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1、资在基础设施项目中的应用研究班级：资在基础设施项目中的应用研究摘 要：随着城市化进程的不断加快，城市基础设施建设项目逐步增多，使得地方政府的财政压力不断加大，难以为城市基础设施建设提供充足的资金保障,加之以土地出让为导向的财政模式不具有可持续性，各方亟待新的投融资模式与体系化制度打破僵局。而 式能够有效缓解这一现状，不仅有利于弥补地方财力不足，而且还能够提高城市基础设施建设经营效率。本文从概述 式入手，以北京地铁四号线项目为例，对 式在城市基础设施建设中的应用进行研究，并提出相应的政策建议。关键词:式 城镇化 基础设施建设 北京地铁四号线1、引言为基础设施和公共服务领域的制度创新，对全社会产生
2、了深刻影响。我国自 2013 年度财政工作会议正式提出 来，已在制度建设、机构能力、政策扶持和项目示范等方面开展了一系列工作并推动了国内新一轮 潮。基础设施作为现代城市化和社会运转的物质基础，是实现经济可持续发展的重要切入口。在经济新常态下，我国面临城市化和经济转型的双重压力，解决基础设施面临的资金缺乏、建设低效和供给不足等问题具有重要意义。虽然政府和企业都对 现出了浓厚兴趣，但是它在实践中仍然面临落地难和签约率低的问题。传统行政模式下政府主导公共产品生产带来的制度依赖，客观上阻碍了民间资本参与基础设施的动力和能力，我国尚处于向公共服务型政府的转变过程中。目前，我国政府发布了一系列 策和文件，
3、将其作为推动国家治理现代化、提升公共服务能力和激发经济增长活力的重要工具。但是，我国仍属于 熟度较低的国家，尚处于制定政策框架、开始建立市场和发展基础概念等初级阶段。最佳实践需要政府和企业都具有同等水平的理解。这样，双方才能有效的沟通和谈判，比较规范地做好 目。2、式的涵义式是公私合营模式的简称，指政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担及长期合作关系。在 式中，政府与私人公司共同参与项目建设与运营，通过合作机制共同分担相应风险，获取项目收益。地方政府而言，因其资金来源渠道较窄，致使政府财力较为有限，国家虽然也颁
4、布出台了地方债政策，但从发行规模上看，相对较小。如果以投资公司的名义进行贷款或发放债券，不仅融资成本高，并且还可能面临一定的经营风险。而通过 式的引入，借助私人部门投资，可以为城市基建项目提供充足的资金，这在一定程度上弥补了地方财力的不足，有利于促进城市发展。目前的总体情况上看，由地方政府独资并全权负责经营管理的城市基建项目，在实际运营中缺乏效率，相关服务的提供也不十分到位，究其根本原因是垄断经营所致。而通过 式的运用，能够打破部门垄断经营，不仅有助于公共物品经营效率的提升，而且还能给社会公众提供自由选择的机会，有利于推进竞争，进而带来更高的收益和更好的服务。市场经济的背景下，几乎所有的私人经
5、营均是以利益最大化的实现为经营目标，如果将该目标作用到城市基建项目的经营过程中，虽然能够使效率得到一定程度的提升，但却可能会影响到社会的稳定。而 式的核心就是将效率与稳定相结合，使政府的权威性在该模式中得以充分发挥，有利于协调合同中各主体间的关系。不仅如此，在该模式下，政府可将私人部门的经营管理作为参照标准，以此来对类似项目的经营效率进行衡量，有助于宏观管理职能的发挥。式的基本结构项目公司是 型的核心组成部分之一，通常都是由民营部门获得政府授权之后，成立的特许经营公司，它是 式的主体，承担项目经营与管理的责任。由于一些 目最终需要转让给政府，所以政府相关部门会对项目公司提出一定的合理要求，如确
6、保项目所提供的服务满足社会需求、项目经营过程必须符合环保和安全标准等等。与项目公司有所联系并参与 式建设的组织机构有政府公共部门、金融机构、建设部门、民营部门以及项目经营承包商等。其中政府公共部门代表政府对项目公司进行授权，对 融机构的主要作用是为城市基建项目提供金融支持，具体负责中长期贷款的安排；建设部门的主要任务是确保 目建设的质量与安全，其通常是以公开招标的方式产生；民营部门是 目的直接投资者，一般都是由股权或是投资协议的形式组织起来的；项目经营承包商负责为 目的经营提供专业化的管理。其基本框架图如下：式的运行在公私合作模式下，政府公共部门往往通过给予私人部门特许经营权与未来收益权，转嫁
7、基础设施建设的成本，提高相关项目建设的效率。在以特许经营为链接基础的融资模式中，特许经营权的价值、项目实施中的风险与私人部门的投融资问题是此类公私合作模式需要注意的关键点。其一，特许经营权的价值。公私合作模式中的特许经营权，是政府或政府部门与投资者签订的，授权项目公司在一定期限内 （特许期内）建设及经营政府专属的基础设施并获得合理的收益，特许期满后将项目无偿移交给政府的契约文件或合同。特许权方式主要应用于基础设施建设，特许经营期限、年现金净流量与投资收益比率等方面将直接导致特许经营权价值的判定。其二，项目实施中的风险。公私合作模式下的各类项目周期较长，参与主体较多，项目流程复杂，相关风险较大。
