第三章第三章 创业投资机构及其组建创业投资机构及其组建 主要内容主要内容 l第一节 创业投资的资金来源l第二节 创业投资机构及其组织形式 l第三节 公司型创投企业的组建l第四节 合伙型创投企业的组建l第五节 信托型创投企业的组建l第六节 创投管理企业的组建l案例：如何创立一家创业投资公司 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l用于创业投资的资金，又称作创业资本，它在创业投资中发挥着基础性的作用创业资本的主要来源：–富有的家庭和个人–机构投资者–企业–政府–国外机构 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l1、富有家庭和个人 l在创业的早期阶段，创业的资金主要来自于创业者自己以及一些富有的个人资本这些富有的个人被称为天使投资者（Angels）l天使投资者通常是创业者的朋友、亲戚或商业伙伴，由于他们对该企业家的能力和创意深信不疑，因而愿意在业务远未开展进来之前就向该企业家投入大笔资金l天使投资者具有决策简便、制约较少、敢于冒险、勇于创新的特点，通常投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l天使投资者群体包括具有敏锐的商业头脑和大量资金的公司经理们、商业银行和投资银行的富有的客户。
l—被创业投资的高额回报所吸引；l—资本收益税（28%）和普通收入税（39%）的差别；l—高额遗产税及财富的代际转移 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l从创业投资发展趋势来看，个人资本在数量上已经不占优势，但由于个人投资者具有较强的风险承受能力，仍是创业投资发展中不可缺少的一个重要资金来源l例如在美国，个人资本是创业资本的第三大资金来源，占10%左右；在英国，个人资本是创业资本的第五大资金来源，接近6% 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l2、机构投资者（金融机构） l长期以来，银行、证券、保险以及其他机构投资者是相当保守的，它们主要投资于政府债券和高红利股票但20世纪80以后创业投资可能带来丰厚回报的前景和事实，促使这些机构改变投资方针，再加上政府也放松了对这些机构的严格管制，于是，这些机构投资者成了创业投资的主要来源之一为了减轻这些机构投资者的风险顾虑，创业投资公司常采用利润分享、有限合伙和投资限制协议等方式控制风险 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l目前，包括银行、证券、保险和各种基金在内的广义金融组织的资金实际上占据了国外创业资本总额的60%～70%。
l在美国，养老基金是创业投资的第一大资金来源，约占创业资本总量的50%；捐赠为第二大资金来源，占20%；个人资本是创业资本的第三大资金来源，占10%左右；一般公司和保险公司资本并列为创业资本的第四大资金来源，接近10%l在英国，人寿基金排位第一，大约占40%；银行和保险公司分别名列二、三位，各占15%左右；公司投资者位列第四，大约占10%；个人资本是创业资本的第五大资金来源，接近6% 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l3、大型企业和企业集团l大型企业和企业集团通常下设一个独立的创业投资机构——产业附属投资公司（Corporate Venture Investors/direct Investors），代表母公司的利益进行创业投资l它们经常投资于那些与自己战略利益有关的创业企业，以合资或联营的方式向这些公司注入资金 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l大公司进入创业投资的主要目的是为企业长远发展进行战略投资，寻求符合企业战略需要的高新技术项目，使企业不断地拥有技术优势，在长期竞争中立于不败之地l大型企业投资的创业资本可以比较低的价格收购创业企业，对投资企业而言是一种成本相对较低、收益相对较高地获取技术优势的方式。
