《家电行业动态报告：空调终端需求稳健，10月内销增速28.9％》由会员分享，可在线阅读，更多相关《家电行业动态报告：空调终端需求稳健，10月内销增速28.9％（8页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 1 table_page 家电 行业 动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 龙头出货延续稳健增长，内销全年无忧 . 2 （一）市场增速符合预期，全年增速无忧 . 2 （二）龙头竞争趋于激烈，双寡头地位明确 . 4 图表目录 图 1：空调总销量 10 月数据同比情况（单位：万台， %） . 2 图 2：空调内外销 10 月数据同比情况（单位：万台， %） . 2 图 3：空调总销量月度数据推移（单位：万台， %） . 3 图 4：空调内外销月度数据推移（单位：万台， %） . 3 图 5：空调厂商库存月度数据推移（单位：万台， %） . 3 图 6： 2017 年 10 月空调分品牌总
2、销量占比（单位： %） . 4 图 7： 2016 年 10 月空调分品牌总销量占比（单位： %） . 4 图 8： 2017 年 1-10 月空调分品牌总销量占比（单位： %） . 5 图 9： 2017 年 1-10 月空调分品牌内销销量占比（单位： %） . 6 图 10： 2017 年 1-10 月空调分品牌外销量占比（单位： %） . 7 表 1： 1-10 月空调 数据同比增长（单位：万台， %） . 2 表 2： 10 月空调分 品牌增速（单位： %） . 4 表 3： 2017 年 1-10 月空调累计销售数据同比增长（单位：万台， %） . 5 表 4： 2017 年 1-1
3、0 月空调累计内销数据同比增长（单位：万台， %） . 6 表 5： 2017 年 1-10 月空调累计出口数据同比增长（单位：万台， %） . 7 2 table_page 家电 行业 动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 龙头出货延续稳健增长， 内销 全年无忧 （ 一 ） 市场 增速符合预期，全年增速无忧 2017 年 10 月，家用空调整体销售 871.6 万台， +21.2%。其中，内销 652.2 万台， +28.9%；出口 219.4 万台，+2.9%。 图 1： 空调 总销量 10 月 数据 同比情况 （单位：万台， %） 图 2： 空调内外销 10 月数据同比情况 （单位：
4、万台， %） 数据来源：产业在线 、中信建投证券研究发展 部 2017 年 1-10 月，家用空调整体销售 12397.5 万台， +34.6%。其中，内销累计 7662.6 万台， +53.3%；出口累计 4734.9 万台， +12.3%。 内销 增速全年 无忧 。 在 2016 年下半年空调销量高基数的影响下，前期高增长 有所缓和， 月同比增速 28.9%，整体全年高增长已经确定， 内销 1-10 月 累计销量增速达 53.3%。 外销 保持稳定增长 。 10 月出口增速 2.9%， 1-10 月整体家用空调出口增长 为 12.3%。 表 1： 1-10 月空调 数据同比增长（单位：万台
5、， %） 1-10 月累计 销量 其中内销 其中出口 内销占比 出口占比 2017 年 12397.5 7662.6 4734.9 61.8% 38.2% 同比增长 34.6% 53.3% 12.3% 2016 年 9212.6 4997.4 4215.2 54.2% 45.8% 全年数据 2016 年 10841 6049 4793 56% 44% 同比增长 1.93% -3.51% 9.74% 2015 年 10636 6269 4367 59% 41% 数据来源：产业在线 、中信建投证券研究发展 部 3 table_page 家电 行业 动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 图 3：
6、空调 总销量月度数据 推移 （单位：万台， %） 图 4： 空调内外销月度数据推移 （单位： 万台， %） 数据来源：产业在线 、中信建投证券研究发展 部 行业库存逐步提升，进入短期高位 ， 截止 2017 年 10 月，家用空调库存达到 828.4 万台，同比增长 22.9%。 图 5： 空调 厂商库存 月度数据 推移 （单位：万台， %） 数据来源：产业在线 、中信建投证券研究发展 部 4 table_page 家电 行业 动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 （二） 龙头竞争趋于激烈，双寡头地位明确 龙头 地位持续加强 ， 本月市占率 前三 分别为 格力、美的 、海尔， 市占率合计达到
7、 74.2%。其中， 10 月空调板块，格力依然把握市场第一，市场占比为 40.8%，美的、 海尔 市场占比分别为 27.3%、 6.1%。 图 6： 2017 年 10 月 空调 分品牌总销量占比（单位： %） 图 7： 2016 年 10 月 空调 分品牌总销量占比（单位： %） 数据来源：产业在线 、中信建投证券研究发展 部 从单月增速来看， 三 大白电 龙头依然 延续稳健增长， 在 2016 年下半年开始的 基数回升 情况下， 总销售 增速变化符合预期 。 格力、 美的 、海尔 增速 分别为 8.2%、 53.5%和 25.3%。 内销上，在渠道补库存需求释放和国庆假日及双 11 备货
8、影响下，行业增速环比有所提升。 一方面，新冷年伊始，整体渠道库存处于较低水平，行业依然处于补库存周期；另一方面，国庆假期和双 11 期间，短期需求有较大释放，渠道备货积极。美的在空调领域推行 T+3 政策，短期内需求波动对公司的销售影响更为明显。 整体来看，行业终端需求走势稳健是内销出货保持稳定的关键因素， 10 月格力、 美的、海尔分别增长 10.0、 85.3%和 29.4%。 表 2： 10 月空调分 品牌增速（单位： %） 格力 美的 海尔 志高 科龙 奥克斯 TCL 其他 总计 2017 年 10 月总销量同比 8.2% 53.5% 25.3% -22.3% 22.0% 10.2%
9、11.8% -34.4% 21.2% 2017 年 10 月出口同比 -2.0% 3.3% 8.4% -50.0% -12.1% -28.1% 3.2% -21.0% 3.0% 2017 年 10 月内销同比 10.0% 85.3% 29.4% 0.8% 38.1% 29.0% 25.0% -50.1% 28.9% 数据来源：产业在线 、中信建投证券研究发展 部 5 table_page 家电 行业 动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 2017 年 1-10 月 累计数据看， 累计销售前三为格力、美的、海尔，前三累计市占率达到 63.7%，较去年同期增 2.66 个百分点。从累计销售上看，
10、 格力、美的、海尔分别增长 31.9%、 49.2%、 50.9%。 图 8： 2017 年 1-10 月 空调 分品牌总销量占比（单位： %） 数据来源：产业在线， 中信建投证券研究发展 部 表 3： 2017 年 1-10 月空调累计销售 数据同比增长（单位：万台， %） 公司 2017 2016 2015 2017 累计市占率 2017 年销售累计同比 格力 3843.0 2914 3143 31.00% 31.9% 美的 3045.0 2041 2469 24.56% 49.2% 海尔 1013.8 672 677 8.18% 50.9% 志高 518.2 496 459 4.18% 4.4% 海信 科龙 715.3 472 272 5.77% 51.53% TCL 731.5 577 418 5.90% 26.7% 其他 2530.7 2040 2028 20.41% 24.0% 总计 12397 9213 9467 100.00% 34.57% 数据来源：产业在线 、中信建投证券研究发展 部 6 table_page 家电 行业 动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 2017 年 1-10 月内销 前
