单击此处编辑标题,日期,文件编号等,单击此处编辑标题,单击此处编辑文本,第二级,第三级,第四级,第五级,#,国内众筹四种模式及其案例分析,二零一四年三月,目 录,第一部分,众筹概况,第二部分,各类型众筹介绍,第三部分,众筹成功案例介绍,第一部分,众筹概况,关于众筹,翻译自国外crowdfunding一词，即大众筹资或群众筹资特点：具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征具有三个要素：发起人、支持者、平台发起人：有创造能力但缺乏资金的人支持者：对筹资者的故事和回报感兴趣的，有能力支持的人平台：连接发起人和支持者的互联网终端，是一个专业的大众集资网站，创业者将他的想法和设计原型以视频、图片和文字的方式进行展示，假如投资人感觉这个想法很靠谱就可以把钱投给创业者（交易方式类似淘宝）以换取相应的承诺这种商业模式下任何人都可以成为大众投资者，因为众筹平台的准入门槛很低,众筹类型,国外众筹可以是投资行为，国内目前只能是购买行为,推出背景与基本概念,债权众筹（,Lending-based crowd-funding,）：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的债权，未来获取利息收益并收回本金。
股权众筹（,Equity-based crowd-funding,）：投资者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股权回报众筹（,Reward-based crowd-funding,）：投资者对项目或公司进行投资，获得产品或服务捐赠众筹（,Donate-based crowd-funding,）：投资者对项目或公司进行无偿捐赠众筹,众筹流程,一般众筹平台对每个募集项目都会设定一个筹款目标，如果没达到目标钱款将打回投资人账户，有的平台也支持超额募集第二部分 各类型众筹介绍,债权众筹,债权众筹,有两种，一种是,P2P,借贷平台,多位投资者对人人贷网站上的项目进行投资，按投资比例获得债权，未来获取利息收益并收回本金另一种是,P2B,企业债股权众筹,股权众筹并不是很新奇的事物,投资者在新股,IPO,的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式但在互联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是,VC,的一个补充目前中国的股权众筹网站还比较少，主要有两个原因：,一是,此类网站对人才要求比较高股权众筹网站需要有,广阔的人脉,，可以把天使投资人,/,风险投资家聚集到其平台上；股权众筹网站还需要对项目做初步的尽职调查，这要求他们有,自己的分析师团队,；还需要有深谙风险投资相关法律的,法务团队,，协助投资者成立合伙企业及投后管理。
二是此类网,站,站的,马太效应,，即强者愈,强,强弱者越弱,之,之现象投,资,资者喜欢聚,集,集到同一个,地,地方去寻找,适,适合的投资,目,目标，当网,站,站汇集了一,批,批优秀的投,资,资人后，融,资,资者也自然,趋,趋之若鹜于,于是原先就,火,火的网站越,来,来越火，流,量,量平平的网,站,站则举步维,艰,艰目前国内规,模,模最大的股,权,权众筹网站,天,天使汇截至,13,年,11,月中旬已为,70,多家企业完,成,成超过,7.5,亿元的投资,（,（按投融资,双,双方各收取,5%,的佣金，不,算,算上,carry,的话，天使,汇,汇已赚了,7500,万，,当,当然,不,不排,除,除大,的,的,deal,会打,折,折）,而,另,另一,家,家网,站,站大,家,家投,（,（原,名,名众,帮,帮天,使,使网,）,），,截,截至,13,年底,，,，仅,有,有寥,寥,寥可,数,数的,4,家企,业,业成,功,功募,集,集到,250,万元,当,然,然这,其,其中,也,也有,网,网站,的,的,UI,、运,营,营团,队,队等,因,因素,左,左右,流,流量,，,，但,更,更多,的,的是,马,马太,效,效应,的,的影,响,响。