l对创业企业来说，则可以从大企业获得营销、资金、管理和技术等方面的多种支持 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l在美国，一般公司和保险公司资本并列为创业资本的第四大资金来源，接近10%；在英国，公司投资者位列第四，大约占10% 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l4、政府资本 l创业投资虽然基本属于商业活动，但由于创业投资可以极大地促进科技进步，存在极大的外部效应，具有一定的公共产品性质，因此在创业投资的发展过程中，各国政府都曾给予了不同程度的资金扶持但政府直接提供的资本不多，主要是提供少量种子资金 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l例如在英国，政府和其他机构资金在全部创业资本中的占比不足5%l在一些新兴国家和发展中国家，由于私人资本和企业资本相对缺乏，政府对创业资本予以资金扶持的力度要比西方发达国家稍大一些 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l政府介入创业投资业主要是基于发展经济、增强国际竞争力的需要，政府提供资金的方式包括直接投资和融资担保等等 l（1）直接投资：政府作为创业投资的一个投资主体，通过财政拨款或通过发行政府债券的形式形成创业投资基金，组建创业投资公司，直接参与创业投资。
或者将创业投资基金投入到由非政府经营的创业投资公司中去，形成创业资本 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l（２）融资担保：融资担保是政府进入创业投资业的另一种方式它包括两种形式：–为创业投资公司提供融资担保最典型的是美国的小企业投资计划（SBIC）；–对创业企业的融资进行担保l政府投资不符合创业投资的特性政府投资不符合创业投资的特性（资金性质、风险承受能力、管理能力、监督管理、行政干预） 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l5、境外资本 l随着跨国创业投资活动的日益活跃，境外资本也成为一些经济开放程度较高国家创业投资的重要资金来源吸引国外资金参与本国创业投资活动，不仅增加了资金供应，更重要的是吸引随之而来的技术和管理，这对创业投资的成功至关重要，甚至不可缺少 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l在日本、以色列和我国台湾等地，境外资本构成了创业资本的重要资金来源即使在创业资本的发源地英国，国外资金在创业资本的地位也在步步上升，目前大约占到40%以上l日本、以色列等通过“走出去、请进来”的方式，吸引国外资金参与本国创业投资活动已经成了一条可资借鉴的重要经验。
第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l6、各种资金来源的比较分析l从国外创业投资的发展历程来看，富有的个人与家庭、大型企业和其他机构的资本曾经是创业投资的重要来源其中，天使资本一般是对早期阶段的创业活动进行支持，而大型企业和企业集团的资本主要是由附属的投资公司代表母公司的利益进行战略投资，并服从母公司的战略发展需要 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l随着私募创业投资基金（Private equity fund）的出现，创业资本的资金来源渠道日趋多元化，各种基金如养老金等契约性金融组织进入创业资本的比重大大增加，并且已经成为创业资本的主要资金来源 第一节第一节 创业投资的资金来源创业投资的资金来源l20世纪90年代以来，随着世界经济一体化进程的加快，创业投资的国际化趋势越来越明显，跨国创业投资已经成为国际直接投资（FDI）的重要组成部分l此外，由于创业投资具有高风险性和较强的外部效应，各国政府都对创业投资给予了不同程度的资金扶持，政府资金也是创业投资早期发展阶段的重要资金来源 第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 l一、创业投资企业的类型一、创业投资企业的类型 l根据创业投资企业财产的组织形式不同，可以分为个人业主制（独资）创业投资企业、合伙制创业投资企业、公司制创业投资企业等三种l根据企业法律地位的不同，可以分为法人企业和非法人企业两种。
第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 l（一）个人业主制创业投资企业（一）个人业主制创业投资企业 –个人业主制创业投资企业，又称个体创业投资企业或个人独资创业投资企业，它是指依法设立的，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对创业投资企业债务承担无限责任的经营实体 –个人独资创业投资企业具有以下特点：第一，个人独资企业是由一个自然人投资的企业；第二，个人独资企业的财产为投资人个人所有；第三，个人独资企业的投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任；第四，个人独资企业是一个人投资的经营实体 