债 券知 识 体 系1.掌握债券的定义、票面要素、特征、分类；2.熟悉债券与股票的异同点；3.熟悉债券的基本性质与影响债券期限和利率的主要因素；4.熟悉各债券的概念与特点5.掌握政府债券的定义、性质和特征；6.掌握国债的分类；7.掌握金融债券、公司债券和企业债券的定义和分类，8.熟悉各种公司债券的含义9.掌握国际债券的定义和特征；学习目标知识体系债券的特征与类型债券的特征与类型一、债券的定义和特征（一）、债券的定义（一）、债券的定义 债债债债券券是一种有价证券，是社会各类经济 主体为筹集资金而向债 券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的、并到期偿还 本金的债权债务 凭证债债债债券上券上规规规规定定资资资资金借金借贷贷贷贷的的权责权责权责权责 关系主要有三点关系主要有三点：第一，所借贷货 币的数额；第二，借款时间 ；第三，在借贷时间 内应有的补偿 或 称代价是多少(即债券的利息)这三点也是借贷双方权利、义务 关系的规定债债债债券包含四个方面的含券包含四个方面的含义义义义：第一，发行人是借人资金的经济 主 体；第二，投资者是出借资金的经济 主体；第三，发行人需要在 一定时期付息还本；第四，债券反映了发行者和投资者之间的债 权、债务 关系，而且是这一关系的法律凭证。
1．债券属于有价证券2．债券是一种虚拟资本3．债券是债权的表现债券的基本性质债券的基本性质(二)债券的票面要素1．债债券的票面价值值债券的票面价值是债券票面标明的货 币价值，是债券发行人承诺在债券到期日偿还给债 券持有人 的金额首先要规定票面价值的币种一般来说，在本国发行的债券 通常以本国货币 作为面值的计量单位；在国际金融市场筹资，则 通常以债券发行地所在国家的货币 或以国际通用货币为计 量标准 ，还应 考虑债 券发行者本身对币 种的需要 其次要规定债券的票面金额票面金额大小不同，可以适应 不同的投资对 象，同时也会产生不同的发行成本，同时也要根据 债券的发行对象、市场资 金供给情况及债券发行费用等因素综合 考虑2．债债券的到期期限债券偿还期限是指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，也是债券发行人承诺履行合同义务的全部时间各种债券有着不同的偿还期限，短则几个月，长则几十年，习惯上有短期债券、中期债券和长期债券之分增值阅读13．债券的票面利率 债券票面利率也称名义利率，是债券年利息与债券票面价值的比率，通常年利率用百分数表示利率是债券票面 要素中不可缺少的内容在实际经济生活中，债券利率有多 种形式，如单利、复利和贴现利率等。
增值阅读24．债债券发发行者名称 这一要素指明了该债券的债务主体，既明确了债券 发行人应履行对债权 人偿还本息的义务，也为债权 人到期 追索本金和利息提供了依据上面四个要素虽然是债券票面的基本要素，但它们也并 非一定在债券上印制出来在许多情况下，债券发行者是以 公布条例或公告形式向社会公开宣布某债券的期限与利率， 只要发行人具备良好的信誉，投资者也会认可接受债券票面上有时还包含一些其他要素，如具有分期偿 还的特征的债券，在债券的票面上或发行公告中附有分期 偿还时间 表有的债券附有一定的选择权 ，包括附有赎回 选择权 条款的债券、附有出售选择权 条款的债券、附有可 转换条款的债券、附有交换条款的债券、附有新股认购权 条款的债券等三)债券的特征1．偿还偿还偿还偿还 性性偿还 性是指债券有规定的偿还 期限，债务 人必须按期向 债权 人支付利息和偿还 本金这一特征与股票有很大的区别2．流流动动动动性性流动性是指债券持有人可按自己的需要和市场的实际 状况 ，灵活地转让债 券，以提前收回本金和实现 投资收益3．安全性安全性安全性是指债券持有人的收益相对固定，不随发行者经营 收益的变动 而变动 ，并且可按期收回本金。
