银行财务分析1

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1、商业银行盈利模式 商业银行的盈利模式主要有利差主导型和非利差主导型两种模式，前者是以传统的资产负债业务为基础，而后者则与现代商业银行中间业务及混业经营模式的发展相关。目前我国还处在利差主导型盈利模式阶段。 我国商业银行的盈利模式现状体现为两个主体：一是收入总额中以利差收入为主体；二是利差收入中批发业务占主体。这是由于各家商业银行运用资金的渠道极为有限，主要通过发放贷款、上存存款金融机构往来等渠道来运用资金，由此决定了商业银行盈利模式的单一。根据实际情况，美国等西方国家的商业银行中间业务收入比重在50%左右，与之相比，我国商业银行非利息收入所占比重较小，尚有很大的提升空间。 我国商业银行的净利差

2、大约在3%左右，而欧美发达国家只有不到1%，这导致了存贷款业务能给银行带来巨大的利润，所以我国银行业的利润巨大，2011年16家上市银行的净利润接近9000亿，占全部两千多家上市公司利润总额的55%。股权结构我国商业银行的盈利模式现状体现为两个主体：一是收入总额中以利差收入为主体；二是利差收入中批发业务占主体。这是由于各家商业银行运用资金的渠道极为有限，主要通过发放贷款、上存存款金融机构往来等渠道来运用资金，由此决定了商业银行盈利模式的单一。根据实际情况，美国等西方国家的商业银行中间业务收入比重在50% 左右，与之相比，我国商业银行非利息收入所占比重较小，尚有很大的提升空间。股东名称股东名称持

3、股数量持股数量(股股)持股比例（持股比例（%）股份性质股份性质1.香港中央结算(代理人)有限公司5,742,158,27820.24境外可流通股2.安邦财产保险股份有限公司1,386,978,1914.89流通A股3.新希望投资有限公司1,333,586,8254.7流通A股4.中国人寿保险股份有限公司1,151,307,3144.06流通A股5.上海健特生命科技有限公司958,110,8243.38流通A股6.中国船东互保协会905,764,5053.19流通A股7.东方集团股份有限公司888,970,2243.13流通A股8.中国泛海控股集团有限公司698,939,1162.46流通A股9

4、.福信集团有限公司569,365,2272.01流通A股10.中国中小企业投资有限公司561,524,0981.98流通A股最大股东持股也不到30%，股权分散，可降低系统性风险，生存能力强财务报表摘要报告日期12/12/3111/12/3110/12/3109/12/3108/12/3107/12/31利利润表摘要表摘要主营业务收入(万元)10,311,1008,236,8005,476,8004,206,0003,501,7002,530,137主营业务利润(万元)5,073,2003,728,5002,301,1001,560,5001,041,200919,959利润总额(万元)5,06

5、5,2003,717,5002,297,6001,565,6001,048,800921,249所得税费用(万元)1,234,400873,200528,800354,800259,500287,732净利润(万元)3,830,8002,844,3001,768,8001,210,800789,300633,518基本每股收益1.341.050.660.630.420.48资产负债表摘要表摘要货币资金(万元)42,041,80033,280,50026,683,50022,605,40018,477,80011,028,084固定资产净额(万元)934,400882,300776,400451

6、,900397,800345,640资产总计(万元)321,200,100222,906,400182,373,700142,639,200105,435,00091,979,641负债合计(万元)304,345,700209,495,400171,848,000133,749,80099,967,80086,961,024所有者权益(或股东权益)合计(万元)16,854,40013,411,00010,525,7008,889,4005,467,2005,018,618现金流量表摘要金流量表摘要期初现金及现金等价物余额(万元)26,826,20017,221,70016,175,00011,

7、230,2003,702,0006,877,873经营活动产生的现金流量净额(万元)-1,988,90010,092,6003,742,2005,691,7005,320,200-1,171,183投资活动产生的现金流量净额(万元)-2,859,500-1,386,900-2,322,400-2,061,9002,111,800-4,910,123筹资活动产生的现金流量净额(万元)3,880,300928,700-345,0001,306,300134,0002,925,797现金及现金等价物净增加额(万元)-969,4009,604,5001,046,7004,944,8007,528,20

8、0-3,175,892期末现金及现金等价物余额(万元)25,856,80026,826,20017,221,70016,175,00011,230,2003,701,981 财务报表摘要主营业务收入稳定上升，且增长率高，说明企业经营良好，市场需求大，扩张能力强净利润，以递增的态势逐年增长，反应企业盈利状况良好，市场竞争力强盈利能力分析12/12/3111/12/3110/12/3109/12/3108/12/3107/12/31总资产利润率(%)1.191.280.970.850.750.69总资产净利润率(%)1.411.41.090.980.80.77成本费用利润率(%)118.1104.

