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1、考核方式考核方式n n形成性考核n n占总成绩的占总成绩的20%20%n n四次作业占四次作业占16%16%；网上讨论占；网上讨论占4%4%n n终结性考核n n考试方式：开卷考试方式：开卷考试方式：开卷考试方式：开卷n n考试时间：考试时间：考试时间：考试时间：90909090分钟分钟分钟分钟考试题型考试题型n n单项选择题 30分 共15题 每题2分n n多项选择题 20分 共10题 每题2分 n n简 答 题 14分 共 2 题 每题7分n n计算分析题 36分 共 3 题 每题12分命题思路命题思路n n普遍考核普遍考核n n对考试范围中涉及到的知识点，即教学要求中对考试范围中涉及到的
2、知识点，即教学要求中对考试范围中涉及到的知识点，即教学要求中对考试范围中涉及到的知识点，即教学要求中理解性的内容，结合形成性考核册进行普遍考理解性的内容，结合形成性考核册进行普遍考理解性的内容，结合形成性考核册进行普遍考理解性的内容，结合形成性考核册进行普遍考核，考核内容较为全面。核，考核内容较为全面。核，考核内容较为全面。核，考核内容较为全面。n n突出重点突出重点n n对其中的一些内容，即涉及到计算题的内容进对其中的一些内容，即涉及到计算题的内容进对其中的一些内容，即涉及到计算题的内容进对其中的一些内容，即涉及到计算题的内容进行重点考核。行重点考核。行重点考核。行重点考核。复习方法复习方法
3、n n复习时候务必紧密结合形成性考核册；复习时候务必紧密结合形成性考核册；n n其他内容可以简单浏览教材并掌握作业上其他内容可以简单浏览教材并掌握作业上的相关内容；的相关内容；n nPPTPPT上的典型习题主要针对计算题而言，对上的典型习题主要针对计算题而言，对于单选、多选主要结合教材尤其是作业进于单选、多选主要结合教材尤其是作业进行复习，简答题主要结合教材进行复习。行复习，简答题主要结合教材进行复习。计算分析题考核内容计算分析题考核内容n n净现金流量的计算净现金流量的计算（P47-P49） n n项目财务效益指标计算项目财务效益指标计算（P 63-P66） n n财务净现值、财务内部收益率
4、、静态投资回收期财务净现值、财务内部收益率、静态投资回收期财务净现值、财务内部收益率、静态投资回收期财务净现值、财务内部收益率、静态投资回收期n n盈亏平衡分析（盈亏平衡分析（P100-105）n nK线的形态与走势研判（线的形态与走势研判（P187-P198）n n债券的定价、收益指标及其计算（债券的定价、收益指标及其计算（P206-P217）n n期权的投资策略（期权的投资策略（P279-P286）n n证券风险的测量（证券风险的测量（P289-P294）净现金流量的计算净现金流量的计算n n项目的现金流量包括现金流入和现金流出，现金流入和现金流处之差即为净现金流量。n n现金流入n n产
5、品销售收入产品销售收入n n回收的固定资产残值回收的固定资产残值n n回收的流动资金回收的流动资金n n现金流出n n固定资产投资固定资产投资n n流动资金投资流动资金投资n n付现成本付现成本n n税金税金计算举例计算举例n n已知某固定资产项目需要在建设起点一次投入已知某固定资产项目需要在建设起点一次投入100100万元，建设期为万元，建设期为1 1年，建设期末垫支流动资金年，建设期末垫支流动资金8 8万。万。该固定资产可使用该固定资产可使用1010年，按直线法折旧，期满有年，按直线法折旧，期满有净残值净残值1010万元。投入使用后。可使经营期万元。投入使用后。可使经营期1-41-4年每年
