始如果进口商同意购买出口商的商品或服务，出口商开始供货，并将附有转让条款的发票寄送进口商；供货，并将附有转让条款的发票寄送进口商；(6)(6)出口商将发票副本交给出口保理商；出口商将发票副本交给出口保理商；(7)(7)出口保理商通知进口保理商有关发票详情；出口保理商通知进口保理商有关发票详情；四、保四、保 理理（四）保理业务的流程及特点（四）保理业务的流程及特点1 1、保理业务的操作流程、保理业务的操作流程304(8)(8)如出口商有融资需求，出口保

220、理商付给出口商不超如出口商有融资需求，出口保理商付给出口商不超过发票金额过发票金额8080的融资款；的融资款；(9)(9)进口保理商于发票到期日前若干天并始向进口商催进口保理商于发票到期日前若干天并始向进口商催收；收；(10)(10)进口商于发票到期日前向进口保理商付款；进口商于发票到期日前向进口保理商付款；(11)(11)进口保理商将款项付出口保理商；进口保理商将款项付出口保理商；(12)(12)如果进口商在发票到期日如果进口商在发票到期日9090天后仍未付款，进口天后仍未付款，进口保理商做担保付款。保理商做担保付款。(13)(13)出口保理商扣除融资本息及费用，将余额付出口出口保理商扣除融

221、资本息及费用，将余额付出口商。商。四、保四、保 理理（四）保理业务的流程及特点（四）保理业务的流程及特点1 1、保理业务的操作流程、保理业务的操作流程305四、保四、保 理理（一）概述（一）概述3 3、保理业务的操作流程、保理业务的操作流程306四、保四、保 理理（四）保理业务的流程及特点（四）保理业务的流程及特点2 2、保理业务的特点、保理业务的特点 （1）在国际保理中，双保理商保理得到较广泛的应用，这是因为双方各所在国的保理商对各自的交易方都比较了解，对所在国的商业习惯和法律环境也比较熟悉，因此有利于保理业务的操作和风险的防范，可避免在信用评估、商账追收中可能出现的问题。 （2）融资保理是

222、保理业务所具有的一个重要特点，如果企业的流动资金短缺，那么可在保理申请被批准的情况下，向保理商提出融资的要求，保理商则有义务为企业提供融资。进行融资保理还是非融资保理，企业可以根据自己的需要进行选择。307四、保四、保 理理（四）保理业务的流程及特点（四）保理业务的流程及特点2 2、保理业务的特点、保理业务的特点 （3）隐蔽保理也是保理所具有的一个特点，企业选择隐蔽保理而非公开保理，或者是避免客户可能产生的道德风险，或者是避免客户可能产生对其信用的怀疑，或者是出于其他的考虑。尽管隐蔽保理能使企业具有一定的主动性，但目前大多采用的还是公开保理方式，因为很多业务毕竟需要保理商的公开介入。 （4）根

223、据保理业务的国际惯例，如果因货物质量问题引起纠纷而导致客户的拒付，那么即使是在保理商的承保范围之内，保理商也无需承担任何责任。此外，保理商如果认为情况已出现变化，可能危及企业和保理商的共同利益时，可以取消已经核准的信用额度，并对取消前保理范围内的货款承担责任。308第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制四、保四、保 理理（五）保理与其他信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较1、保理与商业信用证的比较2、保理与信用保险的比较3、保理与票据包买的比较309四、保四、保 理理（五）保理与其他信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较1 1、保理与商业信用证的比较、保理

224、与商业信用证的比较 保理能为企业提供资信调查和评估、应收款管理和追收、信用担保、贸易融资等全方位的服务。与商业信用证相比有更大的吸引力，这主要表现在以下几个方面： (1)保理服务更为灵活和便捷，有利于提高企业的交易机会。 (2)保理服务有利于降低企业的费用和成本。 (3)企业通过保理能更便利地获得融资。310四、保四、保 理理（五）保理与其他信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较1 1、保理与商业信用证的比较、保理与商业信用证的比较 (1)保理服务更为灵活和便捷，有利于提高企业的交易机会。 采用保理服务方式，既有信用证收款安全的优点，又具有灵活、简便的特点，对于不具有开信用证条件的客户和

225、拒绝开信用证作为交易条件的客户，企业都能在控制风险的前提下向其提供信用销售，从而增强企业的销售能力。311四、保四、保 理理（五）保理与其他信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较1 1、保理与商业信用证的比较、保理与商业信用证的比较 (2)保理服务有利于降低企业的费用和成本。 相比商业信用证，保理可以避免开具较高的信用证费用和结算费用，这对于交易金额比较小、希望节约开证成本的客户来说是非常有利的。由于企业可以根据需要选择相关的保理服务，这也有利于降低双方的交易成本。312四、保四、保 理理（五）保理与其他信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较1 1、保理与商业信用证的比较、保理与商

226、业信用证的比较 (3)企业通过保理能更便利地获得融资。 为企业融资是保理服务的一项重要内容，企业根据与保理商签署的协议，只要将应收款提交保理商即可申请办理融资。 而企业在信用证项下的融资要求就比较难，一般而言，银行放款关注的是作为债权人的企业的经营状况，而非债务人的付款能力的大小，因此，中小企业的融资就更为困难。此外，银行是否提供融资，还要根据企业对单证的处理情况来决定。313四、保四、保 理理（五）保理与其他信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较2 2、保理与信用保险的比较、保理与信用保险的比较 在企业信用管理中，保理服务和信用保险都具有转移信用风险的功能，并有逐渐取代传统的信用证服务

