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1、孳交悖肾20104 发展研究 一、正确认识金融创新 (一)金融创新并不是新生事物。创新这一概念 最早是由奥地利学者约瑟夫熊彼特提出的。熊彼特 认为，创新是在原有体系里引入“新的组合”，是生产 函数的变动，即通过引入新技术、采用新方法、开辟 新市场、构建新组织、改变生产函数构成，引起效率 提高和产出增长。通俗地讲，创新就是创造与更新， 没有的东西被创造出来，已有的东西被不断地更新 和完善。金融创新是金融业重组相关要素和开展创 造性变革的各项活动。 (二)整个金融业的发展史就是一部不断创新 的历史。现在人们在日常金融业务中普遍使用的货 币、信息、利息、证券、市场规划、支付清算体系等要 素，相对于历
2、史长河中的特定发展阶段，都是重大的 业务突破和金融创新。我们当前所说的某些金融创 新活动，如银行卡、电子银行等在发达国家和地区已 经比较成熟，是银行的常规业务，只是由于我国才开 始建立和探索使用这些业务，因此上述业务在我国 仍属于创新业务。尽管这些具体的金融创新实践是 多种多样、不断变化的，但是作为科学发展进程的具 体表现形式，它们总会表现出相同的特点：在推进方 式上以历史唯物主义和辩证法为导向，在推进进程 中充分体现尊重历史、尊重实践、尊重客观规律和尊 24 重人的主观能动性。 (三)金融创新并不深奥难匿。常常听到人说，金 融创新是十分复杂的、高深莫测的、离日常生活非常 遥远的事物。这次的金
3、融危机更是使很多人形成了只 有非常专业的人员才懂得金融创新是怎么一回事的 观点。实际上，金融创新并不深奥，其实质就是以实事 求是的态度，以联系和发展的观 分析金融活动中的 各种现象，找出问题的形成原因和主要矛盾，有针对 性地到顶机制、更新产品和优化服务。金融创新活动 涉及的范围有大有小，大到整个金融活动相关规章制 度、市场框架、发展环境的设计和更新，小到某个具体 金融产品或服务方式的微调和优化。正是由于金融创 新是我们日常工作、生活、学习中普遍遇到的事物，其 运行形式和推进方法多种多样、灵活多变，因此才容 易使人们认为金融创新难以捉摸、深奥难懂，正可谓 “不识庐山真面目，只缘身在此山中”。 (
4、四)对金融创新形成清晰的认识，需要从两个 方面人手：其一，是从宏观角度把握金融创新的基本 规律和基本趋势。所有的金融活动都是由客观的发 展规律主导的，其发展趋势是可以为人们所认知的， 将金融活动的阶段I生发展现象与其总体发展趋势结 合起来进行分析，就能够在“方向性”问题上对金融 创新形成较为清晰的认识。其二，是从微观角度把握 发展研究 2olo4 孳虞；于肾 金融创新的具体现象和具体实践。客观的发展规律 从来都是蕴涵在具体实践之中的，它在实践活动中 总会以主观或客观的方式体现出来。不论是符合客 观规律的金融创新实践，还是不符合客观规律的金 融创新实践，都会从不同侧面以不同形式反映出来。 把握了
5、这一点，踏踏实实地开展金融工作的实践，实 事求是地分析金融现象的本质，就能在“可行性”问 题上对金融创新形成较为清晰的认识。 (五)金融创新的目的是为了满足实体经济的 需要。金融创新和人类社会中的经济(金融)活动是 紧密联系的。大量的实践已经证明，在经济活动中， 金融创新作为实体经济的衍生品，一旦脱离实体经 济、脱离具体实践，就很难获得新的生命力，经济(金 融)活动作为社会发展的重要基础，一旦离开了金融 创新，就会停滞不前，无法持续发展，两者互相交织， 互相推进，才能形成动态的向前发展的进程。与此同 时，我们也应当看到，金融创新与经济(金融)活动的 交替式推进的节奏并不是完全均匀的。以提高金融
