《财务报表分析教学课件PPT-第5章 获利能力及投资报酬分析与评价》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务报表分析教学课件PPT-第5章 获利能力及投资报酬分析与评价（58页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、项目5获利能力及投资报酬分析与评价 能力目标 学习完本项目后 你应该能够 了解获利能力的含义 获利能力分析的意义和主要影响因素 掌握评价经营获利能力和企业资产获利能力等各种指标 重点掌握评价销售毛利率 销售净利率和成本费用利润率 重点掌握总资产收益率和长期资本收益率指标分析的意义和影响因素及运用 掌握其他常用比率指标的计算和运用 学习情境 情境1 美国在线时代华纳将法律纠纷收入包装为广告收入 1999年 美国在线收购了MovieFone公司 继承了应向Wembley公司收取的2280万美元的仲裁收入外加400万美元的罚息 并将这笔收入转作为为Wembley公司播放的广告收入 1 如何区分分主营
2、业务收入和其他收入 2 此做法的目的是什么 情境2 甲 这家公司今年的净利润真高 去年还是亏损呢 看来今年经营很有起色 我要继续对该公司投资 乙 这家公司不能继续对他进行投资 他的净利润虽然是正数 但来自主营业务的利润只占全部的利润20 其余都是非正常的利润 我劝你还是仔细分析其利润的构成吧 导入案例 长城电子公司2008年 2010年资产负债简表和利润简表如表5 1和表5 2所示 利润表简表表5 2编制单位 长城电子公司单位 万元 任务1获利能力分析概述 基础知识 企业获利能力的大小是企业投资者 债权人 经营者和员工关注的焦点 获利能力分析包括企业经营获利能力分析 企业投资能力分析和其他比率
3、分析等 对于股份有限公司还有一些专门指标进行获利能力分析 工作1获利能力分析一 获利能力的含义获利能力又称盈利能力 指企业在一定时期内 通过自身的经营活动赚取利润的能力 二 获利能力分析的意义 对于企业经营管理者来讲 获利能力是企业一切生产经营活动 销售活动和财务管理活动的出发点和归宿点 是企业管理工作的综合体现 对于投资人来讲 投资的目的就是通过股利和股票价格上扬带来的差价收入以获取更多的利润 他们的直接利益是所投资的企业资产或净资产的增值程度及投资收益的高低 对于债权人来讲 企业的获利能力影响债权人的债务安全 无论是企业短期债务或长期债务 也无论是定期支付和利息或到期的本金 它们都需要企业
4、用稳定的获利来作保障 对于政府机构来讲 企业赚取的利润是其缴纳税款的基础 利润越多则缴纳的税款就越多 反之亦然 而企业纳税是政府财政收入的重要来源 所以 政府机构也非常重视企业的获利能力 三 获利能力的主要影响因素 一 收入实现能力的影响因素 二 成本费用控制能力的影响因素 三 资本结构的影响因素 四 经营杠杆的影响因素 工作2经营获利能力分析 经营获利能力分析是企业通过业务经营活动所形成的盈利能力 它表现为与收入相关的获利能力和与成本费用相关的获利能力 经营获利能力分析是通过计算企业生产及销售过程中的产出 耗费和利润之间的比例关系 来评价企业的获利能力 在这个过程中 只研究利润与相关收入或成
5、本费用之间的比例关系 不需要考虑企业的投资或筹资等问题 销售利润率分析是从利润与销售收入的比例关系角度评价企业的获利能力 销售利润率的一般计算方法为 销售利润率 销售利润 销售收入 100 公式分子的利润根据扣除费用项目的不同 分为毛利 营业利润 息税前利润 利润总额 税后利润等 根据不同的利润可以计算出不同的销售利润率 不同的销售利润率指标具有不同的经济意义 我们这里主要介绍销售毛利率和营业利润率的分析方法 一 销售毛利率分析销售毛利率是销售毛利与主营业务收入的比值 它表示每百元主营业务收入中获取的毛利额 其计算公式为 销售毛利率 销售毛利额 主营业务收入 100 销售收入净额 销售成本 销