227、的趋势。但保理服务与信用保险毕竟有所不同，在实现企业的债权保障方面各有不同的特点。因此，企业应该根据自身需要，选择最有效的信用风险转移工具。保理服务与信用保险的区别主要表现在以下几个方面： (1)保理服务具有综合性和灵活性，这是保理所具有的重要特征。 (2)企业通过保理能获得保理商的融资。 (3)企业通过保理可获得更大的债权保障。 (4)保理服务的费用相对较低。314四、保四、保 理理（五）保理与其他信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较2 2、保理与信用保险的比较、保理与信用保险的比较 (1)保理服务具有综合性和灵活性，这是保理所具有的重要特征。 企业根据自己的情况，可要求保理商提供一

228、揽子服务，也可就某项业务申请保理，具有较大的灵活性。而信用保险仅对企业所面临的商业风险和国家风险提供保险，并不提供商账管理和追收等相关服务。315四、保四、保 理理（五）保理与其他信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较2 2、保理与信用保险的比较、保理与信用保险的比较 (2)企业通过保理能获得保理商的融资。 申请融资保理还是非融资保理，这通常由企业所决定。如果企业流动资金短缺而急需收回货款，选择融资保理方式则可获得高达货款80的融资。如果企业流动资金充裕，或者可获得比保理商融资利息更低的资金时，则可选择非融资保理的方式。 信用保险则不具有融资功能。316四、保四、保 理理（五）保理与其他

229、信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较2 2、保理与信用保险的比较、保理与信用保险的比较 (3)企业通过保理可获得更大的债权保障。 保理服务通常采用无追索权保理，即保理商凭债权转让向企业融通资金后放弃对企业追索的权利，独立承担债务人拒绝付款或无力付款的风险。 在信用保险业务中，企业和信用保险公司则共同分担债务人的信用风险。保险公司一般赔偿全部货款的70一90，剩余部分则由企业承担。317四、保四、保 理理（五）保理与其他信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较2 2、保理与信用保险的比较、保理与信用保险的比较 (4)保理服务的费用相对较低。 保理和信用保险服务内容有所不同，但就业务操

230、作过程来看，保理服务收取的佣金较低，因此对企业更有吸引力。 出口信用保险尽管有国家对信用保险费用的补贴，但保险费率还是相对较高。318四、保四、保 理理（五）保理与其他信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较3 3、保理与票据包买的比较、保理与票据包买的比较 票据包买是指包买商买进企业因信用交易而产生的、以商业票据形式表现的应收账款，也称福费廷(Forfaiting)。票据包买与保理业务相比有相似之处，都属于融资结算业务，两者有一定的互补性，目前也更多地服务于企业的进出口贸易。但两者也各有特点，主要的区别表现在以下几个方面： (1)两者针对的交易对象和融资期限有所不同。 (2)两者提供服务

231、的要求有所不同。 (3)企业所承担的风险有所不同。319四、保四、保 理理（五）保理与其他信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较3 3、保理与票据包买的比较、保理与票据包买的比较 (1)两者针对的交易对象和融资期限有所不同。 保理服务主要应用于金额相对较小的产品交易，企业就多个客户和多批次产品与保理商只要签订一个保理协议即可，保理融资期限一般不超过90天，为短期的贸易融资。 而票据包买主要针对企业资本性货物的交易，所涉金额较大，并且都是采取一次的交易，融资期限可长达数年，为中长期的贸易融资。320四、保四、保 理理（五）保理与其他信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较3 3、保理与

232、票据包买的比较、保理与票据包买的比较 (2)两者提供服务的要求有所不同。 保理服务由于是以设定信用额度的方法控制风险，保理商所承担风险相对较小，因此不需另外提供担保。 而票据包买由于所涉金额大且融资期限长，包买商承担的风险较大，因此必须要有第三者提供担保。321四、保四、保 理理（五）保理与其他信用服务的比较（五）保理与其他信用服务的比较3 3、保理与票据包买的比较、保理与票据包买的比较 (3)企业所承担的风险有所不同。 保理业务中的融资对象为未到期应收账款，企业若采取到期保理方式，则要承担应收款的全部市场风险；若采取保理融资，也需承担保理融资额之外的余额所面临的市场风险。 而票据包买业务中，

233、企业是将远期票据以无追索权的形式出售给包买商，因此不用承担任何风险。322第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证(一)信用证的概念(二)信用证在国际贸易中的作用(三)信用证的风险防范(四)备用信用证（见银行保函）323第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (一一) )信用证的概念信用证的概念 随着国际贸易的发展，在19世纪后期开始出现了由银行保证付款的信用证。采用信用证方式时，只要出口商按信用证的要求提交单据，银行即保证付款。所以信用证的性质属银行信用，是建立在银行信用基础上的。由于银行信用一般优于商业

234、信用，出口商获得了商业信用保证之外又增加了银行信用保证，降低了出口商交易风险，故较易被出口商接受，有利于交易的达成。324第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (一一) )信用证的概念信用证的概念 信信用用证证是银行作出的有条件的付款承诺，即银行根据开证申请人的请求和指示，向受益人开具的具有一定金额、并在一定期限内凭规定单据承诺付款的书面文件； 或者是银行在规定金额、日期和单据的条件下，愿代开证申请人承购受益人汇票的保证书。325第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (一一) )信用证的概念信用证的

235、概念326第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (二二) )信用证在国际贸易中的作用信用证在国际贸易中的作用1、安全保证作用。2、资金负担较平衡。3、资金融通作用。327第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (二二) )信用证在国际贸易中的作用信用证在国际贸易中的作用 1、安全保证作用 由于银行信用一般优于商业信用，出口商收款有保障。在出口商对进口商不是非常了解或进口国有外汇管制时，信用证这方面的优越性就更为显著了。它可以使本来并不很了解的买卖双方以及资历和声誉一般的中小企业顺利地进行交易。328第