未来,在,在股,权,权众,筹,筹网,站,站的,创,创业,机,机会,还,还是,有,有不,少,少的,目,前,前这,个,个市,场,场竞,争,争者,较,较少,，,，如,果,果创,业,业者,可,可以,抓,抓住,某,某个,垂,垂直,领,领域,发,发展,新,新的,股,股权,众,众筹,平,平台,，,，也,可,可以,分,分得,一,一杯,羹,羹股权,众,众筹,投付,宝,宝,投付,宝,宝，,投,投付,宝,宝其,实,实原,理,理和,支,支付,宝,宝的,担,担保,交,交易,很,很像,深色,箭,箭头,是,是股,权,权，,浅,浅色,箭,箭头,是,是资,金,金,1),大家,投,投委,托,托兴,业,业银,行,行深,圳,圳南,新,新支,行,行托,管,管投,资,资资,金,金,2),投资,者,者认,购,购满,额,额后,，,，将,钱,钱款,打,打入,兴,兴业,银,银行,托,托管,账,账户,3),大家,投,投协,助,助成,立,立有,限,限合,伙,伙企,业,业，,投,投资,者,者按,出,出资,比,比例,拥,拥有,有,有限,合,合伙,企,企业,股,股权,4),兴业,银,银行,将,将首,批,批资,金,金转,入,入有,限,限合,伙,伙企,业,业,5),有限,合,合伙,企,企业,从,从兴,业,业银,行,行获,取,取资,金,金后,，,，将,该,该资,金,金投,入,入被,投,投企,业,业，,同,同时,获,获得,相,相应,股,股权,6),兴业,银,银行,托,托管,的,的资,金,金将,分,分批,次,次转,入,入有,限,限合,伙,伙企,业,业，,投,投资,者,者在,每,每次,转,转入,前,前可,根,根据,项,项目,情,情况,决,决定,是,是否,继,继续,投,投资,7),若投,资,资者,决,决定,不,不继,续,续投,资,资，,剩,剩余,托,托管,资,资金,将,将返,还,还予,投,投资,者,者，,已,已投,资,资资,金,金及,股,股权,情,情况,不,不发,生,生其,他,他变,化,化,投资,者,者可,自,自主,选,选择,是,是否,愿,愿意,担,担任,有,有限,合,合伙,企,企业,的,的一,般,般合,伙,伙人,（,（,GeneralPartner,GP,）。
在,在这,里,里科,普,普下,VC/PE,里头,的,的,GP,和,LP,（,LimitedPartner,，有,限,限合,伙,伙人,）,），,LP,是出,钱,钱的,人,人，,GP,是,VC,的管,理,理人,，,，平,时,时收,点,点管,理,理费,和,和,carry,回报,众,众筹,回报,众,众筹,一,一般,指,指的,是,是预,售,售类,的,的众,筹,筹项,目,目，,团,团购,自,自然,包,包括,在,在此,范,范畴,但,团,团购,并,并不,是,是回,报,报众,筹,筹的,全,全部,，,，且,回,回报,众,众筹,也,也并,不,不是,众,众筹,平,平台,网,网站,的,的全,部,部传统,概,概念,的,的团,购,购和,大,大众,提,提及,的,的回,报,报众,筹,筹的,主,主要,区,区别,在,在于,募,募集,资,资金,的,的产,品,品,/,服务,发,发展,的,的阶,段,段回报,众,众筹,指,指的,是,是仍,处,处于,研,研发,设,设计,或,或生,产,产阶,段,段的,产,产品,或,或服,务,务的,预,预售,，,，团,购,购则,更,更多,指,指的,是,是已,经,经进,入,入销,售,售阶,段,段的,产,产品,或,或服,务,务的,销,销售,。
