第九章 证券投资技术分析 —— 形态分析,,第五节 形态分析,价格形态概述 主要的价格形态 其他形态,一、价格形态概述,（一）价格形态的含义和类型,除了上升或者下降的趋势，市场中经常存在一种没有明显趋势的运动状态，具体现为股价在某个价格范围内作横向运动，这种运动就是通常所说的无趋势状态，这种运动通常是连接上升和下降趋势的过渡阶段，即技术分析中的价格形态价格形态示意图,,,,,,反转形态,巩固形态,,,（二）价格形态的应用,价格形态可以适用于任何时间跨度 一般来说，价格形态持续时间越长，该形态完成后的价格走势就越强 形态形成时所跨越的价格区间越大，该形态完成后价格运行的动能越大三）价格形态的突破,突破的幅度：通常3%的突破才是有效突破 突破的时间:有效的突破应当保持一定的时间 突破时的成交量:向上突破形态时，通常伴随成交量的放大才能确认，而向下突破形态时，则无需成交量的配合需要注意的是，向上突破时成交量的放大应该在一个合理的范围内，过度放量往往是上冲动能即将衰竭的信号二、主要的价格形态,头肩形 三角形 矩形 旗形,（一）头肩形,1、头肩顶： 左肩+头+右肩 颈线的画法 收盘价在突破点的3%以下时，称为头肩顶形态完成。
该形态被跌破后，行情转为下跌趋势头肩顶（注）,据美国股市统计资料，在头肩顶形态中，大约有超过1/3以上的头肩顶形态，左肩的成交量最大；也有大约1/3头肩顶形态，头部的成交量最大；1/3头肩顶的左肩与头部的成交量水平相当 道氏理论以收盘价跌破突破点的3%，才能称为有效突破但是在证券市场的短线操作的时候，根据经验，涨跌幅度较大的小盘投机股，只要高于或低于突破点的2%；而一般投资股和指数，只要高于或低于突破点的1.5%即可视为有效突破头肩顶的卖出信号及其预测能力（上）,股价缩量创新高，可能成为头肩顶 下倾颈线：人气转弱的前兆 上倾颈线：市场买气仍旺，颈线附近大多会有较强的支撑 卖点1：收盘价跌破疑似左肩顶点价格时(A)为警告卖出信号 卖点2：过左肩顶点画颈线的平行线（B），当右肩达到或接近这条平行线的水平时卖出 卖点3：股价向下跌破颈线 目标价位：如图蓝色线段,头肩顶的卖出信号及其预测能力（下）,股价跌破颈线时，大多会放量；假如跌破后数天内成交量很少，则股价常会暂时反弹至颈线 头肩顶持续的时间/2，为跌破颈线后股价整理至少持续的时间复合头肩顶的七种模式（补充）,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,复合头肩顶的特性及注意事项（补充）,颈线多半接近水平，但因形成时间较长，高档套牢浮筹较标准头肩顶形多，因此一旦向下有效跌破颈线，卖压会极为沉重。
绘制颈线时，可以取最靠近头部的左肩和右肩，作为取点的标准 相对于标准头肩顶，复合头肩顶形成后，一旦股价跌破颈线，下跌幅度往往更大 一般出现在长期下降趋势最初的顶部，因构成时间较长，在中期趋势中很少出现复合头肩顶,向下有效跌破颈线，大幅下跌,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,2、头肩底,但无论是上倾还是下倾颈线，颈线附近都多会有较强的卖压 当股价向上突破颈线时，成交量需配合增加，须超过左肩或头部的最高成交量，但向上突破时若成交量若未配合增加，或者第二天成交量也未增加时，可能会形成假突破 头肩顶头部大部分比较尖锐，而头肩底的头部大多比较圆滑头,左肩,右肩,,,突破点,颈 线,,,头,左肩,右肩,颈 线,,突破点,,,,A,,B,,,,,,复合头肩底的七种模式,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,复合头肩底,头肩底形成后，开始上涨,头肩形持续形态的成交量与反转头肩形不同，在其形成过程中成交量是减少的，且形态通常很“扁平”，形态后的预测值也不如反转头肩形可靠头肩形巩固形态,（二） 三角形,三角形更倾向于预示着趋势将会持续，即仅仅暂时性地结束一个上升或下跌运动，然后为同方向的另一轮强烈运动打下基础。
