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1、 题目：中小企业信用评级研究姓名/学号穆伦帅/08600101专业班级2008级金融班指导教师闫磊完成日期2012年5月13日经济管理学院2012年6月 兰州中小企业信用评级研究摘 要中小企业在发展过程中遭遇的最棘手问题是资金短缺、融资难、贷款难，中小企业信用评级缺失导致了该问题。中小企业已是十分重要的市场主体之一，完善中小企业信用评级建设有助于维持金融系统的稳健运行，降低金融系统的风险，提升市场经济的运行效率。因此，探讨构建符合国情的中小企业信用评级体系，对积极推进中小企业融资难问题的有效解决，充分利用信用信息“服务政府、辅助银行、助推企业”有重要意义。本文采用规范分析与实证分析相结合，探讨
2、企业的信用等级与企业融资成本的关系，指出中小企业信用等级不佳是当前中小企业融资难、融资成本高的根源，为此，解决中小企业融资难的关键是加快中小企业信用评级体系建设。明确政府、社会、中小企业在中小企业信用体系建设过程中的角色，进一步阐述中小企业信用评级建设的必要性、原则。在已有中小企业信用评级研究的基础上完善中小企业信用评级指标并用它对相关企业的信用风险进行评估。在前述的基础上提出建设中小企业信用评级体系的过程中要完善以政府为主体的中小企业宏观管理制度，完善以社会信用评级主体的行业管理体系和完善以中小企业为主体的内部信用管理体系的建议。关键词中小企业 融资难 中小企业信用评级Small and m
3、edium-sized enterprise credit rating researchABSTRACTIn the process of small and medium-sized enterprises, development, the toughest problem is fund shortage, financing difficulty, loan difficulty. Imperfection of credit rating results this problem. SMEs have been one of the important market entitie
4、s, perfecting SMEs credit rating can help to maintain sound operation of financial system and reduce risks of financial system ,to improve operation efficiency of market economy. exploring and constitution a credit rating system with the situation of china acts as very important role in actively pro
5、moting effective solution of financing difficulty, fully using credit information serves the governments, assists the banks, boosts the enterprises.This paper uses normative and empirical methods analyze the relationship between credit rating and finance cost of enterprise, and pointing out imperfec
6、tion of SMEs, credit rating is basic reason of its financing difficulty and high financing cost .Thus, the keyness to solve SMEs, financing difficulty is acceleration the construction of SMEs, creditrating system. Elaborating the respective role of governments, enterprises and society in building an
7、d perfecting the credit system, further explaining the necessity、principle of credit system construction, perfecting credit rating indexes based on the research of small and medium-sized credit rating and applying them to evaluate credit risk of enterprise. Based on all those above, putting forward
8、suggestions that perfect governments, macro-management regimes for SMEs, that perfect industry management principle for social credit rating entities , that perfect inner credit management system of SMEs.KEYWORDSSmall and medium-sized enterprise, Financing difficulty, Credit rating system1.绪论1.1研究背景
