城投债审核政策（窗口指导）最新汇总公司债、企业债、债务融资工具、美元债等债券审核政策（窗口指导）最新汇总整理: 一、交易所公司债券（一）区县级AA主体首次申报1、当地政府性债务率区域不属于红色或橙色（交易所用的是财政部2020年数据，一年更新一次）2、发行人所在区县一般预算收入50亿元以上（低于50亿那么需要省级平台企业或AAA担保公司担保）3、国家级高新 区城投的行政级别认定需以城投实际控制人即地方管委会 或政府行政级别为依据注：政府性债务率二政府性债务余额/综合财力*100%=（地方 政府一般债务余额+地方政府专项债务余额+隐性债务余额） / （一般公共预算收入+一般公共预算转移性收入-一般公共 预算上解支出+政府性基金预算收入+政府性基金转移性收 入-政府性基金上解支出-政府性基金调出资金）*100%债务率>300%,风险等级为红色；200冰债务率4300%,风险等 级为橙色；120%〈债务率4200%,风险等级为黄色；债务率 <120%,风险等级为绿色二）主体存在隐性债务，即使满足上述要求，募集资金用 途不可用于补流和新建工程交易所参照财政部给的隐债名 单，用的还是去年6月的版本。
三）特殊品种不可豁免（如绿债、乡村振兴）在计算40%发债额度时，短债和私募债一起计算（四）城投的供应链abs参照审核（五）已经完成隐债清偿的城投企业（可以是还没出财政部 名单的，但须由地方财政局出具已完成清偿的盖章说明），可尝试申报募集资金用于基金出资的公司债一）地方政府隐性债务属于橙色地区的城投企业，需要主 体AAA或者由AAA专业担保公司担保，属于红色区域的城 投企业目前较难受理二）区县级城投企业债项至少 AA+O （三）基金债的要求发行人主体评级已提高至aa+/aaa 三、非金融企业债务融资工具（一）关于募集资金用途1、 募集资金用途用于归还发行人子公司借款的，子公司也应查 询类别并分类管理用途2、工程贷款视同建设工程，要求发 行人同级政府或财政出文3、注册阶段，原那么上匡算两年内 到期的债务融资工具（及6个月内起息的过桥借款）；发行 阶段，原那么上匡算未来一年内的用途，债务融资工具过桥借 款需为6个月内起息4、公募城建不再限制含权用途，但 需加上承诺：本次中期票据X亿元用于归还含回售选择权 债券“XXX”回售本金局部，金额X亿元本次中期票据发 行后，假设“XXX”实际回售金额小于约定用于归还回售局部 的发行金额，发行人将与投资机构协商并按照相关规那么提前 兑付剩余局部，发行人承诺剩余局部金额不再用于其他用途。
二）关于监管协议和承诺1、监管协议不再作为要件上传 系统，需在募集说明书中额外补充承诺如下：“发行人承诺， 已与银行类承销机构签署资金监管协议，就本期债务融资工 具募集资金开立监管专户或监管账户，并在资金监管协议中 约定，本期债务融资工具募集资金单独存放，不与其他债务 融资工具募集资金及其他资金混同存放在本期债务融资工 具募集资金使用完毕前，监管专户或监管账户不用于接收、 存放、划转其他资金发行人承诺，存续期将严格按照发行 文件约定用途使用本期债务融资工具募集资金，保证募集资 金专款专用，存续期需变更募集资金用途的，将配合存续期 管理机构或主承销商核查拟变更用途是否涉及虚假化解或 新增地方政府隐性债务，并于变更前报备核查结果发行人 承诺，发行本期债务融资工具不涉及重复匡算资金用途的情 况 2、隐债的说明和尽调模版已进行更新三）城建 类工程进组调整1、省会城市、计划单列市主营为基础设施 建设的市、区县平台在能源组审核；2、省会城市、计划单列市主营为土地整理和保障房建设的市、区县平台在制造业组 审核；3、主营基础设施建设的普通市级平台在城建一组审 核；4、主营土地整理和保障房的普通市级平台在城建二组审核；5、普通区县级平台以及所有的国家级、省级园区企业在交运组审核;在交运组审核;（四）协会预评要点调整公募后续不再要求会计师事务所额外出具科目相关的专项说明。
五）关于投 资者保护条款1、公募城建类企业关注注册阶段的投保条款 设置，预评不会主动要求加投资者保护条款如果是主承销 商内核等要求添加，需在尽调报告中补充是否征求发行人意 见，是否了解投资者保护条款的内涵和功能，是否了解投保 条款触发后所要采取的措施2、私募城建类企业关注注册和 发行阶段的交叉保护条款如果一定要加的需要主承销商出 具说明，说明加交叉保护条款的理由、说明已经充分告知发 行人条款内涵和触发结果境外债（一）根据最新的发改窗口指导意见，境外债政 策收紧，主要包括:1、代建与土地整理收入合并不能超过50% （最好不要接近50%）,棚改安置房不算政府收入；2、补流不能超20%；3、发债规模不能超过净资产40% （包括累计余额）；4、近三年平均净利润覆盖债券利息；5、工程收益要能覆盖本钱（这条不是很明确，具有沟通看见）1 2 3 4均为红线与备证没有关系，不能突破二）发改委沟通要点：1、近期城投申请增长很快，委里还 是要防范风险2、对于一些资质弱的城投平台，即使不在平 台名单内，如果营收里面来自政府收入超过50%,不会批3、 来自政府收入的定义，举例如政府代建，或者和政府关系比 较紧密的基建收入等，没有说特别严谨的定义4、资金用于 补流的局部过大，也不会批5、政府平台名单需要依据财政 部给发改的版本，名单更新的时间并不固定。
另外也不是企 业自己清零隐性债务，当地财政出函确认，财政部就一定会 调知名单的6、并没有说被拒申请的发行人，后面再申请会 受影响，主要还是要看被拒的原因是什么，如果是因为名单 就算了五、融资租赁人行《地方金融监督管理条例》公布实施后， 商业租赁受此文限制跨省业务受限，加之金融租赁不得涉“构筑物”及“隐债”政策要求，租赁撮合业务渠道将进一 步收窄六、城投领域严查反腐继浙江、湖南、贵州等省市陆续严查 城投融资中介内部违法违规等相关问题后，江苏省也加入到 这一行列中来，并且力度有所加强提醒各位同仁在展业过 程中，遵纪守法，切记做到：我与罪恶不共戴天！。