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1、Topic 2 政府治理与投资环境,楼迎军 浙江工商大学 2014.4.8,诚 毅 勤 朴 Since1911,MBA课程投资与理财,一、时代的要义,大时代,劳动力、土地与货币成为市场体系的“绝对关键的组成部分”。但是，劳动力、土地、货币这三大要素都是在“极端人为性”干预下，准确地说，都是在被资本操纵的政府力量持续而强有力介入的情形下，才成为商品。当劳动力、土地与货币被市场化而作为商品存在之际，人类的系列悲剧也就诞生了。如果允许市场机制成为人的命运，人的自然环境，乃至他的购买力的数量和用途的唯一主宰，那么它就会导致社会的毁灭。 karl Polanyi，大转型，PP63,浙江工商大学金融学院,
2、小时代,不能无条件纵容小时代2、3出现：批判了影片里的物质主义、消费主义（人民日报，2013-7-16） 整顿世风不能靠打压：力挺影片表现了当下社会的某种现实（人民日报，2013-8-9） 扎现实之根，开想象之花：物质奢华的背后何尝不是另一种的乏味？,小时代也好，大时代也罢，这是不是一个幸福的时代？,数据时代,世界上有三种谎言：谎言、该死的谎言，还有统计数据(Benjamin Disraelis) 数据有毒：人们不仅可以使用，而且能够滥用每一种统计工具，统计数据肯定不是孤立无援的，而是有许多相互关联的因素 数据偏见：是因为所有人眼中的世界都是以我们喜欢的方式看到的，而不是世界的客观本来面目,例
3、子：基尼系数,中国仍然有可能通过改善制度的质量而变得更美好,超级实体（Leviathan）,2011年，瑞士联邦理工学院的“复杂系统”理论学家，收集了一个由全球3700万家公司以及投资方组成的数据库，分析了43060家跨国公司和它们之间的股份所有权关系 研究认为其中只有一小部分对全球经济起到了不均衡的控制作用，绝大部分是银行。在4万多家跨国公司中，位居核心位置的是1318家公司 “实际上，整个经济网络的40%被小于1%的公司所控制。”这个经济网络形成了一个“蝴蝶结”结构，这个高度关联的“超级实体”处于“蝴蝶结”中心。这个关系网将国家和普通民众边缘化了,前20名拥有全球40%财富的银行,二、政府
4、的治理能力,浙江工商大学金融学院,十五个关键词,法治社会 社会公平 公民社会 知情权与表达权 基尼系数 收入倍增 养老金替代率 财产性收入 房价收入比 失业率 个人卫生支出 教育均衡化,2012年12月7日第49期,问题：公共治理失衡+宏观经济失衡,公共治理失衡,中国两千年历史的舞台是两种基本力量的长期厮杀：“市场经济”和“官僚政治” 中国的传统：经济在政治之下，政治在道德之下 中国不可能有商业法的制定和执行，因为这需要司法独立，涉及对财产权的绝对承认，这与中国社会价值观念和社会组织原则相反，也不容于传统中国的政治结构，即公共福利必须高于个人私利，如果这一点被抛弃，这个辽阔帝国的官僚制管理就会
5、完全坍塌。 黄仁宇，现代中国的历程，PP17,浙江工商大学金融学院,宏观经济失衡,当前四大问题的纠缠,汇率问题 不断完善汇率形成机制，进一步增加人民币汇率弹性 利率问题 利率市场化是解决中国金融市场配置效率的唯一出路 分配问题 没有合理社会结构和公平正义，经济增长就不会向下渗透 房价问题 作为治理失衡和经济失衡的重灾区的房地产如何击破共犯结构,为什么说我们是非典型市场经济？,中国经济改革的进程：市场起决定性作用 厉以宁：骗出一个市场经济（樊纲） 吴敬琏：整体改革，制度理性建构的重要性 缺乏整体观点的改革过程，是将风险一步步地累积成为巨大的风险，最终可能完全颠覆改革的成果 十八届三中全会60条的
