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1、目录-、本周专题：企业上云是长期趋势，云计算管理服务商迎来机会 2二、行情回顾5三、上周研报63.1 剑桥科技：光模块资产整合顺利，蓄势再发力63.2 中际旭创2020 一季报预告点评：业绩略超预期，期待持续向好 63.3 新易盛2020 一季报预告点评：业绩符合预期，拟定增扩产应对行业高景气度73.4 天孚通信2020 一季报预告点评：业绩超预期，订单饱满，新产线持续释放产能83.5 广和通2020 一季报预告点评：业绩略超预期，5G布局持续推进9四、产业要闻115G11云计算12运营商集采12其他13五重要公告14六、投资建议16七、推荐标的17）、风险提不 17图表目录图1：传统IT架构
2、向云服务生态转型 2图2： AWS、Azure阿里云收入、增速、毛利率数据（亿美元）3图3：中国云管理服务市场空间及增速（MUSD）4图4： 2018年中国云管理服务市场厂商份额4图5：申万一级行业周涨跌幅（%） 5图6：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%）5图7：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（）5表1：全球公有云市场空间及预测（MUSD） 2表2：通信行业一周重要公告14资收益以及利息收入约650万元，预计非经常损益对公司净利润影响约420万元，预计扣非净利润4193.57万 元至5154.73万元，同比增长37.34%至68.82%。尽管存在疫情不利影响，但公司积极应对，及时复工复产
3、，利 润较去年同期实现增长，略超预期。2、模组行业景气度高企，5G时代PC 永远在线或将普及广和通产品全面覆盖LTE、NB-loT/eMTC、HSPA+、GSM/GPRS通信模组及解决方案，在笔记本电脑（联想、 惠普等）和移动POS机模组领域份额领先。根据ABI Research数据，2018年全球无线模组出货量超过2亿片， 预计2023年将增长到12.50亿片。从PC模组市场来看，芯片商、设备商4G时代开始推动LTE与PC的结合，虽 然取得一定突破，但市场反响不明显，5G时代PC “永远在线”有望普及。Strategy Analytics预测，到2023年， 全球将有4500万台PC和平板电
4、脑采用5G连接，其中亚太地区将占40%以上，北美地区占29%,西欧地区占 21%； 2019至2023年，全球5G计算设备年销量将以216%的年复合增长率增长。广和通作为4Gpe模组龙头， 未来有望继续受益于行业向好。3、5G布局持续推进，MTK/英特尔、高通两大平台驱动公司于2018年启动“5G无线通信模块及5G智能整机产品”的研发工作,2019年11月定增募资6.94亿元， 其中2.29亿元投向“5G通信技术产业化工程”，该工程总投资3.52亿元。目前，公司5G产品主要基于MTK/ 英特尔、高通两大平台。公司自2014年起与英特尔战略合作，目前英特尔为公司第四大股东，持股比例2.05%。2
5、019年7月，苹果 宣布以10亿美元收购英特尔手机调制解调器芯片的局部业务。2019年11月，联发科宣布携手英特尔将其最新 5G调制解调器引入个人电脑市场，在消费及商用笔记本电脑市场部署5G解决方案，戴尔和惠普有望成为首批 采用该5G解决方案的OEM厂商，首批终端产品预计将于2021年初推出。英特尔、联发科正在与广和通合作开 发5GM.2模块，广和通有望受益，在笔电模组领域延续传统优势。公司同时也在基于高通平台开发5G产品。2020年2月26日，中国联通与广和通举行线上战略合作签约仪式, 并发布全球首款5G+eSIM模组FG150和FM150,采用高通骁龙X55芯片，支持NSA/SA双模，支持
