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1、第一讲 证券投资学概述1、专业学习的需要2、理财的需要-个人理财、公司理财一、为什么要学习证券投资学？二、证券投资学的知识框架n证券投资学是研究如何通过对证券金融工具 （股票、债券、基金、期货、期权等）的买卖， 获得收益和资金最大增值的过程管理的科学。n 1、证券投资工具n 2、证券市场与证券交易n 3、现代证券投资理论n 4、证券估价n 5、证券投资分析n 6、证券投资基金1、学习特点投资涉及的知识面非常宽，学习者不仅要掌握课程 书本知识，还必须追踪国际国内政治、经济、金融、 财政、行业区域、企业等发展变化，才能对投资作出 正确的决策。3、学习要求1、遵守课堂纪律，特别注意到课率 2、多关注
2、证券市场发生的新闻和事件报纸：中国证券报、上海证券报等。 网站：中国证监督会、各种财经证券网电视：CCTV-2 证券时间等三、本课程的学习特点1、证券概念：是某种财产权利的信用凭证，如股权 与债权持有人取得相应权益的凭证。它是金融工具和 金融资产的主要形式。股票、债券、基金、商业票据 、保险单、存款单等都是证券。一般证券投资狭义的 是指资本市场的有价证券投资。2、广义证券的基本分类有价证券分为货币证券、资本证券、财物证券。资本有价证券包括：债券、股票、基金、期货、 期权等。是证券投资的主要研究对象。四、证券的概念3、有价证券的分类：（1）按照发行主体分类：政府证券：中央政府债券与地方政府债券；
3、金融证券：金融债券、大额存单；公司证券：股票、债券等。（2）按证券性质内容分类：货币证券短期资金凭证，如期票、汇票、支 票、本票等。资本证券长期资金凭证，如股票、债券、基 金证券等。四、证券的概念（3）有价证券分为上市证券与非上市证券。证券上市是指证券具备一定条件，被允许在交 易中心挂牌交易，实现场内转让流通。非上市证券可以在交易所以外进行场外交易。思考：公司发行上市的意义何在？四、证券的概念1、含义：证券发行与买卖的场所。承兑贴现市场拆借市场短期政府债券市场货币市场储蓄市场证券市场发行市场流通市场融资租赁市场保险市场长期信贷市场黄金市场外汇市场资本市场金融市场 五、证券市场概述2 2、分类：
4、、分类：（1 1）发行市场与流通市场）发行市场与流通市场（2 2）股票、债券、投资基金、金融衍生工具市场）股票、债券、投资基金、金融衍生工具市场（3 3）场内交易市场与场外交易市场；）场内交易市场与场外交易市场； 3 3、证券市场的构成要素：、证券市场的构成要素： （1 1）投资者；）投资者； （2 2）证券发行者；）证券发行者； （3 3）证券交易所；）证券交易所； （4 4）证券经营机构（代理发行、买卖、自营、兼并）证券经营机构（代理发行、买卖、自营、兼并 收购、咨询）；收购、咨询）； （5 5）其他中介机构；）其他中介机构； （6 6）监管机构与自律组织）监管机构与自律组织五、证券市场概
5、述五、证券市场概述4 4、基本功能、基本功能 （一）筹资功能：（一）筹资功能：实现了融资的功能。实现了融资的功能。 （二）资本定价：（二）资本定价：证券价格的确定，实际上是证券所代表的资产证券价格的确定，实际上是证券所代表的资产 的价格的确定。的价格的确定。 （三）资本配置：（三）资本配置：引导资金的流动，实现资源合理配置。引导资金的流动，实现资源合理配置。 （四）转换机制（四）转换机制1、证券投资的含义自然人、法人和社会团体通过购买和持有有价证券 ，以获取收益的过程。机构投资者：上市公司、各类企业、基金管理公司 、证券公司、信托投资公司、各类基金（信托基金、 社保基金、私募基金等）个人投资者