6、背景：顶层与基层达成改革的共识之后，最大的阻力来自积重难返的中间层，他们远比顶层保守又远比基层凶狠,浙江工商大学金融学院,政府的角色,政府倾向负起解决经济困境的责任。不过，在许多场合，官僚机器存在自我消耗及难以自制的惯性作用，使得政府往往成为经济的负担，而非助力 今日还有很多倾向要求政府更多干预的主张，并不以新政举措过多为弊病。但政府的任何作为，都与开支的增加成正比，且权力永远导致腐败 “市场的归市场，政府的归政府”，应厘清社会自为与政府作为的界限，但这并不是问题的全部 在区域的资本累积上，政府是否可以扮演更灵活的角色？,中国的旧制度遗产,蔑视信仰，无视伦理，对不受约束权力的崇拜，同不完全的市
7、场经济结合，“权钱通吃”，“吏治不清”，是至今仍困扰我们的一大后遗症 本来（中国）社会的细密分工已经是一种资本主义的结果，但这儿还有半殖民地的贫困基因，以及社会主义大锅饭煮糊后倒不掉的锅巴，所以，世间潮流一旦附庸资本，便从伪学的战壕里蜂拥而起，向着金钱与权势倒戈。 张承志，体制外的意味,论政府,如果公路、铁路、银行、保险、大型股份公司、大学以及公共慈善事业等等，所有这些都成了政府的分支；又如果城市自治会和地方议事会，连同目前所有交付它们管理的事务，都成了中央行政系统的附属；如果所有这些不同事业的雇员都要由政府任命和支付薪酬，乃至终其一生每一升迁都需仰赖政府；那么，纵有再多的出版自由和民主的立法
8、机关，都不足以使英国和其他国家变得真正自由，除了徒具自由之名而已。并且行政机器的构建越是科学有效，即其网罗最优秀人才来操纵这架机器的办法越是巧妙娴熟，其为患也就越大。 （穆勒论自由原文）,减政主义,一国政府之本分，在保全社会之安宁，维持社会之秩序，养其活力之泉源而勿涸竭之，顺其发展之进路而勿障碍之，即使社会可以自由发展其活力而已。教育也，殖产也，政府惟司其关于政务者，不必自为教育家、自营农工商之业也。夫国家教育之兴，非政府多颁学堂章程，多编教科书籍之谓，国民实业之盛，非政府多营官有事业，多定检查方法之谓。总言之，则国运之进步，非政府强大之谓。 （杜亚泉减政主义原文）,企业家与企业家精神,生意人
9、的成功靠精明，商人的成功靠管理；企业家的成功靠做人：为社会承担责任，为社会创造环境 中国最大的病症之一：没有独立自由的企业家群体 中国的商人，统计显著地不能抵制各级官员的掠夺之手，必然形成官与商的共犯结构：首先应责怪官员而不是商人？ 2004年以后逐渐有了政治与道德合法性的民营企业家，只要想继续发展，便要面对“如何面对政府”和“如何面对富裕后的自己”这样两个棘手问题,当代企业家的两面性,一方面，你有“地方乡绅”的身份，被认为必须承担社会责任。另一方面，你要从政府官员那里赎买“自由”，为你的产业寻求持续不断的政治保护。在这两项强大的外部力量作用下，你原本缺乏宗教精神，从而内心软弱无助，于是很容易
10、屈从于外力，开始研读胡雪岩传记，开始练习书法，参加“国学班”总之，你要成为传统意义的“儒商”。但是你忘记了一项最关键的事实：现代中国的政府已不再是传统意义的政府，传统儒商的“乡土中国”宗法社会也早已被革命扫除得干干净净。 汪丁丁，我们的市场经济为什么不健康？,企业自身局限的克服,成功是涌现的秩序，需要先验知识、社会网络和资本警觉性的耦合 中小企业的经营问题，大多是多因多果的。一个企业的无效率制度都会不同程度地存在而且会长期存在，因为企业制度变革成本大于收益的时候变革就很难进行，只好忍受无效率的制度的结果是各有各的不幸 转型之难：缺乏人力资本的累积，而不是劳动力的累积 不能始终停留在做生意的阶段
11、，要学习做公司，有长期经营战略，健全公司治理和财务透明度,浙江工商大学金融学院,改革：戴着镣铐跳舞,官僚政治与市场经济，戴着镣铐的你选择哪一种舞蹈？现在的改革意图也许有两点： “用治标换取治本的时间”，时间特别关键，改革其实是时间的艺术。拖延，不是时间艺术，也不是实践智慧 “结盟平民换取打击贵族的空间“，再现新版的统一战线的法宝,美女与铜牛,三、投资的新环境,发挥资本转型活力,资本是产业的载体和支撑，所以出发点是产业结构转型升级，落脚点则是资本强化和优化。 一是资本形态转型，从以制造业为主体的产业资本，向制造业和服务业资本，与金融资本的结合转变； 二是资本要素结构转型，从经验型企业家与低成本劳
