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1、杭州电子科技大学信息工程学院本科毕业论文最新卓越管理方案您可自由编辑本科毕业论文（2012届）题 目我国商业银行并购重组绩效分析系经贸系专 业金融学班 级08091012学 号08910217学生姓名王湘香指导教师金辉完成日期2012年5月诚 信 承 诺我谨在此承诺：本人所写的毕业论文我国商业银行并购重组绩效分析均系本人独立完成，没有抄袭行为，凡涉及其他作者的观点和材料，均作了注释，若有不实，后果由本人承担。 承诺人（签名）： 年 月 日 摘 要并购重组是现代商业银行开拓市场、扩大规模的一种重要方法，也是银行提高国际化和综合化水平的良好途径。我国商业银行为了加强自身的竞争能力，已开始了一系列的
2、并购重组尝试。目前我国商业银行并购重组尚处于市场化发展的初期，并购重组给双方银行带来的绩效改善非常有限，因此，银行的并购重组是否能促进效率获利成为一个值得研究的问题。本文首先分析了银行并购重组的相关概念，接着分析我国商业银行并购重组的现状，指出我国商业银行并购重组存在的问题；然后通过因子分析法，对2007年中国工商银行收购南非标准银行、2007年民生银行收购海通证券并购前后3年的业绩进行实证比较，分析我国商业银行并购重组绩效的现实状况与水平，为我国商业银行今后并购重组方案的选择以及并购重组后绩效的提高提供理论与现实的参考。研究表明，我国商业银行的并购重组总体上来说是有效的，各方面都有所好转，但
3、存在着安全隐患，在盈利性、安全性、流动性、成长性上不协调，具有很大的改善空间。 关键词：商业银行；并购重组；因子分析法；并购重组绩效ABSTRACTM&A is an effective mean to enhance the integration and international level of the commercial bank, and is also the important way to expand bank scale and open up markets. Chinese commercial bank should get the purposes of enh
4、ancing the bank performance and competitive abilities by M&A. Now Chinese banks have adopted M&A to deal with these conditions. Because at present our commercial bank merger is still in the early stages of the market-orientation development, the improvement of mergers and acquisitions for both banks
5、 are very limited. Therefore, it is a question we should study that M&A whether can promote efficiency or not.This article first analyses the relevant concepts of banks merger and acquisitions. Then according to the current situation of our banking M&A, we find the existing problems. With empirical
6、studies, we make comparison with two banks before and after three years. For example, ICBC takes over the Standard bank of South Africa in 2007 and CMSB acquires with the Hai Tong securities in 2007 to elaborate the performance of the practical situation and the level and make the choice of M&A and
7、provide banks the reference of theory and the reality. Research shows that our commercial banks M&A are overall effective where various aspects have improved, but there is a hidden trouble against safety. Profitability、safety、liquidity and growth are inharmonious, so there exists the very large impr
8、ovement space.Keywords：Commercial Bank；Mergers and Acquisitions；Factor Analysis Method；M&A Performance 目 录引 言1一、银行并购重组的相关概念2（一）并购重组2（二）银行并购2（三）银行并购类型2二、我国商业银行并购情况4（一）我国商业银行并购发展历程4（二）我国商业银行并购存在的问题5三、我国商业银行并购绩效分析6（一）数据来源6（二）因子分析法原理6（三）指标体系8（四）实证分析9（五）结果分析12四、结论及建议14（一）我国商业银行并购绩效实证结论14（二）我国商业银行并购绩效改善的建
