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1、中国科学技术大学博士学位论文企业财务困境的预测方法研究姓名：徐晓燕申请学位级别：博士专业：管理科学与工程指导教师：梁樑20060401中国科学技术人学1 尊十学位论文企业财务倒境的预测方法研究2 、提出了企业财务困境的短期和中长期预测指标体系。本文认为，企业管理差和环境变化等方面的因素导致了企业贝才务困境的出现，不同的原因对财务困境预示的提前期是不同的。对沪市和深市上市公司随机选择样本的实证分析结果说明，企业的盈利能力( 如盈利增长指数和资产报酬率) 和企业管理水平的高低( 如资产管理状况指标，留存收益与总资产比例、资产周转率；企业规模与财务结构指标，L o g ( 总净资产) ) 方面的指标
2、具有较强的短期预示作用，而企业的资产管理能力方面的指标具有较强的长期预示作用。3 、提出了一种将L o g i s t i c 回归与支持向量机集成的预测方法，即L R S V M 。该方法通过修改支持向量机的输出而改进其预测精度。基于基准检验数据集的统计分析结果说明，所提出方法的预测精度明显优于一般的支持向量机。短期和中长期预测的实证结果表明，该方法能够达到目前最好的短期和中长期预测精度。4 、提出了一种考虑企业生命周期影响的财务状况判别方法。该方法根掘企业不同时期的共性特征，并应用基于模糊推理的方法，以判别一个企业所处的生命周期阶段。通过总结创业期、成长期、成熟期、再生期和衰退期企业财务状
3、况的优劣模式，并通过比较企业的财务状况与典型优劣模式的相似性来判别一个企业是否处于财务困境状态。该方法既是一种拓展的财务困境预测方法，也可以看成是提高统计预测方法预测精度的一个辅助性方法。关键词：财务困境；短期预测；中长期预测；支持向量机；L o g i s t i c 回归企业生命周期中国科学技术人学博十学位论文企业财务幽境的预测方法研究A b s t r a c tC o r p o r a t ef i n a n c i a ld i s t r e s sp r e d i c t i n gi sa ni m p o r t a n ta n dw i d e l ys t u d
4、 i e dt o p i cs i n c ei th a ss i g n i f i c a n ti m p a c to nb a n kl e n d i n gd e c i s i o n sa n dp r o f i t a b i l i t yW i t ht h er a p i dd e v e l o p m e n to fC h i n a Sc a p i t a lm a r k e t ，t h i sr e s e a r c ht o p i ci ss i g n i f i c a n t ，n o to n l yi na c a d e m
5、i cr e s e a r c h ，b u ta l s oi nt h ep r a c t i c eo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n tF i n a n c i a ld i s t r e s sp r e d i c t i n gf o r e c a s t st h ep o s s i b i l i t yo faf i r m Sf i n a n c i a lf a i l u r ei naf u t u r ep e r i o db ys y n t h e s i z i n gf i n a n c i a l
6、r a t i o st h a ta r ec o m p u t e df r o mt h ep u b l i ca u d i t e da c c o u n t i n gs t a t e m e n t sT h i st h e s i st r i e st Od e v e l o pag e n e r a lc o r p o r a t ef i n a n c i a ld i s t r e s sp r e d i c t i n gm e t h o d ，w h i c hc a nb ea p p l i e dt oj u d g et h ef i
7、 n a n c i a ls t a t u so fac o r p o r a t ew i t h o u ta n yl i m i t a t i o no ni t si n d u s t r y s e c t o r ，s i z eo ro w n e r s h i ps t r u c t u r eO nt h eb a s eo fr e v i e w i n gc u r r e n tr e s e a r c h e so nf i n a n c i a ld i s t r e s sp r e d i c t i n g ，t h ed e f i
8、n i t i o no ff i n a n c i a ld i s t r e s sa n dt h eg e n e r a lp r o c e s so fh o wa n dw h yf i n a n c i a ld i s t r e s sO C C U R Sa r ed e s c r i b e dI ti st h e ns u g g e s t e dt h a ts h o r tt e r mp r e d i c t i o ni sd i f f e r e n tf r o mm e d i a no rl o n gt e r mp r e d
9、i c t i o no nt h e i rc a u s ef a c t o r sa n dt h u st h e i rf e a t u r es u b s e t s V a r i a b l e sa n df e a t u r es u b s e t sf o rs h o r tt e r ma n dm e d i a n l o n gt e r mp r e d i c t i o na r et h e np r o p o s e db yv a r i o u ss t a t i s t i ct e s t sE x p e r i m e n t
10、 a lr e s u l t so nf i n a n c i a ld a t a s e to fc o m p a n i e sl i s t e di nS h a n g h a ia n dS h e n z h e nS t o c kE x c h a n g es h o wt h ef e a s i b i l i t ya n dr a t i o n a l i t yo ft h es e l e c t e df e a t u r es u b s e t sa n dt h ed e s c r i b e df o r e c a s t i n ga
11、 p p r o a c hM a i nc o n t l i b u t i o n so f t h i st h e s i sa r es u m m a r i z e da sf o l l o w s ：1 As u g g e s t e dd e f i n i t i o no ff i n a n c i a ld i s t r e s si sp r e s e n t e d ，a n dt h eg e n e r a lp r o c e s sa b o u th o wf i n a n c i a ld i s t r e s so c c u r si
12、 sd e s c r i b e dI t i sb e l i e v e dt h a tf i n a n c i a ld i s t r e s si Sak i n do fa b n o r m a lf i n a n c i a ls t a t u s w h i c hO C C U R Sw h e nt h ef i r mh a sc h r o n i ca n ds e r i o u s1 0 s s e sa n d o rw h e nt h ef i r mb e c o m e si n s o l v e n tw i t hl l a b i l
13、 i t i e st h a ta r ed i s p r o p o r t i o n a t et oa s s e t sW i t h o u te x o g e n o u si n t e r v e n e ，af i r mi nf i n a n c i a ld i s t r e s ss t a t u sw i l li n e v i t a b l yg ob a n k r u p t W i d e l yi d e n t i f i e dc a u s e sa n ds y m p t o m so ff i n a n c i a lV中国科
14、学技术人学博十学位论文企业财务凼境的预测方法研究f a i l u r ei n c l u d ep o o rm a n a g e m e n t ，a u t o c r a t i cl e a d e r s h i pa n dd i f f i c u l t i e si no p e r a t i n gs u c c e s s f u l l yi nt h em a r k e tD i f f e r e n tc a u s e sh a v ed i f f e r e n tf o r e c a s th o r i z o n s 2 S h o r t
15、t e r ma n dm e d i a n l o n gt e r mp r e d i c t i o n sh a v et h e i ro w nf e a t u r es u b s e t sE x p e r i m e n t a lr e s u l t so nf i n a n c i a ld a t a s e to fc o m p a n i e sl i s t e d i nS h a n g h a ia n dS h e n z h e nS t o c kE x c h a n g es u g g e s tt h a tf i n a n c
16、 i a lr a t i o sr e l a t e dt oaf i r m Sp r o f i t a b i l i t y( e g ，n e tb e n e f i ti n c r e a s er a t e ，R O I ) a n dm a n a g e m e n t ( eg ，L o g ( t o t a la s s e t ) ，t u r n o v e ro ft o t a la s s e t ) p r o v i d em o r ei n f o r m a t i o no ns h o r tt e r mp r e d i c t i o no ff i n a n c i a ld i s t r e s s ，w h i l eaf i r m Sc a p a b i l i t yo nm a n a g i n gi t sa s s e t si st h ek e yf e a t u r es u b s e ti nm e d i a n l o n gt e r mp r
