汇率变动的经济影响（以贬值为例）（一）贬值对进出口贸易的影响 表现在： （1）货币对外贬值，意味着外汇汇率的提高，即以外币表示的出口商品价格降低了价格降低，有利于在国际市场的竞争中获利，进而有利于扩大出口 （2）货币对外贬值，外汇汇率上涨，也表示以本币表示的进口商品价格提高了，起着抑制进口的作用 贬值能否产生预期效应，仍要受许多因素的制约： 第一， 贬值的传导进程受时效制约 这包含两方面的意思： （1）存在J曲线效应（见下图）图3-7 J曲线效应（2）指货币贬值的正效应时间并不是持久的，一般情况下只能维持1年半到3年，过期即消失 第二，一国运用纸币贬值方式，是建立在以下两个前提之上的：一是国内物价上涨小于纸币贬值程度或外汇汇率上涨程度，二是其他国家并没有或还没有采取相应的报复措施一旦这两个条件不存在，货币贬值所产生的正效应将受到限制，甚至还可能对贬值国货币的国际地位产生不利的影响 第三，贬值对贸易收支的改善还受到进出口商品需求弹性大小的制约即必须满足推荐精选“马歇尔-勒纳条件” 第四，贬值对贸易收支的改善又受到国内货币政策的制约一国实行货币贬值措施，必须同时采取紧缩货币政策加以搭配，以保持国内币值和物价稳定。
二）贬值对国际资本的影响 1．贬值对长期国际资本的影响 一般情况下，贬值会鼓励长期资本流入因为一国汇率下调，使得同样的国外投资可购得比以前更多的生产资料和劳务，从而有利于吸引外商到该国进行投资和追加投资不过，在即定利润率的条件下，汇率下跌也使得外商汇回母国的利润减少，因而也可能出现不愿追加投资或抽回资本的情况因此，一国货币汇率下跌能否真正达到吸引外资的目的，还取决于外商在汇率下跌前后获利大小的比较，以及贬值后是否造成经济状况恶化、货币发生危机的可能性等因素的影响推荐精选 2．贬值对短期资本流动的影响 一般来说，贬值会导致短期资本外逃短期资本逐利性强、流动性大，尤其游资，极具投机性，因此，一旦贬值使金融资产的相对价值降低，短期资本就会抽逃，同时，贬值还会造成一种通货膨胀预期，影响实际利率水平，打“利息平价”关系，诱发投机性资本外逃三）贬值对国内物价的影响 是贬值会给一国通货膨胀带来压力，引起物价上涨 （1）从进口来看，贬值导致进口商品价格上升，若进口的多是原材料、中间产品，且这些物品弹性小，必然导致进口成本的提高，由此引发成本推进型通货膨胀 （2）从出口来看，贬值会刺激出口，但若贬值的前提是国内经济状况不好，则在短期内会加剧国内市场的供求矛盾，甚至引起出口商品国内价格的高涨，由此也会影响其他相关产品的物价上涨。
（3）从货币发行量来看，如果贬值增加了出口，改善了贸易收支，通常也会导致该国外汇储备的增加，中央银行也同时必须投放相同价值的本币，在没有有效的对冲操作的条件下，必然会增大该国通货膨胀的压力因此，一国如果要想使贬值发生正效应，必须采取相应的货币政策予以搭配推荐精选（四）贬值对国内利率水平的影响 （1）贬值会扩大货币供应量，促使利率水平下降因为贬值会鼓励出口，增加外汇收入，增加本币投放；同时会限制进口，外汇支出减少，货币回笼也会减少 （2）贬值会使居民手持现金的实际价值下降，因此需要增加现金持有额才能维持原先的实际需要水平，导致全社会储蓄水平下降；同时，也会促使居民把某些金融资产转换成现金，导致金融资产价格的下降，这样，国内利率水平又会趋于上升因此，利率下跌究竟是提高还是降低一国的利率，要视各国的具体情况而定但一般来说，汇率下跌随之而来的总是利率上升五）贬值对产业结构与就业水平的影响 首先，贬值会增加出口行业的利润，由此会促进资金等生产要素从非出口厂商和部门转向出口厂商和部门，推动出口行业的发展，同时，也会"牵引"其他相关行业趋于繁荣，增加就业；推荐精选 其次，贬值会使一部分需求由进口商品转向国内产品，进口替代行业也因此获得发展的机会，就业机会也会进一步被创造出来； 第三，贬值能够吸引更多的外国投资，改变投资结构，同样会提供更多的就业机会。
