福费廷实务操作及风险控制,中国银行 肖前 08年6月29日 杭州,,主要内容,产品介绍 业务流程 案例分析 风险控制 业务发展前景,产品介绍,什么是福费廷 福费廷的起源和发展 福费廷的产品优势 与其它贸易融资产品的比较 福费廷的收益,福费廷（Forfaiting）,福费廷是指银行无追索权地从出口商处买入因出口贸易产生的未到期债权通常情况下，该债权已由银行承兑/承付/保付 中行目前管理办法中定义：是指银行无追索权地买入因商品、服务或资产交易产生的未到期债权通常该债权已由金融机构承兑/承付/保付 对债务人为金融机构的应收帐款的无追索权贴现福费廷（Forfaiting）,福费廷的实质在于无追索权（Without Recourse），在债权真实有效的前提下，如果债务人到期不付款，融资银行无权向卖方追索 福费廷资产具有可流通性融资银行可以将买入的债权持有到期；也可以在买入同时或持有一段时间后再转卖给其他银行福费廷（Forfaiting）,叙做方式： 直接占用给开证行/担保行核定的授信额度； 通过与代理行合作，出让风险； 通过二级市场转卖 邀请代理行风险参与 投保出口信用保险； 国际组织的融资担保项目 IFC GTFP EBRD TFP ADB TFFP,福费廷（Forfaiting）,可接受的债权工具 信用证； 汇票/本票； 付款保函/备用信用证担保债权； 投保出口信用险的债权,福费廷的起源和发展,福费廷起源于二战后，并在20世纪50-60年代迅速发展。
70年代开始，一些发展中国家开始使用福费廷 目前，福费廷已成为广泛运用的贸易融资产品据估计，目前全球福费廷市场的业务余额达600-750亿美元，每年新增业务量达到300亿美元 中国企业的海外应收帐款余额1000亿美元，每年增长150亿美元 适应国际结算方式的发展，完全基于企业信用的福费廷业务逐渐增多福费廷的起源和发展,国际福费廷协会IFA 1999年国际福费廷协会（International Forfaiting Association, IFA)成立，总部位于瑞士苏黎士目前32个国家地区147家会员 中行代表担任非执行董事职务 07年民生和光大银行加入IFA 2005年6月，在北京成立了IFA东亚及北亚地区委员会（NEARC）中行作为主席单位，会员单位有工行、农行、建行、中信、招商、ICC CHINA、韩国进出口银行等福费廷的起源和发展,国际福费廷协会IFA 《IFA国际福费廷规则》〈IFA GUIDELINES〉（2004） 《IFA福费廷一级市场交易指引》 〈IFA PRIMARY MARKET GUIDE〉（2007 ）,福费廷的产品优势--对出口商的好处,买断融资 无追索融资美化财务报表，应收帐款“落袋为安” 有效规避国家、利率、汇率风险、买方信用风险 固定利率融资 无需占用出口商在银行的授信额度 提前结汇、退税、办理核销 融资期限灵活 短期、中长期均可，优势在于中长期项目 业务范围可扩大至高风险贸易地区，增加贸易机会 开证行信誉优于出口商，可获得更为优惠的融资成本,福费廷的产品优势--对出口方银行的好处,无需占用工商客户授信额度, 可开发和扩大客户群 通过一揽子产品服务，更好地稳固现有客户 对相关业务的带动作用 通过金融机构间合作, 利用合作伙伴的全球网络优势, 更好地满足出口商在全球贸易中的融资需求 .,与其它贸易融资产品的比较,,与其它贸易融资产品的比较,,福费廷的收益,直接收益 1、融资利息 2、手续费 3、承诺费 间接收益,福费廷的收益,直接收益： 1、融资利息=承兑/承付金额*贴现利率*贴现天数 贴现天数=债务到期日（Dute Date）+宽限期 贴现利率=资金成本+利率浮点（Margin) 利率浮点体现融资银行风险收益，通常由两部分构成： 国家风险对应浮点+开证行风险对应浮点 同时考虑以下因素: 融资期限 债权工具类型（信用证/保函；信用证类型） 福费廷业务申请人的风险及议价能力 授信额度的紧缺 市场行情及市场竞争 2、手续费：每笔100美元；国内LC项下 每笔500人民币,福费廷的收益,3、承诺费：是融资行因承诺在未来一定时间按照既定的价格和条件买入未到期债权而向客户收取的费用。