第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 l（二）合伙制创业投资企业（二）合伙制创业投资企业 –合伙制创业投资企业是指由两个或两个以上的合伙人，根据合伙协议共同投资，共同经营、共负盈亏的创业投资企业合伙制创投企业既不是公司，也不是独立法人 –合伙企业的组织形式主要有普通合伙制和有限合伙制 –目前国内合伙制创投企业主要采取有限合伙制 第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 l有限合伙制是美国等西方国家创业投资机构的主流模式 ：–有限合伙制能够有效地降低企业的运作成本–合伙制企业因为不具有法人资格而不成为税法上的纳税主体，从而避免了公司制下的重复纳税问题 –通过多种机制和协议条款来防范潜在的代理风险 –有限合伙协议将创业投资家的报酬与投资者的收益直接联系起来 第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 l（三）公司制创业投资企业（三）公司制创业投资企业 –公司制创投企业是指创投企业以有限责任公司或者股份公司的形式设立，具有独立法人资格，以自己的名义行使民事权利并独立承担民事责任。
–公司制创业投资企业包括有限责任公司（由50个以下股东出资设立，含一人有限责任公司）和股份有限公司（设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人）–创业投资公司是企业法人，有独立的法人财产，享有法人财产权 第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 l（四）不同创业投资机构组织形式的比较（四）不同创业投资机构组织形式的比较 –不同的创业投资机构组织形式，在所有权、所有者责任、开业成本、公司连续性、权益转让、资金要求、管理监控、利润分配、损失分担和对资金的吸引力等方面具有不同的特点 –不同的创业投资机构组织形式的优点与缺点比较 第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 l（五）美国创业投资企业的组织形式（五）美国创业投资企业的组织形式 –独立的私人创业投资公司 –独立的小企业投资公司（SBICs） –工业公司或金融机构等筹建的附属创业投资公司 –有限合伙型创业投资基金 第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 l二、创业投资基金及其组织架构二、创业投资基金及其组织架构 –与创业投资企业相关的一个重要概念是创业投资基金(Venture Capital Fund) ，简称“创投基金”。
–创业投资基金是创业投资基金企业的代名词，是指由确定多数或不确定多数投资者以集合投资方式设立基金，委托专业性的创业投资管理机构管理和运用基金资产，主要对未上市创业企业尤其是科技型未上市创业企业提供权益资本，并通过资本经营服务直接参与企业创业，当企业创业成功即退出投资，以实现资本增值和进行新一轮投资的一种特定类型的投资基金 第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 l二、创业投资基金及其组织架构二、创业投资基金及其组织架构 –创业投资基金通常按照“集合出资、专家管理、收益共享、风险共担”的原则运作–在美国，投资基金的法律称谓是“投资公司（investment company）”（1940年的《投资公司法》）；后又将其界定为“企业发展公司（Business Development Company）” （1980年的《小企业投资促进法》）–在国内很多场合，人们习惯把创业投资企业与创业投资基金、创业投资公司等同起来，并用创业投资基金来代指创业投资企业（公司）（讨论） 第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 l（二）创业投资基金的组织架构（二）创业投资基金的组织架构 –创业投资基金根据组织架构的不同，可分为公司型创业投资基金、有限合伙型创业投资基金、信托契约型创业投资基金三种：–公司型创业投资基金是指创投基金企业以有限责任公司或者股份公司的形式设立，具有独立法人资格，以自己的名义行使民事权利并独立承担民事责任。
