chapter01国际收支与国际储备

《chapter01国际收支与国际储备》由会员分享，可在线阅读，更多相关《chapter01国际收支与国际储备（45页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、 国际金融国际金融（第（第四版）版）International Finance (本科生适用) 刘舒年 温晓芳 主编 对外经济贸易大学出版社课件制作：龚中纯韶关学院经济管理学院1 1很高兴有机会认识您们很高兴有机会认识您们2国际金融目录第1章 国际收支与国际储备 第2章 外汇汇率与汇率制度 第3章 外汇业务和汇率折算 第4章 外汇风险管理 第5章 外汇管制与我国的外汇管理 第6章 国际金融市场与衍生金融工具市场 第7章 对外贸易短期信贷 第8章 出口信贷 3国际金融目录第9章 项目贷款与BOT 第10章 国际资本流动与债务危机 第11章 国际金融组织 第12章 国际货币体系 4主要参考资料1.

2、教材：国际金融，钱荣堃、陈平、马君璐，南开大学出版社国际金融，马君璐、陈平、范小云，科学出版社 2.书籍：国际经济学，克鲁格曼、奥伯斯法尔德著，中国人民 大学出版社；国际金融，易纲、海闻， 上海人民出版社；3.期刊：经济研究、金融研究、国际金融研究世界 经济、国际经济评论5第一章 国际收支与国际储备 第一节 外汇与国际收支 第二节 国际收支平衡表 第三节 国际收支不平衡的调节 第四节 西方国际收支理论评价 第五节 国际储备6学习目标 掌握外汇和国际收支的概念、国际收支平 衡表的编制原理和主要内容 理解国际收支不平衡的主要原因和影响 了解国际收支不平衡的主要调节措施 具备对国际收支平衡表进行简单

3、分析的能 力7第一节 外汇与国际收支 Foreign Exchange8国际金融课程一、外汇(Foreign Exchange)（一）外汇的概念 动态概念：也就是“国际汇兑”，把一国货币兑换成另一国货 币，用以清偿国际间债权债务关系的行为。 静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和工具。 常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债 权债务的一种支付手段。9国际金融课程（二）外汇应具备的要素1、具有真实的债权债务基础2、票面所标示的货币一定是可自由兑换货币3、是一国外汇资产，能用以偿还国际债务10国际金融课程常见货币单位名称和代号美元USD 日元JPY欧元EUR 英镑GBP港元HKD 加元CAD

4、瑞士法郎CHF 澳大利亚元AUD新西兰元NZD 丹麦克郎DKK瑞典克郎SEK 新加坡元SGD11国际金融课程（三）外汇的作用1、作为国际购买手段进行国际间的货物、服 务等产出的买卖； 2、作为国际支付手段进行商品、国际金融、 国际劳务、国际资金等方面债权债务的清偿 3、作为国际储备手段，支付一国必须偿还的 债务；维持本币汇率的稳定，促进经济发展 与增长； 4、作为国际财富的象征，实际是对国外债权 的持有，并能转化为其他资产。 12国际金融课程二、国际收支o指一个国家或地区与世界上其他国家或地 区之间发生的跨国资金转移而引起的国际 间资金收支行为。 理解国际收支概念应注意的问题 1）国际收支是一

5、个流量概念 2）国际收支反映的内容是经济交易 3）国际收支的主体为一个经济体 4）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交 易13国际金融课程第二节 国际收支平衡表14国际金融课程一、国际收支平衡表的概念 国际收支平衡表就是在一定时期内（通常为1 年）一国与其他国家间所发生的国际收支按 项目分类统计的一览表，它集中反映了该国 国际收支的具体构成和总貌。 有些国家编制国际收支表格时，将平衡项 目单列，这种表格称为国际收支差额表；如 包括平衡项目，则称为国际收支平衡表。15国际金融课程二、国际收支平衡表的编制原理与记账方法1）复式记账原则u会计科目划分为借方和贷方n借方科目为资金占用类科目，反映对

