《食品行业2012年投向指引(doc 17页)》由会员分享，可在线阅读，更多相关《食品行业2012年投向指引(doc 17页)（17页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、食品行业2012年投向指引二、行业特征及政策环境（一）行业地位与政策环境从世界范围来看，食品行业属于世界制造业中的第一大产业。从我国国情来看，经过改革开放30年的发展，食品行业已发展成为门类比较齐全，既能满足国内市场需求，又具有一定出口竞争能力的产业，并实现了持续、快速、健康发展的良好态势。目前，食品行业继续保持位列国民经济各产业部门前列的地位，为国民经济建设发挥着支柱产业的重要作用。近年来，国家出台的一系列宏观和行业等政策，有利于促进食品行业加快发展。一是国家宏观政策有利于食品行业的发展。2010年国家经济政策从保增长向调结构转变，政策导向扩大内需和消费，成为拉动国民经济增长主要手段，为促进
2、食品行业加快发展营造良好政策环境；二是近年国内实体经济逐步回暖，我国GDP较快增长，从而促进消费增长，为食品行业发展提供有利的经济环境；三是2010年银监会关于加大农产品生产加工流通信贷资金支持力度的紧急通知，鼓励和引导金融机构为食品行业发展提供信贷支持和资金保障。 （二）食品行业总体运行情况和特征1、产值持续快速增长，刚性需求明显。食品行业是民生行业，受到居民消费刚性需求的拉动，多年来一直保持较为稳定、快速的增长。2010年1-11月四大行业板块的工业销售产值除烟草制品业增长幅度为15.76%外，其他三个行业增幅都在20%以上。2、盈利水平较稳定，规模企业亏损面有所下降。近年来，食品行业销售
3、利润率基本保持较稳定水平，规模以上企业的亏损面，除烟草制品业有微幅扩大外，其他三大行业总体上有所降低。3、固定资产投资增长继续保持稳中有升。在国家扩大内需政策的推动下，近年来食品行业固定资产投资继续保持稳定增长，增幅一般在 30%-40%之间。4、安全质量要求不断提高。食品安全和卫生水平在食品工业中的重要性越来越突出，一系列食品安全事件引起全社会的关注和我国政府的高度重视。国务院于2009年5月出台了轻工业调整和振兴规划，重点强调食品安全。国家相关部门就落实国务院食品安全要求，制定了一系列政策要求和措施。（三）相关行业板块运行情况及发展趋势1、农副食品加工业农副食品加工业板块在我行对应的子行业
4、主要包括肉类加工、植物油、制糖和水产品。（1）肉类加工行业产值规模较高，增长较快，但行业盈利水平低。我国肉类加工行业已经具有相当的产业规模，2010年1-11月该行业的工业销售产值达到6564亿元，同比增长29.76%，在所有食品行业中类中排在首位；实现主营业务收入6770亿元，同比增长31%。该行业准入门槛低、技术含量小、市场竞争激烈，行业盈利能力低下。2010年111月，行业主营业务利润率仅为4.49%，比上年同期增加0.61个百分点。 行业内部产业链各环节发展不平衡。肉类加工行业产业链各环节发展处于不同阶段，发展呈现不平衡的特点。其中，屠宰业进入快速发展阶段；下游肉制品业呈现两级分化状态
5、，高温肉制品逐渐走向饱和，低温肉制品则方兴未艾。同时肉制品加工企业逐步介入上游养殖业，处于发展初期。行业集中度较低，整合空间较大。我国的屠宰及肉类加工产业有 3 万多家畜禽定点屠宰企业，近年来规模以上企业在数量上仅占10左右，行业集中度比较低。国内肉类行业列前位的三家大企业双汇、雨润、金锣年生猪屠宰加工量占全国出栏生猪量的5%左右，其肉制品加工量占全国肉类总产量2.8%左右，而美国前三家肉类加工企业总体市场份额已超过 65%。从未来发展来看，屠宰和肉类加工行业的整合趋势已成必然，位于我国行业前列的肉类加工企业大都已具有较完备的上下游产业链，拥有品牌、技术、资金、销售渠道等优势行业龙头无疑将具有