9、和研究意义1.1.1研究背景中小企业群在财富创造和就业解决上是中坚力量。就工业型中小企业而言，2010年国家统计资料表明，工业型中小企业创造的工业产值占到全国工业总产值的67.08%，工业型中小企业从业人员年平均数人数占全国工业型企业从业人员的75.82%，到2010年底，中国工业型中小企业有449130家，解决了7236.9万人的就业1。中国经济未来可持续发展的动力源于中国庞大的消费市场，但只有人民找到工作，收入增加了，内需才会真正成为支撑中国经济持续发展的有力杠杆。但是，如此重要的群体现在却因难融资遭遇生存危机，究其本源，导致中小企业难融资的根本是至今我国还没有正式的、系统的专门针对中小企
10、业的信用评级体系。2010年中国人民银行印发的中小企业信用体系实验区建设指导意见在局部地区正式拉开了探索建设中小企业信用体系的序幕，这为有市场、有效益、有信用的中小企业带来了福音。在这样的背景下研究中小企业的信用评级体系建设存在的不足和原因，借鉴发达国家建设企业信用体系的经验，探索符合国情的中小企业信用评级体系，具有重要的意义。1.1.2研究意义探索构建一套符合国情的中小企业信用评级体系，对中小企业和其他相关方意义重大。（1）有助于中小企业拓宽融资渠道，降低融资成本。信用评级优质的企业增强了自身融通资金的能力，从而提高企业的偿债能力和经济效益，促进企业良性发展。（2）有利于增强中小企主的信用意
11、识，促使他们改善经营管理。通过对企业统一和客观的评级与比较，既使企业了解自身的优势和劣势，迫使企业改善经营管理，也使企业了解同行和合作伙伴的信用等级，降低交易成本。（3）对有关信息使用者意义重大。信用评级信息的披露，增加了投资者与债务人间的信息均匀度，可以比较有效地约束债务人的行为，保护债权人的利益。信用评级信息可以辅助金融机构、担保机构以及其他资金往来供应者决策，进而提高决策效率，减少决策失误。在国际资本市场上，证券公司、投资银行承销证券，一个很重要的参考因素是潜在承销对象的信用评级。政府对中小企业择优扶持过程中更需要企业的信用评级信息，以选择出品质优良的中小企业加以扶持，进而减少政府的事前
12、评估成本和事后监控成本，提高各级政府对中小企业的管理效率。（4）完善的中小企业信用评级体系对发展市场经济意义重大。市场经济是信用经济，维护和发展信用关系是维持市场经济正常运转的必要前提。中小企业信用评级的作用越来越明显，尤其是在利率市场化、人民币国际化进程不断加速的进程中，中小企业信用评级对助推经济发展更是意义重大。1.2国内外文献综述各国市场经济起点、文化背景和历史传统不同，由此决定了世界各国在中小企业信用评级上差异化发展路径。针对中小企业的独特情况和各国对经济发展的需要，各国学术界都对中小企业的信用评级体系建设从不同视角展开了多方面的研究，积极为中小企业信用评级体系发展建言献策。一些关于社
13、会信用体系的法律框架、制度建设、以及模式选择等方面的论述都对中小企业信用体系建设具有一定的参考价值。1.2.1国外文献综述英国坎南亚当斯密关于法律、警察、岁入及军备的演讲提到商业在一个国家里兴盛起来，它便带来了重诺言守时间的习惯，指出了从社会经济环境对信用的影响的角度来看，信用与一国经济发达程度相关2。斯韦托扎尔平乔维奇指出企业失信破坏了有序竞争的市场机制而产业政策的基础正是有序竞争的市场机制3。Ely and Robinson（2001）指出，20世纪90年代初期，美国金融机构因合并和直接融资盛行而导致竞争结构发生变化，以致关系网络被打破，传统授信机制难以为继，促使银行将其在消费信贷信用风险
14、管理方面的经验，应用于中小企业授信上，并在内部及外部信用信息的充分整合下，衍生出中小企业信用评级机制4。 Penrose学者研究了决定企业成长的因素和机制，建立了企业资源一企业能力一企业成长的分析框架，认为信用体系是企业发展的一个重要支撑5。Mallick and Chakrabotty(2002)的实证性经验文献显示，美国中小企业期望获得的贷款与实际获得的贷款差额缺口达20%，而企业所有者信用、银企关系对信贷缺口影响很大6。1.2.2国内文献综述我国对信用评级的相关研究还处于起步阶段，对经济主体的财务比率分析为主，商业银行以及专业评级机构对客户进行信用评估时采用的量化工具并不是很丰富。我国对
15、中小企业信用评级的文献研究主要是介绍西方国家商业银行以及专业机构对客户信用评估的最新理论、方法和模型，或者，在借鉴西方信用评级方法的基础上，探讨这些量化工具在我国的实际应用。实际发展情况表明，专门针对中小企业群体的信用评级方法与技术的研究还是比较薄弱的。李松艳，孟凡志认为，社会信用体系建设涉及伦理、道德、经济、文化等社会生活的方方面面，我国的社会信用体系建设尚处于起步阶段，信用体系建设的政策环境和法律环境尚不成熟，信用体系缺乏有效的监管机制和行业自律，要想使社会信用体系发挥应有的作用就要在全社会建立起行业自律、政府监管和社会监督三位一体的监管体系7。周艳军（2006）对社会信用缺失现象及制度原
16、因进行剖析，然后在借鉴西方信用制度发展经验础上，考虑目前我国的现实情况，提出了我国宜采取政府推动、市场化运作的社会信用制度构建发展路径。同时提出我国社会信用制度构建的主要内容应包括信用法律制度、企业和个人信用制度、产权制度、信用文化建设等8。刘万林（2007）信用体系管理一文对信用体系进行了细致的解释并对信用体系的价值作了总结9。周道群（2008）在对中小企业信用体系建设工作的思考一文中提出加快法制建设，积极推进征信法律法规建立，构建中小企业外部信用评级体系，促进中小企业信息采集工作的良性循环10。陈莹（2010）从江苏的实证出发，认为当前企业评级面临着有市场需求及评级产品双不足的矛盾，这影响了信用评级作用的发挥，也制约了企业信用评级的发展。提高评级质量，体现独立性和公信力创新评级服