6、 服务质量为例，一方面，金融机构将人力、财力等资 源向高端服务环境集中，以提高服务含金量的方式 追求收益，这是个连续不断的推进过程；另一方 面，金融机构将技术、设备、管理等资源投向常规服 务环境集中，以简化操作、扩展规模的方式控制成 本，则是个阶段性的 跳跃式发展过程，只有在成本 累积达到一定的临界点时才会产生这样的变革。这 两种推进方式和推进节奏虽然很不相同，但是殊途 同归，最终都将不断地提高金融服务质量，推动金融 业的发展。 二、金融创新发展中存在的问题 (一)金融创新缺乏原创性。原创性创新强调的 是“人无我有，人有我特，人特我新”，拾遗补缺地发 掘细分市场，抢占市场制高点，稳步提高客户的
7、稳定 性，扩大市场占有率。但目前绝大多数金融创新是简 单吸收模仿和借鉴国外和同行的经营策略、管理模 式和创新产品，缺乏明确的创新战略规划、市场定位 和客户定位，没有充分分析自身客户结构和客户需 求，开发与营销都缺乏针对性，金融产品创新技术含 量低，同质化严重。 金融机构普遍对金融创新给予充分重视，但是 缺乏科学的创新战略规划。没有明确“为什么创新”、 “通过创新要为银行带来什么”等，也就难以很好地 将创新战略和整体发展战略相结合，进而根据自身 的市场定位和发展方向有目的地开展创新活动。同 时创新产品与自身的业务能力不相匹配，这样的创 新难以真正达到提高银行竞争力和经营效率的目 的。如对自己推出
8、或代卖的理财产品和QDII产品难 以进行有效的投资管理，造成客户资金和自身声誉 的双重损失。 (二)金融创新的风险控制能力不足。国内银行 都建立了内部控制机制，但是仍存在很多需要改进 的地方：一是董事会和管理层的监督不够。我国商业 银行的董事会和管理层对金融创新为银行带来的效 益有了比较深刻的了解，但是对金融创新所伴随的 信用风险、市场风险、操作风险、法律风险等大量风 险还缺乏充分认识，没有进行足够和有效地监督，致 使一些银行在参与国际金融产品的投资中蒙受了一 定的损失。二是考核体制不健全，同时缺乏必要约束 机制。没有将创新纳人绩效考核体系，或缺乏科学的 创新绩效长效衡量体系，其结果造成创新注
9、重短期 效益，易产生不审慎创新行为。三是风险管理技术手 段相对落后，大量模仿和引进国外金融创新产品，仅 仅做到了“照猫画虎”，对其背后配套的风险定价机 制研究不够，管理措施跟不上，容易埋下隐患。 (三)金融创新发展缺乏整体协调性。从金融创 新类别来看，产品创新占主导，金融服务等以市场为 导向的金融创新则相对滞后。从产品业务创新情况 来看，中间业务、资产、负债业务创新发展不均衡，破 坏了商业银行金融创新本应具有的整体协调性，降 低了金融业务创新的功能和作用。这有体制的问题， 即中间业务创新很大一部分是依托于资产、负债。但 只要我国利率政策不变，不实行市场化的利率，资产 负债的创新不是打擦边球如金
10、融租赁、信托计划，就 是违规操作变相提高利率。 (四)对中小企业金融创新研究不够。中小企业 是商业银行重点发展的新市场，但由于社会信用体 系不健全，中小企业贷款风险较高，所获金融支持、 服务也相对少。同时，中小企业种类多、涉及行业多、 数量大，理论E应成为金融创新服务的重点对象和 目标。但目前，不论是金融机构还是监管部门对中小 企业金融创新的研发都不够。 三、推动金融创新与风险防范的策略 (一)正确认识和推动金融创新 我们对任何金融创新活动的认识分析都有一 个多方探索和逐步深入的过程，因此，推动金融创新 25 孳丧衍肾20104 发展研究 的持续稳健发展也不会一蹴而就，必须在不问断研 究、借鉴
11、、试用、评估和调整的过程中稳步前行。 一是以冷静客观的态度看待金融创新。建设创 新型的国家是时代赋予我们的光荣使命，是必须承 担的历史责任。我们要高度重视金融创新，尊重金融 创新的客观规律，但也不能因为对客观规律的敬畏 将金融创新玄虚化，而是应当坚持实事求是的 科学态度，研究金融发展过程中的经验和问题，勇于 探索，逐步地把握方向，吸收经验、解决问题，将坚持 原则和灵活变通有机地结合在一起。 二是要以踏实肯干的精神推进金融创新。要克 服“为创新而创新”的做法，克服盲从国外经验，克服 盲目追求“第一家”、“第一个”、“小而全”的幌子，踏 踏实实地从满足客户实际需求、提高金融服务效率、 增进机构经营
