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1、我们开始“煮酒论牛熊”圈子的第一堂课。今天讲的主要是选股的思路，我将从几个方面入手进行讲解，公告、基本面财务分析、股东股本机构和技术形态。第一讲，公告。公告我们圈子每天都在，可能大家现在慢慢跟我一起养成了晚上看公告的习惯。公告主要是指上市公司的晚间公告，因为早上上市公司的证券事务代表还没有上班，交易所的相关负责人也没有上班，所以虽然我们股票软件上看到的公告早上才出，其实第二天的公告在前一天的晚上，上市公司的证券事务代表就提交给证监会了。公告率先公布的地方在两个交易所的网站，深圳证券交易所的公告在晚上9点之前全部的公告都会发布出来了，而上海的公告晚上10点之前全部发布出来，所以我一般是先看完深圳
2、，再看上海。肯定很多人会有疑问，“公告有什么用？现在玩的是内幕交易，很多公告，主力资金都已经先知先觉进场了，这样子看，公告还有什么价值，我还不如直接从技术角度分析，看看主力资金的进出情况，是不是更靠谱一点呢！”我想说的是，主力资金做一只股票，都是有理由的，没有故事讲的上市公司他们是不会碰的，即使是一只蓝筹股，业绩的高增长、年底的高分红也是故事，也是炒作的题材。因为我们这些小散不具备调研的条件，那么公告就成为了我们了解上市公司的非常重要的一个途径。有人说，公告具有滞后性，确实！但是内幕交易不是遍布于每一家上市公司，同样，有很多新鲜出炉的公告，值得主力资金的建仓入场，据我了解，即使手头有很多的一手
3、的内部信息资料，仍有一大批私募个人和团队晚上热衷于看公告，因为他们有专业的视角和灵敏的嗅觉，往往能在公告中淘到宝。下面，我列出几个经典的公告牛股，让大家看看，公告是不是一个好的选股途径。第一种情况，次新股利好，代表股票中原特钢。大家看下2011年6月10日的公告，“中国南方工业集团公司根据十二五产业发展方向和规划布局，拟在十二五期间以中原特钢为基础，在河南省济源市及其他省辖市投资总额40亿元左右，用于发展装备制造产业。”之后一个月时间，股价上涨了66%。为什么这则公告有如此大的影响力，有以下几个原因：第一，公告的力度大。当时中原特钢的市值也就40亿左右，40亿的投资等于再造一个中原特钢；第二，
4、公告出来之前走势非常疲弱，公告前一段时间疲弱到换手率不足7%，根本没有资金介入的迹象，这就是“清白股”的代表，所以它的走势不会一蹴而就，主力资金肯定会找机会进，涨停次日6月13日就给了机会，之后边洗边拉。第三，是次新股，之前从来没被炒作过，这个很重要，也是我之前反复强调的，因为之前没有被炒作，没有概念，所以不会吸引短线客，不会有套牢盘，拿着的都是坚定的筹码。版块热点起来的时候也是一样，比如去年的文化概念，主力找的标的就是上市不久的天舟文化，环保找的就是中电环保，所以利好、热点，往往对超跌次新股的影响特别大。第二种情况，隐性公告。这种公告不容易察觉，就是我们晚间在看公告的时候不能一眼看出是不是利
5、好，而这样的公告往往实质是很大的利好，而股价也极具爆发力。代表个股，海宁皮城和力帆股份。先看海宁皮城，3月8日晚上，出了一则公告，“刊登佟二堡二期裘皮皮装市场初次招商情况公告”。这则公告很长，一大堆的信息，但是有用的就一句话，“本次招商结果与项目可行性报告预计相比，租售比例有所调整，租售价格有较大幅度提高。其中销售价格约为预计数的3倍，租赁单价约为预计数的2倍。”海宁皮城做什么的，就是建个市场提供摊位、店面给别人做生意用的，跟小商品城一样，而店面、摊位租的好，那上市公司收入是不是讲大大的提高呢，对业绩将产生实质的影响。这则公告出了之后，股价逆市涨了20%。这种公告的特点是隐蔽性极强，但是一旦发