不过，贬值能否产生这种就业效应，还必须具备一个条件，即工资基本不变或变动幅度要小于汇率变动的幅度六）贬值对国民收入的影响 贬值会对国民收入产生积极影响，导致国民收入的增加但前提条件是：贬值能够改善国际收支状况七）贬值对国际经济关系的影响 从国际角度来看，汇率的变动是双向的，本国货币贬值或汇率下调，就意味着他国货币升值或汇率上升，因而会导致他国国际收支的恶化，经济增长缓慢，从而招致其他国家的不满、抵制甚至报复，掀起货币竟相贬值的风潮或加强贸易保护主义，其结果将会导致国际经贸关系的恶化因此，一国货币要贬值前，还必须权衡贬值后可能带来的方方面面的影响，最后作出抉择 ：一国货币对外贬值只有在适度的范围内，才可能产生正面的效应如果一国货币贬值幅度过大，反而会使投资者失去信心，从而产生负面影响，甚至会引发货币危机以上所有分析均建立在这个前提下推荐精选推荐精选马歇尔-勒纳条件 马歇尔-勒纳条件(Marshall-Lener condition)这是西方汇率理论中的一项重要内容，它表明的是，如果一国处于贸易逆差中，即Vx
本币贬值会改善贸易逆差，但需要的具体条件是进出口需求弹性之和必须大于1，即(Dx+Dm)>1(Dx，DM分别代表出口和进口的需求弹性)推荐精选由英国经济学家A.马歇尔和美国经济学家A.P.勒纳[]揭示的关于一国货币的贬值与该国贸易收支改善程度的关系 一国货币相对于他国货币贬值，能否改善该国的贸易收支状况,主要取决于贸易商品的需求和供给弹性这里要考虑 4个弹性：①他国对该国出口商品的需求弹性；②出口商品的供给弹性；③进口商品的需求弹性；④进口商品的供给弹性（指他国对贬值国出口的商品的供给弹性）在假定一国非充分就业,因而拥有足够的闲置生产资源使出口商品的供给具有完全弹性的前提下，贬值效果便取决于需求弹性需求弹性是指价格变动所引起的进出口需求数量的变动程度如果数量变动大于价格变动,需求弹性便大于1；反之，数量变动小于价格变动，需求弹性便小于1.只有当贬值国进口需求弹性大于0(进口减少)与出口需求弹性大于1(出口增加)时，贬值才能改善贸易收支如果用Dx表示他国对贬值国的出口商品的需求弹性,Dm表示进口需求弹性,则当Dx＋Dm＞1时,即出口需求弹性与进口需求弹性的总和大于1时贬值可以改善贸易收支。
此即马歇尔－勒纳条件举例来说，假设一国出口的需求弹性为1/4,即出口数量的增加率只有价格下降率的1/4，如果出口价格下降4％，出口数量仅增加1％，结果出口总值将减少3％又假设进口商品的需求弹性为3/4，即国内价格上涨4％，进口数量就会减少3％，进口总值也减少3％由于这两种弹性之和等于1，进出口值按同一方向同一数量变动,贸易差额保持不变，即该国的贸易收支状况得不到改善如果Dx＋Dm＞1，贸易收支可以改善；如果Dx＋Dm＜1，贸易收支反而恶化 推荐精选 工业发达国家的进出口多是高弹性的工业制成品，所以在一般情况下，货币贬值的作用较大相反，发展中国家的进出口多是低弹性的商品，所以货币贬值的作用不大这就是说，发展中国家只有改变进出口的商品结构，由出口低弹性的初级产品转为出口高弹性的制成品，才能通过汇率的变化来改善国际收支的状况影响汇率变动的主要因素一、经济因素（一）国际收支状况 当一国的国际收支出现顺差时，就会增加该国的外汇供给和国外对该国货币汇率的需求，进而引起外汇的汇率下降或顺差国货币汇率的上升；反之，当一国国际收支出现逆差时，就会增加该国的外汇需求和本国货币的供给，进而导致外汇汇率的上升或逆差国货币汇率的下跌。