投资者投资于创投基金以后便成为创投基金公司的股东，通过出席股东大会、选举董事等方式参与创投基金公司的重大决策，设立的依据是《中华人民共和国公司法》及相关法律、法规 第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 l（二）创业投资基金的组织架构（二）创业投资基金的组织架构 –有限合伙基金由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人作为基金的执行管理人凭借其市场信誉和管理经验负责投资基金的运作与管理，在基金中的出资比例较少，一般仅为1%，对投资基金的债务承担无限责任；而有限合伙人作为基金的主要投资者，出资比例通常为99%，不参与投资基金的运行与管理，对投资基金承担有限责任设立的依据是《中华人民共和国合伙企业法》及相关法律、法规 第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 l（二）创业投资基金的组织架构（二）创业投资基金的组织架构 –信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为 –信托制创业投资基金依据信托契约成立，以信托契约方式将投资者（委托人和受益人）、基金管理公司（受托人）和金融机构（保管人）之间的关系加以书面化、法律化，监督和规范当事人行为。
–设立依据是《中华人民共和国民法通则》、《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国信托法》等法律、法规 第二节第二节 创业投资机构及其组织形式创业投资机构及其组织形式 l（三）创业投资基金各种组织形式的比较分析（三）创业投资基金各种组织形式的比较分析 第三节第三节 公司型创业投资企业的组建公司型创业投资企业的组建l依据《中华人民共和国公司法》、《创业投资企业管理暂行办法》、《外商投资创业投资企业管理办法》等法律法规，创业投资企业可以以有限责任公司、股份有限公司或法律规定的其他企业组织形式设立l以公司形式设立的创业投资企业，可以委托其他创业投资企业、创业投资管理顾问企业作为管理顾问机构，负责其投资管理业务 第三节第三节 公司型创业投资企业的组建公司型创业投资企业的组建l一、创业投资有限责任公司（基金）一、创业投资有限责任公司（基金）–创业投资有限责任公司由五十个以下股东出资设立 –可以事先确定有限的存续期限，但是最短不得短于7年 –实收资本不低于3000万元人民币，投资者（出资股东）人数不得超过50人单个投资者对创业投资企业的投资不得低于100万元人民币所有投资者应当以货币形式出资–股东会、董事会、监事会和管理层组成的“三会一管”的组织结构 第三节第三节 公司型创业投资企业的组建公司型创业投资企业的组建l（二）创业投资股份有限公司（基金）（二）创业投资股份有限公司（基金） –创业投资股份有限公司的设立，可以采取发起设立或者募集设立的方式 ：–发起设立，是指由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司 –募集设立，是指由发起人认购公司应发行股份的一部分（不少于35%），其余股份向特定对象募集（私募）而设立公司–设立创业投资股份有限公司，应当有二人以上二百人以下为发起人 第三节第三节 公司型创业投资企业的组建公司型创业投资企业的组建l（二）创业投资股份有限公司（基金）（二）创业投资股份有限公司（基金）–实收资本不低于3000万元人民币。
投资者人数不得超过200人，单个投资者对创业投资企业的投资不得低于100万元人民币所有投资者应当以货币形式出资–股东大会、董事会、监事会和管理层组成的“三会一管”的组织结构与治理结构 第四节第四节 合伙型创业投资企业的组建合伙型创业投资企业的组建 l根据《中华人民共和国合伙企业法》规定，合伙企业的收入不需要像一般公司一样纳税，而其合伙人需要根据合伙企业的生产经营所得和其他所得，依法缴纳交个人所得税l根据《中华人民共和国企业所得税法》规定，居民直接投资于其他居民企业所得的股息、红利等权益性收益免征企业所得税 第四节第四节 合伙型创业投资企业的组建合伙型创业投资企业的组建l（一）普通合伙企业（一）普通合伙企业 –有二个以上五十个以下的普通合伙人–合伙人应当按照合伙协议约定的出资方式、数额和缴付期限，履行出资义务 –合伙企业的实收资本不低于3000万元人民币，或者首期实收资本不低于1000万元人民币且全体合伙人承诺在注册后的5年内补足不低于3000万元人民币实收资本所有合伙人应当以货币形式出资–合伙人对执行合伙事务享有同等的权利 第四节第四节 合伙型创业投资企业的组建合伙型创业投资企业的组建l（一）普通合伙企业（一）普通合伙企业 –按照合伙协议的约定或者经全体合伙人决定，可以委托一个或者数个合伙人对外代表合伙企业，执行合伙事务。