6、外支付n贷方科目为资金来源类科目，反映接受付款n借方科目增加记“”，贷方科目增加记“”u每一笔对外交易需要同时留下两个记录，金额 相同，方向相反n借方记录国内居民对国外支付的交易n贷方记录国内居民接受国外支付的交易16国际金融课程BOPs记账实例o某企业向美国出口价值200万美元的服装， 进口商将款项汇入指定银行账户n出口创汇，属贷方科目，记“$200万”n持有外国资产，属借方科目，记“$200万”o同学甲向国外大学汇出100美元申请费n为进口服务付汇，属借方科目，记“$100”n持有外国资产减少，记“$10017国际金融课程2）交易的计价u根据IMF的规定：无论进口还是出口均采用 FOB计算

7、。 3）计价货币及汇率的选择u采用单一制，原则上按照签约时的汇率进行 转换。 4）交易的记载时间u 采用所有权变更原则。18国际金融课程三、国际收支平衡表的内容（一）经常账户（项目）n货物n服务n收入（收益）n经常转移19国际金融课程三、国际收支平衡表的内容（二）资本与金融账户 1、资本账户资本转移、非金融资产的收买/出售 2、金融账户直接投资、证券投资、其他投资20国际金融课程三、国际收支平衡表的内容（三）净差错与遗漏 （四）总差额 （五）储备与相关项目21国际金融课程举例：看看每笔交易是怎样入账？国际收支平衡表的分析1、结合政治和经济背景分析国际收支平衡表2、对国际收支平衡表的各类项目进行

8、分析3、对国际收支平衡表进行差额分析思考题：分析2009年的中国国际收支状况？22国际金融课程第三节 国际收支不平衡的调节一、国际收支不平衡的标准o自主性交易n微观主体出于各自目的主动进行的交易活动n体现微观个体利益，具有自发性和分散性的特点o调节性交易n货币当局出于调节国际收支差额、维护本币汇率稳定等 目的而进行的交易，也称弥补性交易n体现一国政府意志，具有集中性和被动性的特点o衡量国际收支平衡与否，关键看自主性交易是否达 到平衡，基本国际收支差额是重要指标23国际金融课程二、国际收支不平衡的主要原因1、经济周期 2、经济结构 3、国民收入的变化 4、货币价值的高低 5、偶发性原因 6、一国

9、的国内经济政策24国际金融课程三、国际收支不平衡的影响（一）国际收支逆差的影响1、使本国经济增长受阻2、不利于对外经济交往3、损害国际信誉 （二）国际收支顺差的影响1、本币持续坚挺2、导致通货膨胀3、不利于发展国际经济关系25国际金融课程四、调节国际收支的政策措施（一）外汇缓冲政策 （二）财政政策和货币政策1、财政政策2、货币政策（1）贴现政策 （2）改变准备金比率的政策 （三）汇率政策 （四）直接管制和其他奖出限入的外贸措施26国际金融课程第四节 西方国际收支理论一、国际收支自动调节论国际收 支逆差出口减少 进口增加物价 下降黄金 外流货币供给 量下降出口增加 进口减少国际收 支顺差物价 上

10、涨货币供应 量上升黄金 流出27国际金融课程二、弹性分析理论弹性论（Elasticity Approach）又称弹性分析 法，主要是由英国剑桥大学经济学家琼罗宾逊 （Joan.Robinson）在马歇尔微观经济学和 局部均衡分析方法的基础上发展起来的。它着 重考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸易收 支和贸易条件的影响。 28国际金融课程（一）弹性分析理论与马歇尔-勒纳条件 的基本内容 o弹性分析法的前提假设 o1、其他条件不变，只考虑汇率变化对进出 口商品的影响。 o2、贸易商品的供给完全有弹性，即贸易收 支的变化完全取决于贸易商品的需求变化。 o3、不存在劳务进出口和资本流动，国际收 支就等