6、现分析的难度却不大，但是能产生实实在在的收益。再举一个例子，力帆股份。公告的内容是39亿布局乘用车，看下公司的主营构成，汽车及其配件占了49%，是公司的主业，并且我们平时要面对的对于主业的扩充的公告太多了，每天都有上市公司扩厂房，扩生产线，但是如果产品卖不出去，只会增加库存，并且有些是非公开发行，是以圈钱为目的，所以这并不是利好所在。但是股价之后上涨了23%左右，那利好在什么地方呢，其实玩的也是文字游戏，掩藏的很深，公告里的一句话，：“今年公司乘用车的增长态势初现。1月，公司乘用车产销量分别为6790辆和6338辆，同比增长了74.77%和18.16%。而1月我国汽车市场整体增速为负增长，特别
7、是自主品牌乘用车，正延续去年的走势，陷入市场份额节节下滑的严峻形势之中。”说明公司乘用车的销量是非常理想的，这是业绩的影响不是虚的，是实打实的。这些公告往往隐藏的很深，所以相比那些热门公告，次日不会高开很多，没有追涨的风险，可以说是买的放心，涨得舒心！上面两个是我个人比较推崇的公告，下面列出两个个人不是很推崇的公告。第一种情况，公告出来之前是否已经有过不错的涨幅。代表个股，澳洋顺昌。大家看下2011年2月22日，出了“通过了关于投资LED项目的议案”的公告。当时LED概念可是非常火爆的，跟涉矿一样，出来一只涨一只。但是澳洋顺昌当天涨停开盘，却高开低走了。从技术图形上看，下跌缩量，上涨放量，创出
8、新高，吸引了很多短线客进场。但是因为有利好，主力资金先知先觉的进场，这是做出来的图形，这种涨得好的股票，一旦利好兑现，往往是行情的终结。超华科技为什么涨个不停，因为涉矿公告处在朦胧期，还有相信空间，即使出了澄清公告它还要涨，跟中珠控股类似，但是真正利好出来了，方而就不会涨了。所以利用这类利好公告的分析，帮助我们及时获利强势股。 第二种公告，“画饼充饥”的公告。7月24日的时候我给大家分析过一个公告，巨力索具，出了一个“投资11亿建设太阳能硅片切割钢丝项目”的公告，公告结尾提到，预计投产后每年能新增利润总额4个亿。这相对巨力索具2010年区区1.9亿的净利润来说，确实很诱人，并且多晶硅切割线目前
9、利润很高，需求旺盛，恒星科技就是因为这个项目成为一大妖股，股价翻了4倍。但是在这么华丽的，极具想象空间的公告背后，是不是有什么问题呢？但是当时我在公告解读中就说了，翻开财务报表，该股的资产负债率已经达到34.40%，经营活动现金流为-2194万元，说明该公司的现金流是有问题的，并且手头资金才4个亿，这11个亿的资金如何筹措，这是个十分艰巨的任务。并且现在很多公司赶时髦投资光伏产业，行业的竞争会越来越激烈，产能过大的问题也是要考虑的。这里有两个问题，一个很诱人的项目，公司手头货币资金不足，如何筹措是个问题，第二，往往这种投资当前大热点的公告，比如LED、新能源、触摸屏等等，刚起步的时候都是很好的
10、，但是一到越来越多的上市公司涉及这个行业，往往是产能过剩的开始。所以这类公告我是建议不碰的，利用公告我们常常可以发现那些行业吸引了越来越多的上市公司的进入，那些行业即将面临产能过剩。公告分析还要掌握的东西还有很多，今天这个算是入门级别的，今后讲继续通过圈子晚间公告解读，讲一些实战的例子。接下来给大家讲讲财务报表的分析。这一块其实是非常基础的东西，不是科班出身的朋友听起来会比较的枯燥。不过那里不明白的可以问，这个直播也会存为聊天记录，一遍大家随时翻看！近期是年报的集中发布期，面对手中那么多的年报财务数据，大家可能会感到手足无措，感觉除了每股收益，分红情况，每股净资产不知道看什么好！其实看财务报表
11、没那么复杂，我们只要看几个关键指标就可以。首先，第一个指标，净利润。对于净利润，我们需要关注以下几点：第一，没有营业收入增长支持的净利润增长不值钱。这种情况的代表净利润的来源主要是国家的财政补贴，投资收益，土地出让收益等等，这种业净利润的增长是没有持续性的，我们在看公告的时候常常会碰到这种地雷，需要小心！第二，没有经营性现金净流量辅证的净利润不可靠。在理想状态下，受到折旧等非付现费用的影响，经营性现金净流入金额应当略高于净利润，如果显著低于净利润则八成是有问题了。要么是应收大幅增加，要么是存货大量积压。举个例子第三没有导致净资产增加的净利润则是数字游戏。在没有增资扩股的前提下，净利润的实现还应
