目 录1.引言……………………………………………………………………………………………12.国外对中小公司融资难成因研究有关文献……………………………………12.1国内研究现状…………………………………………………………………………22.2关于解决融资困难文献………………………………………………………32.2.1大力发展中小银行……………………………………………………………………32.2.2政府直接参加，间接扶持……………………………………………………………32.2.3加强中小公司自身发展，增强其内部融资能力…………………………………32.3评述…………………………………………………………………………………………33.中小公司融资难成因分析…………………………………………………………………43.1.1政府注重限度不够…………………………………………………………………43.1.2直接融资门槛过高……………………………………………………………………43.2银行对中小公司融资惜贷现象严重………………………………………………53.2.1所有制歧视…………………………………………………………………………53.2.2信息不对称…………………………………………………………………………53.3中小公司自身融资能力局限性……………………………………………………………63.3.1资本规模小，诚信观念淡漠…………………………………………………………63.3.2财务制度不健全，内壁控制制度不完善…………………………………………63.3.3内部融资能力低，融资渠道狭窄…………………………………………………64.解决中小公司融资难对策……………………………………………………………64.1政府应加强对中小公司融注重限度………………………………………………74.1.1构建合理宏观调控政策体系……………………………………………………74.1.2完善资我市场，拓宽直接融资渠道………………………………………………74.2银行应加大对中小公司贷款………………………………………………………84.2.1摒弃所有制歧视…………………………………………………………………… 84.2.2建立健全为中小公司服务银行体系……………………………………………84.3加强中小公司自我融资注重限度…………………………………………………84.3.1加强公司自身信用建设………………………………………………………………94.3.2提高内部融资能力……………………………………………………………………94.4票据融资局限性……………………………………………………………………………105.总结………………………………………………………………………………………10参照文献………………………………………………………………………………………11 摘 要中小公司在一种地区经济和社会发展中具备战略基本地位。
长期以来，融资问题始终是中小公司发展重要制约因素，也是政府和社会关注焦点但中小公司融资问题始终是制约中小公司发展瓶颈 金融危机下中小公司融资困境异常突出 本文从政府、银行、公司自身等方面寻找中小公司融资困难成因并进行分析 积极寻找解决中小公司融资困境对策 为中小公司融资进行探讨并提出建议核心词：中小公司 融资困境 金融危机1引言 在国内 中小公司是国民经济重要构成某些 对经济发展和构建和谐社会起着举足轻重增进作用特别是在解决就业和拉动经济增长方面具备不可低估作用记录数据显示 截止到 国内中小公司已突破 1000 万家创造了国内近六成经济总量 提供了近一半财税收入 近八成就业岗位中小公司在社会经济发展中作用日益增强、地位也水涨船高 在 金融危机冲击之下 国内中小公司破产倒闭现象严重 以广州为例 有关记录数据显示 1月-7日月仅玩具行业就有 3618家出口公司退出市场 占同期玩具出口公司总数77.8% 由此可见国内中小公司正面临这前所未有挑战 特别是在长三角 珠三角一代 公司破产现象更为严重 在出口方面 9月公开出口订单指数创初以来新低 为48.4 降到了50 如下 沿海倒闭公司大某些是纺织业等劳动力密集型公司 导致大量工人失业 农民工返乡潮涌现。
截止到12月10 日 仅黑龙江一省因金融危机被迫返乡农民工就达48625 万 比同年11 月 27 日记录数高出 18000人由此可见 金融危机下返乡农民工数量非常巨大且人数增长速度也非常惊人下半年状况更为严峻 没有倒闭中小公司也是依托减发工资或裁人才得以生存 中小公司难以生存甚至于破产 给地方政府留下了许多难以解决课题 金融危机下 也有公司不但没被金融危机浪潮吞没 反而发展迅速 获得较好经营业绩 究其因素 我以为这些公司取胜基本因素之一是融资能力强文拟在政府、银行、公司自身融资能力等方面对中小公司融资问题进行探讨2.国外对中小公司融资难成因研究有关文献实 在西方 早在上世纪 50 年代 中小公司融资难问题就受到了关注 依照距今时间长短重要提出了三种理论 “麦克米伦缺口”说、信贷配给说和规模匹配理论麦克米伦缺口”说：该理论提出背景是1929年全球经济危机爆发后，英国政府为挣脱危机指派以麦克米伦为首“金融产业委员会”对英国金融业和工商业进行调查，1931 年提出《麦克米伦报告》指出：英国中小公司在筹措必须长期资金时，尽管有担保，仍存在资金困境，这种金融制度中存在对中小公司融资壁垒现象日后被称为“麦克米伦缺口。