推荐精选 在国际收支这一影响因素中，经常性收支尤其贸易收支，对外汇汇率起着决定性的作用二）通货膨胀程度 通货膨胀是影响汇率变动的一个长期、主要而又有规律性的因素☉ 通货膨胀可以通过以下三个方面对汇率产生影响： 1．商品、劳务贸易 一国发生通货膨胀，该国出口商品、劳务的国内成本就会提高，进而必然影响其国际价格，削落了该国商品和劳务在国际市场的竞争力，影响出口外汇收入同时，在汇率不变的情况下，该国的进口成本会相对下降，且能够按已上涨的国内物价出售，由此便使进口利润增加，进而会刺激进口，外汇支出增加这样，该国的商品、劳务收支会恶化，由此也扩大了外汇市场供求的缺口，推动外币汇率上升和本币汇率下降 名义利率减去通货膨胀率 2．国际资本流动 一国发生通货膨胀，必然使该国的实际利率降低，投资者为追求较高的利率，就会把资本移向海外，这样，又会导致资本项目收支恶化资本的过多外流，导致外汇市场外汇供不应求，外汇汇率上升，本币汇率下跌 推荐精选 3．人们的心理预期 一国通货膨胀不断加重，会影响人们对该国货币汇率走势的心理预期，继而产生有汇惜售、待价而沽与无汇抢购的现象，其结果会刺激外汇汇率的上升，本币汇率的下跌。
三）利率水平 一国利率水平的高低，是反映借贷资本供求状况的主要标志 即看汇率的预期变动，只有当外国利率加汇率的预期变动率之和大于本国利率时，把资本移往国外才有利可图 一国利率水平相对提高，会吸引外国资本流入该国，从而增加对该国货币的需求，该国货币汇率就趋于上浮反之，一国的利率水平相对降低，会直接引起国内短期资本流出，从而减少对该国货币的需求，该国货币汇率就下浮 但是，利率的变化对国际资本流动影响的程度多大，还要看是否满足利率平价理论 利率政策之所以会影响汇率，还必须看一国通货膨胀的程度推荐精选☉ 通货膨胀一般可分为三种形式： 1．在温和的通货膨胀下 这种情况下，实际利率的上升或下降都会起到吸收或排斥短期资本的作用，从而导致该国货币汇率的上浮与下跌利率和汇率成正相关的关系，利率提高，其货币汇率就上浮，反之，利率降低，汇率就下浮人们往往通过国际间短期资本的转移来牟取高额利润 2．在严重的通货膨胀下 国际短期资本流动的主要动机在于保值高利率不再表示较高的利息收入，相反，倒是表示较高的通货膨胀率利率与汇率是负相关的关系利率一旦提高，其货币汇率就下浮；反之，利率一旦降低，汇率就上浮。
3．在恶性通货膨胀下 利率再高也失去吸引外资的魅力，此时利率与汇率明显呈负相关关系四）经济增长率差异 在其他条件不变的情况下，一国经济增长率相对较高，其国民收入增加相对也会较快，这样会使该国增加对外国商品劳务的需求，结果会使该国对外汇的需求相对于其可得到的外汇供给来说趋于增加，该国货币汇率下跌推荐精选☉ 但要注意两种特殊情况： 1．对于出口导向型国家，经济增长主要是出于出口增加推动的，经济较快增长伴随着出口的高速增长，此时出口增加往往超过进口增加，这样会出现汇率不跌反而上升的现象 2．如果国内外投资者把该国较高的经济增长率视作经济前景看好、资本收益率提高的反映，则会导致外国对本国投资的增加，如果流入的资本能够抵消经常项目的赤字，该国的货币汇率亦可能不跌反升五）财政收支状况 当一国出现财政赤字后，其弥补方式不当，汇率就会出现波动☉ 一国政府弥补财政赤字的方式有四。