11、于贸易收支。 o4、收入水平不变从而进出口商品的需求就 是这些商品及其替代品的价格水平的函数。 29国际金融课程o国际收支调节的弹性分析法核心观点：o货币贬值具有促进出口，抑制进口的作用。 贬值能否扬“出”抑“进”，取决于供求弹性。 为了使贬值有助于减少国际收支逆差，必须 满足马歇尔勒纳条件。 30国际金融课程马歇尔-勒纳条件货币贬值会引起进出口商品价格变动，进而引起 进出口商品的数量发生变动，最终引起贸易收支变 动。贸易收支额的变化，最终取决于两个因素。第 一个因素是由贬值引起的进出口商品的单位价格的 变化；第二个因素是由进出口单价引起的进出口商 品数量的变化。马歇尔-勒纳条件研究的是在什么

12、 样的情况下，贬值才能导致贸易收支的改善。现举 例说明，在这个例子中，我们假定中国为本国，美 国为外国，人民币汇价从1￥7 贬值到1￥8， 由此引起出口商品美元单价和出口数量变化的一组 数据。 31国际金融课程出口商 出口商 出口数量 出口的 品的国 汇价 品的美 外币（ 美 内单价 元单价 元）收入价格变 动率（ %）出口数量 变动 率 （%）0 1 2￥7 1/ ￥7 1 10 000 10, 000￥7 1/ ￥8 0.875 11 000 9,625￥7 1/ ￥8 0.875 12 000 10,500-14.29%14.29%10%20%表1-1不同弹性条件下贬值对出口收入(美元)

13、的影响从上表中看到，在第1 种情况下， 人民币从1/￥7 贬值到1/￥8，折算成美元的出口商品单价相应地从1 美元下降 到0.875 美元。由于价格的下降，我们假定出口数量从10，000 增加到11，000， 但是，出口的美元收入不但没有增加，反而从10，000 美元下降到9，625 美元。只 有在第2 种情况下，出口数量从10，000 增加到12，000 时，出口的美元收入才从 10，000美元增加到10，500 美元。这个例子说明，当出口数量的变动率小于贬值 引起的价格变动率时（出口需求弹性小于1，第1 种情况），出口的美元收入不能增加 ；而当出口数量的变动率大于贬值引起的价格变动率时（出

14、口需求弹性大于1，第2 种 情况），出口的美元收入才能增加。 32o 马歇尔-勒纳条件（Marshall-Lerner Condition）是指：货币贬值后，只有出口商品 的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1，贸 易收支才能改善，即贬值取得成功的必要条件是： o Em + Ex 1 o事实上，货币贬值对贸易条件的影响，在不同的国 家是不一样的，很难作出一般的判断。一般说来， 贬值或使一国的贸易条件不变，或使一国的贸易条 件恶化，贬值改善一国贸易条件的例子是极其罕见 的。 33国际金融课程贬值与供给反应J曲线效应 o在实际经济生活中，当汇率变化时，进出口的实际变动情况还 要取决于供给对价格的

15、反应程度。即使在马歇尔-勒纳条件成立 的情况下，贬值也不能马上改善贸易收支。相反，货币贬值后 的头一段时间，贸易收支反而可能会恶化。为什么贬值对贸易 收支的有利影响要经过一段时滞后才能反映出来呢？这是因为 ，第一，在贬值之前已签订的贸易协议仍然必须按原来的数量 和价格执行。贬值后，凡以外币定价的进口，折成本币后的支 付将增加；凡以本币定价的出口，折成外币的收入将减少，换 言之，贬值前已签订但在贬值后执行的贸易协议下，出口数量 不能增加以冲抵出口外币价格的下降，进口数量不能减少以冲 抵进口价格的上升。于是，贸易收支趋向恶化；第二，即使在 贬值后签订的贸易协议，出口增长仍然要受认识、决策、资源 、生产等周期的影响。至于进口方面，进口商有可能会认为现 在的贬值是以后进一步贬值的前奏，从而加速订货。 34国际金融课程（二）弹性分析法的的评价 1、贡献 ：该理论的重要贡献在于，它的分析纠正了货币贬值一定有改 善贸易收支作用与效果的片面看法，而是正确的指出，只有在一定的 出口供求弹性条件下，贬值才有改善贸易收支的作用与效果。 2、局限