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1、中级宏观经济学,徐现祥 L 84112173(O),课程简介,序论： 宏观经济现象、国民经济核算和总供给总需求模型 总供给 经济增长、经济波动和总供给曲线的推导 总需求 IS-LM模型、微观基础和总需求曲线的推导 宏观经济管理 目标、政策、挑战 微观基础 消费和投资,主要内容,（ISLM框架中的）货币政策 （ISLM框架中的）财政政策 （ASAD框架中的）货币政策 供给（冲击）管理,对应章节 第11章 第16章 第 6 章中的6.7,1.0 货币政策：我国近年来的实践,货币政策,1.1 货币政策：目标与工具,货币政策的最终目标 物价稳定（通货膨胀） 充分就业（失业率） 经济增长,中国人民银行法
2、规定我国货币政策的最终目标是“保持币值稳定，并以此促进经济增长”。,中间目标与政策工具 采取什么政策工具和中介目标来实现最终目标,中间目标：货币、利率与信贷 控制货币的工具：公开市场业务、贴现率和法定准备金比率,1.2 货币政策：机制,货币政策的传递机制： 货币政策的改变如何影响总需求？,以货币政策的中间目标是货币供给量、政策工具是公开市场业务为例。假定央行在公开市场买进债券，增加货币供给。,在ISLM框架中考察 货币市场的变化,A,货币政策传递机制的第一步,1.2 货币政策：机制,货币政策传递机制的第二步 货币市场的变化将会对产品市场产生什么影响？,市场失衡的四种情况,A点是货币市场均衡，产
3、品市场失衡的点（需求大于供给）,假定货币市场迅速调整；产品市场缓慢调整。经济体会沿着箭头方向一直调整到B点,B,增加货币供给的最终结果： （均衡）利率下降 （均衡）产出水平增加,1.2 货币政策：机制小结,货币政策传递的机制 货币供给增加,利率下降,投资增加,产出水平增加,1.3 货币政策：举例,货币政策传递的机制“失灵” 流动性陷阱：货币供给增加，但利率不变 如何分析这种情况？比如增加货币供给。,货币政策传递的机制“失灵” 古典情况：货币需求与利率无关。 如何分析这种情况？比如增加货币供给。,货币政策的效果最大,1.3 货币政策：举例,假定一个经济体由以下等式所刻画,如果货币供给增加到600
4、， 收入水平增加多少？ 消费增加多少？ 储蓄增加多少？,2.1 财政政策：目标与工具,货币政策的最终目标 物价稳定（通货膨胀） 充分就业（失业率） 经济增长,政策工具：采取什么政策工具和中介目标来实现最终目标,政府支出 投资补贴 转移支付 削减所得税,2.2 财政政策：机制,财政政策的传递机制： 财政政策的改变如何影响总需求？以政府增加支出为例。,如何从A点调整到B点？如果假定货币市场迅速调整；而产品市场缓慢调整。,A,B,财政政策的效果（比较A点与B点） （均衡）收入水平增加 （均衡）利率上升,如果利率不变，产出将增加多少？,挤出效应：当扩张性财政政策引起利率上升，从而减少了私人支出（投资）
5、,财政政策的传递机制： 政府支出增加,产出水平增加,利率增加,挤出效应,2.3 财政政策：举例,流动性陷阱 如何分析这种情况？仍以政府支出增加为例。,古典情况：货币需求与利率无关。 如何分析这种情况？比如增加政府支出。,挤出效应最大，财政政策无效。,不存在挤出效应，财政政策的效果最大。,小结：LM曲线越陡峭，挤出效应越大。,2.3 财政政策：举例,假定一个经济体由以下等式所刻画,如果政府支出增加到200， 挤出效应是多少 收入水平增加多少？ 消费增加多少？ 储蓄增加多少？,3.1 货币政策与财政政策的配合,货币政策分类 扩张型货币政策和紧缩型的货币政策,货币政策和财政政策的效果,财政政策分类
6、扩张型财政政策和紧缩型的财政政策,3.1 货币政策与财政政策的配合,货币政策财政政策组合的类型： 有四种类型 以扩张型财政政策和扩张型货币政策为例,政策配合效果： 均衡收入上升；均衡利率未必上升，甚至可以消除挤出效应,一个新概念：在财政扩张过程中，如果货币供给增加，防止了利率提高，则称为货币调节,课下练习：画图分析其他类型政策配合的效果,3.2 货币、财政政策配合：举例,假定一个经济体由以下等式所刻画,当政府支出增加到200时，如果要完全消除挤出效应，货币供给要增加多少？,4.1 货币政策目标的选择：原因,货币政策的中间目标是利率还是货币，二者无法兼得,利率是一个内生的结果（由货币市场的供求共
7、同决定的）。 央行无法直接控制利率，但可以通过控制货币供给间接控制利率,央行无法同时控制利率和货币供给。比如当央行的货币目标不是M0时，显然就得不到目标利率i*。,4.2 货币政策目标的选择,中间目标是选择利率还是货币，取决于需求波动的类型,假定经济体初始位置在潜在产出水平上。,如果经济偏离Y*（比如衰退）是由IS曲线造成的，选择货币目标,如果经济偏离Y*（比如衰退）是由LM曲线造成的，选择利率目标,5.0 货币政策财政政策分析小结,我们知道了什么 在ISLM框架内，如何进行有效需求管理 具体而言，在ISLM框架内考察货币、财政政策的机制及效果,我们还应该知道什么 如何保持物价稳定（ISLM框
8、架假定物价水平给定） 如果发生了非需求的冲击，如何进行宏观经济管理？,5.1 ASAD框架中的货币政策,回忆ASAD框架,如何在ASAD框架表示货币增加,A,货币增加带来的影响,短期效应：由A点可知，产出和价格水平均上升,中期调整：A点是否稳定？,长期效应：货币中性（产出水平不变，价格水平上升）,E,5.2 ASAD框架与ISLM框架的比较,扩张型货币政策ASAD框架与ISLM框架中比较分析 相同的地方：短期内产出水平上升 不同的地方：在ASAD框架中，价格水平一直在上升；长期货币中性,练习 请画图比较紧缩型货币政策在两个分析框架中的异同。 请画图比较财政政策在两个分析框架中的异同,5.3 供给冲击管理,回忆如何在ASAD框架中表示石油冲击？,E,A,冲击的影响 由A点可知，在短期，产出水平下降；价格水平上升,在中期，经济体会自发调整 沿着AD曲线，从A调整到E,在长期，E点（工资水平降低了）,用财政、货币政策调整,适应性政策的效果 价格水平上升了 虽然名义工资不变，但实际工资水平下降了,作业,第124页技术题中的3 第265页技术题中的1和3 课堂上提到 的课后练习题,