236、四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (二二) )信用证在国际贸易中的作用信用证在国际贸易中的作用 2、资金负担较平衡 由于有开证行的信用作担保，出口商出运货物后立即可以把单据卖给出口地银行获得款项，使出口商的资金负担比货到付款和托收时轻得多。329第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (二二) )信用证在国际贸易中的作用信用证在国际贸易中的作用 3、资金融通作用 在信用证业务中，银行不仅提供信用和服务，而且既可以通过打包贷款、叙做出口押汇(即议付)向出口商融通资金，又可以通过信托收据借单、叙做进口押

237、汇向进口商进行资金融资。330第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (二二) )信用证在国际贸易中的作用信用证在国际贸易中的作用 但是，信用证方式在国际贸易结算中也存在一些缺陷。如： 1容易产生欺诈。由于信用证的开证行是以提交相符单据为付款条件的，并且只管单据，不过问事实，如果受益人不根据事实、不根据实际货物而伪造相符单据，甚至制作根本没有货物的假单据，照样可以取得货款，这时进口商就成为欺诈行为的受害人。 2手续繁、费用多。信用证的手续要比托收繁，为使单证相符还需要进行技术性较强的严格审单。手续增多，不仅费时，而且开证、通知、议付等每一个环节都要

238、发生费用，增加了业务的成本。331第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (三三) )信用证的风险防范信用证的风险防范 由于信用证的专业性、技术性，可以说是步步有陷阱、环环有风险，稍有不慎，就会造成对方或银行拒付，无法结汇。因此，企业应与出口方银行密切配合，采取切实有效的措施防范风险，具体可实施如下防范对策： 1、确保单证一致、单单一致。 2、慎重选择贸易对象。 3、对信用证的真实性进行审核。 4、防范信用证的软条款所设的陷阱 5、防范将提单径寄开证申请人而带来的风险。332第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五

239、、信用证( (三三) )信用证的风险防范信用证的风险防范 1、确保单证一致、单单一致。 信用证是一种单据业务，对银行或进口方来说，单证表面一致、表面相符即能得到议付，得到付款，顺利结汇，而与货物本身无关。因此，能否做到单证一致、单单一致是能否顺利结汇的关键。333第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (三三) )信用证的风险防范信用证的风险防范 2、慎重选择贸易对象。 在选择贸易对象时，要注重对贸易对象的信用情况、经营情况、偿债能力进行考察，必要时可通过境外企业资信征询系统进行资信情况的了解，保证交易的安全性。334第四节第四节 企业信用风险的转

240、移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (三三) )信用证的风险防范信用证的风险防范 3、对信用证的真实性进行审核。 企业要防范信用证伪造的风险。伪造信用证进行欺诈是不法分子常用的手段，作为受益人的企业要有高度的警惕。受益人必须加强与银行的联系、分析和掌握多种利用信用证进行欺诈的手法，严格按照信用证应用程序进行操作，这样就能有效地防范风险。 利用信用证相关知识，仔细审核信用证的真伪，进行印押验证，发现疑点，立即向开证行或代理行查询，以确保来证的真实性、合法性和可靠性。335第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (三三) )信用证的

241、风险防范信用证的风险防范 4、防范信用证的软条款所设的陷阱 对信用证合同条款进行审核，必要时可咨询专业律师，一经发现来证含有主动权不在自己手中的“软条款”、“陷阱条款”及其他不利条款，应迅速地与交易商联系修改，或采取相应的防范措施，以防患于末然。336第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (三三) )信用证的风险防范信用证的风险防范 4、防范信用证的软条款所设的陷阱 如果在一份不可撤销的信用证中规定了若干赋予开证申请人单方面可随时解除付款责任的条款，那么企业就要加以特别的关注，因为在这种情况下，不可撤销的信用证实际上已变成可撤销的信用证了。由于这

242、类条款的生效方式具有较大的隐蔽性和虚假性，因此往往不易为企业所觉察和识别。337第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (三三) )信用证的风险防范信用证的风险防范 4、防范信用证的软条款所设的陷阱 总体来看，软条款一般表现为以下几类： 一是信用证附加了必须取得某种条件或某种文件后才能生效使用的条款，这样信用证的主动权就完全由开证申请人所掌握； 二是信用证附加了凭证文件由开证申请人出具的条款，这实际上把是否接受货物的主动权交给了开证申请人； 三是信用证附加货物运输的某些限制条款，开证申请人由此可通过这类条款来掌握主动权。338第四节第四节 企业信用

243、风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制五、信用证五、信用证( (三三) )信用证的风险防范信用证的风险防范 5、防范将提单径寄开证申请人而带来的风险 按照信用证结算方式，全套正本提单和单据通常是由受益人提交银行，再由开证行通知开证申请人到银行付款赎单。如果受益人按信用证中的这一条款向开证申请人直接寄上提单，这是极具风险的，因为开证申请人就能在末付款的情况下提走货物。考虑到这一条款能有效缩短货物运输在途时间而减少额外费用的合理要求，受益人不宜采取简单化的处理加以拒绝，否则就会失去交易机会，受益人应该采取既能使开证申请人提前提货，又能控制风险的措施。在实际的商务活动中，开证申请人开立这些条款是为

