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1、丰祥国际资国际资 本集团团有限公司2010年1月保险险中介行业业面临临的巨大资资本市场场机 遇中国寿险市场的发展急需优质的保险中介的介入中国寿险国寿险 保费费仍将实现将实现 持续续高速增长长中国寿险业国寿险业 的发发展趋势趋势平均增 长率（96-03年 )31寿险（03-10 年）22寿险寿险 保费费 （亿亿人民币币） 人均GDP持续续强劲劲增长长，年增 长长率均保持8以上,2008年为为 3266美元，预计预计 到2010年底，人 均GDP将达将达 到4000美元富裕人口数数量持续续不断断的增长长人口老龄龄化加剧剧国国家养养老保险险改革导导致人们对们对 商业业保险险有了更大的需求市场场逐渐开
2、渐开 放，富有竞争竞争 力的 外国国保险险公司陆续进陆续进 入增长长的原因：4000080001200011,58085794,3702,910 2,160970730410团团险 个险1996 1998 2000 2002 2003预计预计实际实际2005 2008 2010 目标标市场细场细 分程度高、寿险产寿险产 品差异异化、交付形式多元化、注重服务务的附加价 值值目标市场交付产品所得状况低中高成熟交付通路服务组合快速扩张短期/简单 团体市场重叠特定市场差异化多样化市场区隔区隔化面对面推销 为主多元化尝试非面对 面通路跨业偏重 核保/理赔附加价值客服中心客户关系 管理中国寿险国寿险 市场
3、场的发发展方向中国国保险险市场场大坏境为为保险险中介市场场奠定了很好的基础础奠 定 做 大 做 强 的 基 础础 监监管机构构鼓励励推动动中介市场场 既既有经经代寻寻求转转型(产产、团险团险 个险个险 ) 国国外经经代公司纷纷寻纷纷寻 求进进入 保险险公司开开始正视经视经 代渠道中国国保险险中介的现状现状风险投资的活跃介入将加快保险中介市场的快速发展从创业到上市的过程，是企业借助资本的力量逐步扩大价值的过程并购:天使投资: $ 0.5-2 M第一轮融资: $ 3-10 M第二轮融资: $ 8-20 MPre-IPO 融资: $ 20-100 MIPO: $ 100 M -上市创业一级市场公开市
4、场私募市场资资本市场场的作用私募投资的各种表现形式、参与机构以及典型代表1、投资银行2、会计师事务所3、律师事务所4、投资顾问咨询 公司5、证券评级机构参与机构在经历经历 金融危机的短暂暂潜伏之后，中国国私募基金依然保持着高度的活跃跃性，中 国资国资 本市场场在快速的健康成长长。中国资国资 本市场场宏观环观环 境从同比角度分析，私募股权投资活跃度出现较 大幅度提升，案例数量同比上升16.7%，投资金额同 比上升500.0%。11月以来，多家机构相继发 布对中国GDP增长的预测 ，结果均显示2010年中国 GDP将呈现加速增长态势 。在这一背景下，预计 中国私募股权投资市场投资活动亦将保持活跃态
5、 势除了已经经公开开的6个个成功投资资案例，中国国保险险中介市场场的繁荣荣引发发了众众多私募基金的关关 注保险险中介的资资本市场场泛华保险 服务集团私募融资国泰财富投资5亿 鼎晖投资 1.5亿广州华康保险中介集团私募融资IDG投资2500万 美金，经纬创投 投资4500万美金广东神华 代理有限公司私募融资IDG投资，金额不 详明亚保险 经纪有限公司私募融资包含桑迪威尔在 内的投资者多轮 投资，金额不详搜保网私募融资美国风险基金COBB & ASSOCIATES的 200万美元投资车盟汽车 保险经纪公司私募融资华登国际及德同 资本等6家基金共 投资4000万美金目前市场场上明确表示对对保险险中介