6、：证券市场最广泛的投资者2、证券投资的特点（1）收益性 1、所得收益 2、资本利得收益（2）风险性（3）时间性六、证券投资4 4、证券投资的基本原则、证券投资的基本原则n n保持长期投资和短期投资适当比例保持长期投资和短期投资适当比例n n现货交易和期货交易相结合现货交易和期货交易相结合n n自有资金与借入资金保持适当比例自有资金与借入资金保持适当比例n n进行正确的投资组合进行正确的投资组合5 5、投资与投机的区别、投资与投机的区别n n投资时间长短投资时间长短n n风险大小风险大小n n是否重视证券价值分析是否重视证券价值分析六、证券投资投资大师：沃伦投资大师：沃伦 巴菲特n n沃伦沃伦
7、巴菲特巴菲特(Warren (Warren BuffettBuffett，19301930年年8 8月月3030日日 ) ) ，全球著名的投资商，全球著名的投资商 ，在，在20082008年的年的福布斯福布斯 排行榜上财富超过排行榜上财富超过比比 尔盖茨尔盖茨，成为世界首富，成为世界首富 。巴菲特掌管的伯克希。巴菲特掌管的伯克希 尔尔 哈撒威公司哈撒威公司(Berkshire (Berkshire Hathaway Inc.)Hathaway Inc.)股价从每股价从每 股股7 7美元上升到美元上升到历史最高历史最高 价价1515万美元！万美元！ 巴菲特投资理念精华的巴菲特投资理念精华的“ “
8、三要三不要三要三不要” ”要投资那些始终把股东利益放在首位的企业要投资那些始终把股东利益放在首位的企业 。 n n要投资资源垄断型要投资资源垄断型行业行业。n n要投资易了解、前景看好的企业。要投资易了解、前景看好的企业。n n不要贪婪。不要贪婪。n n不要跟风。不要跟风。在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪 时恐惧。时恐惧。n n只有在退潮的时候，你才知道谁在裸泳！只有在退潮的时候，你才知道谁在裸泳！n n不要投机。不要投机。巴菲特投资理念巴菲特投资理念n n把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地 看好它看好它。n n集中投资就是一夫
9、一妻制：最优秀、最了解、最小集中投资就是一夫一妻制：最优秀、最了解、最小 风险。风险。 n n集中投资就是计划生育：股票越少，组合业绩越好集中投资就是计划生育：股票越少，组合业绩越好n n长期持有就是海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。长期持有就是海誓山盟：与喜欢的公司终生相伴。 n n长期持有就是白头偕老：专情比多情幸福长期持有就是白头偕老：专情比多情幸福1000010000倍倍 巴菲特投资过的公司巴菲特投资过的公司 n n可口可乐可口可乐n n宝洁宝洁n n强生强生n n耐克耐克n n雀巢雀巢n n吉列吉列n n通用电气通用电气n n麦当劳麦当劳n n比亚迪比亚迪n n中国石油中国石油 n n
10、。n n19901990年年1111月月2626日，全国第一家证券交易所上海证券日，全国第一家证券交易所上海证券 交易所在上海宣告成立，并于交易所在上海宣告成立，并于1212月月1919日起正式营业日起正式营业 。19911991年年4 4月月3 3日，深圳证券交易所也宣告成立，同日，深圳证券交易所也宣告成立，同 年年7 7月正式营业月正式营业n n我国经过多年的准备、筹划终于在于我国经过多年的准备、筹划终于在于20042004年年6 6月月2525 日，在深圳证券交易所推出了中小企业板块。（首日，在深圳证券交易所推出了中小企业板块。（首 批批8 8只股票上市）只股票上市）n n2005200
11、5年年1010月月2727日第十届全国人民代表大会常务委员日第十届全国人民代表大会常务委员 会第十八次会议全面修订了会第十八次会议全面修订了公司法公司法和和证券法证券法 n n20052005年股权分置改革正式启动年股权分置改革正式启动七、中国证券市场的发展和现状七、中国证券市场的发展和现状n n20062006年年2 2月财政部颁布了月财政部颁布了3838项项企业会计准则企业会计准则， 基本实现与国际会计准则相协调基本实现与国际会计准则相协调n n20062006年迎来了期盼已久的大牛市年迎来了期盼已久的大牛市n n20072007年末受宏观调控影响股市大幅调整年末受宏观调控影响股市大幅调整