6、每年产品销售收入年产品销售收入( (不含增值税不含增值税) )增加增加8080万元，产生万元，产生的营业税金预计每年的营业税金预计每年1212万；第万；第5-65-6年每年产品销售年每年产品销售收入收入( (不含增值税不含增值税) )增加增加6969万元，生产的营业税金万元，生产的营业税金预计每年预计每年9 9万，同时使万，同时使1-61-6年每年的经营成本增加年每年的经营成本增加3737万元。要求计算该项目的净现金流量（不考虑所万元。要求计算该项目的净现金流量（不考虑所得税）。得税）。每年产生的现金流量计算如下每年产生的现金流量计算如下0 01 12 23 34 45 56 67 7现金流入
7、现金流入0 00 0808080808080808069698787现金流出现金流出1001008 8494949494949494946464646净现金流量净现金流量- -100100-8-8313131313131313123234141最后一年的现金流入需要考虑回收的固定资产残值10万和流动资金8万项目财务指标的计算项目财务指标的计算n n财务净现值（PNPV）n n在项目计算期内，每年净现金流量的现值之和。在项目计算期内，每年净现金流量的现值之和。n n财务内部收益率n n在项目计算期内，使得项目的财务净现值为在项目计算期内，使得项目的财务净现值为0 0时时的折现率即为财务内部收益率
8、。的折现率即为财务内部收益率。计算举例计算举例n n某项目每年的净现金流量如下，折现率为某项目每年的净现金流量如下，折现率为12%12%，要，要求计算项目财务净现值：求计算项目财务净现值：n nFNPV=-230+40FNPV=-230+40（P/FP/F，12%12%，1 1）+ + 60 60（P/AP/A，12%12%，4 4）（）（P/FP/F，12%12%，1 1）+ + 80 80（P/FP/F，12%12%，6 6）年份年份0 01 12 23 34 45 5净现金流量净现金流量-230-23040406060606060608080计算举例计算举例n n某项目每年净现金流量如下
9、，要求计算财务内部收益率某项目每年净现金流量如下，要求计算财务内部收益率 ：当当 折现率为折现率为12%12%时，时，FNPV=-230+40FNPV=-230+40（P/FP/F，12%12%，1 1）+ + 60 60（P/AP/A，12%12%，4 4）（）（P/FP/F，12%12%，1 1）+ 80+ 80（P/FP/F，12%12%，6 6）当折现率为当折现率为13%13%时，如上计算，时，如上计算，当折现率为当折现率为14%14%时，如上计算，时，如上计算，则则 FIRR=13%+1.76* FIRR=13%+1.76*（14%-13%14%-13%）/ /（）（）=13.3%=
10、13.3%年份年份0 01 12 23 34 45 5净现金流量净现金流量-230-23040406060606060608080盈亏平衡分析盈亏平衡分析n n所谓盈亏平衡（保本状态），是指项目在不赢不亏的条件下保本产销量。n n利润的计算公式n n利润利润= =单价单价* *销售量销售量- -单位变动成本单位变动成本* *销售量销售量- -固固定成本定成本n n在保本状态下，利润为0，各指标均可以根据上述公式进行推断，如销售量=固定成本/（单价-单位变动成本）；单价=（单位变动成本*销售量+固定成本）/销售量计算举例计算举例n n企业设计年产量为企业设计年产量为企业设计年产量为企业设计年产量
11、为6060万件，销售单价为万件，销售单价为万件，销售单价为万件，销售单价为1212元，单元，单元，单元，单位变动成本为位变动成本为位变动成本为位变动成本为8 8元，固定成本总额为元，固定成本总额为元，固定成本总额为元，固定成本总额为6060万元。试求万元。试求万元。试求万元。试求用产销量、销售收入、生产能力利用率、产品价用产销量、销售收入、生产能力利用率、产品价用产销量、销售收入、生产能力利用率、产品价用产销量、销售收入、生产能力利用率、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安格等表示的盈亏平衡点和产销