6、市场场有极极大浓浓厚兴兴趣的私募基金众众多保险险中介的资资本市场场已经成功进行过投资的私募基金对保险中介行业有极大兴趣的私募基金IDG资本是专注于中国市场的专业投资基金，目前管理的基金总规模为25亿美元。在香港、北京、上海、广州 、深圳、硅谷、波士顿等地设有办事处。 IDG资本重点关注消费品、连锁服务、互联网及无线应用、新媒体、教育、医疗健康、新能源、先进制造等领 域的拥有一流品牌的领先企业，覆盖初创期、成长期、成熟期、Pre-IPO各个阶段，投资规模从上百万美元到 上千万美元不等。自1992年开始，作为最早进入中国市场的国际投资基金之一，已投资包括携程、如家、百度、搜房、腾讯、金 蝶、金融界
7、、搜狐、物美、伊芙心悦、九安、凡客诚品、汉庭等200家各行业的优秀企业，并已有五十家企业 在美国、香港、中国证券资本市场IPO，或通过M&A成功退出。私募基金介绍绍-IDG投资资案例经纬创 投于1977年在美国波士顿创立，是Apollo Computer、Stratus Computer和Continental Cable（Comcast 的前身）最早的投资人，同时公司也是苹果电脑早期的投资人之一。经纬中国则是在2008年创立的，由邵亦波、徐传陞和张颖三位管理合伙人共同管理。经纬中国目前总部设在 北京，在环保技术、教育、能源、金融服务、健康、互联网和软件行业等不同领域积极寻找投资机会。经纬中
8、国团队曾为许多业界优秀公司的发展壮大贡献过绵薄之力，例如分众媒体、易趣、百度、爱康国宾、3g门户 、DivX、康辉医疗、P-Cube、AAC Acoustics等。我们目前的投资组合中包括了许多新兴公司，如世纪互联、安居客、暴风影音、宝宝树育儿网、科锐国际、理 邦仪器以及华康金融等。私募基金介绍绍-Matrix经纬创经纬创 投投资资案例德同资本是一家专注于投资中国企业的风险投资基金。针对消费、科技、传统行业和能源/清洁能源领域里的 不同阶段进行投资，着重搜寻有巨大市场机遇，优秀管理团队和清晰运营模式的高成长公司。德同资本目前管 理着超过五亿美元的美元和人民币基金，并与美国沃尔玛创始人沃顿家族的
9、投资实体Madrone Capital有着紧密 联系 德同资本的团队由中美两国有着丰富的国际投资和运作经验的专家组成。合伙人曾经是诸如尚德电力（纽约 证券交易所代码STP），百度（纳斯达克代码BIDU），讯龙科技（新浪收购），Billpoint（eBay收购）和银联 电子支付（中国银联收购）等著名企业的早期投资人或创业者。凭借在上海、北京、香港、苏州和美国硅谷的 办公室及职业团队 ，德同资本融合丰富的经验、资源和人脉，在中国建立成功的世界级公司。私募基金介绍绍-DT Capital 德同资资本投资资案例私募基金介绍绍-Capital Today今日资资本投资资案例华登国际于1987年在美国成立
10、，20年来，已经成为全球知名的国际风险 投资机构。华登国际目前管理着总共 20亿美金的资本，我们的投资人包括了美国和亚洲地区最具影响力的投资机构、基金会以及个人。华登国际专 注于投资以下领域内表现杰出的专业团队 和公司，并支持他们取得突出的竞争优势，成长为各自行业中的领 先者。华登国际总部设于美国旧金山市，在硅谷以及亚洲各地设有投资机构。我们的团队具有跨文化的背景以及丰富 的投资、技术和管理经验，运用全球范围的金融与产业资 源全力帮助创业团队 成长为成熟和成功的企业。我 们注重诚实和踏实的品质，并且鼓励在创业企业中形成多元、团结、创新和成长的工作氛围。 私募基金介绍绍-Walden华华登国际国
11、际投资资案例红杉资本创始于1972年，共有近30支基金，拥有超过60亿美元总管理资本。红杉资本中国基金目前管理总额 约10亿美元和约10亿人民币的总计4期基金，用于投资中国的高成长企业。红杉资本的多数出资者是著名的教育机构和慈善机构，人民币基金的出资者是一批优秀的中国企业家和专业人 士。红杉钟爱那些果断判断红杉是否适合他们的精明、谨慎的投资者。红杉的很多有限合伙人在他们的投资生 涯中都有卓越的表现，这亦在鞭策红杉拿出更好的投资业绩 。高质量、快速增长的公司是红杉的投资目标，红杉欣赏那些潜质独到，蓄势而发的公司。红杉重点关注的四个 方向为科技与传媒、消费品及现代服务业、健康产业、能源与环保。但红
