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1、财务管理形考作业答案财务管理作业 1一、 单项选择题1我国企业财务管理的最优目标是( C )A产值最大化 B.利润最大化 C企业价值最大化 D.资本利润率最大化2影响企业财务管理最为主要的环境因素是( C)A经济体制环境 B财税环境 C金融环境 D法制环境3下列各项不属于财务管理观念的是( D )A.时间价值观念 B. 风险收益均衡观念 C.机会损益观念 D.管理与服务并重的观念4.下列筹资方式中,资本成本最低的是( C )。A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 保留盈余5.某公司发行面值为1 000元,利率为12%,期限为2年的债券,当市场利率为10%时,其发行价格为( C )元。A
2、 985 B 1000 C 1035 D 11506. 企业发行某普通股股票,第一年股利率为15%,筹资费率为4%,普通股成本率为21.625%,则股利逐年递增率为( C)A2.625% B8% C6% D12.625%7.资本成本具有产品成本的某些属性,但它又不同于一般的帐面成本,通常它是一种( A )。A 预测成本 B 固定成本 C 变动成本 D 实际成本8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元,如果企业延至第30天付款,其成本为( A)。A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7%9.最佳资本结构是指( D )A. 企业价值最大的资本结构 B企业目标资本结构C.加权平均
3、资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构10现行国库券利息率为10%,股票的的平均市场风险收益为12%,A股票的风险系数为1.2,则该股票的预期收益率为( B )A144% B.12.4% C.10% D.12%二、多项选择题:在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的,并将其序号字母填入题中的括号中。1从整体上讲,财务活动包括( ABCD )A筹资活动 B.投资活动 C资金营运活动 D.分配活动E.生产经营活动2按照收付的时间和次数的不同,年金一般分为(BCDE)A 一次性年金 B 普通年金 C 预付年金 D 递延年金 E 永续年金3.企业筹资的目的在于(A
4、C)。A 满足生产经营需要 B 处理企业同各方面财务关系的需要 C 满足资本结构调整的需要 D 降低资本成本4.公司债券筹资与普通股筹资相比较( AD )。 A普通股筹资的风险相对较低 B公司债券筹资的资本成本相对较高 C普通股筹资可以利用财务杠杆作用 D 公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付5资本结构调整的原因是( BCDE )A积累太多 B.成本过高 C风险过大 D.约束过严 E.弹性不足三、简答题1.为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标. 答:1.价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素,并用货币时间价值的原则进行了科学的计量2.价值最大化目标能克服企业在追求利润
5、上的短期行为,因为不公过去和目前的利润会影响企业的价值,而且预期未来现金利润的多少对企业的影响会更大.3.价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬之间的联系,能有效地克服企业财务管理不员不顾风险的大小,只片面追求利润的错误倾向.价值最大化是一个抽象的目标,在资本市场有效的假定之下,它可以表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化.2.简述财务经理财务中财务经理的主要职责.处理与银行的关系;现金管理;筹资;信用管理;负责利润的具体分配;负责财务预;财务计划和财务分析工作四、计算题1.某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率10%,筹资费用40万元;发行优先股800万元,股利率
6、12%,筹资费用24万元;发行普通股2200万元,第一年预期股利率12%,以后每年按4%递增,筹资费用110万元;所得税率33%,要求:(1) 债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少?(2)公司的综合资本成本是多少?解:(1)债券: K= 优先股:K= 普通股:K= (2)综合资本成本K= =12.0324%2.某企业拟发行面值为1000元,票面利率12%,期限2年的债券1000张,该债券每年付息一次。当时市场利率10%,计算债券的发行价格。 解:债券发行价格=3.某企业采购商品的购货条件是(3/15,n/45),计算该企业放弃现金折扣的成本是多少?解:放弃折扣成本率= = 4某公司为扩