6、5G Sub-6GHz。4 月3日，广和通FG150/FM150 5G系列模组在位于深圳移动的5G联合创新中心的SA实网环境下，顺利完成驻网 并打通端到端数据业务，下载速率超过百兆bps。广和通FG150/FM150 5G系列模组系国内首款基于高通SDX55平台、 在运营商SA实网环境下调通的5G模组。与高通合作有望助力公司产品向更多客户、更多领域拓展。4、盈利预测疫情冲击之下，公司2020Q1业绩仍录得20%以上增速，略超预期。我们预计公司2020-2021年归母净利润 分别为2.4亿元、3.0亿元，对应PE分别为40X、32X,给予“增持”评级。5、风险提不疫情影响超预期，海外业务受阻；物
7、联网开展不及预期；模组价格战加剧，公司PC模组份额或毛利率下降 等。、产业要闻5G【北京联通5G用户突破百万】4月7日，北京联通的5G用户已达一百万，成为中国联通首个5G用户突 破百万的城市。【韩国5G商用一年，用户数达536万，基站数超过10万个】eDaily网站4月3日报道，韩国科学技术信 息通信部发布5G商用一年主要成果和未来开展计划。截止至2020年2月28日，韩国5G用户总数为536万， 基站遍布韩国境内85个城市，总基站数为10.9万个。全球5G智能手机市场中，三星以43%的市场占有率位居第【三大运营商联合发布5G消息白皮书】4月8日，中国移动、中国电信、中国联通联合举行线上发布
8、会，共同发布5G消息白皮书。白皮书阐述了 5G消息的核心理念，明确了相关业务功能及技术需求，提 出了对5G消息生态建设的假设干构想。5G消息业务是终端原生基础短消息服务的全新升级，依照交互方式大致 可分为两类：即个人用户之间，以及企业与个人用户之间的信息交互。对于个人用户而言，5G消息将打破传统 短信对每条信息的长度限制，内容方面也将突破文字局限，实现文字、图片、音频、视频、位置等信息的有效 融合。对于企业而言，5G消息将为其提供与个人用户之间的信息交互接口。企业可通过文字、语音、选项卡等 富媒体方式向用户输出个性化服务与咨询。例如，在与12306的对话中，用户可以通过发送语音或文字、点选 关
9、键字的形式，快捷实现车票预订、支付、改签等操作。【中兴通讯助力中国移动打通5G消息的first call中兴通讯助力中国移动在杭州成功打通了基于GSMA UP2.4标准的5G消息first call,标志着国内5G消息商用进入正式倒计时。本次5G消息first call完成5G消息系 统与Chatbot、现网设备的对接，实现点对点发送图片、视频、位置、文件等富媒体消息，通过MAAP平台完成 终端与新一代行业应用Chatbot间的通讯，极大改善终端用户的多媒体业务体验，加速5G消息商用的进程，是 中国移动基础消息业务升级的重要里程碑。【中国电信计划集采5G手机400万台】运营商内部人士向运营商财
10、经网独家透露，中国电信内部已召开 终端会议，规划了 2020年全年的5G终端规模开展以及具体的5G手机销量、泛智能产品销量的目标。据悉， 针对5G终端规模开展，中国电信的目标如下，全制式终端自注册量突破L6亿部，5G终端自注册量突破5000 万部。而针对中国电信自营终端主耍指标，计划同比增长30%,其中中国电信天翼终端公司计划全年集采5G手 机销量突破400万台，集采泛智能产品销量突破1300万台，收入力争到达124亿元。Telsyte大幅下调澳大利亚5G预测：到年底连接数240万】4月8日消息，Telsyte预测，到2020年澳大 利亚的移动服务收入将连续第二年下降，随着经济放缓、消费者等待
11、更廉价的终端设备，5G手机的渗透率预计 将减少。该研究公司预测，对下一代手机的需求下降将对整体服务需求产生连锁效应，使其对2020年底运营的 5G服务（连接）的预测下调一半以上，至240万。但是，它指出连接数不会对每月的移动数据使用量产生负面 影响，估计今年所有终端设备的数据使用量可能增长30%以上，达至IJ8.4GB,而2019年那么增长了 13%。【诺基亚爰立信获T-Mobile美国5G大单】北京时间4月10日消息，据Light Reading报道，T-Mobile表示, 在与Sprint完成合并后，它将在为期三年、价值430亿美元的网络升级工程中使用诺基亚和爱立信的5G设备。云计算【紫光