12、n n20092009年年1010月月2323日创业板市场开板日创业板市场开板, ,首批首批2828支新股挂支新股挂 牌上市牌上市n n股指期货、融资融券等创新投资品种逐渐出现。股指期货、融资融券等创新投资品种逐渐出现。 。一、证券市场有助于我国企业转变经营机制一、证券市场有助于我国企业转变经营机制1. 1.促进企业经营机制的转变促进企业经营机制的转变2. 2.促进企业所有制结构的转变促进企业所有制结构的转变3. 3.促进企业融资方式的改革促进企业融资方式的改革 二、证券市场有助于我国资源配置的优化二、证券市场有助于我国资源配置的优化1. 1.证券市场扩大我国投资主体的范围证券市场扩大我国投资
13、主体的范围2. 2.进行产业结构调整，推动技术进步、技术创新进行产业结构调整，推动技术进步、技术创新 三、证券市场有助于我国金融市场的完善三、证券市场有助于我国金融市场的完善1 1、开辟了直接融资渠道，降低了企业融资成本和银、开辟了直接融资渠道，降低了企业融资成本和银 行的风险行的风险 2 2、强化金融调控，为中央银行提供新的控制手段、强化金融调控，为中央银行提供新的控制手段八、发展我国证券市场的重要意义八、发展我国证券市场的重要意义第二讲第二讲 证券投资工具证券投资工具1 1、债券的定义：是由筹资者发行的按约定的条件偿本、债券的定义：是由筹资者发行的按约定的条件偿本 付息的债权债务凭证。由于
14、债券的利息通常是事先付息的债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先 确定的，所以又称为固定利息证券。确定的，所以又称为固定利息证券。2 2、债券的要素：、债券的要素： 债券的面值债券的面值 债券的发行价格债券的发行价格 债券的交易价格债券的交易价格 偿还期限偿还期限 债券的利率（债券的票面利率）债券的利率（债券的票面利率）(6)(6)赎回条款赎回条款3 3、债券利率影响因素：银行利率、发行者的资信状、债券利率影响因素：银行利率、发行者的资信状 况、债券的偿还期限、资本市场资金供求状况、况、债券的偿还期限、资本市场资金供求状况、一、债券一、债券4 4、债券的分类、债券的分类n n按发行主体分：政府
15、债券、金融债券、公司债券、国际按发行主体分：政府债券、金融债券、公司债券、国际 债券债券n n按偿还期限分：短期债券、中期债券、长期债券、永久按偿还期限分：短期债券、中期债券、长期债券、永久 债券（不还本）债券（不还本）n n按计息方式分：附息债券、贴现债券、单利债券按计息方式分：附息债券、贴现债券、单利债券n n按债券的利率浮动与否分：固定利率债券、浮动利率债按债券的利率浮动与否分：固定利率债券、浮动利率债 券（通胀）券（通胀）n n按是否记名分：记名债券、不记名债券、按是否记名分：记名债券、不记名债券、n n按有无抵押担保分类：信用债券、担保债券（抵押、质按有无抵押担保分类：信用债券、担保
16、债券（抵押、质 押、担保）押、担保）n n按债券形态分类：实物债券、凭证债券（银行）、记帐按债券形态分类：实物债券、凭证债券（银行）、记帐 式债券（交易所）式债券（交易所）一、债券一、债券5 5、债券的特点：偿还性、流动性、安全性、收益性、债券的特点：偿还性、流动性、安全性、收益性n n政府债券政府债券: :自愿性、安全性、流动性、免税待遇、收自愿性、安全性、流动性、免税待遇、收 益稳定益稳定n n公司债券公司债券: :风险性较大，收益率较高风险性较大，收益率较高n n金融债券：金融债券： 信誉、风险、收益是介于政府债券与公司债券之间信誉、风险、收益是介于政府债券与公司债券之间 。 专用性。发行金融债券筹集的资金，一般情况下是专用性。发行金融债券筹集的资金，一般情况下是 专款专用，专款专用，我国金融债券主要是由政策性银行（