=承兑/承付金额*承诺费率*承诺天数 承诺费率通常为Margin（利率浮点）的一半 通常债务人授信额度紧张，市场价格波动频繁，或涉及高风险地区 间接收益： 如交单时的审单费、议付费、结汇汇差、托收费、邮电费等照常收取 对相关结算融资及存贷款业务的带动作用，留住客户的手段福费廷业务流程,福费廷业务流程－－第一阶段（合同签署）,进口商,4,3,1,2,福费廷合同,业务咨询,签署合同,申请开证,出口商,融资银行,开证行,1.出口商与融资银行签订福费廷业务合同 2.出口商询价（融资银行对客户资格、业务条件初步审核，为客户设计融资方案，并向客户提出非终局性报价） 3.出口商核算成本，与进口商签订商业合同 4.进口商通过当地资信好的开证行开立L/C,福费廷业务流程－－第二阶段（出运及交单）,5.开证行开立信用证，融资银行收到信用证后通知出口商 6.出口商备货出运并向融资银行交单 7.融资银行审核单据，向开证行寄单,,* 在这一阶段，根据客户的需求，可以与客户签署福费廷业务承诺函，并向客户收取承诺费福费廷业务流程－－第三阶段（福费廷确认）,8.开证行承付/承兑，接受单据并承诺到期付款 9.出口商向融资银行递交福费廷业务申请书 10.融资银行占用开证行额度并进行条件审查后，与出口商签署福费廷业务确认书 11.出口商将债权转让融资银行,福费廷业务流程－－第四阶段（融资及收款）,12.融资银行扣除融资利息后将贴现净额支付给出口商，并向出口商出具出口核销专用联，供其办理出口收汇核销和退税手续。
*叙做福费廷后，未经融资银行同意，出口商不得同意买方或承兑/承付/保付人提出的变更付款期限、增加或减少债权金额、变更付款方式等要求 13.融资银行到期收到开证行付款，进行国际收支申报福费廷业务流程--业务中涉及的几种文据,福费廷业务合同 福费廷业务申请书 福费廷业务确认书/承诺书 债权转让书,福费廷业务流程--转卖,融资银行买断的债权，可以持有至到期日，也可以在买入当时或持有一段时间后，将未到期债权转卖给其他金融机构 持有到期 买入同时转卖 持有一段时间后转卖 国家风险 债务人的资信状况 市场变化 融资银行授信额度、风险政策等,福费廷业务流程--转卖,转卖业务流程 1、转卖行（融资银行）询价 2、买入行报价 3、签署协议 福费廷业务总协议 单笔协议,福费廷业务流程--转卖,4、单据文件的处理 信用证及其全部修改之真实复印件 开证行的承兑/承付/保付电之真实复印件 转卖行给买入行的债权转让书 转卖行给开证行的债权转让通知书 部分买入行还要求转卖行提供开证行对债权转让通知书的确认,福费廷业务流程--转卖,5、买入行收到上述文件及“福费廷转卖协议”后，将扣除贴现利息和银行费用后的净额直接支付给转卖行； 6、转卖行扣除利率浮点后给客户入帐。
7、到期收款 开证行/保付银行到期将款项付往转卖行，转卖行应立即将收到的款项全额转付至买入银行； 如开证行/保付银行到期未付款，转卖行应及时将未付款事宜通知买入银行福费廷业务流程--转卖,转卖行对转卖债权的真实、合法有效性负责 转卖行应详细了解卖方的资信情况和履约能力，严格审核单据，确保交易背景和债权的真实有效 买入银行可行使追索权的情况 因卖方欺诈、无法履约或法院止付令等原因导致债务人无法到期履行付款责任，买入银行通常保留向转卖银行追索的权利福费廷业务流程--信用证项下福费廷,服务内容： 在信用证结算方式下，当开证行对信用证单据承兑/承付后，融资银行无追索权买入该信用证项下未到期债权 产品特点： 操作简便，单据简单； 以款项让渡书形成债权转让； 遵循国际惯例，开证行/保兑行第一性付款责任明确； 市场接受程度高，适用于各个国家/地区； 市场流通性好福费廷业务流程--票据项下福费廷,服务内容： 在D/A或O/A结算方式下，凭银行承兑/保付/签发的汇票/本票，融资银行无追索权买入该票据项下未到期债权 产品特点： 以票据为依托，付款承诺独立于基础交易； 以票据背书的形式形成债权转让； 遵循各国票据法和担保法，需了解票据及票据保付的法律效力； 市场流通性较好 适用对象 适用于票据市场较发达，票据保付行为较为成熟规范的国家/地区，如欧洲市场。
