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1、担保项目及反担保措施评估概论,主讲人刘琼晖,引言：什么是担保项目评估？,目 录,二、担保企业资信评估,三、反担保措施评估概述,四、具体反担保资产价值评估,一、担保项目评估概述,担保项目评估是指担保机构以担保申请人申报的资料为基础，结合对担保申请人的实地考察，根据国家现行经济政策、产业政策、行业发展规划、财务会计制度和税收政策、银行贷款政策、担保机构自身的经营宗旨及风险管理相关规定，对担保项目进行系统的、全面的、客观的分析和评价，为担保机构的担保决策提供可靠依据,担保项目评估是指担保机构以担保申请人申报的资料为基础，结合对担保申请人的实地考察，根据国家现行经济政策、产业政策、行业发展规划、财务会
2、计制度和税收政策、银行贷款政策、担保机构自身的经营宗旨及风险管理相关规定，对担保项目进行系统的、全面的、客观的分析和评价，为担保机构的担保决策提供可靠依据,一、担保项目评估概述,担保项目评估是对担保项目进行全面的评估，包括了对债务人、反担保人及其他相关单位的资信评估、对用款项目的评估、对担保方案的评估和对反担保措施的评估,一、担保项目评估概述,担保行业是公认的高风险、低收益行业，主要面临哪些风险？,一、担保项目评估概述,其中，信用风险又称为代偿风险，它是信用担保机构面临的行业特有的、也是最主要的风险，它是指由于获得担保的债务人不能按照合同按时履约，担保机构代为清偿而造成担保损失的风险, 信用风
3、险主要来源于债 务人的履约能力和履约 意愿，缺乏偿债能力和 缺乏偿债意愿都有可能 导致代偿损失 。,一、担保项目评估概述,担保项目评估全面科学地了解、分析、评价担保项目的各个方面，包括企业素质、经营状况、财务状况、信用状况、用款项目和反担保措施，对担保项目作出综合评价，为担保机构是否承保某个项目提供决策依据。 担保项目评估实际上就是担保机构对单个担保项目所面临风险（信用风险）进行评价和度量的过程，是单个担保项目风险管理过程中非常重要的一个环节，是控制担保项目风险的最重要措施之一，是担保机构科学决策的前提。,流动资金贷款 固定资产贷款,一、担保项目评估概述,项目可行性 项目单位到期还款能力,目
4、录,三、反担保措施评估概述,四、具体反担保资产价值评估,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,D,AAA,AA,A,BBB,BB,B,CCC,CC,C,D,下边界,可以通过担保获得银行信贷的客户,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,古典信用分析方法 5C、5P、LAPP、财务比率综合分析法 （共同之处都是依靠专家经验将每一要素或指标逐一进行评分，使信用数量化，从而确定其信用等级） 模型化信用风险评价方法 统计技术、神经网络、专家系统三类，如判别分析模型、Logistic回归模型、主成分分析、聚类分析、贝叶斯模型等 （依赖较多的历史样本，数据需求量大，适合大型企业信用风险评价；或者
5、信息获取困难，适合波动较小的成熟行业）,商业银行进行资信评估的主要方法,二、担保企业资信评估,担保机构所面 临的主要客户 中小企业,中 小 企 业,二、担保企业资信评估,样本量少、风险 较高、缺乏历史 信用信息、样本 差异较大 中小企业,现有的贷款信用 风险模型难以适 用于中小企业信 用风险的度量,二、担保企业资信评估,目前大部分的担保机构在担保项目信用风险的评价和度量方面过于依赖从业人员的经验和执业判断，尤其是在风险评价方面，缺乏一套普遍认可的、系统的、科学的、定性与定量相结合的风险评估模型，以减少项目评审和决策的主观性以及道德风险。 但是模型化方法却是担保机构专业化风险管理能力建设的必然要
