《个人理财第十二章教材》由会员分享，可在线阅读，更多相关《个人理财第十二章教材（77页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第十二章 理财规划案例示范 主要内容： l 多目标理财规划的方法 l 个人保险规划实务 l 个人投资规划实务 l 理财规划案例示范 l 案例报告要求 一、多目标理财规划的方法 l 目标基准点法 l 目标顺序法 l 目标并进法 l 目标现值法与一生资产负债表 （一）目标基准点法 1、确定目标基准点 2、退休目标基准点的现金流量图 退休规划以当前净值与年储蓄计算 退休年份 3、购房目标基准点的现金流量图 4、子女教育金目标基准点的现金流量图 （二）目标顺序法 目标顺序法举例 （三）目标并进法 目标并进法举例 l 5年后购房目标终值50万元，20年后子女教育金目标 终值20万元，30后年退休金目标终
2、值100万元，投资报酬 率8%，房贷利率6%，贷款20年，贷款七成。如按目标并 进法计算，在以后的人生阶段，各需要多少净现金流量投 入额，才能完成所有目标? （注意时间的分段） （四）目标现值法与一生资产负债表 1、目标现值法的理财计算原理图 目标现值法举例 l 5年购房50万，20年子女教育20万，30年退休100万,报 酬率8%，房贷利率4%，贷款期限20年，现有净值7万，年 储蓄3万，按目标现值法计算，可否完成所有目标? 2、一生资产负债表相关概念 l 一生资产负债表在当前资产负债表的基础上， 考虑一生的收入与支出的折现值之后，所编制的资产负债 表。 l 营生资产家庭负担者在未来各年的收
3、入的折现 值。 l 养生负债 家庭成员在未来各年生活支出的折现 值。 l 实际资产 当前拥有的资产 l 实际负债 当前存在的负债 3、一生的资产负债表 4、基本原理将理财目标负债化 l 未来的理财目标均可以对照房贷模式加以负债化， 并在有工作收入期间内进行本利摊还 l 养生负债家计负债退休负债购房负债子女 教育金负债 l 应有营生资产=养生负债+实际负债-实际资产 l 考虑现有收入与预计工作年限，若理财需求额超出 预计收入水平太多,应调整理财目标金额或延长工作年限 l 以扣除通货膨胀率得到的实际报酬率计算营生资产 现值 5、分析客户实现各个理财目标的可能性 l 确定各个理财目标的实现年限与目标
4、金额。 l 应用复利现值或年金现值公式，计算各个理财目标未来现金流量的 现值。每一个现值实际上是各个理财目标当前的负债 额，所有理财目标的现值之和是客户当前的一生总需求金额。 l 将目前的生息资产在各个理财目标之间进行分配，类似于购房时所 缴纳的自备款。 l 各个理财目标的现值减掉所分配的自备款，就是要用未来收入进行 支付的部分。 l 将未来的收入按照投资报酬率折现为现值，加上目前的生息资产， 就是客户当前的一生总供给金额。 l 将一生总需求金额与一生总供给金额进行比较，就可以知道按客户 目前与未来的财务状况，是否可以实现各项理财目标。 l 若无法实现所有的理财目标，需要通过调整目标金额、推迟
5、目标实 现年限、或者改变投资报酬率假设来实现一生资金的供需平衡。 6、理财目标需求与供给能力分析 不考虑时间价值 案例：理财目标需求与供给能力分析 7、供给缺口或剩余分析 l 供给缺口（需求过大）目标总需求资源总供给 l 有供给缺口时, 依照理财目标优先顺序筛选,优先考虑顺 序在前者，或延长年限、降低目标额 l 供给剩余（供给有余）资源总供给目标总需求 l 有供给剩余时,说明所有的理财目标均能如期达成。当 供给剩余大于遗产税免税额时,表示需要事先做遗产节税规划 ，可用分年赠与或投保终身寿险的方式。 案例：计算供给缺口考虑货币时 间价值 l 条件：5年购房50万，10年子女教育20万，20年退休
6、 100万，投资报酬率5% ，现有资产10万。若工作期年支 出6万，年收入10万，供需缺口如何? l 总需求=购房现值39.2万+教育金现值12.3万+退休金 现值37.7万+支出现值78.5万=167.7万 l 总供给=收入现值130.9万+资产10万=140.9万 l 总需求167.7万总供给140.9万。 l 供给缺口=167.7万- 140.9万=26.8万。 l PMT（5i，20N，26.8PV，END）=2.05万。 2.05/10=20.5%，需增加20.5%收入。每年达12.05万才能 满足所有理财目标。 二、个人保险规划实务 l 寿险需求规划原理 l 生命价值法 l 遗属需
7、要法 l 不同计算基准下保险诉求重点 l 保险需求计算方法的选择原则 l 应有保额的影响因素 l 保险规划的程序 l 保险需求的计算 （一）寿险需求规划原理 （二）计算保险需求生命价值法 l 假设被保险人现年30岁，年收入为10万元，个人年 支出为3万元，打算60岁退休。 l 如果不考虑货币时间价值，假设收入成长率支出成 长率储蓄利率，如果被保险人现在死亡，则未来一生的 净收入会减少(10万元-3万元)(6030)210万元，这个 数额就是按照生命价值法计算的应有保额。 l 如果考虑货币时间价值，如果投资报酬率为3%，那 么，考虑折现因素，30年每年7万净收入的现值 =PV(3%,30,7)=