–合伙企业的利润分配、亏损分担，按照合伙协议的约定办理 –合伙企业对其债务，应先以其全部财产进行清偿合伙企业不能清偿到期债务的，合伙人承担无限连带责任 第四节第四节 合伙型创业投资企业的组建合伙型创业投资企业的组建l（二）有限合伙企业（二）有限合伙企业 –有限合伙企业由普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任 –有限合伙企业由二个以上五十个以下合伙人设立；有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人有限合伙企业名称中应当标明“有限合伙”字样 –每个有限合伙企业都有规定的年限，通常是10年，最多延期2次，每次1-2年不等 第四节第四节 合伙型创业投资企业的组建合伙型创业投资企业的组建 第四节第四节 合伙型创业投资企业的组建合伙型创业投资企业的组建 第五节第五节 信托型创业投资企业的组建信托型创业投资企业的组建l私人股权投资信托公司的设立依据，是《中华人民共和国信托法》、《信托公司管理办法和《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》l信托当事人：委托人 、受托人、受益人 l设立信托公司，应当采取有限责任公司或者股份有限公司的形式，应当经中国银行业监督管理委员会批准，并领取金融许可证 第五节第五节 信托型创业投资企业的组建信托型创业投资企业的组建–私人股权投资信托，是指信托公司将信托计划项下资金投资于未上市企业股权、上市公司限售流通股或中国银监会批准可以投资的其他股权的信托业务。
–信托公司在管理私人股权投资信托计划时，可以通过股权上市、协议转让、被投资企业回购、股权分配等方式，实现投资退出–信托公司管理私人股权投资信托，可收取管理费和业绩报酬 –私人股权投资信托计划设立后，信托公司应亲自处理信托事务，独立自主进行投资决策和风险控制 第五节第五节 信托型创业投资企业的组建信托型创业投资企业的组建 第六节第六节 创业投资管理企业的组建创业投资管理企业的组建l创业投资管理企业以受托管理创投企业的投资业务为主营业务同一创业投资管理企业可以受托管理不同的创投企业 l受托管理创投企业的创业投资管理企业应具备下列条件：第一，以受托管理创投企业的投资业务为主营业务；第二，拥有三名以上具有三年以上创业投资从业经验的专业管理人员；第三，注册资本或出资总额不低于100万元人民币或等值外汇；第四，有完善的内部控制制度 l创业投资管理企业可以采取公司制组织形式，也可以采取合伙制组织形式 案例：如何创立一家创业投资公司案例：如何创立一家创业投资公司法人组织的条件：法人组织的条件：1 1、含有农业行业的咨询专家：、含有农业行业的咨询专家：战略专家、财务专家、市场营销专家、战略专家、财务专家、市场营销专家、农业食品行业技术专家农业食品行业技术专家2 2、含有：上市律师、会计师、投行资、含有：上市律师、会计师、投行资深人士深人士3 3、能投入、能投入1010万人民币，投入期至少万人民币，投入期至少1010年年4 4。
专家团队有跟投能力专家团队有跟投能力5 5、以上专家组建一家注册资本超过、以上专家组建一家注册资本超过3030万的投资管理咨询公司万的投资管理咨询公司自然人能符合下列条件：自然人能符合下列条件：1 1、必须条件：、必须条件：(1)(1)能一次性投入能一次性投入300-600300-600万人民币，万人民币，投入期至少投入期至少1010年年2 2、必须条件：、必须条件：有超过有超过20002000万的总资产万的总资产股东股东一个法人一个法人若干个自然人若干个自然人 创业投资公司的组织形式创业投资公司的组织形式创业投资创业投资公司公司组织形式组织形式基金托管基金托管公司公司注册资本注册资本基金公司基金公司决策机构决策机构利润分配利润分配费用开支费用开支最高限额最高限额投资方向投资方向有限责任有限责任公司公司管理咨询管理咨询公司管理公司管理首期注册首期注册60006000万，万，实收资本实收资本第一期第一期30003000万万成立投资委成立投资委员会决策员会决策（（7 7人）人）管理公管理公司分配司分配30%30%，自，自然人分配然人分配70%70%第一期第一期3000万万资本金资本金8%8%，，每年每年240240万万50%50%投资投资农业、食品农业、食品业，业，50%50%投投资其他行业资其他行业 1 1、寻找投资管理咨询专家、寻找投资管理咨询专家6 6人人其中：战略、财务专家其中：战略、财务专家1 1人，人，营销专家营销专家1 1人，行业专家人，行业专家1 1人，人，上市律师（懂上市操作）上市律师（懂上市操作）1 1人，人，上市保荐人上市保荐人1-1-人各出资人各出资10-1510-15万不等万不等2 2、顾问：上市保荐人、顾问：上市保荐人1-21-2人，人，关系资源关系资源2-32-3人人出资出资300-900300-900万，最低出资万，最低出资300300万，最高出资万，最高出资900900万。