244、掌握对信用证的主动权，但不能排除开证申请人的另有所图。339第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函(一)银行保函的概念(二)银行保函的种类(三)银行保函业务的特点(四)银行保函的作用(五)银行保函与信用证的比较（六）备用信用证340第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (一一) )银行保函的概念银行保函的概念 银行保函是指银行应客户的申请而开立的有担保性质的书面承诺文件，一旦申请人末按其与受益人签订的合同的约定偿还债务或履行约定义务时，由银行履行担保责任。 由于银行保函是用银行信用代替或补充商业

245、信用，因此被广泛地应用于企业的信用交易中。因银行的从属性保函享有抗辩权，作为受益人的企业很难获得银行保函所规定的款项和权益，所以企业更倾向于独立性保函，即银行仅凭单据付款而不受任何契约的影响，独立性保函有时也被称为担保信用证。341第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (一一) )银行保函的概念银行保函的概念 保函从其本质而言，能使受益人得到来自银行的信用担保。其基本职能主要为： 一是作为债务人货款的支付保证，以保证合同项下的付款责任方按时向对方支付一定的款项。 二是作为合同违约时对受害方提供补偿，这是保函有别于商业信用证的重要特征。342第

246、四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (二二) )银行保函的种类银行保函的种类1、投标保函2、履约保函3、预付款保函4、工程维修保函5、进口物资免税保函343第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (二二) )银行保函的种类银行保函的种类 1、投标保函 投标人在提交标书时，应通过银行向业主开具一份经济担保书，即投标保函。它表明招标人有信用和诚意履行投标义务。其担保责任为： (1)投标人在投标截止日以前投递的标书，在有效期内不得撤回； (2)投标人中标后，必须在收到中标通知书的规定时问内去签订合同

247、； (3)在签约时，投标人应提供一份履约保函，表明若投标人不能履行以上责任，则业主有权没收投标保证金，一般为标价的3，作为损害赔偿。344第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (二二) )银行保函的种类银行保函的种类 2、履约保函 履约保函是中标人通过银行向业主开具的保证在合同执行期间按合同规定履行其义务的经济担保书。保函金额一般为合同总额的510。履约保证金根据工程进度按比例退还，这是为防止中标人不履行合同义务而采取的安全措施，是承包合同不可分割的附件。履约的担保责任，主要是担保投标人中标后，将按照合同规定，在工程全过程按时按质履约。 若发

248、生下列情况，业主有权凭履约保函向银行索取保证金作为赔偿：(1)施工过程中，中标人中途毁约或任意中断工程或不按照规定施工；(2)中标人破产、倒闭。345第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (二二) )银行保函的种类银行保函的种类 3、预付款保函 预付款保函又称定金保函，是承包商通过银行向业主开具的担保承包商按合同规定偿还业主预付的工程款的经济担保书。担保人向业主开具预付款保函后，业主才能根据合同规定，按合同总价的1015预付给承保人，以便中标人购买有关设备材料，其担保责任主要是承包商应在规定的期限内偿还预付款。预付款保函的期限由双方共同商定，

249、且预付款保函的金额相应地逐月减少。346第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (二二) )银行保函的种类银行保函的种类 4、工程维修保函 工程维修保函也叫质量保函，是工程竣工后由承包商通过银行向业主开具的担保承包商对完工后的工程缺陷负责维修的经济担保书。其金额一般为合同总额的210。工程维修保函的担保责任，主要是承包商在竣工后一定时间内对工程缺陷进行修复。如在规定的时间内业主发现工程质量问题，若承包商不履行修复责任时，或承包商无力维修时，业主可凭保函提款，自行修复。当维修期满，所需维修事项全部完成，业主最终接受了工程，才算完工。347第四节第

250、四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (二二) )银行保函的种类银行保函的种类 5、进口物资免税保函 这是承包商通过银行向工程所在国海关税收部门出具的担保承包商在工程竣工后将临时进口物资运出工程所在国或通常纳税后永久留下使用的经济担保书。这种保函的金额一般为应交税额的全部金额，适用于免税工程或临时免税进口工程。348第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (三三) )银行保函业务的特点银行保函业务的特点 1、以银行信用作为保证，担保人信誉程度高，易于为客户所接受。 2、保函是依据商务合同开出的，但又不

251、依附于商务合同，是具有独立法律效力的法律文件。当受益人在保函项下合理索赔时，担保行就必须承担付款责任，而不论申请人是否同意付款，也不管合同履行的实际事实，即保函是独立的许诺并且基本上是单证化的交易业务。349第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (四四) )银行保函的作用银行保函的作用1、提供担保2、在当事人之间分配风险3、见索即付保函的清偿功能4、作为一种融资工具5、见证作用350第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (四四) )银行保函的作用银行保函的作用 1、提供担保：即在主债务人违约

252、时给予债权人以资金上的补偿。 在银行的担保下，受益人获得支付的权利仅依赖于保函中规定的条款和条件。银行一旦同意开立保函，它就为主债务人承担了对受益人的一切义务。 如果银行支付了保函的款项，它就取得了对债务人的立即追索权。因此，银行处于一种信贷风险中，它通常要求补偿来降低这种风险，而不是作为一个保险人行事。这种补偿通常由委托人或另一家银行提供反担保来实现。351第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (四四) )银行保函的作用银行保函的作用 2、在当事人之间分配风险：从广义上来说，特别是从主债务人和债权人的角度看，银行保函代表了当事人之间风险的分

253、配。 风险分配的程度或者范围取决于付款条件的类型。在见索即付保函下，受益人只须提供表面与保函要求一致的单据就可以得到付款，而银行作为值得信赖的金融机构，一方面为顾及其声誉，另一方面由于它有对主债务人的立即迫索权，通常付款都会毫不延迟。如果主债务人认为自己已经正确履行了合同义务，想再取回已经支付的款项就会相当地困难。352第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (四四) )银行保函的作用银行保函的作用 3、见索即付保函的清偿功能：受益人认为主债务人违约时，只要提交与保函要求表面一致的单据，就可以得到支付，而无须首先证实主债务人的违约。 见索即付保