6、售收入净额 100 营业收入 营业成本 营业收入 100 销售毛利率的分析可以采用因素分析的方法 影响毛利率变动的因素很多 有些因素可以采用定性分析方法进行分析 如企业开拓市场的意识和能力 成本管理水平 产品构成决策 企业战略要求等 有些因素需要采用定量分析方法进行分析 毛利率的定量分析是根据毛利率的计算方法对其相关指标进行分解 计算并分析各分解因素对毛利率变动的影响程度 下面重点介绍定量分析的方法 从毛利率的计算公式可知 影响毛利率变动的直接因素是主营业务收入和毛利额 而毛利额与主营业务收入之间又存在着下面的关系 毛利额 主营业务收入 主营业务成本其中 主营业务收入 销售量 销售单价 例5
7、1 根据表5 2资料 计算并评价长城电子公司的销售毛利率 2009年销售毛利率 营业收入 营业成本 营业收入 100 142000 105000 142000 100 26 06 2010年销售毛利率 营业收入 营业成本 营业收入 100 212000 147000 212000 100 30 66 通过计算可知 该企业2009年和2010年的销售毛利率分别为26 06 和30 66 销售毛利率整体水平比较高 在2010年比2009年营业收入和营业成本都提高的前提下 销售毛利率呈逐年上升趋势 说明该企业市场需求及销售情况良好 经营获利能力较强 例5 2 根据表5 2资料和表5 3所示 计算并评
8、价长城电子公司相关产品的销售毛利率 由表5 3可以看出 2010年长城电子公司电子产品类的销售毛利率为30 66 若按其经营产品的角度来看 则毛利率从1 至43 不等 从财务角度来看 企业应该大力拓展其毛利率高的产品的销售 如A产品 C产品和F产品 尤其是A产品 其营业收入较高 而营业成本相对较低 贡献的毛利润也较高 而B产品和D产品的毛利率也呈现增长趋势 毛利率结果表明该企业整体市场销售情况较好 经营获利能力较强 二 销售净利率分析销售净利率是指企业在一定期间的净利润与营业收入净额的比率 反映企业营业收入的获利水平 其计算公式为 销售净利率 净利润 营业收入净额 100 销售净利率是反映企业
9、经营获利能力的最终指标 该指标越大 说明企业通过扩大销售获取收益能力越强 销售净利率的大小主要受营业收入净额和净利润的影响 这两个项目分别是利润表中的首项和末项 营业收入净额是减去销售折扣及折让等后的净额 销售净利率的分子是企业的收入在扣除了成本和费用以及税收之后的净值 即企业的净利润 是企业最终为自身创造的收益 反映了企业能够自行分配的利润额 从净利润形成来看 营业成本 营业税金及附加 期间费用 资产减值损失 公允价值变动损益 投资收益 营业外收支净额以及所得税费用等项目的增减变化都会影响到销售净利率的大小 例5 3 根据表5 2资料 计算并评价长城电子公司2009年和2010年的销售净利率
10、 2009年销售净利率 净利润 营业收入净额 100 2625 142000 100 1 85 2010年销售净利率 净利润 营业收入净额 100 9174 212000 100 4 33 通过以上计算可知 该公司的销售净利率普遍较低 分析其原因是成本费用较高导致销售净利率较低 但是 2010年比2009年的销售净利率在逐年提高 呈上升趋势 说明该公司的获利能力在不断增强 建议该公司严格控制成本 降低费用 提高经营管理水平 三 成本费用利润率分析 成本费用利润率是指企业在一定时期的利润总额与成本费用总额的比率 它是反映企业在经营过程中发生耗费与获得收益之间关系的指标 也是评价企业获利能力的重要
11、指标之一 其计算公式为 本费用利润率 利润总额 成本费用总额 100 其中 成本费用总额 营业成本 营业税金及附加 管理费用 销售费用 财务费用成本费用利润率表明企业每耗费1元成本或费用所能创造的利润额 如果该比率高 则表明企业以较低的资源消耗获取较高的利润 因此 成本费用利润率指标值越高 说明企业的获利能力越高 例5 4 根据表5 2资料 计算并评价长城电子公司2009年和2010年的成本费用利润率 2009年成本费用利润率 利润总额 成本费用总额 100 3500 105000 4120 20780 2100 160 2 65 2010年成本费用利润率 利润总额 成本费用总额 100 12