12、杉所投资的公司并不限于此。私募基金介绍绍-Sequoia Capital 红红杉资资本投资资案例光速创投（Lightspeed）是一家资本雄厚，经验丰富的风险投资公司。公司总计管理着21亿美金，集中在美国 ，中国，印度和以色列信息技术领域进行天使及早期投资，并在协助创业者创立行业领先的技术性企业方面有 着丰富的运营管理经验。 公司的合伙人在过去的20年中，投资了超过150个技术类的公司，其中21个成功上市，15个被顺利收购，包括 Blue Nile, 博尔科公司（Brocade）, Calista, Ciena, 双击软件（DoubleClick）, 翼华科技（eHealth）, Galile
13、o Technology, Growth Networks, Informatica, Kiva Software, LightLogic, Maker Communications, Metasolv, Openwave, Quantum Effect Devices, Riverbed, Sirocco, Virsa and Waveset，等。光速创投最新完成了达8亿美 元的早期科技创投基金Lightspeed VIII的融资。公司计划将其中约25%的资金进行国际性投资，中国被确定为 这支基金的一个核心投资市场 私募基金介绍绍-LightSpeed 光速创创投投资资案例行业龙头-泛华 模
14、式介绍 泛华的成功上市，不仅验证了保险中介模式的成功，增加了各个私募基金对这 一行业的信心，更为重要的是，它促成了保险中介市场与资本市场之间的纽带的建 立。随着华康、神华等保险中介陆续获得风险投资，保险中介市场必将引发新一轮 投资热潮。泛华独特的商业模式：创业+平台 泛华“创业平台”的模式形成，正好切中行业的要害。近年来往往依托自有客户资源建 立的众多代理公司，目前也正经历着一个大浪淘沙的过程，按中国保监会披露资料， 从2004年到2007年中期，已有196家保险代理公司退出了市场，其中仅2007年上半年 ，就高达64家。究其原因，正是代理公司设立的低门槛，使它们在实力雄厚的保险公司面前显得“
15、人微 言轻”。原本应是平起平坐的甲乙双方，未等谈判开始，代理公司的弱势地位已一览无 遗。要改善这一不利局面，显然就要提升作为保险公司议价筹码的销售数量和质量， 这是需要一个很好的支持平台的。如果只是某一家代理公司想要建立平台的话，在中国 是很难的，建立平台的费用可能会站到它经营成本的70%以上。此外，对经营 范围往 往只局限某一区域的代理公司来说，想要与销售网络遍及全国的保险公司商讨建平台 更显困难。这似乎是个难以解决的问题，但在泛华管理层中出现了一张通过共同平台去解决行业 困境的图景：这是一个多家代理公司共同的平台，通过参加的代理公司的总规模来分 摊这个平台的成本。由此，这样每一间代理公司的
16、成本就会很低，市场竞争力将大大 加强。泛华华介绍绍泛华华上市的资资本推动动在国内首家保险中介-泛华保险集团在纳斯达克股票市场成功上市后，泛华(股票代码 CISG)当天开盘后一路走高，最后收于25.29美元，涨幅高达58.06%。泛华保险集团作 为在纳斯达克上市的第50家中国公司，其首次公开发行的美国存托股票每股定价16美 元。业内人士表示，泛华在纳市的“一炮走红“将产生两大影响，一是作为其背后运作的风 险投资资金将获得巨大收益，并最终全身而退；另外将大大刺激国内其他保险中介机 构赴海外上市的决心。上市当日，泛华集团董事长胡义南表示，发行所筹集约1.88亿美元将主要用于提升后 援平台档次及收购和创业计 划。股票上市前，泛华曾两次提价，并最终确定发行价16 美元，最终开盘价25美元。在泛华的股东中，记者看到风险投资基金的身影。目前其主要股东有国泰财富集团及 鼎晖投资，两家均为投资基金公司。国泰财富集团公开资料显示，该集团在中美都享 有盛誉；而鼎晖投资的前身是中金公司的直接投资部，以私人股权投资见长