这是初期对中小公司融资研究[1]信贷配给说：信贷配给是国外大量关于中小公司融资文献主题，信贷配给是指虽然当某些借款人乐意支付合同中所有价格条件和非价格条件时，其贷款需求还是得不到满足现象1981 年Stiglitz 和 Weiss1981提出“在信息不对称条件下,信贷市场必然存在逆向选取和道德风险,贷款人对利益和风险均衡关于选取导致信贷配给不可避免虽然剔除政府驱动变量，纯粹市场行为也将使信贷配给成为一种长期均衡 规模匹配说：Jayartre 和 Strahan（1996）提出了规模匹配理论：以为银行对中小公司贷款与银行规模之间存在很强负有关性，即大金融机构普通更加乐意为大公司提供金融服务，而不乐意为资金需求规模小中小公司提供金融服务 2.1 国内研究现状 国内对中小公司研究始于上世纪后期 随着国有公司产权制度改革和国家“抓大放小”国有公司发展战略实行，中小公司在国内国民经济增长和解决就业方面所起作用日益明显，中小公司融资难问题也日益突出特别是经济危机下中小公司融资出路究竟在何方成为了研究重点国内在中小公司融资难成因研究领域重要集中在如下几种方面所有制歧视、政府功能缺失、中小公司自身融资缺陷。
所有制歧视“国内商业银行和中小公司在产权制度安排上差别性导致国有商业银行不乐意贷款给中小公司欧阳凌等以为国有银行若将款贷给中小公司而发生坏账则其坏账由该国有银行全力承担，但是若将款项贷给国有公司则不会浮现这种现像，国家会为国有公司坏账买单，这是所有制歧视最本质因素[2]有学者对此现象抱有乐观态度，她们以为所有制歧视问题是由于体制改革不到位副产品，随着国内体制改革一步步推动，该问题影响将会越来越小 政府功能缺失论:研究学者们一致以为在政府问题上,政府对中小公司融资问题应当是积极干预、有效倡导.而国内政府在这一方面做显然局限性,税率变化后,中小公司丧失了税率优势,政府干预不力.导致国内中小公司融资构造不合理,行为不规范和效率低下 李娟 （） 以为由于中小公司规模限制以及融资过程信息不对称问题导致了中小公司融资市场失灵虽然政府直接或间接对中小公司进行着政策性扶持但当前扶持体系还存在着管理混乱、效率低下等问题[3] 自身缺陷说:持该观点学者们多以为导致中小公司融资难重要因素是公司自身局限性,例如财务管理混乱、财务信息虚假、信用级别差、抵押品局限性、无能力承担高额融资成本等何德旭 （1997） 对该问题进行了进一步研究,提出中小公司自身局限性重要体当前内部融资能力弱[4]。
2.2关于解决融资困难文献在解决中小公司融资困境文献中，国外文献与国内文献均在如下几种方面有较多研究，它们分别是：大力发展中小银行、政府直接参加、间接扶持、加强中小公司自身融资能力2.2.1 大力发展中小银行 银行惜贷因素是由于贷款成本及还贷风险过高，Berger和Udell() 将那些信息披露不规范中小公司模糊信息称为“软信息“.对于内部构造复杂大银行来说,软信息传递到它成本过高.但若是将决策权和分派权下放到地方分支机构,又会在银行内部产生代理成本若地方分支机构不能较好履行责任,代理成本将会很高[5]因此如果大力发展中小银行,中小银行获得软信息成本较低.从而比大银行具备成本优势,李扬和杨思群(）研究以为，如果某些银行有理解中小公司信息优势这些银行就能更多地向中小公司贷款，在现实中，中小银行就有这种优势，并且只要银行把握得当，中小公司贷款是一快相称有潜力市场[6]2.2.2政府直接参加，间接扶持 政府应从管理体系、信用担保体系、财务支持体系和金融支持体系等方面完善政府职能设立专门为中小公司服务银行或银行职能部门徐凤霞�以为：国家应规定国有商业银行应成立专门为中小公司信贷部门、扩展面对中小公司信贷服务、公开信贷政策、简化业务程序，更好地为中小公司服务[7]。
郭实��以为中华人民共和国必要从法律、法规方面来支持中小公司发展�为中小公司创造良好法律环境[8]2.2.3加强中小求公司自身发展，增强其内部融资能力 王德森、蒋学文（）以为中小公司在财务管理上要建立健全中王德森、蒋学文（）以为中小公司在财务管理上要建立健全中小公司财务制度在信用方面作者建议要加 强公司自身信用建设[9]胡晓玲（）以为中小公司要练好内功，全面提高自身素质、增强公司实力、另一方面，中小公司要按照市场化规定，建立规范生产经营制度和公司管理制度，大力吸取专业性管理和技术人才，建立当代公司制度[10]2.3评述 以上文献在政府，银行，公司自身等各种方面反映公司融资困难因素且提出了相应解决方案，本文拟在此基本上进一步加强探讨，旨在为中小公司融资困境提供更有效地解决方案3.中小公司融资难成因分析 融资难始终是制约国内中小公司创业与发展核心问题,本文从多角度分析中小公司融资难影响因素中华人民共和国中小公司在整个国民经济中地位日益明显国内99%公司是中小公司，中小公司在扩大就业、活跃市场、增进社会稳定和国民经济构造布局等方面起着难以代替作用一方面中小公司迅速发展，另一方面中小公司在迅速发展同步又面临着许多困难，正处在步履维艰境地。
特别是深受资金短缺困扰，融资难成为制约中小公司发展一种重要因素中华人民共和国经济发展规定对中小公司融资予以充分注重因而研究中小公司融资难问题对于增进中华人民共和国经济与社会发展具备极为重要意义3.1政府对中小公司融资扶持力度不够 由于收益过低等因素影响，商业银行对中小公司贷款并不积极各大银行都倾向于经营批发业务，重点支持自然垄断行业和大公司，而忽视了中小型公司融资需要报告同步指出，由于银行风险控制原则缺少灵活性，银行在给公司提供贷款时大大增长了贷款过程中交易成本，这对以外向型经济为主导、公司资金流动快中小公司资金供应，影响特别重大3.1.1政府注重限度不够 中小公司是国内改革开放后来才迅猛发展起来 由于发展。