6、求，担保机构信用风险评估模型化方法的有效性建立在定性与定量分析相结合基础上，取决于评价指标体系建立的是否合理。,担保机构信用风险评价和度量的现状,二、担保企业资信评估,资料分析与实习考察相结合,对过去的分析与对未来的预测相结合,静态分析与动态分析相结合,定性分析与定量分析相结合,财务指标与非财务指标相结合,二、担保企业资信评估,偿债意愿,偿债能力,信用风险来源于两个方面 资信评估就是评价两方面,二、担保企业资信评估,充分认识所有可能影响企业综合信用水平的所有风险因素,根据风险因素设置指标体系,根据经验值为所有指标赋予标准值,根据风险发生的 可能性和对信用风险影响的大小为指标设置权数,二、担保企
7、业资信评估,(风险宇宙以单个企业信用风险为例),政策风险,产业政策,股权结构,环保政策,激励约束,组织形式,安全生产,经营风险,产品市场,原材料来源,资本金抽逃,资产负债,流动性及现金流,管理风险,信贷政策,管理人员,产品质量,安全生产,环保,生产成本,突发事件,信用风险,银行信用,内部信用,社会信用,诉讼风险,合法合规,对外担保,反担保变现,反担保监管,道德风险,客户道德风险,金融机构道德风险,内部道德风险,税收,财务成本,技术风险,发展与投资,价格变动,盈利能力,投融资需求及用途,相关资质,关联交易,组织结构风险,组织执行,财务风险,反担保风险,反担保处置,反担保价值,反担保损失,二、担保
8、企业资信评估,定量指标,定性指标,领导者素质,市场竞争力,资产结构及质量,营运能力指标,成长能力指标,盈利能力指标,偿债能力指标,经营管理模式,发展前景,经营环境,其他指标,二、担保企业资信评估,偿债能力指标,1、短期偿债能力指标,2、长期偿债能力指标,二、担保企业资信评估,资产结构及质量指标,二、担保企业资信评估,营运能力指标,二、担保企业资信评估,成长能力指标,二、担保企业资信评估,盈利能力指标,二、担保企业资信评估,对于定量指标，如财务风险类指标的选择，既要系统全面又要简明科学，既要能够充分反映企业的偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力及资产质量等方面风险，又要科学的选取具有代表性的指
9、标，避免指标体系过于庞大、层次过多、指标过细。,定量指标体系设置的原则,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,二、担保企业资信评估,对于定性指标，我们首先采用模糊综合评价法将定性指标转化为定量指标；对于定性指标，如领导者素质之类的指标，尽量进行三级分解或者相对详尽的描述其考核内容和计分标准，以便于操作和判断 ；另外对于对担保项目风险评价起决定性作用的
10、风险因素，我们将其设置成为否定性指标，即对于否定性指标的评审风险值高于设定标准的项目实行一票否决，如凡是5年内有不良贷款记录或者欠息记录的实行一票否决；国家政策限制的项目实行一票否决 ；产品生命周期处于投入期的项目基本也可以一票否决。,定性指标体系设置的原则,二、担保企业资信评估,某担保机构设计的分行业资信评估模型介绍,担保申请企业A 资信评估实例分析,担保申请企业B 资信评估实例分析,资信评估模型示例,二、担保企业资信评估,资信评价指标体系主要评估的是企业的信用风险，即企业在未来一定时期内履约的能力和履约的意愿。但是对企业的资信评估只是属于整个担保项目风险评估的一部分，前面提到过由于担保项目
11、的金额、期限各异，反担保措施的落实程度千差万别，即使是同样资信水平的企业面临不同条件的担保项目时，其项目风险也不一样。 所谓担保项目风险度评价是指根据被担保企业的资信得分，结合反担保保证方式和贷款年限等因素，计算出被担保企业的基本风险度值，对企业的基本风险度进行高、中、低评价。,目 录,二、担保企业资信评估,三、反担保措施评估概述,四、具体反担保资产价值评估,三、反担保资产评估概述,指为债务人担保的 第三人，为了保证其 追偿权的实现，要求 债务人提供的担保。,约束制衡人的信用意愿 担保公司分散风险 的重要手段,制衡力 变现能力 可操作性 资产价值,三、反担保资产评估概述,具体包括保证金、第三方