福费廷业务流程--票据项下福费廷,保付加签（Per Aval） 担保银行在已承兑汇票或本票上加注“Per Aval”字样，签上担保银行的名字并加签，从而构成担保银行不可撤销的保付责任 保付加签形式：Per Aval for account of the acceptor”或Per Aval by ourselves on behalf of XXX for payment at maturity ”并落款签字盖章 法律意义：保付加签是一种票据行为《日内瓦统一票据法》汇票篇第四章（票据保证）有具体阐述我国票据法第二章第四节亦有类似规定但是在英美法系一般是没有保付加签行为表述福费廷业务流程--出口信用险下福费廷,服务内容： 在出口信用险承保范围内，无追索权买入出口信用保险已承保的未到期债权 产品特点 无追索权范围限定在出口信用险承保范围内； 流程比较复杂，需根据项目具体情况设计融资方案； 债权转让同时，出口商需按照保险公司要求，转让保单权益； 出口信用险只是提供收汇保障，市场流通性较差 适用对象： 适用于各类结算方式，尤其适用于金额大、期限长、国家/地区风险高的项目,福费廷业务流程--IFC担保项下福费廷,全球贸易融资项目（GTFP） 该项目是国际金融公司(IFC)于2005年发起设立，通过对非洲、拉丁美洲、亚洲等国家的银行信用证、保函等提供担保，促进全球向这些新兴市场国家的贸易往来。
IFC主要承担国家风险和银行风险 加入该项目的银行有两种身份：“开证行”与“保兑行” “开证行”主要是新兴市场国家的私有银行，IFC担保有助于降低其信用风险程度 “保兑行”是与“开证行”有贸易融资业务的银行，利用IFC担保，“保兑行”可以为出口商客户提供融资服务福费廷业务流程--IFC担保项下福费廷,2007年笔数: 787 2007年担保金额：US$ 1.15 billion 开证行: 54个国家，96家银行 保兑行：129家 累计笔数：2213 累计业务量： US$ 1.8billion 支持中国出口量：US$ 111 million IFC为支持上述出口提供的担保金额： US$ 83million,福费廷业务流程--IFC担保项下福费廷,GTFP开证行覆盖范围：54个国家的96家银行,,,已签协议,协议签署中,福费廷业务流程--IFC担保项下福费廷,加入GTFP项目的好处 1、扩大业务范围 风险分散途径的有益补充 该项目下承保的风险涵盖了非洲、拉美、南亚等客户需求量很大，但仍无法满足的业务 这些地区也正是我国出口的重要目的地，业务量日趋增长，但风险较高，商业银行甚至连信保公司也不能接受。
福费廷业务流程--IFC担保项下福费廷,加入GTFP项目的好处 2、拉直转卖路径，提高报价市场竞争力 3、手续简便 以保兑行身份加入，无需缴纳任何费用，只有在发生业务时，才承担担保费 作为保兑行向IFC 发送“不付款索偿通知书”，IFC承诺在收到通知后天15天内，承担付款责任，无需提供其他单据或证明 4、IFC信誉好，具有独到优势，减少资本金占用,福费廷业务流程--其他国际组织担保项目,欧洲复兴开发银行EBRD 中东欧、独联体国家 亚洲开发银行ADB 南亚 孟加拉 越南 中亚,案例分析（一）,业务背景： 我国机械设备制造企业A公司与中东某国B公司商谈一笔设备买卖合同，A公司为卖方该种设备为买方市场，卖方面临激烈竞争客户需求： B公司资金紧张，在国内融。