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1、项目一项目一 筹资管理筹资管理任务一任务一 筹资管理基础理论筹资管理基础理论 任务二任务二 权益资金筹资权益资金筹资任务三任务三 债务筹资债务筹资 任务四任务四 资本成本和资本结构资本成本和资本结构Your footer here2Your date here项目目标项目目标1.知识目标了解筹资的目的与要求；掌握筹资的概念、原则和资金需要量预测；掌握权益资本筹集和债务资本筹集；掌握资金成本的计算；掌握杠杆效应及运用；掌握资本结构的基本原理。2.能力目标会应用所学的理论知识分析现实案例；熟练计算单项资金成本和综合资金成本；会计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；能够运用资本决策方法进行最优
2、资本结构的决策。Your footer here3Your date here案例引入案例引入【案例引入案例引入】“长江电力长江电力(600900)(600900)首发公司债首发公司债”分析与思考：分析与思考：公司债券发行的程序如何？发债的条件是什么？公司债券发行的程序如何？发债的条件是什么？“IBMIBM的的ITIT融资服务融资服务”分析与思考：分析与思考：讨论融资租赁的优点与缺点。讨论融资租赁的优点与缺点。4Your date here任务一任务一 筹资管理基础理论筹资管理基础理论一、企业资金筹集的目的与要求一、企业资金筹集的目的与要求（一）企业资金筹集的目的（一）企业资金筹集的目的 1、
3、满足设立企业的需要。、满足设立企业的需要。2、满足生产经营的需要。、满足生产经营的需要。3、偿还原有债务的需要。、偿还原有债务的需要。4、优化财务结构。、优化财务结构。（二）企业筹集资金的要求（二）企业筹集资金的要求 1、合理确定资金需要量，适时控制资金投放时间。、合理确定资金需要量，适时控制资金投放时间。2、合理选择筹资方式，力求降低资本成本。、合理选择筹资方式，力求降低资本成本。3、妥善安排资本结构，保证适度债务规模。、妥善安排资本结构，保证适度债务规模。5Your date here二、资金筹集的渠道与方式二、资金筹集的渠道与方式 （一）资金筹集的渠道（一）资金筹集的渠道 1 1、国家财
4、政资金。、国家财政资金。2 2、银行信贷资金。、银行信贷资金。3 3、非银行金融机构资金。、非银行金融机构资金。4 4、其他法人单位资金。、其他法人单位资金。5 5、民间资金。、民间资金。6 6、企业内部形成的资金。、企业内部形成的资金。7 7、境外资金。、境外资金。6Your date here（二）资金筹集方式（二）资金筹集方式筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体方式和形筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体方式和形式，即如何取得资金。式，即如何取得资金。筹资渠道是客观存在的，而筹资方式是企业的主观筹资渠道是客观存在的，而筹资方式是企业的主观行为。目前，企业的筹资方式主要有：行为。目前，企业
5、的筹资方式主要有：1 1、吸收直接投资、吸收直接投资 2 2、发行股票、发行股票 3 3、银行借款、银行借款 4 4、发行债券、发行债券 5 5、商业信用、商业信用6 6、融资租赁、融资租赁7Your date here三、资金筹集的种类三、资金筹集的种类 （一一）按按不不同同方方式式筹筹集集到到的的资资金金，从从根根本本上上说说，可可分分为为自有资金和债务资金两类。自有资金和债务资金两类。（二二）按按不不同同方方式式筹筹集集到到的的资资金金，从从使使用用期期限限上上看看，可可分为长期资金和短期资金两类。分为长期资金和短期资金两类。8Your date here任务二任务二 权益资金筹资权益资