8、137.2万，是被保险人年收入的13.72倍，这 是考虑货币时间价值按照生命价值法计算的应有保额。 生命价值法（净收入弥补法） （三）计算保险需求遗属需要法 l 仍然使用上面的例子。如果被保险人现在死亡，遗 属还要生活50年，每年的生活开支是5万元，目前可变现 资产为20万元，按照遗属需要法，保额总需求5万元 (8030)20万元230万元。 l 由于遗属需要法可以方便地调整原来生涯规划中不 足或超出的部分，所以，经常采用这种方法计算应有保额 。 l 如果考虑货币时间价值，遗属未来生活开支的现值 PV(3%,50,50000,0,1)=132.5万元，扣除可变现资产净值20 万元，应有保额=1
9、32.5万元20万元=112.5万元，是被保 险人年收入11.25倍。 l 使用遗属价值法计算的保额需求与前面使用生命价值 法计算的保额需求，差异不大。 遗属需要法 （四）不同计算基准下保险诉求重点 遗嘱需要法 l 单身无负担者不需保险 l 以遗属生活费需求投保 l 结婚及生子时加买保险 l 依据负债金额年限投保 l 需奉养父母依余命投保 l 丧葬费应纳入保额中 l 自己的生活费可排除但若考虑全残也可纳入 l 需扣除已累积净值 净收入弥补法 l 工作时开始投保 l 以未来收入能力投保 l 升迁加薪时加买保险 l 离退休期愈长保额愈高 l 创业者企业保险需求高 l 以理赔金代替工作能力 l 以净
10、收入的观点考虑，自己的生活费也可排除 l 不需扣除已累积净值 保险需求计算方法的选择原则 l 在客户未婚、没有依赖人口时，可以根据生命价值法计 算所需保额。在开始工作时，针对未来收入能力进行投保。 投保时不需要专门考虑收入成长率，可以在以后职位升迁或 加薪时加买保额即可。 l 生命价值法的原理是以理赔金弥补保险事故发生引起收 入下降的负面影响，因此，通过生命价值法计算出来的保额 需求一般不需要扣除过去已累积的资产净值。 l 遗属需要法的原理是以理赔金保障遗属未来生活开支所 需，由于已累积的资产净值可以供养遗属生活开支，所以， 通过遗属需要法计算出来的保额需求一般需要扣除过去已累 积的资产净值。
11、 保险需求计算方法的选择原则 l 遗属需要法在结婚、生子、购房时要针对增加的家庭生 活费与负债额，加买保险；生命价值法在大幅加薪时才需要 加买保险。 l 对于以自我为中心的客户而言，更适合用生命价值法计 算应有保额；对于以家庭为中心的客户，更适合用遗属需要 法计算应有保额。 l 对于生命价值法，可以根据夫妻的净收入分别计算其所 需保额；对于遗属需要法，通常先算出家庭的总保额需求， 然后再根据夫妻的收入比例进行分摊。 （六）应有保额的影响因素 l 年龄。年龄越大，工作年限就越短，未来工作收 入的现值就越小，因此，应有保额也越低。 l 个人支出占个人收入的比例。个人支出占个人收 入的比重越大，净收
12、入就越少，一旦个人不存在，对家庭 的负面影响也就越小，因此，所需的保额也越低。 l 个人收入的成长率。个人收入成长率越高，折现 率愈低，生命价值越大，因此，应有保额也就越高。 l 投资报酬率。投资报酬率越高，折现率越高，生 命价值越低，因此，应有保额也就越低。 （七）保险规划的程序 l 先依照客户的保障需求做好人寿保险规划，再考 虑客户的预算能力来规划险种。 l 如果预算充足，可以增加终身寿险的保险金额， 降低定期寿险的保险金额。 l 如果预算不足，可降低终身寿险的保险金额，增 加定期寿险的保险金额。 l 如果通过降低终身寿险，预算仍然不够，那么， 可以缩短定期寿险的保险年度，尽量不要减少客户
13、所需的 保险额度。 l 如果客户目前的保费预算非常低，可以考虑以保 障范围受限制的意外险来代替寿险。 （八）保险需求的计算 l 按照前面所讲的生命价值法和遗属需要法，可以利用 EXCEL计算保险需求。 l 对于遗属需要法，除了考虑生活开支的现值之外，还需 要考虑子女高等教育费用；如果要赡养父母，还需要依照其 余命来投保；另外，还要考虑贷款余额、丧葬费用等。 l 在计算出应有保额之后，再与目前已投保的金额进行比 较，可以计算还要加买多少保额。然后，根据费率表计算所 需要的保费。 保险需求计算 l 生命价值法或净收入弥补法 应有保额=PV(实际投资报酬率, 离退休年数, 工作期净收入) l 遗属需
14、要法=PV(实际投资报酬率, 遗属生活 保障年数, 遗属年生活费)+子女高等教育金现值+ 房贷及其他负债+丧葬最终支出现值-家庭生息资 产 用EXCEL计算保险需求 三、个人投资规划实务 （一）理财目标的期限与投资工具的波动搭配 以两种投资工具为例 （二）理财目标、理财资源与期望报酬率 （三）资金配置的考虑 （四）一个目标一个投资工具的配置方式 四、理财规划案例分析 l 静态分析案例 l 动态分析案例 （一）静态分析案例 l 案例吕先生家庭理财规划 l 背景介绍：吕国雄先生现年32岁，李玉凤女 士30岁，夫妻均为上班族，结婚三年，儿子吕伟 哲两岁。吕先生从朋友那里得知，江金先生是一 位有经验的理财规划顾问，为了解当前的财务状 况能否满足换房、送子女出国念书以及退休的需 要，并分析当前的投资与保险组合是否恰当，吕 夫妇约定时间后主动查找江顾问进行讨论。 理财目标概述 吕先生家庭有以下的理财目标： l 两年内购置15万元的自用车。 l 希望从明年开始，每年1万元全家国外旅游。 l