12、232 147000 5760 42578 3000 430 6 15 通过以上计算可以看出 该公司在2009年和2010年这两年里 成本费用利润率分别为2 65 和6 15 实际上每1元成本费用所创造的利润是比较低的 其中2009年仅为0 0265元 但是 经过2010年的努力 成本费用利润率有了一定的提高 即每1元成本费用所创造的利润达到0 0615元 这说明该公司在控制费用支出方面取得了一定成绩 工作3资产获利能力分析 一 总资产收益率分析 一 总资产收益率指标分析的意义1 总资产收益率指标集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系 通过此指标的分析 可以使企业管理者形成一个较为完整
13、的资产与利润 所得与所费关系的概念 从而促使企业重视资产管理 提高资产运用效率 2 在企业资产总额一定的情况下 利润的多少决定着总资产收益率的高低 因此企业盈利的持久性 稳定性是影响资产收益率的重要因素 企业盈利的持久性 稳定性受到多种因素的影响 如企业的收支稳定性 业务结构 产品结构 资产结构等 所以 通过总资产收益率分析 可以使企业重视对以上影响因素的分析 3 总资产收益率指标反映企业综合经营管理水平的高低 总资产收益率是一个综合性较强的指标 指标反映的内容与企业经营管理的各个方面都有联系 因此一个企业的总资产收益率越高 表明其资产管理的效益越好 企业的财务管理水平越高 企业的获利能力也越
14、强 二 影响总资产收益率的因素1 息税前利润额 2 资产平均占用额按资产对收益形成产生的影响不同 企业资产可分为三类 1 直接形成企业收益的资产 2 对企业一定时期的收益不产生影响的资产 3 抵扣企业一定时期收益的资产 三 公式运用总资产收益率也称总资产报酬率 是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率 该指标反映了企业综合运用所拥有的全部经济资源所获得效果的一个综合性效益指标 也是衡量企业总资产获利能力的重要指标 资产收益率分析是从利润与资产的比例关系角度评价企业的获利能力 其计算公式为 总资产收益率 公式中的收益总额为息税前利润 计算方法为 收益总额 净利润 所得税费用 利
15、息支出公式中的平均资产总额指企业期末与期初全部资产的平均数 例5 4 根据表5 1和表5 2资料 并假设长城电子公司2009年和2010年利息支出总额分别为13401万元和22100万元 计算并评价该公司总资产收益率 计算过程如下表5 4所示 表5 4长城电子公司总资产收益率计算分析表单位 万元 四 总资产收益率的分析1 总资产收益率的动态比较分析2 总资产收益率的同业比较分析 二 长期资本收益率分析 一 长期资本收益率分析的意义我们知道企业资金来源于两部分 一部分是负债 一部分是所有者权益 负债包括长期负债和短期负债 短期负债偿还时间短且收益不稳定 而长期负债和所有者权益形成的资本 企业可以
16、长期使用 可为企业带来稳定的收益 因此 分析企业资产获利能力有必要对长期资本的获利能力进行分析 二 影响长期资本收益率的因素从长期资本收益率的计算公式可知 影响长期资本收益率的因素两个 收益总额和长期资本占用额 三 公式运用长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额的比值 长期资金收益率越高 表明企业的长期资金获取收益的能力越强 其计算公式为 长期资本收益率 其中 收益总额 息税前利润 利润总额 利息支出长期资本平均占用额 例5 5 根据表5 1和表5 2资料可知2010年长城电子公司税前利润为12232万元 假设通过对其报表附注的分析可知 其长期资本利息额为其利息总额的一半 即1023 5万元 计算并评价该公司长期资本收益率 计算过程如表5 5所示 四 长期资本收益率的比较分析长期资本收益率的比较分析与总资产收益率的比较分析一样 也包括动态比较分析和同业比较分析 其分析目的 分析方法相同 对长期资金收益进行横向比较 可以掌握到该指标值在整个行业中的地位和分析出企业与其竞争对手相比的优势和劣势 在此基础上 对企业的经营战略和决策及时作出调整 以保证其持久的获利能力 四 其他比率分析