债券投资不能收回有两种情况：第一，债务 人不履行债务 ；第二，流 通市场风险 4．收益性收益性收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债权 投 资的报酬债券收益表现为 两种形式：一种是利息收入，另一种是资本 损益，即债权 人到期收回的本金与买入债券或中途卖出债券与买人债券 之间的价差收入二、二、债债债债券的分券的分类类类类（一）根据发发行主体不同分为为政府债债券、金融债债券和公司债债 券政府债债券金融债债券公司债债券发发行主 体政府银行或非银行金融 机构股份公司，有些国 家也允许非股份制 企业发行信誉度是国家信用的主要形式信用度较高风险性相对于政府 债券和金融债券要大 些发发行目的解决由政府投资的公共设 施或重点建设项目的资金 需要和弥补国家财政赤字一是筹资用于某种特 殊用途；二是改变了 本身的资产负债结 构主要是为经营 需要债债券期 限根据不同的发行目的有不 同的期限，从几个月至几 十年金融债券的期限以中 期较为多见有中长期的，也有短 期的，视公司的需要 而定正面 背面 1990年工行金融债券公 司 债 券(二)按付息方式分类类分为为零息债债券、附息债债券和息票累积债积债 券1．零息零息债债债债券券。
也称零息票债券，指债券合约未规定利息支 付的债券通常，这类债 券以低于面值的价格发行和交易， 债券持有人实际上是以买卖(到期赎回)价差的方式取得债券 利息2．附息附息债债债债券券在债券存续期内，对持有人定期支付利息(通 常每半年或每年支付一次)按照计息方式的不同，还可细分 为固定利率债券和浮动利率债券两类其中，有些附息债券 可以根据合约条款推迟支付定期利率，称为缓息债券3．息票累息票累积债积债积债积债 券券这类债 券规定了票面利率，但债券持有 人必须在债券到期时一次性获得本息，存续期间无利息支付 二、二、债债债债券的分券的分类类类类(三)按债券形态分类分为实物债券、凭证式债券和记账式债券1．实物债券实物债券实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券 在债券券面上，印有债券票面要素债券利率、债券期限等 要素也可通过公告向社会公布，不在债券券面上注明如无记 名国债，它以实物券的形式记录债权、面值等，不记名，不挂 失，可上市流通实物债券是一般意义上的债券，很多国家通 过法律或者法规对实物债券的格式予以明确规定2．凭凭证证证证式式债债债债券券凭证式债券的形式是债权 人认购债 券的 一种收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券 。
二、二、债债债债券的分券的分类类类类知识链接33．记账记账记账记账 式式债债债债券券记账式债券是没有实物形态的票券， 利用账户通过电脑 系统完成国债发行、交易及兑付的全过 程我国1994年开始发行记账式国债目前，上海证券交易 所和深圳证券交易所已为证券投资者建立了电子证券账户 ，发行人可以利用证券交易所的交易系统来发行债券投 资者进行记账式债券买卖，必须在证券交易所设立账户 记账式国债可以记名、挂失，安全性较好，同时由于记 账式债券的发行和交易均无纸化，所以发行时间短，发行 效率高，交易手续简便，成本低，交易安全三、三、债债债债券与股票的比券与股票的比较较较较(一)债券与股票的相同点1．两者都属于有价证券尽管股票和债券有各自的特点， 但它们都属于有价证券债券和股票都在证券市场上交易， 并构成了证券市场的两大支柱2．两者都是筹措资资金的手段与向银行贷款等间接融资 相比，发行债券和股票筹资的数额大，时间长 ，成本低，且 不受贷款银行的条件限制3．两者的收益率相互影响这是因为，在市场规律的作 用下，证券市场上一种融资手段收益率的变动，会引起另一 种融资手段收益率发生同向变动二)债券与股票的区别股票债债券经济经济 关系所有权债权债务拥拥有权权利表决权、经营 决策权和监 督权按期获取利息及到期收回本金发发行目的股份公司创立和增加资本 的需要公司追加资金的需要发发行主体股份有限公司中央政府、地方政府、金融 机构、公司企业等投资资期限无期投资有期投资风险风险较大相对较 小收益不固定根据规定利率获得利息第二节第二节 政府债券概述政府债券概述 知 识 体 系一、政府一、政府债债债债券概述券概述(一)政府债券的定义政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的，承诺 在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。