9、8790.2776.2358.8766.99净资产收益率(%)23.0321.5416.8913.7514.6312.62股本报酬率(%)148.3118.6876.9165.4453.155.88净资产报酬率(%)24.9623.6419.5216.3918.2816.12资产报酬率(%)1.311.421.131.020.950.88销售毛利率(%)49.245.2742.0237.129.7336.36非主营比重(%)9.295.54-0.432.230.92-1.42主营利润比重(%)-15.45-16.45-16.66-17.9-27.8-22.22盈利能力分析通过对民生银行近几年的

10、数据进行分析，盈利能力的各项指标都处于上升的趋势。其中，净资产收益率稳步增长，说明该银行投入资本获取报酬的水平不断提高，获取收益的能力越来越强，运营效益好，对投资者保证程度高。毛利率全部在30%以上更是突出了其暴利性。当然，银行业的特殊性决定了其盈利能力比较高。偿债能力分析12/12/3111/12/3110/12/3109/12/3108/12/3107/12/31资产负债率(%)94.7593.9894.2393.7794.8194.54股东权益比率(%)5.256.025.776.235.195.46股东权益与固定资产比率(%)1,803.771,520.001,355.711,967.

11、121,374.361,451.98负债与所有者权益比率(%)1,805.731,562.121,632.651,504.601,828.501,732.77长期资产与长期资金比率(%)-1,732.651,604.601,928.501,832.77固定资产净值率(%)71.317373.0964.7465.4366.31资本固定化比率(%)1,905.731,662.121,732.651,604.601,928.501,832.77固定资产比重(%)0.290.40.430.320.380.38偿债能力分析 短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是企业当前财务能力，

12、特别是流动资产变现能力的重要标志。反应企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率、现金比率等。由于银行业的特殊性，这些指标没有意义。究其原因，是因为短期流动资产一般总量比较小。如银行同业拆借几十亿的资金，拆解几天到几个月的时间对于银行这样资产成千上万亿的大型金融机构来说不足一提，对于银行的业绩影响也可以忽略不计。 几年来民生银行的资产债率变化不太大，一直都在94%左右。符合银行标准，说明企业长期偿债能力较强，财务风险较小，并且从年几年数据来看，该指标值的波动比较小，且介于94%之间，财务数据比较稳健。其他财务指标也都符合行业标准，长期短期偿债能力强，财务风险小。成长能力分析12/12/31

13、11/12/3110/12/3109/12/3108/12/3107/12/31净利润增长率(%)34.6860.846.0953.424.5968.57净资产增长率(%)25.6827.4118.4162.68.94159.9总资产增长率(%)44.122.2327.8635.2914.6326.85净利润增长率，即本年净利润减去上年净利润之差再除以上期净利润的比值。净利润是公司经营业绩的最终结果。净利润的增长是公司成长性的基本特征，净利润增幅较大，表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强。反之，净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性。民生银行净利润增长率非常高，这一方面是银行业的特殊性

14、使然，一方面也是民生银行竞争力的体现。但随着我国银行业渐渐成熟，传统业务占银行业务的比例势必下降，银行利润增长也会减缓。 资产增长率是银行的一个重要指标，只有稳定的资产来源才能支持银行不断的扩张。在我国由于传统文化的影响，人们很喜欢将钱存入银行，这为银行提供了一个稳定又廉价的资金来源。民生银行资产增长率很高，资产增长很快，扩张能力很强。所以民生银行成长性好。资产质量分析不良贷款比例%0.780.760.690.630.690.841.22013年年1-6月月2012年年2012年年1-6月月2011年年2010年年2009年年2008年年拨备覆盖率%320.41314.53352.36357.

