《电气设备行业深度报告：从CATL招股书看动力电池行业发展趋势》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电气设备行业深度报告：从CATL招股书看动力电池行业发展趋势（20页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 22 页 简单金融 成就梦想 1. 布局全球市场的动力电池龙头企业 . 5 2. 从 CATL 经营数据看动力电池行业发展趋势 . 12 目 录 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 22 页 简单金融 成就梦想 图表目录 图 1：公司全球布局情况 . 5 图 2：营业收入及净利润（单位：百万元） . 6 图 3：资产总额（单位：亿元） . 6 图 4：摊薄 ROE . 6 图 5：销售净利率及增速 . 6 图 6：动力电池系统产品体系 . 7 图 7： 2017 年 H1 各项业务收入占比
2、 . 8 图 8：近三年的销售毛利率 . 8 图 9：动力电池系统销售收入及主营 业务占比（单位：亿元） . 9 图 10：锂离子电池产量及产销率 （单位： GWh） . 9 图 11：股权结构 . 10 图 12： 2017 年 1-10 月动力电池分类型占比（单位： %） . 13 图 13： 2017 年上半年原材料采购情况 . 14 图 14： 2016 年原材料采购情况 . 14 图 15：不同厂商动力电池毛利率对比 . 16 图 16： CATL 动力 电池销售和成本均价（单位：元 /Wh） . 16 图 17：正极材料价格情况（单位：万元 /吨） . 17 图 18：四川电池级高
3、端矿石锂价格（单位：元 /吨） . 18 图 19：电解钴（单位：万元 /吨） . 18 图 20：正极材料价格同比 涨跌幅（单位： %） . 18 图 21： 2017 年 1-10 月动力电池累计装机量 20 强（单位： MWh） . 18 图 22：广东邦普与宁德时代的股权结构 . 19 图 23：广州邦普近一年及一期财务数据（单位：亿元） . 20 图 24：湖南邦普近一年及一期财务数据（单位：亿元） . 20 图 25：锂电池回收工艺流程 . 20 图 26：电池循环基地萃取车间 . 21 图 27：电池循环基地碱溶车间 . 21 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明
4、 第 4 页 共 22 页 简单金融 成就梦想 表 1： 2016 年全球出货量（单位： GWh） . 5 表 2：公司三项费用在收入中占比情况（单位： %） . 6 表 3：动力电池行业三费率情况（单位： %） . 7 表 4：公司各项业 务毛利率情况（单位：元 /Wh、 %） . 8 表 5：动力电池系统业务销售情况 . 9 表 6：发行前后公司股本情况（单位：百万股、 %） . 10 表 7：募 集资金用途（单位：百万元） . 11 表 8： 2016 年和 2017 年上半年前五名供应商占比情况（单位：百万元） . 13 表 9： 2016 年和 2017 年上半年前五名客户占比情况（
5、单位：百万元） . 14 表 10：研发费用构成情况（单位：百万元） . 15 表 11：动力电池 公司研发费用情况（单位： %） . 15 表 12：动力电池毛利率情况（单位： %） . 16 表 13：主要原材料采购情况（单位：百万元） . 17 表 14：相关标的估值表 . 21 表 15：关键假设表之电力设备新能 源 . 21 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 5 页 共 22 页 简单金融 成就梦想 1. 布局全球市场的动力电池龙头企业 宁德时代是 布局 全球市场且具备 全球 竞争力 的动力电池 龙头 企业 。公司 专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发
6、、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。公司在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域拥有核心技术优势及可持续研发能力， 拥有 全面、完善的生产服务体系。 2016 年 公司 动力电池系统销量为 6.8GWh，在全球动力电池企业中排名前三位 ， 根据 真锂研究 数据显示 2017 年 1-9 月份 CATL 出货量位居国内第一。 表 1： 2016 年全球出货量（单位： GWh） 排名 企业 出货量 1 松下 7.2 2 比亚迪 7.1 3 CATL 6.8 4 沃特玛 3.2 5 LG 化学 2.53 6 国轩高科 2.4 7 力神 1.8 8 比克 1.3 9 三星 SD
7、I 1.07 10 中航锂电 0.7 资料来源： 招股说明书 、 申万宏源研究 图 1：公司全球布局情况 资料来源： 公司官网 、 申万宏源研究 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 6 页 共 22 页 简单金融 成就梦想 受益新能源汽车爆发式增长 ， 公司业绩 保持 高速增长 。 2016年 公司实现营业收入 148.79亿元，同比增长 160.90%；实现营业利润 35.40 亿元，同比增长 238.41%；归属于 母 公司股东的净利润 30.22 亿元，同比增长 224.71%； ROE 为 19.51%，同步 减少 73.72 个百分点；销售净利率为 20.76%，同比增加 24.54%。 2017 年上半年 公司实现营业收入 62.95 亿元；实现营业利润 23.29亿元；归属于 母 公司股东的净利润 18.57亿元 ； ROE为 8.02%，同步 减少 57.97个百分点；销售净利率为 22.10%，比 2016 年增加 54.62%。 图