7、大经营业务,拟筹资1000万元,现有A、B两个方案供选择。有关资料如下表:融资方式 A方案 B方案 融资额 资本成本(%) 融资额 资本成(%)长期债券 500 5 200 3普通股 300 10 500 9优先股 200 8 300 6合计 1000 1000 要求:通过计算分析该公司应选用的融资方案。解:A方案:K= B方案:K= 因为A方案的综合资金成本率比B方案的高,所以选用B方案。5.某企业年销售额为300万元,税前利润72万元,固定成本40万元,变动成本率为60%,全部资本为200万元,负债比率40%,负债利率10%,要求计算该企业的经营杠杆系数;财务杠杆系数;总杠杆系数。解:经营
8、杠杆=(S-VC)/(S-VC-F)=(300-300*60%)/(300-300*60%-40)=1.5财务杠杆EBIT/EBIT-I=(S-VC-F)/(S-VC-F-I)=(300-300*60%-40)/( 300-300*60%-40-200*40%*10%)=1.11总杠杆系数DOL*DFL 1.5*1.11 1.6656.某企业目前的资本总额为1000万元,债务资本比为3:7。负债利息率为10%,现准备追加筹资400万元,有两种备选方案:A方案增加股权资本B方案增加负债资本。若采用负债增资方案,负债利息率为12%,企业所得税率为40%,增资后息税前利润可达200万元。试用无差异点
9、分析法比较并选择应采用何种方案。解:负债资本1000*0.3300万元 权益资本1000*0.7700万元方法一:EBIT=162方法二:EBIT=178.5因为选择负债增资后息税前利润可达到200万元大于无差异点162万元。使用选择负债增资。财务管理作业 2一、单项选择题1按投资对象的存在形态,投资可分为( A)A.实体投资和金融投资 B.长期投资和短期投资C.对内投资和对外投资 D.先决投资和后决投资2.当贴现率与内含报酬率相等时(B )A.净现值大于0 B. 净现值等于0 C. 净现值小于0 D. 净现值等于13.所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业( D )A.现金收入和支
10、出额 B.货币资金收入和支出额 C.流动资金增加或减少额 D.现金收入和现金支出增加的数量4在长期投资中,对某项专利技术的投资属于( A )。A、实体投资 B、金融投资 C、对内投资 D、对外投资5投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是( D )。A、获得报酬 B、可获得利 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬6对企业而言,折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排即( C )。A、折旧范围和折旧方法 B、折旧年限和折旧分类 C、折旧方法和折旧年限 D、折旧率和折旧年限7企业投资10万元建一条生产线,投产后年净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( C )年。A、
11、3 B、5 C、4 D、68一个投资方案的年销售收入为400万元,年付现成本为300万元,年折旧额为40万元,所得税率40%,则该方案年营业现金流量应为( B )A. 36 万元 B. 76万元 C. 96 万元 D. 140万元9如果某一企业的经营状态处于盈亏临界点,则下列说法中错误的是( D )A. 处于盈亏临界点时,销售收入与总成本相等 B. 销售收入线与总成本线的交点,即是盈亏临界点C. 在盈亏临界点的基础上,增加销售量,销售收入超过总成本D. 此时的销售利润率大于零10如果其他因素不变,一旦贴现率高,下列指标中数值将会变小的是( A )A.净现值 B. 平均报酬率 C.内部报酬率 D
12、. 投资回收期二、多项选择题:在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的,并将其序号字母填入题中的括号中。(每题2分,共20分)1.下列各项中构成必要投资报酬率的是( ACE ) A 无风险报酬率 B 实际投资报酬率 C 通货膨胀贴补率 D 边际投资报酬率 E 风险报酬率2投资决策的贴现法有(ACD )A.内含报酬率法 B.回收期法 C.净现值法 D.现值指数法3下列指标中,不考虑资金时间价值的是( BDE)。A、净现值 B、营运现金流量 C、内含报酬率 D、投资回收期 E、平均报酬率4确定一个投资方案可行的必要条件是( BDE)。A、内含报酬率大于1 B、净现值大于0 C、内含报酬率不低于基准贴现率D、现值指数大于1 E、内含报酬率大于05下列能够计算营业现金流量的公式有( DE ) 税后收入税后付现成本+税负减少税后收入税后付现成本+折旧抵税收入(1税率)付现成本(1税率)+折旧税率税后利润+折旧 营业收入付现成本所得税 三、简答题1在长期投资决策中为什么使用现金流量而不使用利润?答1)考虑时间价值因素,科学的投资决策必须考虑资金的时间价值,现金流量的确定为不同时点的价值相加及折现提供了前提.(2)用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况.因为:第一,利润的计算没有一个统一的标准.净利的计算比现金流量的计算有更大