6、金筹资对对于于非非股股份份公公司司来来说说,筹筹集集资资本本金金通通常常称称为为企企业业的的实实收收资资本本；对对于于股股份份公公司司来来说说,筹筹集集资资本本金金的的方方式式是是发发行行股股票票,筹集的资本金称为股本及资本公积。筹集的资本金称为股本及资本公积。权权益益资资金金筹筹集集的的内内容容主主要要包包括括吸吸收收直直接接投投资资、发发行行股股票票、发行认股权证、内部积累等。发行认股权证、内部积累等。9Your date here一、吸收直接投资一、吸收直接投资吸收直接投资是指企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人吸收直接投资是指企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入
7、资金，形成企业资本金的一种筹资方式。和外商等直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方式。1、吸收直接投资的种类、吸收直接投资的种类（1）吸收个人投资。）吸收个人投资。(2)吸收法人投资。吸收法人投资。(3)吸收国家投资。吸收国家投资。2、吸收投资者的出资方式、吸收投资者的出资方式企业在采用吸收投资方式筹集资金时，投资者可以用现金、厂房、企业在采用吸收投资方式筹集资金时，投资者可以用现金、厂房、机器设备、材料物资、无形资产等作价出资，其具体方式如下：机器设备、材料物资、无形资产等作价出资，其具体方式如下：（1）吸收现金投资。（）吸收现金投资。（2）吸收实物投资。（）吸收实物投资。（3）以工业产权
8、出资。）以工业产权出资。（4）以土地使用权出资。）以土地使用权出资。3、对吸收直接投资的评价、对吸收直接投资的评价10Your date here二、普通股筹资二、普通股筹资1、股票的含义、股票的含义（1）股票的含义与性质。股票是指股份公司为筹集权益资本发行的，表）股票的含义与性质。股票是指股份公司为筹集权益资本发行的，表示股东按其持有股份享受权益和承担义务，可转让的书面凭证。示股东按其持有股份享受权益和承担义务，可转让的书面凭证。法定性。法定性。收益性。收益性。风险性。风险性。参与性。参与性。无限期性。无限期性。可转让可转让性。性。价格波动性。价格波动性。2、股票的分类、股票的分类（1）普通
9、股股票和优先股股票。（）普通股股票和优先股股票。（2）记名股票和无记名股票。（）记名股票和无记名股票。（3）面）面值股票和无面值股票。（值股票和无面值股票。（4）始发股和转发股。（）始发股和转发股。（5）A股、股、B股、股、H股和股和N股。股。3、股票的价值、价格与股价指数、股票的价值、价格与股价指数（1）股票价值。股票价值是用货币衡量的作为获利手段的价值。股票价）股票价值。股票价值是用货币衡量的作为获利手段的价值。股票价值有以下四种形式：值有以下四种形式：票面价值，票面价值，账面价值，账面价值，清算价值，清算价值，市场市场价值，价值，（2）股票价格。特点如下：）股票价格。特点如下：事先的不确
10、定性。事先的不确定性。股票交易价格的市股票交易价格的市场性。场性。11Your date here4、普通股股东的权利、普通股股东的权利普通股股票的持有人是普通股股东，其一般具有如下权利：普通股股票的持有人是普通股股东，其一般具有如下权利：（1）公司管理权。（）公司管理权。（2）分享盈余权。（）分享盈余权。（3）出让股份权。）出让股份权。（4）优先认股权。（）优先认股权。（5）剩余财产要求权。）剩余财产要求权。5、股票的发行、股票的发行（1）股票发行的条件。）股票发行的条件。新设发行。新设发行。改组发行改组发行增资发增资发行。行。定向募集发行。定向募集发行。（2）股票发行程序。）股票发行程序。
11、（3）股票发行价格。股票的发行价格有等价、时价和中间价）股票发行价格。股票的发行价格有等价、时价和中间价三种。三种。实际工作中股票发行的定价方式主要有以下几种：实际工作中股票发行的定价方式主要有以下几种：协商定价方式。协商定价方式。一般的询价方式。一般的询价方式。累计投标询价方式。累计投标询价方式。上网竞价方式。上网竞价方式。12Your date here6、股票上市、股票上市股票上市指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行股票上市指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。挂牌交易。（1）股票上市的条件。）股票上市的条件。（2）股票上市的暂停与终止）股票上市的暂停