回,报,报众,筹,筹面,临,临着,产,产品,或,或服,务,务不,能,能如,期,期交,货,货的,风,风险,回报,众,众筹,与,与团,购,购的,目,目的,不,不尽,相,相同,：,：回,报,报众,筹,筹主,要,要为,了,了募,集,集运,营,营资,金,金、,测,测试,需,需求,，,，而,团,团购,主,主要,是,是为,了,了提,高,高销,售,售业,绩,绩但两,者,者在,实,实际,操,操作,时,时并,没,没有,特,特别,清,清晰,的,的界,限,限，,通,通常,团,团购,网,网站,也,也会,搞,搞类,众,众筹,的,的预,售,售，,众,众筹,网,网站,也,也会,发,发起,团,团购,项,项目,举,个,个例,子,子，,回,回报,众,众筹,平,平台,之,之一,众,众筹,网,网在,早,早前,便,便推,出,出过,团,团购,茅,茅台,的,的项,目,目捐赠,众,众筹,其实,像,像是,红,红十,字,字会,这,这类,NGO,的在,线,线捐,款,款平,台,台可,以,以算,是,是捐,赠,赠众,筹,筹的,雏,雏形,：,：有,需,需要,的,的人,由,由本,人,人或,他,他人,提,提出,申,申请,，,，,NGO,做尽,职,职调,查,查、,证,证实,情,情况,，,，,NGO,在网,上,上发,起,起项,目,目，,从,从公,众,众募,捐,捐。
如果,不,不把,传,传统,NGO,囊括,进,进来,的,的话,，,，目,前,前纯,粹,粹的,捐,捐赠,众,众筹,在,在中,国,国屈,指,指可,数,数捐赠,众,众筹,在,在国,内,内发,展,展的,限制,：,一是,中国,人,人相,互,互间,的,的不,信,信任,感,感将,大,大大,提,提高,每,每个,项,项目,的,的审,核,核成,本,本,，这,就,就要,求,求捐,赠,赠众,筹,筹平,台,台本,身,身拥,有,有较,强,强的,线,线下,团,团队,，,，当,然,然也,可,可以,选,选择,将,将审,核,核程,序,序外,包,包给,第,第三,方,方二是,法律,框,框架,仍,仍未,完,完善,，个,人,人和,企,企业,向,向公,众,众募,捐,捐的,法,法律,法,法规,各,各省,各,各市,各,各地,都,都不,尽,尽相,同,同捐赠,众,众筹,平,平台,可,可以,有,有三,种,种方,式,式来,运,运营,：,：,一是,由,由用,户,户个,人,人发,起,起公,众,众募,捐,捐，,但,但是,根,根据,中华,人,人民,共,共和,国,国公,益,益事,业,业捐,赠,赠法,个人,向,向公,众,众募,捐,捐都,是,是“,不,不合,法,法”,的,的。
但,但个,人,人公,募,募其,实,实也,不,不“,违,违法,”,”不,合,合法,”,”和,“,“违,法,法”,中,中间,往,往往,有,有灰,色,色地,带,带比,比如,腾,腾讯,公,公益,有,有一,个,个项,目,目，,就,就是,利,利用,朋,朋友,圈,圈的,个,个人,关,关系,为,为需,要,要帮,助,助的,人,人募,集,集捐,款,款二是,由,由捐,赠,赠众,筹,筹平,台,台根,据,据,基金,会,会管,理,理条,例,例,设公,募,募基,金,金会,，,，代,替,替有,资,资金,需,需求,的,的一,方,方向,公,公众,发,发起,募,募捐,但,公,公募,基,基金,会,会申,请,请门,槛,槛较,高,高，,据,据说,非,非常,难,难以,获,获批,第三,种,种就,是,是上,述,述的,微,微公,益,益模,式,式由,由有,公,公募,资,资格,的,的,NGO,发起,、,、证,实,实并,认,认领,，,，捐,赠,赠众,筹,筹平,台,台仅,充,充当,纯,纯平,台,台作,用,用腾,腾讯,也,也有,类,类似,模,模式,的,的产,品,品（,腾,腾讯,公,公益,下,下的,“,“乐,捐,捐”,）,）除了,公,公益,外,外，,捐,捐赠,众,众筹,也,也有,其,其他,的,的可,能,能。
比,比如,美,美国,的,的路,人,人甲,版,版众,筹,筹社,区,区,Crowdtilt,大,家,家可,以,以通,过,过该,平,平台,实,实现,或,或帮,助,助别,人,人实,现,现某,个,个心,愿,愿，,比,比如,一,一次,奢,奢华,的,的旅,行,行，,一,一场,好,好幸,福,福的,婚,婚礼,等,等等,当,然,然在,人,人均,可,可支,配,配收,入,入较,低,低的,中,中国,，,，这,种,种模,式,式的,资,资金,规,规模,将,将被,大,大量,类,类似,“,“我,自,自己,都,都还,不,不够,花,花咧,”,”的,想,想法,所,所限,制,制。