晋西车轴股份有限公司财务报告

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1、晋西晋西车轴车轴股份有限公司股份有限公司财务财务分析分析报报告目告目录录1.公司简介2.财务能力分析2.1 偿债能力分析2.1.1 短期偿债能力分析2.1.2 长期偿债能力分析2.2 营运能力分析2.3 盈利能力分析2.4 发展能力分析3.财务趋势分析3.1 比较财务报表3.2 比较百分比财务报表3.3 比较财务比率4.公司财务现状中存在的问题5.改善公司财务状况的对策晋西车轴股份有限公司财务分析报告晋西车轴股份有限公司财务分析报告1 公司简介公司简介晋西车轴股份有限公司（简称晋西车轴）是2000年经原国家经贸委批准发起设立的 股份有限公司，全资拥有晋西铁路车辆有限责任公司、包头北方铁路产品有

2、限责任公司。 公司总资产25亿元，职工1900余名，其中中高级以上专业技术人员220余名。公司占地面积 28万平方米，拥有各类主要生产设备2700余台（套） 。二四年五月，公司 A 股股票在上 海证券交易所上市发行，股票代码：600495。经国家批准，晋西车轴主要从事铁路车辆、车轴、轮对、转向架等产品的生产销售及自营进出口业务，并在精密锻造和非标制造等方面具备较强的技术和装备实力。公司及公司产品先后通过美国铁路协会（AAR）质量管理体系、ISO9000质量管理体系、ISO14001环境管理体系、职业健康安全管理体系、IRIS 国际铁路行业标准体系等认证，是山西省高新技术企业。22 财务能力分析

3、财务能力分析2.1 偿债能力分析（1）短期偿债能力分析晋西车轴流动比率晋西车轴流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债=2.15分析：这表明晋西车轴每有 1 元的流动负债，就有 2.15 元的流动资产作为安全保障。晋西车轴的流动比率远远高于同行业的流动比率。说明这个比率相当高，企业偿还流 动负债的能力很高，流动负债得到偿还得保障很高。晋西车轴速动比率晋西车轴速动比率=速动资产速动资产/流动资产流动资产=（流动资产（流动资产-存货）存货）/流动负债流动负债=1.63分析：通过速动比率来判断企业短期偿债能力比用流动比率更进一步，因为它撇开 了变现能力较差的存货。如公式所示，晋西车轴速动比率也是

4、远远高于同行业的速动比率， 即说明企业的短期偿债能力很强。由于在流动资产中仅仅减少了存货，还有其他的流动资 产没有计算在内，特别是应收账款的变现能力没有考虑在内。如果说企业有大量的应收账 款还没有收回，有可能会形成坏账，因此，速动比率就不能真实地反映企业的偿债能力。 所以在用速动比率来分析企业的短期偿债能力时也要结合应收账款的帐龄来分析。晋西车轴现金比率晋西车轴现金比率=（现金（现金+现金等价物）现金等价物）/流动负债流动负债=0.85分析：现金比率反映的是企业的直接偿还能力，因为现金是企业偿还债务的最终手 段。因此，晋西车轴的现金比率不算过低，企业有一定支付能力，对偿还债务有一定保障。总结：

5、总结：综上所述，晋西车轴的短期偿债能力与同行业相比比较高，这部分负债对企 业的财务风险影响较小，就算不能及时偿还，也不会使企业陷入财务困难。在短期偿债能 力分析当中，流动资产是偿还流动负债的一个重要保障，因此，建议晋西车轴提高现金及 现金等价物占流动资产的比重，从而进一步提高短期偿债能力，规避风险。（2）长期偿债能力晋西车轴资产负债率晋西车轴资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额*100%=38.23% 分析：资产负债率反映的是企业偿还债务的综合能力，该公司的资产有38.23%来 源于举债。对于此项指标，不同视角的人有不同的看法 从债权人的角度来看，他们关心的是其贷给企业资金的安全性，

