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1、案例一：存货变化揭示产销矛盾案例一：存货变化揭示产销矛盾一、背景回顾一、背景回顾康佳集团是一家以生产经营彩色电视机、数字移动电话以及液晶显示器等网络产品为主，兼营电冰箱、空调器、洗衣机、无绳电话及其配套产品等的企业。2001 年是康佳剧痛的一年，出现了自 1992 年上市以来的首次亏损，且数额较大，年度亏损达到 69979.15 万元，其中清理彩电及其他库存产品形成的跌价损失就占亏损总额的 55.49%。 二、案例分析二、案例分析康佳集团的存货以电视机为主，从 19952001 年康佳集团的存货变化中我们可以分析其在销售情况变化下的存货策略变化（见表 1）。1995 年，公司销售收入出现大幅增
2、长，消化历史存货量较大，于是 1996、1997 年公司加大了存货投资，1997 年底的存货账面金额已经比1995 年翻了一番多，明显高于销售收入的增长。由于企业存货政策的惯性，无法及时根据销售市场的变化进行大幅调整，在 1999 年销售收入同比增幅已经大大滑坡的情况下，存货规模仍然以 42%的速度增加。2000 年公司虽然开始意识到问题的严重性，但此时销售收入已经转为负增长，而存货仍在积累。结果，这种前期对市场乐观的情绪带来的存货大量积压,加上彩电的跌价,导致了企业经营的困境，为了渡过难关，公司在 2001 年对存货进行大清理，直接造成2001 年度报表出现巨大亏损。我们从周转率的分析中也可
3、以认识企业的产销矛盾（见表 2）。自 1996 年起，公司的存货周转率一直呈现下降走势，从 1995 年的 1.41 到 2000 年的 0.77,显示了在销售收入增长的同时存货以更大的幅度增加，表示产品的积压不可避免。另一方面，由于彩电市场竞争激烈，缩短了产品生命周期，库存原材料包括彩管、半导体等价格持续下调，造成企业存货跌价损失严重，出现了巨大亏损。虽然康佳集团 2001 年通过清理存货使指标数据得到改善，企业断臂求生，经营上意味着新的开始。而且后来康佳集团也通过业务重整进入了新的发展阶段，但其在彩电存货上的教训无疑是深刻的。表表 1 1 康佳集团历年存货有关会计数据变动情况（一）康佳集团
4、历年存货有关会计数据变动情况（一）单位：元年年份份1995199619971998199920002001存货1,112,171,7741,505,292,7742,630,277,6603,312,091,8244,727,092,420 4,977,543,480 2,825,931,895增长率12.64%35.35%74.74%25.92%42.72%5.30%-43.23%流动资产合计1,864,927,2173,400,615,0584,492,089,9526,179,877,0188,315,579,513 8,318,575,288 5,382,882,876资产总计2,52
5、4,104,8754,155,779,4605,385,980,7687,183,323,0129,769,410,622 10,063,013,8077,211,736,823流动负债短期借款512,984,031 1,023,286,3821,387,163,3281,079,394,544841,575,3581,140,718,635 769,000,000流动负债合计1,702,998,4832,598,850,5563,408,875,8854,497,475,8325,620,350,435 6,099,108,008 3,968,117,258负债合1,720,998,4832
6、,645,696,3623,707,767,3664,917,733,1176,075,701,959 6,189,207,505 4,057,334,224计股东权益合计772,064,398 1,450,046,8491,591,339,2012,147,982,9563,475,067,642 3,614,840,674 2,893,912,961表表 2 2 康佳集团历年存货有关会计数据变动情况（二）康佳集团历年存货有关会计数据变动情况（二） 单位：元年年份份1995199619971998199920002001主营业务收入3,610,216,9635,006,320,1666,34
7、3,372,2518,573,886,61110,127,098,5939,012,732,938 6,748,122,042增长率51.26%38.67%26.71%35.16%18.12%-11.00%-25.13%主营业务成本2,977,312,4423,916,239,9545,187,660,5556,950,873,0068,250,741,595 7,526,020,442 6,180,730,573增长率52.79%31.54%32.47%33.99%18.70%-8.78%-17.88%主营业务税金及附加688,8712,710,407177,3801,920,9301,45
8、1,5741,620,959976,633主营业632,215,650 1,087,369,8051,155,534,3161,621,092,6751,874,905,424 1,485,091,537 566,414,836务利润增长率44.40%71.99%6.27%40.29%15.66%-20.79%-61.86%存货周转率1.411.491.251.161.020.770.79资料来源：公司财务报告三、小结三、小结存货是一项重要的流动资产，不同的存货管理水平直接关系到企业的平均资金占用水平以及资产的运作效率。另外，存货作为企业物流的重要成份，其成本降低的潜力比任何其他市场的营销环节要大得多。所以，与销售不相对应的存货不仅占用资金而且跌价损失的可能性很大。