254、函还有另外一个非常重要的作用，即它能使受益人通过实现担保对主债务人施加压力，使主债务人按照受益人的要求完成合同。这种持续的压力对主债务人来说是促使其迅速、充分地履行义务的强制性压力。353第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (四四) )银行保函的作用银行保函的作用 4、作为一种融资工具。 在主债务人需要向受益人支付预付款或进行中间付款时，银行保函可以作为替代品，起到暂缓付款的作用，从而等于向主债务人提供了融资便利。354第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (四四) )银行保函的作用银行保

255、函的作用 5、见证作用：即银行保函可以证明委托人的履约能力，从一开始就把不具备资格的人排除在外。 因为提供保函就意味着不可撤销的付款承诺，所以，在对债务人(委托人)的资金实力和履约能力进行全面审查并得到满意的结果之前，银行是不会轻易做出付款承诺的，而银行不愿意为其开立保函的交易商也不会是一个值得信赖的贸易伙伴。355第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (五五) )银行保函与信用证的比较银行保函与信用证的比较 保函和信用证都是银行根据申请人的请求，以银行信用对受益人做出的付款保证，使受益人避免或减少因申请人违约而带来的风险。作为受益人的企业，

256、应了解银行保函和信用证的特点与区别，以便在信用管理中更好地应用这种信用工具。 （1）银行保函的特征是，其开立通常是以银行信用对申请人的商业信用的一种补充，是对申请人履约能力和诚意的担保，并非代替申请人履约。而信用证的开立是以银行信用取代商业信用，由银行来完成货款的收付和结算。356第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (五五) )银行保函与信用证的比较银行保函与信用证的比较 （2）在保函和信用证项下银行都有付款责任。 对于银行保函而言，如果是独立性保函，则银行是第一债务人，受益人可直接向银行行使追索权。但在从属性保函项下，银行则为第二债务人，

257、即只有当申请人被法律强制执行而仍无力履约时，受益人才可凭保函向银行索偿。 而在信用证项下，银行就是第一债务人，承担的是第一性的付款责任，受益人是向开证行交单请求付款。357第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函( (五五) )银行保函与信用证的比较银行保函与信用证的比较 （3）保函和信用证都是以交易合同为依据开立的。 如果是独立性保函，开出后便构成一种独立于交易合同外的新的合同关系，与银行信用证的性质相同。如果是从属性保函，则从属于交易合同。并随交易合同的存在而存在、灭失而灭失。358第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制

258、六、银行保函六、银行保函( (五五) )银行保函与信用证的比较银行保函与信用证的比较 （4）关于货款的支付。 如果银行保函是独立性保函，银行只承认单据条款，只要受益人提交了相符的单据，银行就支付款项，这与信用证相同。但在从属性保函项下。只有在申请人未履行交易合同时，银行才根据保函所规定的内容赔付款项。359第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函六、银行保函（六）备用信用证（六）备用信用证1、备用信用证的概念2、备用信用证的法律性质3、备用信用征的用途及分类4、备用信用证结算存在的风险5、备用信用证与银行保函的对比6、备用信用证与跟单信用证的对比360第四节第

259、四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证1 1、备用信用证的概念、备用信用证的概念 备用信用证起源于美国，由于美国法律曾经禁止银行为客户办理担保业务，作为应对之举，一些商业银行即以商业信用证的派生形式备用信用证，变相提供担保业务。其后，备用信用证的适用范围逐步扩大，迅速演化为一种国际金融工具。 在我国，对备用信用证的认知度仍然远不及银行保函、商业信用证等传统金融工具。因此认识备用信用证并加以合理利用，无疑有助于企业更有效地参与国际竞争。361第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用

260、信用证六、银行保函（六）备用信用证1 1、备用信用证的概念、备用信用证的概念 备备用用信信用用证证是是指指开开证证银银行行根根据据开开证证申申请请人人的的请请求求对对受益人开立的承诺承担某项义务的凭证。受益人开立的承诺承担某项义务的凭证。 即开证银行保证在开证申请人未能履行其应履行的义务时，受益人只要根据备用信用证的规定向开证银行开具汇票(或不开汇票)，并提交开证申请人末履行义务的声明或证明文件，即可取得开证银行的偿付。362第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证1 1、备用信用证的概念、备用信用证的概念 备用信用

261、证属于银行信用，开证行对受益人保证，在开证申请人未履行其义务时，即由开证行付款。因此，备用信用证对受益人来说是备用于开证申请人发生毁约时，取得补偿的一种方式。如果开证申请人按期履行合同的义务，受益人就无需要求开证行在备用信用证项下支付货款或赔款。 备用信用证是替代银行保函的一种银行担保，是银行信用证的特殊形式。由于备用信用证与银行保函的作用相类似，因此其应用极为宽泛，能提供担保、融资、支付等各种服务。363第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证2 2、备用信用证的法律性质、备用信用证的法律性质 备用信用证在开立后就

262、是一项不可撤销的、独立的、要求单据的、具有约束力的承诺。它具有如下法律性质： (1)不可撤销性。 (2)独立性。 (3)单据性。 (4)强制性。364第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证2 2、备用信用证的法律性质、备用信用证的法律性质 (1)不可撤销性。 备用信用证一经开立，除非有关当事人同意或备用信用证内另有规定，开证人不得撤销或修改其在该备用信用证项下的义务。365第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证2 2、备用信用证的法律性