12、信用保证、不动产抵押、动产抵押、动产质押、权利质押（包括应收账款、汇票、本票、支票、债券、存单、仓单、提单、股权、股票、商标专用权、专利权、非专利技术、出口退税单等）、财务监控、个人连带责任、附条件的合同权利转让（收益权、经营权、承租权、期权）、项目收购和回购等。,三、反担保资产评估概述,反担保措施开发的原则：应以企业的核心资产为重点；根据企业的具体情况设计灵活多样、组合打包方案 变现力较强的反担保措施： 房产、土地使用权抵押 机器设备抵押 车辆抵押 存单、有价证券、票据质押,具备一定制约能力的反担保措施： 应收账款监管 退税账户监管 存货、存单质押 股权、知识产权、收益权质押,三、反担保资产
13、评估概述,中小企业普通缺少优良、足值、变现能力强的实物资产作为反担保措施 担保公司需要对企业的实际状况进行全方位的专业分析，整合关乎企业生存和发展的资产线索，科学地对其实物资产和其他反担保方式进行创新组合，采用如保证金、财产抵（质）押、个人连带保证、第三方保证、财务监管等几种反担保措施，在控制企业的第一还款来源同时打造相对可靠的第二还款来源，以控制担保公司风险。,反担保措施及其组合方案的设计,三、反担保资产评估概述,D.反担保措施的价值,C.反担保措施的可变现性,A.反担保措施的合法性,B.反担保措施的权属,三、反担保资产评估概述,客观性调查核实分析确权、确实、确质 科学性正确选择评估标准、方
14、案定性、定量 替代性纵、横比较参照定价 公开市场竞争、公允盈利能力 稳健性多种评估方法综合定价 变现性预期值，预期变现条件变化趋势,三、反担保资产评估概述,成本法,收益法,市场法,反担保措施评估的主要方法,清算价格法,三、反担保资产评估概述,市场法是指利用市场上同样或者类似资产的近期交易价格，经过直接比较或类比分析以估测反担保资产价值的各种评估技术方法的总称 。市场法是根据替代原则，采用比较和类比的思路及其方法判断资产价值的评估技术规程，因为任何一个正常的交易者在购置某项资产时，所愿意支付的价格不会高于市场上具有相同用途的替代品的现行市价。 市场法是反担保资产评估中最为直接、最具有说服力的评估
15、方法。,三、反担保资产评估概述,要有一个活跃的公开市场 （平等的交易、排除个别交易的偶然性、成交价格基本可反映市场行情） 公开市场上要有可比的资产及其交易活动的前提 （参照物的可比性：功能上的可比性、市场条件的可比性、成交时间与评估基准日间隔不过长）,三、反担保资产评估概述,1、选择参 照物,2、选择比较 因素,4、在成交价 格的基础上调 整差异,5、综合分析 确定结果,选择对资产价值 形成影响较大的 因素作为对比指 标 资产功能 、实体特征和 质量、市场条 件、交易条件、 房地产区位、机 器设备技术水平,注意可比性 三个以上,选定的对比指 标，在参照物 及评估对象之 间进行比较， 并将两者的
16、差 异量化,3、指标对比 量化差异,调增或调减 、初步评价 结果、参照 物个数,根据可比性 分析确定最 终评价结果或 者算术平均法,三、反担保资产评估概述,在反担保资产价值评估中多用于机器设备、土地使用权、房地产等资产的评估,三、反担保资产评估概述,收益法是指通过估测反担保标的资产未来预期收益，然后按照一定的折现率算成现值，来判断反担保资产价值的各种评估方法的总称。 收益法是服从资产评估中将利求本的思路，即采用资本化和折现的途径及其方法来判断和估算资产价值。,三、反担保资产评估概述,收益法的基本评估数学式,P反担保资产的评估值 Ft第t年预期收益额 n未来收益期间 r 贴现率,三、反担保资产评估概述,反担保资产的未
