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1、1,第八章 证券投资要素 （证券投资主体、证券投资客体 证券中介机构）,1,第一节 证券投资主体 （个人及家庭、政府、企业、金融机构，后三类为机构投资者）,8,投资者与投机者,（一）定义 投资者以中长期持有、获取股息红利为主 (价值投资者、趋势投资者、战略投资者购买股票旨在长期参股并可能谋求进入公司决策管理） 投机者以短期持有、获取差价为主即快进快出。 （二）投机的作用 1.平衡价格波动：如套汇套利 2.增强流动性 3.承担和分散风险：如期货、期权,1,（三）投资与投机的关系,1、区别： 投资者 投机者 对待风险 回避风险 敢于冒险 投资时间 中长期持有 短期持有 交易方式 现货交易 信用交易
2、 分析方法 基本分析 技术分析 2.联系：两种角色会在同一主体体现 3.转化：两者在一定条件下相互转化,1,第二节 证券投资客体 （股票、债券、基金、金融衍生工具）,1,一、股票 （一）股票的定义和性质 1. 股票的定义 股票是股份公司发给股东以证明其投 资份额并对公司拥有相应财产所有权 的证书。 2. 股票的性质 有价证券资本证券所有权凭证 相关概念： 股本 股份 股票 股东,10,（二）股票的特征,1.期限的永久性 2.责任的有限性 3.决策的参与性 4.报酬的剩余性,5.清偿的附属性 6.交易的流动性 7.投资的风险性 8.权益的同一性,1,第三节 证券中介机构,1,一、证券经营机构及其
3、主要业务 证券经营机构是指为证券市场参与者（发行者、投资者)提供相关服务的专职机构。承销商、经纪商、自营商。 （一）证券承销业务（代理证券发行人发行证券） 1.承销商的基本职能：销售发行证券 2.承销方式 （1）承购包销 （2）代销 （3）助销：定额包销（承销商承购一定数额）、余额包销（承销商承诺以发行价购进剩余部分证券）,1,（二）证券经纪业务 1.佣金经纪商：接受客户委托，在交易所中代理客户买卖证券并收取佣金。 2.场内经纪商：又称次级经纪商，在交易所接受佣金经纪商的再委托代为买卖证券，收取佣金。 3.专业经纪商：又称特种经纪商，专门从事某一行业某几只股票交易，既接受佣金经纪商或自营商的委
4、托代理买卖，又可作为自营商自行进行交易。 4.债券经纪商,1,（三）证券自营业务 证券经营机构以自己的名义和资金买卖证券、赚取买卖差价并承担相应风险的业务。 1.交易所自营商：为谋取自身盈利而用自己的资金买卖证券、赚取买卖差价并自担风险的业务。平衡市场供求。 2.零股自营商：专门处理不足一手的股票交易的自营商。 3.场外自营商：没取得会员资格，只能在场外交易市场进行自营交易的证券商。,1,（四）其他业务 1.私募发行：发行人将证券出售给特定的少数投资者。 2.兼并收购：既可为收购公司服务又可为目标公司服务，不可同时为双方服务。 3.基金管理：可作基金发起人、基金管理人、基金承销人。 4.风险基金：专门向新兴公司提供创业资本的基金 5.金融衍生工具交易 6.咨询服务：范围为资产管理、负债管理、风险管理、流动性管理、投资组合设计和估价等 7.证券资产管理,1,二、证券服务机构,（一）证券登记结算公司 （二）会计师事务所 （三）资产评估机构 （四）律师事务所 （五）其他服务机构 1.证券投资咨询公司 2.证券信息公司 3.按揭证券公司：专门从事购买商业银行房地产按揭贷款，并通过发行按揭证券募集资金的中介机构。 4.信用评级机构：专门对证券发行人或证券的信用状况进行等级评定。,
