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1、一、 公司司简介1、发展历程：l 中华华航空公司成成立于19559年12月月16日，当当时公司注册册资本为新台台币40万元元，员工人数数26人，以以承担战地运运输补给等特特殊运输任务务为主。l 19962年开辟辟第一条台北北至花莲的区区内航线；11966年开开辟第一条台台北至西贡(今称胡志明明市)的国际际航线，正式式步上国际航航空舞台。l 19993年正式式在台湾证券券交易所挂牌牌买卖，成为为岛内第一家家上市的国际际航空公司。公公司资本额：新台币400,487,574,6660元。l 随后后数年，不断断开拓发展岛岛内和国际航航线，航空同同业之间的策策略联盟也陆陆续展开。l 20005年参加加两
2、岸春节直直航包机，同同时首航北京京包机；同年年货运服务获获全球卓越奖奖，名列亚洲洲第一全球第第二。l 20006年强化化东南亚航网网布局，开拓拓北欧货运航航线。现有员员工99799人。2、经营范围：l 客运运：25个国国家68个航航点；客机449架；飞往往全球近444个大城市。l 货运运：华航货运运营业额占总总体营业额之之40%；全全货机机队221架，每周周88班全货货机。货运航航点遍布亚、欧欧、美、大洋洋州等地，已已跻身为全球球前七大航空空货运公司3、运营状况：l 以上上图表显示，从从2004年年至20066年三年期间间，华航的盈盈利能力逐年年下降；从资资料上获悉，华华航在20003年大规模
3、模向空中客车车集团采购新新一代客机担担任运输任务务，是否因为为购机而产生生负债太高，影影响利润率，我我们将在下文文的财务数据据报表中进行行进一步分析析。l 从管管理角度看，根根据航空业的的专用指标：人机比例进进行分析，华华航的人机比比例为1422：1，远高高于美国西南南航空公司的的90：1，也也高于厦门航航空公司的1110：1，人人员过多造成成效率低下，运运营成本上升升，也是造成成利润下降的的一个原因。l 从外外部环境看，国国际燃油价格格的持续走高高和台湾经济济的持续低迷迷，对岛内航航空业绩影响响大。二、资产结构及及流动性分析析1.资产结构分分析固定资产在总总资产的占比比重超过了550%，06
4、6年达到了777.47%，而在固定定资产结构中中占比最高的的是飞行设备备，这说明该该公司购置了了大量的飞行行设备。06年的流动动资产占比，长长期投资的占占比和其他资资产占比与004年05年年的占比相比比有增长趋势势，而06年年固定资产占占比相对于004年05年年有减少趋势势，从这可以以看出06年年该公司减少少了飞行设备备的投入，增增加了流动资资产和长期投投资，公司资资产结构相较较以前比较良良好,这有利利于公司资金金的周转及闲闲置资金周转转率的提高。2同行业公司司资产结构比比较分析。项目金额 比率 华航 远东 长荣 华航 远东 长荣 流动资产现金及约当现金金 5,244,6610 5991,33
5、11 4,619,5554 16.68%27.85%6.13%应收票据及帐款款 10,766,6688 6779,9988 9,825,3317 34.24%32.02%13.05%流动资产合计 31,444,6625 2,1223,4433 75,301,6607 12.89%16.26%50.06%采权益法之长期期股权投资 8,945,4428 4668,1944 90.66%29.55%0.00%长期投资合计 9,867,1124 1,5884,1877 4.05%12.13%0.00%飞行设备 195,495,4492 5,5119,9444 74,709,8837 103.47%77
6、.46%84.91%租赁资产 22,778,7739 4,1553,8966 8,812,4466 12.06%58.29%10.02%固定资产合计 188,942,5585 7,1226,4655 87,983,8847 77.47%54.57%58.50%无形资产合计 1,952,5529 889,3788 183,3362 0.80%0.68%0.12%其他资产合计 11,688,3314 2,1336,9266 18,940,6634 4.79%16.36%12.59%资产总计 243,895,1177 13,0660,3999 150,409,0088 100.00%100.00%1