12、与终止（3）股票上市可为公司带来的益处。）股票上市可为公司带来的益处。有助于改善财务状况。有助于改善财务状况。利用股票收购其他公司。利用股票收购其他公司。利用股票市场客观评价企业。利用股票市场客观评价企业。利利用股票可激励员工。用股票可激励员工。提高公司知名度，吸引更多顾客。提高公司知名度，吸引更多顾客。（4）股票上市可对公司产生的不利影响。）股票上市可对公司产生的不利影响。使公司失去隐私权。使公司失去隐私权。限制经理人员操作的自由度。限制经理人员操作的自由度。公开上公开上市需要很高的费用。市需要很高的费用。7、普通股筹资的优缺点、普通股筹资的优缺点（1）普通股筹资的优点）普通股筹资的优点没有
13、固定利息负担。没有固定利息负担。没有固定到期日，也不用偿还。没有固定到期日，也不用偿还。筹资风险小。筹资风险小。能提高公司的信誉。能提高公司的信誉。筹资限制少。筹资限制少。（2）普通股筹资的缺点。）普通股筹资的缺点。资金成本较高。资金成本较高。容易分散控制权。容易分散控制权。Your date here14Your date here三、发行优先股三、发行优先股1、优先股的性质、优先股的性质（1）优先股具有普通股的某些特征。）优先股具有普通股的某些特征。（2）优先股具有类似债券的特征。）优先股具有类似债券的特征。2、发行优先股的动机、发行优先股的动机企业发行优先股的动机包括：防止股权分散化、调
14、剂现金企业发行优先股的动机包括：防止股权分散化、调剂现金余缺、改善资金结构、维持举债能力。余缺、改善资金结构、维持举债能力。15Your date here3、优先股的种类、优先股的种类依据公司章程的有关规定依据公司章程的有关规定,对优先股可进一步分类。对优先股可进一步分类。（1）按支付股利能否累积分类，可划分为累积优先股和非累积优先股。）按支付股利能否累积分类，可划分为累积优先股和非累积优先股。（2）按是否可以参加额外股利分配分类，可划分为参加优先股和不参加优）按是否可以参加额外股利分配分类，可划分为参加优先股和不参加优先股。先股。（3）按是否可以赎回分类，可划分为可赎回优先股和不可赎回优先
15、股。）按是否可以赎回分类，可划分为可赎回优先股和不可赎回优先股。（4）按是否可以转换分类，可划分为可转换优先股和不可转换优先股。）按是否可以转换分类，可划分为可转换优先股和不可转换优先股。4、优先股股东的权利、优先股股东的权利优先股股东的权利包括：优先分配股利权、优先分配剩余财产权、部分管理优先股股东的权利包括：优先分配股利权、优先分配剩余财产权、部分管理权。权。（1）优先分配盈利权。（）优先分配盈利权。（2）优先分配剩余财产权。（）优先分配剩余财产权。（3）部分管理权。）部分管理权。5、优先股筹资评价、优先股筹资评价16Your date here四、发行认股权证四、发行认股权证认股权证，又
16、称认股权证，又称“认股证认股证”或或“权证权证”，是由券商发行的一种给予认股权证，是由券商发行的一种给予认股权证持有人在某时间内按照认股权证预定的价格向权证发行人买入或卖出此认股持有人在某时间内按照认股权证预定的价格向权证发行人买入或卖出此认股权证标的股票的权利。权证标的股票的权利。1、认股权证的特点、认股权证的特点2、认股权证的种类、认股权证的种类（1）按允许购买的期限长短，分为长期认股权证与短期认股权证。（）按允许购买的期限长短，分为长期认股权证与短期认股权证。（2）按）按认股权证的发行方式不同，（认股权证的发行方式不同，（3）按认股权证认购数量的约定方式，可将认股）按认股权证认购数量的约定方式，可将认股权证分为备兑认股权证与配股权证权证分为备兑认股权证与配股权证3、认股权证的基本要素、认股权证的基本要素认股权证的基本要素包括：认购数量、认购价格、认购期限、赎回条款。认股权证的基本要素包括：认购数量、认购价格、认购期限、赎回条款。17Your date here4、认股权证的价值、认股权证的价值认股权证理论价值认股权证理论价值=普通股市场价格普通股认购价格普通股市场价格普通股认购价