12、量安全度、价格安全度。全度。全度。全度。n n盈亏平衡产销量盈亏平衡产销量盈亏平衡产销量盈亏平衡产销量=60/=60/=60/=60/（12-812-812-812-8）=15=15=15=15万件万件万件万件n n盈亏平衡销售收入盈亏平衡销售收入盈亏平衡销售收入盈亏平衡销售收入=15*12=180=15*12=180=15*12=180=15*12=180万元万元万元万元n n盈亏平衡生产能力利用率盈亏平衡生产能力利用率盈亏平衡生产能力利用率盈亏平衡生产能力利用率=15/60*100%=25%=15/60*100%=25%=15/60*100%=25%=15/60*100%=25%n n盈亏
13、平衡销售单价盈亏平衡销售单价盈亏平衡销售单价盈亏平衡销售单价= = = =（60+8*6060+8*6060+8*6060+8*60）/60=9/60=9/60=9/60=9元元元元/ / / /件件件件n n产销量安全度产销量安全度产销量安全度产销量安全度= = = =（60-1560-1560-1560-15）/60=75%/60=75%/60=75%/60=75%n n价格安全度价格安全度价格安全度价格安全度= = = =（12-912-912-912-9）/12=25%/12=25%/12=25%/12=25%K线的形态与走势研判n nK线的基本形态和组合形态n n了解几种形态对后市的
14、走势影响了解几种形态对后市的走势影响n n走势研判n n利用利用K K线进行简单的研判线进行简单的研判 注意：如果考试中涉及到了此类题目，一般注意：如果考试中涉及到了此类题目，一般不涉及到计算，而是进行文字分析就可以了。不涉及到计算，而是进行文字分析就可以了。债券的定价、收益指标及其计算n n债券的定价n n从投资者的角度出发，按照一定的折现率将投从投资者的角度出发，按照一定的折现率将投资于债券产生的现金回报进行折现后的价格即资于债券产生的现金回报进行折现后的价格即为债券的价格。为债券的价格。n n债券的收益指标n n未到期出售的收益率未到期出售的收益率n n到期偿付的收益率（内部收益率）到期
15、偿付的收益率（内部收益率）计算举例计算举例n n某债券2010年1月1日发行，期限5年，面值1000元，票面年利率为6%，一年付息一次，按单利计算，一次还本付息。目前市场上类似投资品种的收益率为8%，要求计算该债券目前的发行价格。n n发行价格=1000*6%*（P/A,8%,5）+1000*（P/F，8%，5）元n n20012001年年年年1 1月月月月1 1日，东方公司购入联友公司发行的日，东方公司购入联友公司发行的日，东方公司购入联友公司发行的日，东方公司购入联友公司发行的5 5年期债年期债年期债年期债券，面值券，面值券，面值券，面值10001000元，发行价元，发行价元，发行价元，发
16、行价900900元，票面利率元，票面利率元，票面利率元，票面利率8%8%，单利，单利，单利，单利计息，每年末付息一次，分别计算下列情况的投资收计息，每年末付息一次，分别计算下列情况的投资收计息，每年末付息一次，分别计算下列情况的投资收计息，每年末付息一次，分别计算下列情况的投资收益率。益率。益率。益率。(1)2002(1)2002年年年年1 1月月月月1 1日以日以日以日以10101010元价格出售；元价格出售；元价格出售；元价格出售；(2)2001(2)2001年年年年7 7月月月月1 1日以日以日以日以10001000元价格出售；元价格出售；元价格出售；元价格出售；(3) 2006(3) 2006年年年年1 1月月月月1 1日到期收回。日到期收回。日到期收回。日到期收回。n n答：答：答：答：设投资收益率为设投资收益率为I In n(1) 900=1000*8%/(1) 900=1000*8%/（1+i1+i）+1010/+1010/（1+i1+i）n n投资收益率投资收益率i=21.11%i=21.11%n n(2)900=1000/(2)900=1000/（1+i/21+i/2