263、质、备用信用证的法律性质 (2)独立性。 备用信用证一经开立，就作为一种自主文件而独立存在。它独立于开证申请人与受益人之间的基础交易合约，又独立于开证申请人和开证人之间的开证契约关系。基础交易合约对备用信用证无任何法律约束力，开证人完全不介入基础交易的履约状况，其义务完全取决于备用信用证条款和受益人提交的单据是否表面上符合这些条款的规定。366第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证2 2、备用信用证的法律性质、备用信用证的法律性质 (3)单据性。 备用信用证有单据要求，并且开证行是否履行付款义务取决于受益人提交的单

264、据是否符合备用信用证的要求。备用信用证的提单性质和商业信用证并无二致，但是后者主要用于国际贸易货款结算，其项下的单据以汇票和货运单据为主。而备用信用证则更普遍地用于国际商务担保，通常只要求受益人提交汇票以及声明开证申请人违约的证明文件等非货运单据。367第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证2 2、备用信用证的法律性质、备用信用证的法律性质 (4)强制性。 不论备用信用证的开立是否由开证申请人授权，开证人是否收取了费用，受益人是否收到、相信该备用信用证，只要一经开立，就对开证人具有强制的约束力。368第四节第四节

265、企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证3 3、备用信用征的用途及分类、备用信用征的用途及分类 从本质上看，备用信用证的目的和所发挥的作用类似于银行保函它可以用来替代投标保函，也可以作为抵押金担保，甚至可以作为反担保使用。 按照用途的不同，备用信用证主要可分成以下几种：履约备用证、投标备用证、预付款备用证、直接付款备用证、反担保备用证、融资备用证、保险备用证、商业备用证。369第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证4 4、备用信用证结算存在的风险、备用

266、信用证结算存在的风险 备用信用证操作手续相对简单，偿付方式也比较灵活，便于运作。但企业要注意的是，以备用信用证结算也存在一定的风险： 一方面，受益人可能面临无法获得所要求的申请人不履行义务的证明，或者无法获得备用信用证中所附特别条款必须要有的单据和证明，这在索赔时无疑是非常不利的； 另一方面，受益人还面临备用信用证申请人和开证行的资信风险，特别要防范申请人或开证行的恶意欺诈，此外，在对外贸易中企业还必须防范国家风险。370第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证5 5、备用信用证与银行保函的对比、备用信用证与银行保函

267、的对比 备用信用证与银行保函在性质和作用上基本相同，都是根据申请人请求而以银行信用为申请人的履约能力和资信作担保，以银行信用弥补商业信用的不足。 但在实际应用中，备用信用证和银行保函也有所不同，主要区别包括： (1)备用信用证一经开出，开证行就得承担第一性的付款责任，而银行保函则如前所述，银行承担第一性或第二性付款责任是视保函的独立性或从属性而定的。371第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证5 5、备用信用证与银行保函的对比、备用信用证与银行保函的对比 (2)备用信用证一般是不可撤销的，但也不排除特别声明可撤销的

268、情况。而保函都是不可撤销的，因为可撤销的保函是不能起到担保作用的。 (3)备用信用证一般要求受益人在索赔时提交申请人未能履约的书面声明以及即期汇票，而银行保函通常凭受益人提交的证明申请人违约的书面声明和书面索赔即付款，无需提交汇票。372第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证6 6、备用信用证与跟单信用证的对比、备用信用证与跟单信用证的对比 备用信用证与跟单信用证相比，两者之间的区别主要表现在以下几个方面： 首先，它们的作用和用途有所不同。 备用信用证更多地表现为银行信用对商业信用的补充，能广泛应用于各种形式的履约

269、交易、借款、投标、赊销等，相比之下，其适用范围比信用证更宽。跟单信用证则以银行信用取代商业信用，一般只是应用于企业的货物贸易。373第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证6 6、备用信用证与跟单信用证的对比、备用信用证与跟单信用证的对比 其次，业务的操作过程有所不同。 备用信用证是一种备而不用的凭证，只有当债务人违约时，才发挥担保的作用。跟单信用证是凭单付款文件，在货物交易中是一种结算工具。ISP98项下备用信用证与信用证相比，在具体的业务操作中，在很多方面有不同的规定。 ISP98：国际商会银行技术委员会与国际银

270、行法律和惯例学会于1998年4月6日联合印发国际备用信用证惯例，The International Standby Practices（简称ISP98），于1999年1月1日起实施。374第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制六、银行保函（六）备用信用证六、银行保函（六）备用信用证6 6、备用信用证与跟单信用证的对比、备用信用证与跟单信用证的对比 第三，两者所遵循的惯例有所不同。 备用信用证遵循的是ISP98的规定，作为国际备用信用证惯例，ISP98就UCP500的某些模糊条款做了明确的说明，所以更为准确、合理和规范，其适用范围也更广。跟单信用证遵循的是UCP500的相

271、关条款，而UCP500主要是针对商业信用证制定的。 UCP500：跟单信用统一惯例国际商会第500号出版物，英文全称为Uniform Customs and Practice of Documentary Credit。 ICC Publication No500，1993 revision。375第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制七、福费廷七、福费廷 福费廷(Forfaiting)最早起源于欧洲，后来在欧洲国家广泛流行，近几年来已在欧美及亚太地区的国际贸易中得到广泛使用。该业务是国外比较流行的贸易融资手段，它可以帮助出口商减小来自进口商的商业风险和信用风险，这项业