12、当导致净资产同等金额的增加，如果不是则需要关注是否是由于可供出售金融资产对外出售，导致原先计入资本公积下的为实现收益计入了利润表投资收益，如是这样则不过是数字游戏，并不代表盈利能力增强。第四，应收账款这一栏相比净利润不能增加太多，因为应收账款的增加会带来坏账和其他管理成本，通过赊账才能增加净利润，其实代表的是销售难度的加大。第五，预收账款当然是越多越好了，多的话，下一财务年度的业绩有保证。第六，除了前述财务指标之外，我认为毛利率也是一个举足轻重的参考项。毛利率的升降，直接反映了公司主营业务盈利能力的变化，可供人为操纵的空间较小。这个非常重要，我们在对比同行业的不同公司的时候，选择龙头公司，就需
13、要用到这个指标。这是舒泰神的财务报表毛利率逐年保持增长的态势，非常好！上述两个指标中，主营业务利润率的增长情况更加重要。上面的财务报表内容虽然很枯燥，但是很重要。特别是毛利率这一块，是区分同行业内上市公司好坏的重要指标第三讲，我们谈谈股东结构和每日的龙虎榜，这个应该是大家比较感兴趣的。 大家常常挂在嘴边的就是涨停敢死队这个词,今天我就给大家介绍一些涨停敢死队的操盘方法。第一，往往从盘口看到某只股票短线势头较猛，有望形成向上突破后，即果断介入。而一旦介入，则十分迅猛狠辣，采用逼空手法将大小抛单通吃，一气封上涨停。因其所选股票此前形态和技术指标均已走好，往往所耗资金并不巨大就能轻易封住涨停板。第二
14、，不论盈亏第二天坚决离场。小组成员有铁的纪律，即不论盈亏，第二天坚决离场。由于涨停个股第二天势头往往不减，仍能震荡上扬，因此出货并不困难。一年下来，如此操作总的成功率高达80，偶尔的几次失误也是因为所参与个股庄家控盘程度较高，怕如此短线操作打乱自己的计划，因此在封涨停后的第二天，意为难，大幅低开所致第三，对大盘走势准确把握。“涨停板敢队”艺高胆也大，其成功的基础在于技艺高超，包括对大盘走势准确的把握。做股票，我们第一先判断大盘，再选个股。第四，选股有两大思路。一是在技术上寻找处于“两极”的股票，处于上升趋势加速段的极强势股和远离套牢区、处于超跌中的极弱势股;二是寻找基本面变化对股价构成重大影响
15、的股票。很精通基本面变化与短期股价的关系，总是提前研究当天出现的各种重大题材，对题材可操作性排序后确定攻击对象第五，不碰高度控盘庄股。尤其是前期经过大幅炒作的庄股。因为这类庄股难以吸引广大散户跟风炒作，自己进出也十分不便。第六，盘口的“数字”语言。盘口的“数字”语言多是取其谐音，不可太在意，但其中也有一定的益处，多是某种资金启动的标志。但知道的人多了就要去区分了，要与其个股的强弱，主力操作意图及其它技术手法接合运用。比如：（44）就是（）的谐音，也就是敢队的标志，常用的还有（33）就是（升升）的谐音，也就是拉升的意思，与（77）就是（启启）的谐音，也就是启动的意思。其它通用的还有168、119、333、444、777等。3月12日操作的环旭电子就是444手起来的。有时也是操盘手的习惯，爱下成双的单子。例如：11、2299以及111、222999等;机构就爱下整数大单，多是1000或5000等。徐翔所在营业部名称国泰君安证券股份有限公司上海打浦路证券营业部 东方证券上海肇家浜路（据说，已经销户）国泰君安交易单元(010000)国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部最后一讲 讲点K线技术第一， 岛型反转。岛形反转涉及两个缺口。岛形反转是指股价在运行中突然跳空运行，但