然而包含三角形的图表，很少有预示价格在哪个方向上突破三角形的线索，直至突破行为最后发生1/2,3/4,,,A,C,B,D,,,,E,三角形的特征,一个三角形的确立，至少要有细小趋势的四个反转 突破的最佳位置:在底边至顶点距离的1/2~3/4处，之后，如果价格仍然以越来越窄的波动方式横向运动，只能让人觉得更加茫然，不得不从其他方面寻找更多的信息 三角形的有效突破，可以收盘价距边线3%的水平确认，向上突破需有成交量的放大，向下突破不一定放量但跌破之后一般有成交量的放大边线突破后的反扑也是经常发生的现象 周线中的三角形通常清晰可靠，而月线中的三角形一般无法提供有效信息 “三角形”整理型态可分为三种不同的型态： 1、对称三角形（Symmetrical Triangle) 2、上升三角形（Ascending Triangle) 3、下降三角形（Descending Triangle),对称三角形两边的调整,A、B、C、D四点，构成了一个三角形，但之后反弹时，股价突破了AC边，成交量却没有相应放大，且在没有超过C点价位的时候就开始向下回调，此时应该根据新的顶点（E）与最初的顶点（A）重新画三角形的上边AE。
同理可得下边BF）上升三角形/下降三角形,,,A,C,B,D,E,F,三角形突破后的预测幅度的可靠性较低对称三角形实例,,,很有欺骗性的带量向上跳空假突破,作为反转形态的三角形实例,上升三角形实例,,,下降三角形实例,（三）矩形,由一系列横向价格波动（交易区域）组成，这些价格波动的顶部和底部都可用水平线来界定 描述了两个势均力敌的群体之间的竞争——想在某价位卖掉股份的投资者与想在某一稍底的价位买入股份的投资者之间，直到最后一方的力量衰竭，另一方取得胜利 如果矩形的顶部和底部之间的距离足够大（如8-10%），则会吸引相当的短线投机者，利用股价在两个价位间的波动获取短线利润 矩形在投机盛行、和股价操纵猖獗的20世纪20年代美国证券市场比较常见矩形与三角形的比较,相同点： 随着矩形延伸，成交量逐渐缩小；突破的交易量条件、穿透幅度同三角形 区别： 矩形形成过程的虚假运动较少； 但是过早突破和反扑（反弹/回撤）现象发生更频繁； 作为反转形态的矩形在底部出现的比顶部多； 以矩形的高度作为形态突破后的最小运行距离矩形底部实例,,,★矩形整理实例,（四）旗形,,行情经过一段时间涨升或下跌后，进入盘旋整理阶段，此时由于多空双方呈现拉锯战，致使股价仅能以较小幅度且形态紧密的价格产生类似于平行四边形的变动，这种看起来像是一面迎风飘扬的旗子的图形，即“旗形”，分为上升旗形及下降旗形,,,下降旗形,,,上升旗形,,,,,旗形的特征,常出现在股价急速上升或急速下跌的走势之后，极少在顶部或底部出现。
构成旗形的阶段，其成交量大多会逐渐减少，但在其向上突破压力或向下跌破支撑时，成交量却大多突然增加这与其他形态向下突破时，成交量不需要增加的情形不同 市场必须在四周以内完成旗形，所以一个真正的旗形绝对不可能出现在周线和月线图上，长期图表上的类似旗形的形态不具有同样的预测作用旗形的预测能力和买卖时机,买点1：股价配合成交量突破旗形上边（C点）时 买点2：股价向上突破上升旗形后，大多会在旗形的高价位置附近作短暂停留（圆圈部分），以消化浮动筹码，此为第二个买入点同理可推导下降旗形的第一、第二卖出点，其中第二卖出点亦称多头的“逃命点” 向上突破旗形后的实际高点，大多超过预测能力的最小涨幅；但向下跌破旗形后的实际低点，有时候却只跌到预测能力的最小跌幅附近而已因此以半对数坐标来计算旗形的预测涨跌幅，通常比普通坐标要准确A,,,B,,,,C,,,从之前的行情最初突破点A至旗形高点B的垂直距离，再从旗形突破点C向上量同样长度的价位，作为预测未来股价的最小涨幅旗形实例,三、其他形态,双重、三重顶部或底部形态 扩散形态 楔形 碟形底和圆弧顶,（一）双重、三重顶部或底部,双重/三重顶部和底部形态在现实中极少出现，即便出现也很难被及时地察觉。