272、务对金融机构及出口商均有较高的要求，在国内实际业务中较少采用。随着近年来我国国际贸易业务的发展及企业贸易融资的需求，一些金融机构已开始开展该项业务。376第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制七、福费廷七、福费廷(一)福费廷的概念(二)福费廷业务的特点(三)福费廷业务适用的出口商377第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制七、福费廷七、福费廷( (一一) )福费廷的概念福费廷的概念 福费廷业务是一种为出口商贴现已经承兑的、通常由进口商方面的银行提供担保的远期票据的金融服务。它以无追索权的方式买断出口商的远期债权，不仅使出口商获得出口融资，而且消除

273、了出口商远期收汇风险以及汇率和利率等风险。在国内也将这种方式称为包买票据业务。378第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制七、福费廷七、福费廷( (二二) )福费廷业务的特点福费廷业务的特点 1、福费廷业务中的远期票据产生于销售货物或提供技术服务的正当贸易，包括一般贸易和技术贸易。 2、福费廷业务是一种无迫索权的融资方式，因此出口商必须放弃对所出售债权凭证的一切权益，办理包买票据业务以后，出口商将收取债款的权利、风险和责任转嫁给包买商，包买商也必须放弃对出口商的迫索权。379第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制七、福费廷七、福费廷( (二二)

274、)福费廷业务的特点福费廷业务的特点 3、由于汇票和本票的广泛使用，并且针对它们世界各国有较为统一的票据法规，因此在包买票据业务中汇票和本票是最常见的债权凭证。此外，发票和其他形式的应收账款也可以作为债权凭证由银行办理福费廷。 4、传统的福费廷业务，其票据的期限一般在15年，属中期贸易融资。但随着福费廷业务的发展，其融资期限扩充到1个月至10年不等，时间跨度很大。380第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制七、福费廷七、福费廷( (二二) )福费廷业务的特点福费廷业务的特点 5、传统的福费廷业务属批发性融资工具，融资金额由10万2亿美元不等。因为是国际性贸易融资，一般采用

275、可兑换货币。 6、包买商为出口商承做的福费廷业务，大多需要进口商的银行作担保。 7、在承担期内，包买商因为对该项交易承担了融资责任而相应限制了它承做其他交易的能力，以及承担了利率和汇率风险，所以它要向出口商收取一定费用。381第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制七、福费廷七、福费廷( (三三) )福费廷业务适用的出口商福费廷业务适用的出口商 由于福费廷业务主要提供中长期贸易融资，所以从期限上来讲，资本性物资的交易更适合福费廷业务。利用这一融资方式的出口商应满足以下条件： 1、同意向进口商提供期限为1个月至5年甚至更长期限的贸易融资。 2、同意进口商以分期付款的方式支付

276、货款，以便汇票、本票或其他债权凭证按固定时间间隔依次出具，以满足福费廷业务需要。 3、除非包买商同意，债权凭证必须由包买商接受的银行或其他机构无条件地、不可撤销地进行保付或提供独立的担保。382第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制七、福费廷七、福费廷( (三三) )福费廷业务适用的出口商福费廷业务适用的出口商 以下情况适合叙做福费廷交易： 1、为改善财务报表，需将出口应收帐款从资产负债表中彻底剔除； 2、应收帐款收回前遇到其他投资机会，且预期收益高于福费廷全部收费； 3、应收帐款收回前遇到资金周转困难，且不愿接受带追索权的融资形式或占用宝贵的银行授信额度。 383第四

277、节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制七、福费廷七、福费廷（四）（四）福费廷的比较优势福费廷的比较优势 1、与国际商业贷款相比较。 银行一般对中长期融资仅提供浮动利率，而福费廷实质上是提供固定利率的中长期融资，因此它能满足客户控制利率风险，确定融资成本的需要。 银行往往还会要求借款人提供担保、抵押或对借款人的资产实行固定和浮动抵押，而福费廷业务提供的是百分之百的坏账担保，并不需要出口商提供除银行担保以外的任何担保和抵押。384第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制七、福费廷七、福费廷 （四）（四） 福费廷的比较优势福费廷的比较优势 2、与出口信贷相比

278、较。 出口信贷是一国政府为鼓励本国资本性货物出口提供的一种带利息补贴性质的融资服务，不但限于国家财力，规模有限，融资比例只能达到85%，而且资格要求严格，要提供相应信用保险、担保或抵押，手续繁杂，费用较高。 而福费廷业务不受预付定金的限制，可以获得全额融资，操作简便，不需要办理复杂的手续和提供过多的文件，可以节约时间，提高融资效率。385第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制七、福费廷七、福费廷 （四）（四） 福费廷的比较优势福费廷的比较优势 3、与国际保理业务相比较。 保理业务虽然也具有转移风险提前收汇的作用，但它仅仅适用于短期、金额比较小的国际贸易融资，票据期限一般

279、在180天以内；而福费廷业务适用于信用证或银行担保项下的中长期贸易融资；保理业务中，出口商最多只能得到发票金额80%的融资，而且还要承担有关汇价和迟付方面的残留风险。386表表1 1 各种融资方式比较各种融资方式比较项目项目种类种类国际商业贷款国际商业贷款出口信贷出口信贷国际保理国际保理福费廷福费廷融资对象融资对象 进出口商进出口商进出口商进出口商出口商出口商出口商出口商融资范围融资范围 项目融资项目融资机电产品成套设备机电产品成套设备 消费品一般商品消费品一般商品 一般贸易一般贸易融资比例融资比例 注册资本以外资注册资本以外资金缺口金缺口85%合同金额合同金额80%发票金额发票金额100%票

