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1、 学校代码：学校代码：10036 10036 硕士学位论文硕士学位论文 双重上市对公司治理与企业业绩影响研究双重上市对公司治理与企业业绩影响研究 培养单位：国际商学院培养单位：国际商学院 专业名称：会计硕士专业名称：会计硕士 研究方向：财务管理研究方向：财务管理 作作 者：张君宜者：张君宜 指导教师：任冠华指导教师：任冠华 论文日期：二一四年五月论文日期：二一四年五月 A Study on Dual-listing and Corporate Governance and Corporate Performance 学位论文原创性声明学位论文原创性声明 本人郑重声明： 所呈交的学位论文， 是本
2、人在导师的指导下，本人郑重声明： 所呈交的学位论文， 是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。 对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体， 均已果。 对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体， 均已在文中以明确方式标明。 本人完全意识到本声明的法律责任由本在文中以明确方式标明。 本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。人承担。 特此声明特此声明 学位论文作者签名：学位论文作
3、者签名： 年年 月月 日日 学位论文版学位论文版权使用授权书权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、 保存、 使用学位论文本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、 保存、 使用学位论文的规定， 同意如下各项内容： 按照学校要求提交学位论文的印刷的规定， 同意如下各项内容： 按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本； 学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采本和电子版本； 学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务； 学
4、校有供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务； 学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文; 学校可以学校可以采用影印、 缩印或者其它方式合理使用学位论文， 或将学位论文采用影印、 缩印或者其它方式合理使用学位论文， 或将学位论文的内容编入相关数据库供检索； 保密的学位论文在解密后遵守此的内容编入相关数据库供检索； 保密的学位论文在解密后遵守此规定。规定。 学位论文作者签名：学位论文作者签名： 年年 月月 日日 导师签名：导师签名： 年年 月月 摘摘 要要 随着全球经济一体化的发展及各国资本市场的逐渐开放， 国际资本流动日趋自由，各国
5、公司纷纷寻求国际资本市场上市。近 30 年来，越来越多的中国企业在境内上市的同时寻求境外发达国家资本市场上市， 由于发达国家资本市场制度的强制性，企业的公司治理结构势必会出现新的特征，并且双重上市企业通过改善公司治理结构势必会对企业业绩产生影响。 本文使用以双重上市企业与仅在境内证券市场上市的同类匹配公司为样本，使用 2008-2012 年度 5 年的数据，使用Logistic 回归模型对双重上市对公司治理结构与公司绩效关系的影响进行实证研究， 揭示了双重上市对企业公司治理及企业业绩的调节作用，研究发现双重上市对公司治理特征具有显著的正向调节作用，但对企业业绩不存在显著地影响。最后，根据研究结
6、果，为投资者、监管部门及企业本身提出合理地建议。 关键词：双重上市，公司治理，股权结构，董事会结构，企业业绩Abstract With the development of global economic integration and the gradual open of international capital market, the flow of international capital becomes free. Companies from all over the world seek to list in the international capital market.
7、 For the last 30 years, more and more Chinese enterprises in the domestic market seeking overseas listing in the developed countries. Enterprises corporate governance structure will have some new features due to the mandatory system of capital markets in developed countries, and the improvement of e
8、nterprises corporate governance structure will impact the enterprise performance. Based on dual-listing companies and reference companies, the essay used date during 2008-2012，and analyzed the data in Logistic model, to study the relationship between dual-listing, the structure of corporate governan
9、ce and enterprise performance. Finally, based on results of analysis, the essay find that dual listing has positive influence on corporate governance but do not have influence on corporate performance. Finally, the essay also put forward suggestion for investors, government officials and dual-listin
10、g companies. Key Words： Dual-listing, Cooperate Governance, Equity Structure, the Structure of the Board of Directors, Enterprise Performance 目录目录 第 1 章：引言 . 1 1.1 概述 . 1 1.1.1 背景分析 . 1 1.1.2 相关概念的界定 . 2 1.1.3 研究目的 . 2 1.1.4 研究贡献 . 3 1.2 论文基本框架 . 3 第 2 章：文献回顾与理论分析 . 5 2.1 双重上市的“信号假说” . 5 2.2 双重上市的“约
11、束假说” . 6 2.3 双重上市的“逃避假说” . 7 2.4 双重上市对公司治理影响的研究 . 7 2.4.1 双重上市对企业股权结构影响的研究 . 7 2.4.2 双重上市对董事会特征影响的研究 . 8 2.4.3 双重上市对企业业绩影响的研究 . 8 2.5 双重上市的最新研究 . 9 2.6 双重上市与公司治理特征的理论分析 . 9 2.6.1 双重上市与企业股权结构的关系 . 9 2.6.2 双重上市与董事会结构的关系 . 10 2.6.3 双重上市与公司绩效的关系 . 10 第 3 章：研究设计与方法 . 11 3.1 样本选择与数据来源 . 11 3.2 研究模型设计 . 12 3.2.1 变量选择 . 12 3.2.2 模型构建 . 14 第 4 章：数据分析与讨论 . 15 4.1 描述性统计分析 . 15 4.1.1 双重上市企业的股权集中度 . 15 4.1.2 双重上市企业的董事会结构 . 16 4.2Logistic 回归统计检验 . 18 4.2.1 变量相关性检验 . 18 4.2.2 自变量与因变量非线性相关检验