15、29270.45206.04150.04 银行的资产质量主要是看不良贷款的比率，银行贷款能否收回是银行风险的重要组成部分。民生银行的不良贷款比例一直保持在一个很低的水平，也低于同时期行业平均水平。拨备覆盖率很高可以确保抵御可预见的危机。由于金融危机期间国家投入4万亿救市资金，大量的借贷导致有些资金无法收回，成为不良贷款，不良贷款明年仍可能有所反弹但不会显著恶化。 总体来看，民生银行资产质量很好，不存在重大风险。行业对比与48家上市金融公司财务指标进行一下对比，其中16家为银行。可以发现民生银行出于中上水平。考虑到银行业同其他金融行业的不同，民生银行排在银行业中非常靠前的位置。排排名名名称名称每

16、股收每股收益益销售净利销售净利率率%净资产收益率净资产收益率%资产负债率资产负债率%1中国平安2.958.512.9692.722兴业银行1.7441.2217.0294.613浦发银行1.641.1415.2394.474招商银行1.5740.4915.3693.375平安银行1.4331.3112.3294.8810民生银行1.1738.7417.5494.07行业平均0.310.020.0857.9排名排名名称名称市盈率市盈率市净率市净率市现率市现率市销率市销率1光大银行4.440.880.621.812兴业银行5.031.070.923交通银行5.060.772.251.954浦发银行

17、5.120.990.582.055中国银行5.170.89-6.831.9715民生银行5.891.3516.312.22行业平均7.661.152.982.41排名排名名称名称主营收入主营收入(万万元元)净利润净利润(万元万元)总资产总资产(万元万元)股东权益股东权益(万元万元)1工商银行53,694,50023,853,2001,874,254,800123,173,9002建设银行46,074,60019,317,9001,499,576,900104,136,7003农业银行42,196,40014,509,4001,459,941,90082,717,5004中国人寿40,537,9

18、001,106,100196,067,30023,607,7005中国银行36,609,10013,943,2001,362,479,30088,925,90011民生银行10,311,1003,756,300331,321,90018,985,800行业平均7,459,1792,215,680206,357,63913,982,123其他指标主要指标主要指标2013年年1-6月月2012年年2012年年1-6月月2011年年2010年年2009年年2008年年期末期末期末期末期末期末期末总资产收益率（年化）%1.421.411.611.41.090.980.8成本收入比%28.6734.01

19、30.2635.6139.4842.1742.55资本充足率%11.6610.7511.3610.8610.4410.839.22核心资本充足率%8.28.138.417.878.078.926.6净息差%2.943.142.942.593.15净利差%2.742.962.822.493.00总资产收益率在上升，显示盈利状况良好资本充足率略高于规定的11.1%，应对风险的能力还可以。虽然民生银行的市盈率只有5.89，在股票市场上不被人看好，但这是由于银行整体性的原因导致的投资者对其担忧。且在银行业中民生银行的市盈率算比较高的。净利差，净息差比较高，盈利性好。 利率改革十多年来中国的利率市场化形

20、式上似乎是改革过半，但实质上已基本完成大部分。2012年9月26日，中国人民银行调查统计司副司长徐诺金在“珠江金融论坛”发言时就指出，中国近十多年来的利率市场化走得非常快，目前利率放开的深度、广度大大超出最初的预期。 利率市场化致利差缩小仅是短期效应，不少商业银行对利率市场化的担忧主要来源于对利差和盈利的不利影响。一般认为，利率管制是中国商业银行能够获得超高收入和利润的根本原因。目前中国的商业银行利差收入是其主要的收入来源，若放开存贷款利率管制，银行之间的竞争会越来越激烈，存款利率可能会提高，贷款利率可能会下降。面临利润巨额损失的预设前景，在推行利率市场化的问题上，商业银行似乎并不欢迎。 利率

21、市场化导致我国商业银行竞争加剧、利润下降 。一旦利率管制放开，金融机构之间存款与贷款的竞争就会加剧，银行利润也会因此而下降，对于业务单一、以存贷利差收入为主要利润来源的商业银行来说，这无疑是致命的打击。 利率市场化总结及意见 结合行业的特殊性分析，民生银行虽然盈利能力强，成长能力好，不良贷款比率低，在同行业中综合实力较强。但银行未来可能存在的系统性风险，以及利率市场化的大趋势下，银行业普遍都不会有太好的表现。 需要及时关注企业发展的动向，投资需谨慎。u我国商业银行应对利率市场化的对策建议采取新的资产负债管理模式，重点以控制利率风险为主。建立高效合理的定价体系。加大中间业务的发展。开发新产品规避利率风险。注重人才的培养。