12、动力结合，向知识型企业家与高素质要素结合转变。 三是资本空间转型，从本地化资本为主向本地资本与资本输出结合转变； 四是资本运行转型，从人格化资本为主向人格化资本与制度化资本结合转变。,浙江省地方金融发展定位,浙江“十二五”规划的总体思路：突出金融业作为综合服务业的战略定位，通过金融业引领区域经济的“包容性增长” 支持城乡一体化，提高金融向下层渗透的能力 支持产业转型升级，提高金融向产业渗透的能力 构建多层次资本市场，提高金融向要素市场渗透的能力 地方金融业创新发展的两个目标：中小企业金融中心和财富管理中心,区域性资本市场的构建,从战略定位上看，需要构建一个有利于发挥资本转型活力、集聚功能和辐射
13、能力强、交投活跃、符合区域经济和金融发展特点的“区域性”资本市场 一直以来，关于区域性资本市场的讨论都侧重于建立各种各样的融资工具市场，即如何增加区域性资本市场的“供给集合”。但如何扩大市场参与者的“应得权利集合”，一直以来从理论到实践都没有得到充分的重视 现有的正规融资渠道在供给上的短缺，才造成民间金融和非正规金融规模巨大,普惠金融体系,Inclusive Financial System：让所有人进入：建立包容性的金融系统（Helms, 2006) 普惠金融体系认同将包括穷人在内的金融服务有机相溶的金融体系，过去被排斥于金融服务之外的大规模客户群体才能获益。最终，这种包容性的金融体系能够对
14、一个国家的绝大多数人，包括过去难以达到的更贫困和更偏远地区的客户开放金融市场 符合人类对民主宪政的内在精神与商业伦理的本质诉求(Buchanan;Baurmann;Kant),普惠金融的阳光如何普照现实？ 技术解：只寄希望于科技创新与技术手段，不顾及价值或道德理念的方式改变，无法从根本上解决普惠金融的困境 契约解：在技术解的基础上，转向社会道德和制度领域寻求解决方法，建立一套新的公共价值和制度评价系统，寻求合作 “相互同意的相互强制” 只有首先达成“契约解”，“技术解”有时候也许才能真正发挥作用,普惠金融的技术解和契约解,美国社区银行的服务特点,Any time, any where elec
15、tronic banking Automated Teller Machines (ATM), often with little or no surcharge fees Credit and debit cards with competitive rates and features Competitive mortgage- and consumer-loan products Competitive checking, saving and investment products and rates, and Small-business and agricultural lendi
16、ng,ATM与机器换人,前美联储主席和白宫经济顾问沃克尔（Paul Volcker）认为, 几乎没有任何有力的证据表明“近年来大规模的金融创新促进了经济增长，二十年来金融领域最重要的创新是ATM”,http:/ 解决affordable的问题 中观层面：包括基础性的金融设施和一系列的能实现降低交易成本、扩大服务规模和提高技能、促进透明的要求 解决convenient的问题 宏观层面：适宜的法规和政策框架，相关政府机构参与 解决 reliable 的问题,普惠金融的价值,2014年3月29日，2014年推进温州金融综合改革工作要点，温州市金融综合改革试验区工作领导小组 打造社区银行服务体系 以温州银行、农村合作金融机构、村镇银行等地方小型银行为主体