7、00.00%三个公司的资资产结构中占占比最高的都都是固定资产产中的飞行设设备，华航相相对于远东和和长荣所占的的比率最高，而而在流动资产产的占比上华华航最低，资资金流动能力力最差。资产比率分析： 项目200420052006远东长荣流动比率69.5451.1963.3666.48199.82营运资本需求量量比率5.079.187.468.00 25.00 流动比率是流流动资产与流流动负债的比比例关系，这这反映了企业业流动负债的的清偿能力及及企业流动资资产的流动性性或变现能力力。从流动比比率上看，该该公司从044年到06年年，其清偿能能力降低，资资产流动性即即变现能力也也变差，跟同同行业的其他他两
8、个公司相相比，流动比比率也是最差差的。营运资本需求求量比率是营营运资本需求求量占总资产产的比重，这这反映了企业业资产的变现现能力及企业业流动资产占占用资金的情情况。该公司司从04年到到05年流动动比率升高，到到了06年有有所回落，企企业变现能力力降低，跟同同行业的其他他两个公司相相比也是最低低，企业变现现能力不足其其他两个公司司。综上所得，该公公司的资产结结构中，固定定资产占比最最大，流动资资产较小，企企业变现能力力较差，但是是在06年结结构有所减缓缓。三、负债及偿债债能力分析200420006年负债债状况表项目2004年2005年2006年金额占比金额占比金额占比一年内到期长期期借款 155
9、,083,694 9.16% 600,627,781 31.77% 177,250,879 9.15%应付费用 100,397,795 6.31% 111,639,711 6.10% 122,421,209 6.59%应付公司债 11,500,000 0.91% 33,000,000 1.57% 88,672,600 4.60%预收账款 33,712,610 2.25% 55,440,605 2.85% 66,595,328 3.50%流动负债合计 36,2212,3004 21.99% 46,0078,2551 24.15% 49,6628,5777 26.34%长期借款 922,388,8
10、36 56.11% 1055,334,441 55.20% 999,318,257 52.71%应付公司债 144,875,600 9.03% 200,616,500 10.80% 177,343,900 9.20%应付租赁负债 100,868,380 6.60% 99,787,747 5.13% 88,180,421 4.34%长期负债合计118,1332,8166 71.74%135,7338,6888 71.14%125,4885,3188 66.59%其他负债 100,312,071 6.26% 88,993,408 4.71% 133,317,841 7.07%负债总合计164,65
11、57,1911 100.00%190,8110,3477 100.00%188,4331,7366 100.00%附：其他负债包包含退休金及及未确认的售售后租赁收益益。中华航空、远东东航空、长荣荣航空20006年负债状状况对照表项目2006年华航航2006年远东东航空2006年长荣荣航空金额占比金额占比金额占比一年内到期长期期借款17,250,8799.15%1,342,7730 42.04% 9,5779,5777 25.42%应付费用12,421,2096.59% 7,5334,7033 应付公司债8,672,66004.60%预收账款6,595,33283.50%116,2066 3.6
12、4% 9,4990,2866 25.18%流动负债合计49,628,57726.34%3,193,785 31.99%37,6833,966 37.12%长期借款99,318,25752.71% 3,1187,7225 57.56%30,5766,628 49.51%应付公司债17,343,9009.20% 9,1000,0000 14.74%应付租赁负债8,180,44214.34% 2,3349,9552 42.44% 6,7887,1344 10.99%长期负债合计125,4855,31866.59%5,537,677 55.46%61,7544,339 60.83%其他负债13,317,8417.07% 1,2211,2663 12.13% 2,0883,4311 2.05%负债总合计188,4311,736100.00%9,985,241 100.00%101,5221,7366 100.00%负债分析：1、长期负债主主要有：l 避险险衍生金融负负债，为华航航的会计政策策之一，用于于管理汇率、利利率、油价等等而进行的衍衍生商品交易易活动，可能能是远期结售售汇及期货的的套期保值业业务；l 应付付公司债和长长期借款，是是公司在从002年到055