9、议14参考文献16致 谢18附 录19引 言20世纪90年代以来，银行并购重组浪潮在全球范围内日益高涨，作为国民经济的“总枢纽”和金融信贷中心的商业银行已进入“要么并购，要么被并购”的时代，银行并购重组对经济的发展，人类财富的增长都做出了巨大贡献。同时也对银行业经营管理和金融监管提出了更深层次的新的挑战，银行并购重组的动机与效果引起了社会的高度重视和广泛考证。其中，最为核心的一个问题是银行并购重组的效率问题。早在20世纪80年代，中国银行业已开始了并购重组的尝试。然而，由于历史原因，我国银行业长期受政府控制，银行业结构不合理，金融体系脆弱，严重阻碍了国内商业银行的进一步发展。我国银行业由于自身
10、的发展特点和所处的特殊市场环境，并购重组活动不能完全照搬照抄国外的形式，可行的办法只有在借鉴国际银行并购经验的基础上，结合我国的具体实际，稳步推进开展银行并购重组活动。因此，对我国银行并购重组市场效率的研究，考察银行并购重组前后的效率变化以及原因，进而制定出适合我国银行业发展现状的对策，可以有力地保障我国银行业改革顺利推进，在此基础上从容应对外资给我国金融业带来的冲击与挑战。并购重组是商业银行实现金融风险转移的选择之一，是实现我国银行全能化的必要手段，同时也是实现我国银行适度规模经营的捷径。因此判断银行并购绩效是很有必要的。本文通过对我国商业银行的并购重组效率进行分析，希望能对我国银行并购重组
11、的顺利开展提供有利启示。一、银行并购重组的相关概念（一）并购重组并购是兼并与收购的统称。兼并有广义和狭义之分，广义的兼并不仅指一个企业从法律人格上消灭另一个企业（吸收合并），而且还包括一个企业购买另一个企业股票而掌握其控制权的情况。狭义的兼并仅指吸收合并，指企业以发行股份、债券或支付现金形式交换另一企业全部有表决权的股票或净资产，来取得后一企业的资产并承担其所有负债，从而导致前一企业在法律人格上吞并吸收后一企业的法律行为。企业兼并的实质是一种企业产权转让或交易行为，其结果是企业所有权和由此引起的企业控制支配权。收购是指一家公司（收购公司）在证券市场上，用现金、债券或股票购买另一家（目标公司）的
12、股票或资产，以获得对该公司的控制权，该公司的法人地位并不消失。重组是指企业制定和控制的，将显著改变企业组织形式、经营范围或经营方式的计划实施行为。本文中的并购重组是没有严格区分，是广义上的并购，即同个概念。（二）银行并购本文涉及的银行并购是广义上的并购，银行并购是指在市场竞争机制的作用下，并购银行为获取被并购银行的经营控制权，有偿购买被并购方的部分或全部产权，以实现资产经营一体化。在本质上银行并购是作为企业的银行机构的产权让渡与控制。（三）银行并购类型1国内银行业之间的并购。商业银行之间的并购是商业银行开拓市场、扩展规模、增强自身实力的重要战略。与重新建立分支机构等措施相比，商业银行通过并购能
13、在更短的时间内进入目标市场，而且能够整合被兼并银行原有的客户资源及服务领域，更迅速地扩张业务，增强实力。比如2010年中国平安以17.75元/股的价格认购深发展A 16.39亿股股份，合计约291亿元。2银行并购非银行金融机构。商业银行对非银行金融机构的并购即商业银行对证券公司、保险公司、期货公司等的并购。在金融全球化推动下，综合化经营已经成为金融业的发展趋势。商业银行通过参与证券市场、保险市场、期货市场，进而扩展自己的生存空间，通过交叉销售，从而增强盈利能力和竞争力，而对非银行金融机构的并购是商业银行快速进入这些领域的有效途径。比如2010年10月中国工商银行以人民币12亿元购买安盛中国所持
14、有的金盛人寿保险有限公司的60%的股权。3国内银行并购外资银行。国内一些实力雄厚的商业银行通过并购外资银行，整合被兼并银行原有的资源和优势来增强自己的竞争力。比如2008年6月招商银行并购香港永隆银行4外资银行并购国内银行。外资银行具有较强的国际竞争力，国内商业银行可以通过并购利用外资银行的优势处置不良资产、充实资本金、股份制改造、上市等，有利于国内银行的内部改革，近年来我国主要商业银行的资产质量、防范风险能力、持续发展能力、经营管理水平都发生了明显的变化。比如2006年高盛投资团的三家投资方入股中国工商银行10%的股份。本文中涉及的案例包括国内银行并购外资银行和国内银行并购非银行金融机构。二
15、、我国商业银行并购情况（一）我国商业银行并购发展历程纵观我国银行业的发展历程，可以发现并购活动始终贯穿于我国银行业发展全过程。较为典型的并购案例是在1995年中国人民银行为适应市场经济体制需要将分散的城市信用社合并组成城市合作银行以后发生的。我国商业银行并购大致经历了三个阶段。1.1996年-1998年政府主导的银行并购20世纪90年代中后期我国商业银行开始了真正意义上的并购，但此阶段我国商业银行并购基本上不考虑市场因素而主要由政府控制的，是政府为化解部分非银行金融机构或银行的市场退出而进行的并购。比如：1996年广东发展银行收购中银信托；南海发展银行收购重组了28家南海城市信用社；1997年中国建设银行并购中国农业发展信托投资公司；1998年中国工商银行收购香港东亚银行和英国西敏亚洲有限公司的股份组建成工商东亚金融控股有限公司；1998年工商银行收购南海发展银行等。2.1999年-2005年银行并购逐步向市场主导型转变1999年以后，政府不断转变其在商业银