6、希望企业的负债 比率低一些。对晋西车轴而言，现阶段应该属于成熟期，筹资战略可以调整为以更多低成 本的债务资本代替高成本的股权资本，由此看来此项数据在正常范围以内。 从企业股东的角度看，他们关心的是投资报酬的高低，因此他们所关心的往往是 全部资产报酬率是否超过了借款的利率。 站在企业管理者的立场，他们既要考虑到企业的盈利，又要考虑到企业所承担的 财务费用。此时晋西车轴的资产负债率基本上达到了一个平衡点，负债比率没有过大也没 有过小。 晋西车轴权益乘数晋西车轴权益乘数=资产总额资产总额/股东权益总额股东权益总额=1.56 同行业权益乘数同行业权益乘数=2.73分析：权益乘数反映的了企业财务杠杆的大

7、小。晋西车轴的权益乘数要小于同行业 的权益乘数，说明股东投入的资本在资产中所占比重较大，偿债能力较强。总结：总结：分析短期偿债能力之后，还要分析长期偿债能力，以便于债权人和投资者全 面的了解企业的偿债能力和财务风险。综上分析，晋西车轴长期的偿债能力高于同行业， 也高于其短期偿债能力。因此，对于企业的长期债权人和所有者而言，他们往往更关心长 期偿债能力，当长期偿债能力高时，他们愿意投入更多的资金来帮助该企业，从而也可以 获得更高的利润。2.2营运能力分析晋西车轴应收账款周转率晋西车轴应收账款周转率=赊销收入净额赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款平均余额=7.74同行业应收账款周转率同行业应收

8、账款周转率=69.12分析：晋西车轴的应收账款周转率远远低于同行业应收账款周转率，证明企业回收 应收账款的周转率很慢，有一定的坏账损失，资产的流动性不高，企业的短期偿债能力会 减弱，这在一定程度上可能会造成流动比率过低。晋西车轴存货周转率晋西车轴存货周转率=销售成本销售成本/存货平均余额存货平均余额=4.61同行业存货周转率同行业存货周转率 16.08分析：存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数，可以反映企业存货的变 现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量。晋西车轴存货周转率远远低于同行业存货 周转率，证明存货的周转速度低于平均水平，企业的销售能力较弱。晋西车轴总资产周转率晋西车轴总资

9、产周转率=销售收入销售收入/资产平均总额资产平均总额=0.96同行业总资产周转率同行业总资产周转率=4.56分析：总资产周转率可用来分析企业全部资产的使用效率。晋西车轴总资产周转率 低于同行业总资产周转率，说明晋西车轴利用其资产进行经营的效率低于同行业水平，这会影响到企业的盈利能力。总结：总结：营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状 况和经营管理水平。晋西车轴与同行业相比，资金周转率都低于同行业，说明企业的经营 管理水平低于同行业，资金利用效率也低于同行业。企业的资金周转状况与供、产、销各 个环节息息相关，任何一个环节都会影响到企业的正常经营。又因为只有将产品销售出

10、去 才能获得周转资金，就此可知，资金周转率对于一个企业的重要性。因此，晋西车轴要提 高资金周转率，从而提高资金的利用效率，更好的进行经营管理，从而提高企业的营运能 力。2.3盈利能力分析晋西车轴资产息税前利润率晋西车轴资产息税前利润率=息税前利润息税前利润/资产平均总额资产平均总额*100%=5.18%同行业资产息税前利润率同行业资产息税前利润率=2.1%分析：资产收益率主要是用于衡量企业利用资产获取利润的能力。晋西车轴的资产 收益率远远高于同行业的资产收益率。说明晋西车轴的盈利能力很强，在同行业中占有绝 对的优势。说明企业经营效率比较高。晋西车轴净资产收益率晋西车轴净资产收益率=净利润净利润

11、/股东权益平均总额股东权益平均总额*100%=4.45%同行业净资产收益率同行业净资产收益率=1.27%分析：净资产收益率是评价企业盈利能力的一个重要财务比率，它反映了企业股东 获取投资报酬的高低。晋西车轴的净资产收益率高于同行业的净资产收益率，说明企业的 盈利水平高于同行业。晋西车轴销售毛利率晋西车轴销售毛利率=销售毛利销售毛利/营业收入净额营业收入净额*100%=（营业收入净额（营业收入净额-营业成本）营业成本） /营业收入净额营业收入净额*100%=13.00%同行业销售毛利率同行业销售毛利率=12.46% 分析：晋西车轴销售毛利率高于同行业的销售毛利率，说明在营业收入净额中企业 的营业