6、更好的发展空间。（肉类加工企业前10强参见附表1）（2）植物油行业产值规模保持稳定增长，但盈利能力进一步降低，亏损面略有扩大。2010年1-11月，植物油行业实现工业销售产值5440亿元，同比增长27.09%，增速较为稳定；销售利润率仅为3.11%，同比下降0.58个百分点；亏损面达到14.4%，略有扩大。产能利用率有所回升，但仍处于较低水平。近年来，该行业产能过剩突出。2010年以来，该行业的产能扩张速度稍有放缓，产能利用率有所好转，从之前的40左右回升到目前50以上。其中大油厂的开工率比较高，特别是有外资背景的油厂在70以上。国内的中小企业的开工率普遍比较低，部分已经停工。区域分布特征明显
7、，行业集中度及外商背景企业市场占比进一步提高。我国大豆压榨生产企业80以上的产能分布在沿海地区，其中山东、江苏、广东三个省产量占比超过50%。从行业集中度情况看，目前我国现有90家大型大豆加工企业中，前11家大型企业集团，占我国占大豆压榨产能的70以上，其中益海集团占比21。其中64家具有外资背景，实际加工能力占国内总加工能力的85%。控制着中国进口80%货源的国际四大粮商ADM、邦吉集团、嘉吉集团和路易达孚已先后在我国各地布局、抢占市场。中粮集团亦加强与外资在油脂加工方面的合资、合作。这些企业在产业链、品牌、规模方面具有较大优势，行业集中度越来越高。 行业对外依存度不断提高。我国自产油料、油
8、脂远不能满足国内消费需求，需要进口大量油料、油脂来满足消费需求。2009年10月至2010年9月，我国大豆进口量达4400万吨，占总压榨量的90%以上。我国植物油加工业对外依存度不断提高，未来国际油料价格波动将直接影响植物油加工业的盈利能力。 未来行业发展趋势。植物油行业消费具有刚性特征，国家促进消费的相关政策等有利因素将促进植物油消费较快增长。但该行业仍存在较严重的产能过剩问题，行业竞争加剧，同时企业受到原材料上涨和销售价格受限的挤压，规模小、实力弱的企业将被淘汰，未来行业集中度将进一步提高。（3）制糖行业周期性波动明显。食糖生产具有明显的周期性，且生产不易调节，食糖价格因此呈现周期性波动，
9、一个周期大约经历5-6年时间。2006-2008年我国白糖价格处于周期的下跌阶段，从2009年开始我国白糖价格走出谷底，出现了比较大幅度的反弹，食糖现货价格由约2800元/吨上涨到2010年11月的约7000元/吨。尽管近期价格有所回落，但预计未来随着食糖需求的平稳增长和通货膨胀的压力，我国白糖等产品的价格仍然有处于历史相对高位区间的可能，但是要警惕糖价周期的转换。区域分布较集中。制糖行业企业规模仍普遍偏小，受自然和种植条件制约，制糖企业主要集中在广西、广东、云南、新疆、黑龙江等少数地区，其中广西地区产量最大，销售收入全国占比超过50%，利润总额全国占比超过60%。根据预测，2010/11年榨
10、季全国食糖产量约1200万吨，消费量将达约1400万吨，供需存在约200万吨的缺口，在进口食糖的补充下预计2010/11榨季国内供求相对平衡。销售增长较快，盈利情况略有改观。2010年由于糖价持续上涨，行业销售收入增长较快，盈利能力有所回升，亏损面同比明显下降，但总体仍不尽理想。1-11月全国制糖行业实现销售收入663亿元，比上年同期上升27.5%，同比增加27个百分点；行业毛利率从去年的15%左右提升至25%左右，但销售利润率仅为2.27%；企业亏损面由上年同期的44%下降到2010年的14.1%。行业竞争力有待提高，龙头企业较具发展潜力。目前制糖业仍然受国家贸易政策保护，根据中国加入世贸组
11、织的谈判结果，中国对粮、油、糖等大宗农产品进口实行关税配额管理。目前我国的食糖年进口配额是194.5 万吨，配额内关税是15%，配额外自由贸易，关税是50%。其中每年进口40 万吨古巴原糖，直接进入国家储备。关税配额管理有效地保护了国内制糖企业，但当前国内企业的规模效应、成本控制能力、科研技术实力、机械化水平、上下游一体化能力、品牌运作等方面与国际发达同业仍有较大差距。近年来，成熟的外资已开始进入制糖业，未来行业的竞争程度将有所提高，具有规模效应、技术优势和品牌意识的龙头企业将更具备扩张潜力（收入利润前十名企业参见附表3）。（4）水产品销售收入呈恢复性增长，盈利能力有所提高，行业亏损面明显下降