280、面额票面额利率利率商业利率（浮动）商业利率（浮动） 政府补贴（固定）政府补贴（固定） 商业利率（浮动）商业利率（浮动） 商业利率（固定）商业利率（固定）费用费用较高较高低低高高较高较高期限期限不限不限中长期一年以上中长期一年以上短期短期180天以内天以内中长期中长期180以上以上风险风险还本付息还本付息还本付息还本付息试具体情况而定试具体情况而定 无追索权无追索权文件要求文件要求 复杂多样复杂多样复杂多样复杂多样简便简便简便简便担保担保/抵抵押押银行担保银行担保/牧业抵牧业抵押押银行担保银行担保/财产抵财产抵押押投保信用投保信用 一般需要一般需要387第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业

281、信用风险的转移与控制八、应收账款资产的证券化八、应收账款资产的证券化（一）应收账款资产证券化的含义（二）应收账款证券化的主要优势 （三）应收账款证券化的运作模式 （四）应收账款证券化的难点（五）应收账款证券化推行的措施 388第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制八、应收账款资产的证券化八、应收账款资产的证券化（一）应收账款资产证券化的含义（一）应收账款资产证券化的含义 所谓的应收账款的资产证券化就是把原本流动性不强的应收账款类资产转换为证券，并将这些证券通过金融市场出售，使企业的应收账款风险降低的一种方法。 应收账款证券化是一种既能充分发挥应收账款的促销作用，又能控制

282、和降低应收账款成本的管理办法。证券化的实质是融资者将被证券化的金融资产的未来现金流量收益权转让给投资者，而金融资产的所有权可以转让也可以不转让。389第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制八、应收账款资产的证券化八、应收账款资产的证券化（二）应收账款证券化的主要优势（二）应收账款证券化的主要优势 1、优良的筹资方式2、可以降低管理成本3、减少交易成本4、有利于优化财务结构390第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制八、应收账款资产的证券化八、应收账款资产的证券化（二）应收账款证券化的主要优势（二）应收账款证券化的主要优势 1、优良的筹资方式 应收

283、账款证券化就是将应收账款直接出售给专门从事资产证券化的特设信托机构（SPV），汇入SPV的资产池。经过重组整合与包装后， SPV以应收账款为基础向国内外资本市场发行有价证券，根据应收账款的信用等级、质量和现金流量大小确定所发行证券的价格。将应收账款出售给精通证券化的 SPV，能够提高公司资产的质量，加强流动性，改善公司融资能力，还可以省去公司管理应收账款的麻烦，转移因应收账款而带来的损失风险。同时，这种融资方式通常融资费用较低，并可享受更为专业化的融资服务。391第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制八、应收账款资产的证券化八、应收账款资产的证券化（二）应收账款证券化的

284、主要优势（二）应收账款证券化的主要优势 2、可以降低管理成本 资产证券化的一项重要内容就是要实现证券化资产的破产隔离，也就是将应收账款从公司（发起人）的资产负债表中剥离出去，缩小破产资产的范围，降低破产成本。这样可提高公司资产质量，减少公司管理成本。同时，由于保险公司、共同基金和养老金基金等大型机构投资者都倾向于选择较高质量的证券，一般的公司债券难以获得这些机构的投资，而证券化过程所采用的资产信用增级技术使得证券质量得以提高，使得公司融资变得较为容易。392第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制八、应收账款资产的证券化八、应收账款资产的证券化（二）应收账款证券化的主要优

285、势（二）应收账款证券化的主要优势 3、减少交易成本 应收账款证券化由专门的机构进行，这些机构精通应收账款的管理，作为应收账款的拥有者来说，只要将应收账款出售给这样的机构就可以免去对应收账款的跟踪、追缴之苦，减少坏账损失，从而大大降低交易成本。 393第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制八、应收账款资产的证券化八、应收账款资产的证券化（二）应收账款证券化的主要优势（二）应收账款证券化的主要优势 4、利于优化财务结构 应收账款证券化有利于优化财务结构，充分利用资产和优化公司投资组合。 资产证券化本质上可以理解为一种新型的资产变现方式，交易发起人通过把资产（贷款或其它应收款

286、等）转换为证券并将其出售给投资者，从而实现了资产的变现。但这种证券并非以发起人的整体信用为担保，而是代表了特定的资产组合。394第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制八、应收账款资产的证券化八、应收账款资产的证券化（三）应收账款证券化的运作模式（三）应收账款证券化的运作模式 应收账款资产的证券化是一个较为复杂的过程。简单来说，就是企业对于自己拥有的能够产生未来现金收入流的应收账款资产进行清理、估算和考核，根据证券化目标确定资产数，并组成资产池，然后将其按一定价格出售给一个特设信托机构（SPV）。395第四节第四节 企业信用风险的转移与控制企业信用风险的转移与控制八、应收

287、账款资产的证券化八、应收账款资产的证券化（三）应收账款证券化的运作模式（三）应收账款证券化的运作模式 这里的出售价格要依据应收账款未来现金流的多少及安全性而定。SPV购入这些资产后，会对这些应收账款资产进行信用评级，通过特定的资产组合，实现信用增级，并以这些证券化资产为支撑发行证券，向投资者直接偿付本息所需的资金则来源于证券化基础资产所产生的现金流。这种应收账款的资产证券化可以将原本缺乏流动性的资产转换为流动性强的证券，所以往往被用于解决企业流动性风险问题。396复习思考题1、信用风险可以分为哪些种类？2、信用风险产生的原因有哪些？3、考察企业的信用风险需了解哪些基本的财务指标？4、怎祥对企业的信用风险进行分析？有哪些方法？5、如何进行信用风险的转移和控制？397案例分析题华泰建材公司信用风险管理案例 讨论问题：1、在华泰建材公司的信用风险管理中，如何权衡销售收入与坏账损失之间的关系?2、对于新客户，应怎么制定赊销策略? 398