12、效益的角度出发。首先从开展金融创 新活动看，要从大处着眼、小处入手，实现经济效益 与社会责任的和谐统一。其次，从金融产品发展来 看，需要金融机构通过理念创新、制度创新和制度改 革来进一步加强产品创新，在重视创新意识的同时， 加大对产品研发、产品设计。遵循从简到难，循序渐 进原则；确定持续发展战略，场内场外相互促进，打 好基础，稳步推进。 三是要以科学系统的方式引导金融创新。无数 历史实践已经证明，金融创新是一把“双刃剑”，既能 够灵活地驾驭和管理风险，又可能不断放大和累积 风险。虽然在金融业发展的进程中，处处是创新之 地，时时是创新之时，人人是创新之人，但是如何以 严谨的竞争机制、完善的产品设
13、计、审慎的流程控制 等，控制、分摊、引导和组合各类风险在业务中流动， 最终形成金融活动的推动力量，是我们在金融创新 活动中不断面临的挑战。在面对这些复杂的问题时， 在以合理的制度激励金融创新活动时一定要从整体 上把握金融风险，统筹考虑各类风险的综合作用，鼓 励与规范并重，培育与防险并举，用好金融创新的 “源头活水”。 (二)高度关注金融创新风险 面对后危机时代金融创新复杂多变的金融形 势，商业银行在金融创新中要坚守风险底线，坚持培 育创新与防险并举，有效维护银行业体系安全运行， 促进金融平稳较快发展。 1、金融创新必须以有效的公司治理为前提。一 是完善内部制衡机制，使短期利益与长效机制有机 2
14、6 结合。二是强化董事会和管理层在公司治理中的作 用，特别是提高董事会各类成员的专业素质。三是建 立清晰、畅通的内部信息沟通、报告渠道。 2、金融创新必须在合理的范围内进行。这次金 融危机的一个重要启示是必须关注和避免过度创 新。金融创新的基本动力和目标体现了金融创新对 市场效率和机构收益的促进作用。但是在受到金融 危机直接冲击的国家中，大量金融机构的金融创新 已经偏离了上述目标，使创新与业务模式发生了因 果关系转变。在金融创新的发展过程中，应当坚持科 学、可持续发展为基本前提。虽然金融创新为商业银 行带来了收入结构转变和大量收益，但任何情况下 都不应放弃存款业务的根基。 3、创新应当坚持“风
15、险可控、成本可算”的原则。 银监会曾对我国银行业金融创新提出了“风险可控、 成本可算”的基本原则，这次危机的教训更显现出这 一基本原则的科学性和重要性。这两个原则是国际 金融业长期创新过程中归纳总结的核心经验，看似 简单但实际对商业银行的创新活动提出了相当高的 要求。这两个原则实际上也体现了现代银行内部管 理的两个重要方面经济资本分配和内部资 金转移定价，可以说这两个原则不仅仅是创新的基 本要求，也是现代银行经营管理的基本保障。 4、金融创新必须加强监管。市场和监管作为促进 交易效率提高的两个主要机制，有一定的内在矛盾 性。这次金融危机的经验告诉我们，市场机制发挥作 用的重要前提是金融市场的信
16、息完全对称，投资者能 够识别和判断全部金融风险。对于我国而言，金融市 场还不够完善，不够成熟，市场投资者的风险识别和 承受能力也较低，在这种局面下，加强对我国银行业 金融创新活动的市场准入和日常监管都是非常必要 的。在目前股市波动频繁、理财产品多样化的情况下， 应该把信息披露和投资者教育作为监管的重要补充。 5、稳步有序推进金融开放，加强对跨境资本流 动的监管。金融创新的很多业务牵涉资本市场，在一 个开放的经济体系中金融市场很难独善其身。目前， 不论对一个国家，还是单个金融体市场、金融产品抗 风险能力都有待完善，稳步有序推进金融开放至关 重要。加强对跨境资本流动的监管，防止其对境内金 融市场的冲击，在很大程度上也是保护国内金融创 新健康可持续开展的需要。 (作者单位：中国农业银行重庆市万州分行)