12、。在国际和国内经济回暖等因素驱动下，2010年水产品行业整体呈现出收入和盈利能力同步增长。2010年111月行业销售收入约2859亿元，同比增长24%，主营业务利润率4.71%。同比增长0.49个百分点。近年来水产品行业亏损面在11.88%左右，2010年行业亏损面为14%，同比下降6个百分点。出口依赖度较高。我国水产品的出口占比一直较高，2010年111月的累计出口交货值占工业销售产值的30%左右。出口地主要集中在日本、美国和欧盟等地区。由于行业产品附加值较低，出口产品仍然属于数量推动型，对国际经济环境较为敏感。全球金融危机、食品安全问题等一度造成我国水产品出口市场需求下滑，出口交货值增速明
13、显放缓，2009年1-11月出口增幅仅为5.23%，2010年111月回升到了15.5%。行业集中度较低，区域集中于沿海五省。目前我国水产品加工业市场集中度仍偏低。2010年1-11月，该行业大、中、小型规模企业分别为17家、230家、2213家。从区域分布来看，我国水产品加工业主要集中在沿海地区5省，仅山东一省的水产品加工业销售收入的全国占比就达到50.34%，利润总额占比达到59.83%；其他四省主要为辽宁、福建、浙江和广东，市场份额的收入占比介于6%-13%。上游企业向下一体化趋势明显。我国的水产品行业已经形成了从养殖、捕捞到营销的一整套完整的产业链体系。而目前我国水产品加工企业普遍规模
14、较小、经营分散，企业难以形成对上游议价能力。同时大型养殖企业产品丰富，企业盈利能力强，能够较好地克服和转移通货膨胀的压力，养殖企业向下兼并加工企业一体化发展正成为加工行业发展的主要方向。2、食品制造业（1）行业整体较快发展。食品制造业主要包括焙烤食品、糖果巧克力及蜜饯、方便食品、液体乳及乳制品、罐头、调味品发酵制品、其他食品等7个行业中类。近几年，行业产销总体保持较快增长，销售利润率保持基本稳定。2010年1-11月全行业完成销售收入约10118亿元，同比增长28%，利润总额约659亿元，同比增长20%，销售利润率6.51%，同比下降0.31个百分点。（2）细分行业表现存在一定差异。烘烤食品、
15、罐头制造销售收入增长最快，同比增幅都超过了33%，但两者的亏损面在行业内相对较高，在18%左右；方便食品、调味品发酵制品、糖果巧克力及蜜饯制造销售收入增幅介于25%-30%，而亏损面仅为10%左右，其中糖果巧克力及蜜饯制造业亏损面最小；液体乳及乳制品增长2010年在该行业内最慢，增幅为18%，且亏损面高达23%；（2）区域分布较为集中，亏损面差异明显。食品制造业在区域分布上相对集中。山东省、河南省、广东省的食品制造行业销售收入占比分别达到19%、10%、9%，利润占比分别达到18%、16%、16%；内蒙、福建、辽宁、上海、四川、河北、湖北、湖南、黑龙江、江苏、天津、浙江等地区食品制造业规模也相
16、对较大，销售收入占比介于3%-5%之间。从食品制造业亏损面情况看，河南、河北、江西、山东、吉林、湖南、重庆等地区亏损面较小，在10%以下；湖北、安徽、福建、海南、辽宁、四川等地区亏损面相对较小，介于10%-15%之间；北京、上海、天津、新疆、宁夏、云南山西等地区亏损面最高，达到30%以上；其余地区介于15%-30%。（3）行业集中度低，部分细分行业准入门槛提高。目前我国食品制造行业市场集中度偏低。2010年1-11月，该行业大、中、小型规模企业分别为56家、828家、8150家，企业数量占比为0.62%、9.17%、90.91%。部分细分行业的产能集中度正在得到提高。如近年国家加强对乳制品生产管理，提高乳制品产业进入门槛，限制中小企业扩张产能，并鼓励企业通过兼并、联合