万1 1股股300300万成立创业投资公司的运作流程成立创业投资公司的运作流程-1第一步第一步募集专家募集专家募集投资人（自然人）募集投资人（自然人） 成立创业投资公司的运作流程成立创业投资公司的运作流程-2第二步第二步公司的运作公司的运作1 1、创业投资的股东、创业投资的股东1 1个法人、个法人、2020个以下的自然人、其中法人为投资管理咨询公司，即为投个以下的自然人、其中法人为投资管理咨询公司，即为投资人又为操作创业投资公司运作，自然人为单一投资人资人又为操作创业投资公司运作，自然人为单一投资人2 2、股东投资的资金运作、股东投资的资金运作A A、现金流出、现金流出（（1 1）用于公司的日常开支：房租、人工、差旅费、调查费等，每年）用于公司的日常开支：房租、人工、差旅费、调查费等，每年按资本的按资本的8%8%，即，即240240万用于开支万用于开支（（2 2）项目投资，原则上单个项目投资不高于）项目投资，原则上单个项目投资不高于20,20,除非全体股东同意，除非全体股东同意，可提高可提高B B、现金流入，股权退出收益、现金流入，股权退出收益（（1 1）上市，）上市，IPOIPO退出；（退出；（2 2）第三方并购退出；（）第三方并购退出；（3 3）被投资单位回）被投资单位回购；（购；（4 4）项目清算退出）项目清算退出3 3、资金投资方向（、资金投资方向（1 1）农业、食品业）农业、食品业3 3年内可上市公司年内可上市公司 （（2 2）其他：认为可上市）其他：认为可上市IPOIPO退出的行业退出的行业4 4、项目来源（、项目来源（1 1）找各市政府合作，成立农业产业链科创投研究会）找各市政府合作，成立农业产业链科创投研究会（（2 2）专家参与大学培训，演讲熟悉项目（）专家参与大学培训，演讲熟悉项目（3 3）人脉关系资源介绍）人脉关系资源介绍5 5、投资项目决策：由创业投资公司股东与管理公司专家共同组成投资、投资项目决策：由创业投资公司股东与管理公司专家共同组成投资决策委员会共同决策，投票决定投资项目，管理公司跟投决策委员会共同决策，投票决定投资项目，管理公司跟投5-20%5-20% 成立创业投资公司的运作流程成立创业投资公司的运作流程-3第三步第三步洽谈合作条件洽谈合作条件投资管理咨询公司责任、权力投资管理咨询公司责任、权力 1、寻找投资项目、寻找投资项目→选择投资项目选择投资项目→派出营销、派出营销、战略、财务专家帮助投资企业达成上市目标战略、财务专家帮助投资企业达成上市目标→上市后退出规划上市后退出规划 2、利益：月基本工资、利益：月基本工资+股权收益分配股权收益分配 创业投资公司义务创业投资公司义务1 1、投资决策投资项目，决策人：投资决策委员会、投资决策投资项目，决策人：投资决策委员会2、利益：股权利益分配、利益：股权利益分配 成立创业投资公司的运作流程成立创业投资公司的运作流程-4关于投资管理关于投资管理咨询公司咨询公司创投定位：创投定位：1 1、寻找项目、寻找项目→→选项目选项目→投资项目投资项目→派人出任董事参与管理派人出任董事参与管理2、企业上市业绩达成咨询定位，帮助企业寻找人才，战略，、企业上市业绩达成咨询定位，帮助企业寻找人才，战略，市场营销，绩效机制，财务管理市场营销，绩效机制，财务管理定位定位战略专家战略专家1 1名、财务专家名、财务专家1 1名、市场营销专家名、市场营销专家1 1名，名，绩效专家绩效专家1 1名，名，( (曾在外资大型企业担任过中方高级人员，并曾在外资大型企业担任过中方高级人员，并且在咨询界有一定知名度且在咨询界有一定知名度) )律师律师1 1名（上市经验丰富），上市保荐人名（上市经验丰富），上市保荐人1-21-2名（兼职）（担名（兼职）（担任过多家上市公司保荐人）任过多家上市公司保荐人）行业顾问：行业顾问（兼职）行业顾问：行业顾问（兼职）1-21-2名，名，关系顾问（兼职）关系顾问（兼职）1-21-2名名人才能力人才能力投资投资10-1510-15万人民币万人民币个人收入：个人收入：A A、全职专家月基本薪酬、全职专家月基本薪酬（来源：创业公司支付（来源：创业公司支付1.5-21.5-2万人民币）奖金：不一定（第三方支付）、个人投资万人民币）奖金：不一定（第三方支付）、个人投资收益：上市股票收入，托管基金收益：按分配制度收益：上市股票收入，托管基金收益：按分配制度B B、兼职、兼职顾问顾问人员：人员：5000-80005000-8000元不等元不等基本条件基本条件定额方式：定额方式：30003000万万×8%=240×8%=240万万/ /年，由投资管理咨询公司开年，由投资管理咨询公司开出咨询发票，创业投资公司付款出咨询发票，创业投资公司付款房租、水电：房租、水电：3 3万万×12=36×12=36万万/ /年年 人工：人工：1818万万/ /年年×7=126×7=126万万/ /年年（差旅费：（差旅费：2 2万万×12=24×12=24万万/ /年年 招待：招待：2 2万万×12=48×12=48万万/ /年年其他开支：其他开支：7 7万万/ /年年每年预算每年预算服务于已投资企业的营销、战略、财务服务于已投资企业的营销、战略、财务专门全资成立专门全资成立营销咨询公司营销咨询公司 拟成立创业投资公司的核心竞争力拟成立创业投资公司的核心竞争力项目一般创业投资公司优秀创业投资公司拟成立的创业投资公司投资金额无差距无差距无差距（我们大的项目不能做，资金不够）品牌无有，已有成功实例无上市运作无有，但不明显无，都是由证券公司上市保荐人运作董事席位参与重大决策无无无对融投资单位的业绩提升一般良好提供很好的服务，我们不仅是一个投资基金单位，更是一个专业的上市业绩达成咨询公司，我们有专业的管理专家行业一般良好利用某著名大学优势找各行业专家资本与知识管理混合型的创业投资公司，中国只有资本与知识管理混合型的创业投资公司，中国只有2 2家，其中新华信管理咨询公司与上市公司家，其中新华信管理咨询公司与上市公司新疆天业新疆石河子开发总公司成立的北京天缘创业投资中心，清科咨询发展为清科创投新疆天业新疆石河子开发总公司成立的北京天缘创业投资中心，清科咨询发展为清科创投技术技术→→产品产品→服务服务→资本资本→知识管理知识管理 创业投资的盈利分析创业投资的盈利分析————（（100%100%成功）成功）比如：某自然人投入比如：某自然人投入300300万，作为创业投资发起人万，作为创业投资发起人按每五年一次投入退出计算按每五年一次投入退出计算五年内：投资五年内：投资300300万，开支万，开支9090万，剩余万，剩余210210万投入，万投入，2.12.1元元/ /股，买股，买100100万股，万股，五年内五年内1010送送2020，则持有，则持有300300万股万股若五年后，若五年后，100100万股上市退出。
退出时，每股万股上市退出退出时，每股3030元，可收回元，可收回300×30=6000300×30=6000万万 60006000万，分配给管理公司万，分配给管理公司30%30%，，18001800万，个人可得万，个人可得42004200万万第二个五年内，投入第二个五年内，投入39003900万，回收投入的万，回收投入的300300万，万，39003900按按1616倍回报，可得倍回报，可得6.26.2亿亿 6.2亿，分配给管理公司亿，分配给管理公司30%，，1.8亿，个人可得亿，个人可得4.4亿亿第三个五年：第三个五年：4 4亿资金中，收回亿资金中，收回0.40.4亿，再投入亿，再投入4 4亿，投资回报亿，投资回报1010倍计算，倍计算，得到得到4 4亿亿×40=40×40=40亿，分配得亿，分配得2828亿亿第一个五年第一个五年计划让计划让300300万万变成变成42004200万万如何在如何在1010年内，年内，用用300300万成为万成为4 4亿的富翁？亿的富翁？第二个五年第二个五年计划再投入计划再投入3900万，万，5年后年后变成变成4亿亿十五年十五年300万投入成为万投入成为28亿亿 创业公司的盈利分析创业公司的盈利分析—25%—25%成功，成功，75%75%失败（很差结果）失败（很差结果）比如：某自然人投入比如：某自然人投入300300万，万，25%25%成功，成功，75%75%失败失败4 4个项目，成功个项目，成功1 1个，失败个，失败3 3个个五年内支出五年内支出300300万万×6%×5=90×6%×5=90万万300300万万-90-90万万=210=210万，投资万，投资4 4个，平均投资个，平均投资5050万一个万一个5050万元，按万元，按2 2元一股，可得元一股，可得2525万股，万股，5 5年内年内1010送送1010，可得，可得5050万股万股160160万投资失败，只收回万投资失败，只收回100100万万（亏损（亏损45%45%））5 5年后上市退出，按每股年后上市退出，按每股3030元，可得元，可得30×50=150030×50=1500万，万，分配给分配给30%30%给管理公司，则可得给管理公司，则可得15001500万万×70%=1050×70%=1050万万5 5年内，投资年内，投资300300万，收回万，收回1050+180=12301050+180=1230万，投资回报万，投资回报1230÷300=41230÷300=4倍，年回报倍，年回报400%400%第二个第二个5 5年，投资年，投资12001200万，投资按万，投资按25%25%成功，成功，75%75%失败，失败，年回报年回报400%，，1200*4=4800第三个五年，投资第三个五年，投资48004800万，万，按按25%成功，成功，75%失败，失败，按投资回按投资回4 