8、公私合作模式的风险主要分为三类，即商业风险、非商业风险与不可抗力风险。其三，私营部门的投融资。政府公共部门通过引入市场主体参与相关项目建设的主要目的，在于借助相关主体的资金优势、技术优势，缓解财政压力，优化建设效率，提高项目质量。与此同时，也能实现政府职能转变，减少政府垄断经营，深化市场竞争机制。但对于私人部门而言，基础设施建设周期长、成本高、风险大，必须与金融机构形成有效沟通，或者由多家私人企业合力参与，提升投资方的信誉资质以及融资能力，强化资本的运作能力，细化资本的具体用途。式的优势（1）有利于解决城镇化的基础设施建设问题。（2）有利于提高项目的运行效率与服务质量。（3）有利于优化项目实施
9、中各类风险的负担。（4）有利于发挥地方公共部门宏观管理职能。式的不足（1）增加政府在项目中应承担的责任。（2）项目回报率的设定尚存较大争议。（3）模式运行存在一定的不规范问题。3、 目基本情况北京地铁四号线是北京市轨道交通线网中的南北交通大动脉，线路全长 28. 65 公里。该项目的建设与运营共分为 A、B 两部分，总投资 153 亿元。其中，A 部分为车站、洞体、轨道建设，由北京市政府筹资建设，拥有该建设部分的产权，投资总额为 107 亿元。B 部分为车辆、通信、给排水、控制设备、供电设备、自动售票检票系统等设施建设，采用 式，由香港地铁公司、北京首都创业集团、北京市基础设施投资公司组成的项
10、目公司 北京京港地铁有限公司负责投资建设，投资总额为 46 亿元。该项目建成后，北京京港地铁有限公司取得该项目 A 部分资产的使用权，负责四号线的运营管理和设施维护，特许经营期为 30 年，投资回收方式为地铁票款收入和站内经营收入。003 年，北京市政府明确提出轨道交通项目可以按照政府与社会投资 7:3 的比例进行建设，为北京地铁四号线实施 式提供了政策支持。地铁四号线途径多处旅游景点，是政府出于缓解交通压力而建设的项目，能够保证项目的预期收益，增强对投资者的吸引力。 目当中，合作伙伴的选择是项目能否成功的关键之所在。因此，必须慎重选择合作伙伴。在具体选择时，应当对以下几个方面的因素予以重点考
11、虑：所选的合作伙伴应当熟悉拟参与的行业；作为合作伙伴要有雄厚的资金实力和良好资产；具备项目管理和风险管理能力。该项目在合作伙伴的选择上，充分考虑了以上因素，初选时，锁定了西门子中铁建联合体和香港地铁首创集团联合体两家公司，并在竞争性谈判之后，选定后者作为合作伙伴。北京地铁四号线项目中，聘请了国际著名客流顾问 该项目的客流进行公允预测，并与社会投资人就客流预测问题展开多次研讨，最终达成共识。同时，在该项目中，建立了票价补偿机制和终止补偿机制，维护了政府和投资人的权益，使建设经营风险得到了合理分担。例如，该项目约定在运营期间，若因公共利益需求必须终止特许协议 ，则必须由政府按照合理的价格对项目设施
12、进行收购，给予京港地铁公司合理补偿；若特许经营期内，京港地铁公司无法取得预期的投资收益，政府必须采取补贴措施或运用票价调整机制保障京港地铁公司的利益。4 政策建议为了确保 式在城市基础设施建设中的顺利应用，我提出以下政策建议：一是完善相关法律。国家有关部门应当逐步完善与 式相适应的法律法规，通过具体条款的制定，对 目中的政府及企业部门所需承担的责任、义务及风险进行明确界定，借助法律保护双方的利益不受损害。二是建立风险分担机制。由于城市基建 目的风险相对较大，为保证项目能够成功，应当将风险意识贯穿于项目全过程当中，通过风险分担机制的建立，可以确保政府与社会资本所承担的风险与收益更加合理，由此能促
13、使私营部门采取有效的措施降低风险。三是对项目流程管理加以完善。要增强项目评估的透明性及合理性，由此不但能够引入更多的社会资本，而且还能实现社会效益最大化的目标。在绩效评估中，要充分考虑行业及项目性质，制定差异化的评估机制，使评估结果更加客观真实。四是建立市场准入机制。可以适当放宽准入限制，并对现有的招投标方式及其流程进行优化改进，遵循公平、公正、公开的原则筛选投标人。结语实践中的产物，随着实践也在不断发展。目前，我国政府在基础设施和公共服务领域大力推广应用 式，在公共管理、行业发展和项目运作层面都带来了巨大影响。但是，非传统模式的完全替代也不能等同于传统采购。总而言之，式在城市基础设施建设中的有效应用，在实现项目投资主体多样化、合理分配项目风险、缓解地方政府财政压力等方面日益显现出巨大优势。为此，地方政府应当在城市基础设施建设中积极推行 式，保证建设资金投入，提高基础设施建设经营管理效率，从而进一步增强城市基础设施的可持续发展能力。