12、成本所占比重小于用行业水平，企业通过销售获取利润的能力也高于同行业水平。 晋西车轴销售净利率晋西车轴销售净利率=净利润净利润/营业收入净额营业收入净额*100%= 4.61%同行业销售净利率同行业销售净利率=2.8%分析：销售净利率可以评价企业通过销售专区利润的能力。晋西车轴的销售净利率高 于同行业销售净利率，说明企业通过扩大销售获取报酬的能力高于同行业的水平。总结：总结：盈利能力是指企业获取利润的能力，盈利是企业的重要经营目标，是企业生存 和发展的物质基础，它不仅关系到企业所有者的投资报酬，也是企业偿还债务的一个重要 保障。晋西车轴的盈利能力高于同行业平均水平，表明晋西车轴的盈利能力很强，资

13、产报 酬率和股东权益报酬率都高于同行业平均值，更说明晋西车轴的盈利能力很强。晋西车轴 的净利率高于同行业，也能说明其盈利能力很强。2.4 发展能力分析 销售增长率销售增长率=本年营业收入增长额本年营业收入增长额/上年营业收入总额上年营业收入总额*100%=24.44% 分析：该比率大于零说明该企业本年营业收入增加，这比率很高，说明企业营业收入 的成长性很好，发展能力也很强。资产增长率资产增长率=本年总资产增长额本年总资产增长额/年初资产总额年初资产总额*100%=16.35% 分析：资产增长率是从企业资产规模扩张方面来衡量企业的发展能力。该企业的的资 产增长率比较高，说明企业资产规模增长的速度

14、较快，企业的竞争力会增强。股权资本增长率股权资本增长率=本年股东权益增长额本年股东权益增长额/年初股东权益总额年初股东权益总额*100%=7.18% 分析：该指标反映了企业当年股东权益的变化水平，体现了企业资本的积累能力，该比率较高说明企业资本的积累能力较强，企业的发展能力也较好。 利润增长率利润增长率=本年利润总额增长额本年利润总额增长额/上年利润总额上年利润总额*100%=-104.56% 分析：该比率反映了企业盈利能力的变化，由于该比率较高，成长性相对较好发展能 力较高。 总结：总结：晋西车轴的总体发展能力还是比较强的，尤其是销售增长率，可以弥补利润增 长率的不足。总体上的上涨对企业未来

15、的发展有相当的好处，在未来也要保证利润的增长。以上数据计算来源于附录二以上数据计算来源于附录二3 财务趋势分析财务趋势分析3.1 比较财务报告（1）比较资产负债表分析总资产变化分析总资产变化分析：2009 年的资产总额为 2,011,656,370.01 元，比 2008 年增长了 895211459.82 元，增长了 80 %；2010 年的资产总额为 2,071,638,154.50 元，比 2009 年 增长 59981784.49 元 ，增长 2.9 %；2011 年的资产总额为 2,410,292,342.18 元，比 2010 年增长 338654187.68 元，增长了 16.3

16、 %。流动资产变化分析：流动资产变化分析：2009 年流动资产为 1,543,655,864.4 元，比 2008 年增长了 817434437.02 元，增长了 125.6 %；2010 年流动资产为 1,557,623,685.94 元，比 2009 年 增长 13967821.47 元，增长 0.9 %；2011 年流动资产为 1,762,333,221.81 元，比 2010 年 在增长 204709535.87 元，增长 13.1 %。固定资产变化分析：固定资产变化分析：2009 年固定资产为 442,217,092.69 元，比 2008 年增长了 95288379.02 元，增长 27.5 %；2010 年固定资产为 443,448,718.4 元，比 2009 年增加了 0.27 %；2011 年固定资产为 419,059,748.52 元，比 2010 年降低 5.5 %。以上分析说明，晋西车轴股份公司以上分析说明，晋西车轴股份公司 20092009 年增长的速度较快，其中流动资产的增长速度年增长的速度较快，其中流动资产的增长速度 比固定资产