4倍计算，倍计算，4800*4=1.9亿亿投资投资300300万，很差结果是：万，很差结果是：5 5年收回年收回10501050万，万，1010年收回年收回48004800万，万，1515年收回年收回1.91.9亿亿投投资资300万万，，很很差差结结果果是是：： 10年年收收回回4800万万，，15年年收收回回1.9亿亿投投资资600万万，，很很差差结结果果是是：： 10年年收收回回9600万万，，15年年收收回回3.8亿亿 创业投资公司盈利分析总结创业投资公司盈利分析总结投资投资300万入创业投资基金万入创业投资基金预计好的结果：预计好的结果：投资投资300万，第一个万，第一个5年可得年可得4800万，万，16倍回报倍回报 第二个五年可得第二个五年可得4.4亿，亿， 140倍回报倍回报第三个五年可得第三个五年可得28亿，亿， 810倍回报倍回报预计差的结果：预计差的结果：投资投资300万，万，4个项目，个项目，3个失败，个失败，1个成功个成功5年收回，年收回，1050万万10年内收回，年内收回，4800万万15年内收回，年内收回，1.9亿亿最大的风险：最大的风险：投资投资4个项目，个项目，4个项目都不能上市退出，只能个项目都不能上市退出，只能5年后年后每年分红，或投资企业倒闭，资金收不回来，但是，每年分红，或投资企业倒闭，资金收不回来，但是，公司专家千挑万选的项目公司，不可能投公司专家千挑万选的项目公司，不可能投4个项目，个项目，倒闭倒闭4个项目公司，并且都不能上市的，最大的风险个项目公司，并且都不能上市的，最大的风险成为投资单位子的股东，逐年按一般企业投资分红。
成为投资单位子的股东，逐年按一般企业投资分红投入资金退出的方法：投入资金退出的方法：1、、IPO上市退出，数倍、数十倍回报上市退出，数倍、数十倍回报2、五年后不能上市原企业创始人团队按给投资、五年后不能上市原企业创始人团队按给投资基金固定溢价回购股份回报基金固定溢价回购股份回报3、五年后不能上市，转让给第三方投资公司，、五年后不能上市，转让给第三方投资公司，可得一定的回报可得一定的回报4、企业不能上市，但企业效益尚可，可每年分、企业不能上市，但企业效益尚可，可每年分红，得到一般的投资回报红，得到一般的投资回报5、投资的目标公司，经营不善，企业倒闭，只、投资的目标公司，经营不善，企业倒闭，只可收回一定比例的本金可收回一定比例的本金投资投资600万入创业投资基金万入创业投资基金预计好的结果：预计好的结果：投资投资600万，第一个万，第一个5年可得年可得9600万，万，16倍回报倍回报 第二个五年可得第二个五年可得8.8亿，亿， 140倍回报倍回报第三个五年可得第三个五年可得56亿，亿， 810倍回报倍回报预计差的结果：预计差的结果：投资投资600万，万，4个项目，个项目，3个失败，个失败，1个成功个成功5年收回，年收回，2100万万10年内收回，年内收回，9600万万15年内收回，年内收回，3.8万万 投资人不参与经营投资管理咨询公司投资人不参与经营投资管理咨询公司如何约束和激励管理团队如何约束和激励管理团队费用定额：每年只能按资本金费用定额：每年只能按资本金6-8%，，拨款给管理公司做费用，超过部分拨款给管理公司做费用，超过部分由投资咨询公司自行解决。
由投资咨询公司自行解决支付方式：按咨询费支付方式，支付方式：按咨询费支付方式，除此之外，创业投资公司不开支除此之外，创业投资公司不开支任何费用，除货币资金外，无任任何费用，除货币资金外，无任何资产和负债何资产和负债为了保证投资者利益，创业投资为了保证投资者利益，创业投资公司对任何单位也含股东不提供公司对任何单位也含股东不提供借款、担保，如有任何问题由创借款、担保，如有任何问题由创业投资管理公司承担业投资管理公司承担所有项目，投资管理咨询公司，所有项目，投资管理咨询公司，最少须跟投投资额的最少须跟投投资额的5%，最高可，最高可达达20%，避免专家团队找项目盲目避免专家团队找项目盲目激励方式：激励方式：1、当创业投资公司获取年、当创业投资公司获取年20%以以下投资回报，则管理公司无任何管下投资回报，则管理公司无任何管理利润分成理利润分成2、当在年、当在年20%-30%之间，则创业之间，则创业投资公司支付给管理咨询公司利润投资公司支付给管理咨询公司利润分成为分成为20%3、当在年、当在年30%-40%时，则创业投时，则创业投资公司支付给管理咨询公司的利润资公司支付给管理咨询公司的利润分成为分成为30%4、当在年投资回报率大于、当在年投资回报率大于40%时，时，不论多大回报，只分配给投资管不论多大回报，只分配给投资管理公司理公司35%。
约束与激励约束与激励约束管理公司团队约束管理公司团队激励管理公司团队激励管理公司团队 。