双重顶（M头）的形成过程：右边头部成交量小于左边头部的成交量；双重顶的两个顶部之间一般距离相当宽（1个月以上），且顶部之间一般有深而圆滑的市场回调（顶部涨幅的20%以上） 双重底（W底）的第二个底部一般形状较为圆滑，且从第二个底部开始的反弹成交量增加，而且两个底部间的顶部价位被超过时，成交量应该明显放大三重顶部和底部,三重顶各顶之间的关系与双重顶类似，三次上涨过程中的交易量依次减少，第三次上涨通常在没有显著成交量的情况下逐渐衰竭三重顶的确认是在价格有效跌破三个顶部间的两个波谷中的价格较低者 三重底与双重底相似，第三个低点交易量应较少，但随后上涨时交易量应有明显增加，使价格明显地高过两个反弹顶端中的较高者，没有完成的三重底失败的可能性极高，所以一定要等到有效突破再做买入M头实例,,W底实例,,,,失败的三重底,（二）扩散形态（喇叭形）,暗示了一个由缺乏智慧的人发起且失控的市场——“公众”激动地进行交易，整个市场被疯狂的谣言弄得晕头转向该图形只出现在长期牛市的最后阶段 扩散形态貌似三角形，实则有区别:三角形边界明晰且顶部和底部都相当准确地落在边界上,在扩散形态中，反弹和下跌一般不停在明确标记的边界线上;三角形的形成伴随着缩减的成交量，而扩散形态的交易量一般保持很高，且在整个形态形成过程中没有规则。
传统的扩散顶部有三个渐高的高峰，且峰之间有两个底部，第二个底部比第一个底部要低假设该扩散顶部已经完成，且一旦从第三个峰的回撤将价格带至低于第二个底部，它就起着重要反转暗示的作用2004.3.27和讯：大盘将构筑喇叭形,,,,,2003.11~2004.4基金“价值投资”大旗推动的一轮自救行情,,,2006年3月24日中财网：喇叭形上沿压力较重,,当时市场信心仍未从长达四年的熊市中走出，并不符合喇叭形易现的市场氛围,（三）楔形：,,,,上升楔形1,,,,上升楔形2,,,,,,,下降楔形1,下降楔形2,上升（下降）楔形中，70%是看跌（涨）的楔形向上突破上边后，不论成交量如何变化，行情大部分只能呈现小幅上涨的横向整理形态楔形在形成过程中成交量逐渐缩小，且常在其形态要向上或向下突破的最后时刻以较大的成交量作为结束楔形的预测能力及买卖时机：,上升（下降）楔形向下（向上）突破后至少要回调（反弹）到楔形起点A的价位经过调整再向上（下）运行时，两条边线的交点B所处的价位将成为重要的阻力（支撑）位置 下跌楔形须在形态达到所突破的边线距离三分之二之前突破，如果继续延伸，形态可能会改变，使突破后不一定会出现整理或反弹的局面。
如果上升楔形在接近尖端位置突破，形态也可能改变，从而不一定随后出现小幅上涨或下跌的局面A,B,,,,,,2/3,,,1/3,,,,,,作为反转形态的上升楔形,作为反转形态的下降楔形,（四）碟形底和圆弧顶,碟形底的特征 构成碟形底时的成交量，大多和其股价构成圆形底的弧形相似，即在其半圆形底部附近时的成交量应减至最低的水准，此时股价涨跌波动极缓，成交量也极小，为多空双方供需将产生变化的先兆 碟形底的形态，以出现在较具投资价值的小盘股为多 碟形底形成初期，股价涨速不快，但向上有效突破后，往往出现爆发性的急涨，上涨过程中极少出现回档整理，即涨的急结束得也快,碟形底的预测能力及买进时机,,,,,,,,,,,A,,,B,从碟形底向上突破颈线的突破点A算起，计算该点至圆形底最低价之间的幅度，再从A点向上量出同样距离至C点，作为股价将会上涨的最小涨幅 向上突破后，股价上涨的速度大多极快，可在涨至预测能力最小涨幅时卖出，也可待股价止涨回跌时，按市价卖出当股价向上有效突破颈线时，成交量必须大幅增加，此为积极的买入信号，否则会有骗线的可能 一般来说，圆形底完成所花费的时间越长，市场浮动筹码消化越彻底，向上突破后的上涨幅度越有力,,圆形顶的卖出时机及预测能力,,当。