政府债券的 举债主体是国家从广义的角度，政府债券属于公共部门的债务，与它相 对应的是私人部门的债务从狭义的角度，政府债券属于 政府部门的债务，与它相对应的是非政府部门的债务我 们一般所指的政府债券大多是狭义的，即政府举借的债务 依政府债券发行主体的不同，可分为中央政府债券和 地方政府债券中央政府发行的债券也可以称为国债 (二)政府债券的性质第一，从形式上看，政府债券也是一种有价证券， 它具有债券的一般性质第二，从功能上看，政府债券最初仅仅是政府弥补 赤字的手段，但在现代商品经济条件下，政府债券已成为 政府筹集资金、扩大公共事业开支的重要手段，并且随着 金融市场的发展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职能，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具 ( (三三) )政府债券的特征政府债券的特征1．安全性高政府债券国家信用的体现在各类债券中，政府债券的信用等级是最高的，通常被称为“金边债券”2．流通性强许多国家政府债券的二级市场十分发达，发达的二级市场为政府债券的转让提供了方便，使其流通性大大增强3．收益稳定政府债券的付息由政府保证，对于投资者来说，投资政府债券的收益是比较稳定的政府债券的本息大多数固定且 有保障，所以其交易价格一般不会出现大的波动，二级市场的交 易双方均能得到相对稳定的收益。
4．免税待遇我国税法规定，个人的利息、股息、红利所得，应纳个人所得税，但国债和国家发行的金融债券的利息收入，可免 缴个人所得税在政府债券与其他证券名义收益率相等的情况下 ，如果考虑税收因素，投资者可以获得更多的实际投资收益 国家债券是中央政 府根据信用原则，以承 担还本付息责任为前提 而发行的债务凭证国 家债券简称为国债国 债发行量大、品种多， 是政府债券市场上最主 要的投资工具二、国家二、国家债债债债券券短期国债短期国债一般指偿还期限为1年或1年以内的国债，它具 有周转期短及流动性强的特点，在货币市场上占有重要地 位政府发行短期国债，一般是为满足国库暂时的人不敷 出之需中期国债中期国债是指偿还期限在1年以上、10年以下的国债政 府发行中期国债筹集的资金或用于弥补赤字，或用于投资 ，不再用于临时周转长期国债长期国债是指偿还期限在10年或10年以上的国债长期 国债由于期限长，可以较长时间占用国债认购者的资金， 所以常被用作政府投资的资金来源长期国债在资本市场 上有着重要地位 (一一) )国国债债债债的分的分类类类类1．按偿还期限分类分为短期国债、中期国债和长期国债赤字国债赤字国债是指用于弥补政府预算赤字的国债。
政府收支不平衡 产生赤字弥补赤字的手段有多种，除了举借国债外，还有增加 税收、向中央银行借款、动用历年结余等发行国债常被政府用 作弥补赤字的主要方式建设国债建设国债是指发债筹措的资金用于建设项目政府的职能在社 会经济中往往要承担一些大型基础性项目和公共设施的投资，耗 资十分巨大，因此，常由政府通过举借债务筹集专项资金来建设 战争国债专指用于弥补战争费用的国债特种国债特种国债是指政府为了实施某种特殊政策而发行的国债随着 政府职能的扩大，政府有时为了某个特殊的社会目的而需要大量 资金，为此也有可能举借国债 ( (一一) )国国债债债债的分的分类类类类2．按资金用途分类分为赤字国债、建设国债、战争国债和特种国债 流通国债流通国债是指可以在流通市场上交易的国债这种国债 的特征是投资者可以自由认购、自由转让，通常不记名，转 让价格取决于对该国债的供给与需求流通国债的转让一般 在证券市场上进行非流通国债非流通国债是指不允许在流通市场上交易的国债这种 国债不能自由转让，。