12、集团成立云与智能事业群 打造全面统一新紫光云】4月8日，紫光集团宣布重大组织架构升级一一 基于紫光云网板块的整体开展战略，整合旗下公司的私有云、公有云、人工智能、视频云、软件服务能力，成 立“紫光云与智能事业群”，在技术、品牌、市场与服务层面全面统一，以全新的“紫光云”品牌面向市场，倾 力开展“云+智能”业务。紫光集团联席总裁兼新华三首席执行官于英涛出任紫光云与智能事业群总裁。新成 立的紫光云与智能事业群将倾力开展云+智能业务，有效整合紫光集团旗下云网板块的新华三集团、紫光云技 术、重庆紫光华山智安科技以及紫光软件系统在私有云、公有云、人工智能、视频 云、软件服务等领域的整体能力。运营商集采【
13、中国移动2020年至2021年低端路由器和低端交换机集中采购中标结果公示】标包一受疫情影响延迟公 告。标包二为低端三层交换机，采购数量32000台，中标候选人如下：迈普通信投标报价5693万元，中标份额 50%,中标单价1779元/台；华为投标报价6187万元，中标份额30%,中标单价1934元/台；锐捷网络投标报 价7010万元，中标份额20%,中标单价2191元/台。标包3：二层交换机，采购数量72000台，中标候选人如 下：烽火通信投标报价4615万元，中标份额50%,中标单价641元/台；迈普通信投标报价4740万元，中标份 额:30%,中标单价658元/台；中兴通讯投标报价4997万
14、元，中标份额20%,中标单价694元/台（以上价格均 不含税）。【中国移动2020年5G SA核心网新建设备集中采购中标候选人公示】此次集采内容为全国8大区/31省公 司新建 5GSA 核心网网元（NRF、NSSF、UDM/UDR、PCF/UDR、SMSF、CHF、AMF、SMF、UPF）、NFV 虚拟化平 台设备（虚拟层软件、SDN系统、NFVO+,以及系统集成）。标包一为新建2C网络及共用网元设备，中标候选 人的投标报价及中标情况如下：第1中标候选人华为，投标总价为27.86亿元，中标份额为第1份额；第2中 标候选人中兴通讯，投标总价为27.51亿元，中标份额为第2份额；第3中标候选人爱立
15、信（中国），投标总价 为27.85亿元，中标份额为第3份额。标包二为新建2B网络设备，中标候选人的投标报价及中标情况如下：第 1中标候选人华为，投标总价为4.04亿元，中标份额为第1份额；第2中标候选人中兴通讯，一次性优惠后不 含税投标总价为3.99亿元，中标份额为第2份额（以上价格均不含税）。【中国移动2020年至2021年非骨架式带状光缆产品集中采购一中标候选人公示】本期集中采购产品为非骨 架式带状光缆产品，预估采购规模约589.68万芯公里，招标内容为光缆中的光纤及成缆加工局部。中标结果如 下：第1中标候选人长飞光纤，投标总价3.20亿元，中标单价54.34元/芯公里，中标份额为15.6
16、3%；第2中 标候选人杭州富通通信，投标总价3.20亿元，中标单价54.34元/芯公里，中标份额为13.54%；第3中标候选 人中天科技，投标总价3.21亿元，中标单价54.44元/芯公里，中标份额为12.50%；第4中标候选人西安西古 光通信，投标总价3.17亿元，中标单价53.84元/芯公里，中标份额为11.46%；第5中标候选人通鼎 互联，投标总价2.91亿元，中标单价49.40元/芯公里，中标份额为10.42%；第6中标候选人烽火通信投标总 价3.17亿元，中标单价53.84元/芯公里，中标份额为9.38%；第7中标候选人特发信息，投标总价3.11亿元， 中标单价52.83元/芯公里，中标份额为8.33%；第8中标候选人永鼎股份，投标总价2.60亿元，中标单价44.12 元/芯公里，中标份额为7.29%；第9中标候选人宏安集团，投标总价3.23亿元，中标单价54.85元/
