《财务管理专业英语 教学课件 ppt 作者 崔刚主编 第7章 筹资方式》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理专业英语 教学课件 ppt 作者 崔刚主编 第7章 筹资方式（21页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、g10byzw,主编,第7章 筹资方式,7.1 长期筹资 7.2 短期筹资,7.1 长期筹资,7.1.1 发行股票 7.1.2 长期负债 7.1.3 长期租赁 7.1.4 认股权证和可转换债券,7.1.1 发行股票,公开发行股票并不是免费的，不同的发行成本是哪一种方法将会被采用的重要决定因素。而股票的发行成本分为五类。 (1) 差价。 (2)其他直接费用。 (3)间接费用。 (4)超常收益。 (5)折价。,(1) 差价。,差价是指发行人得到的价格与公开发行价格之间的差额。,(2)其他直接费用。,它是指发行人开销的不属于给承销商报酬中的部分。其他直接费用包括申请费、律师费和税金，而所有这些费用都
2、应该在招股说明书里加以公布。,(3)间接费用。,这是指没有在招股说明书里公布的费用。,(4)超常收益。,当股票发行多次时，在发行公告日，股票价格要下跌一定的百分比。这种下跌保护了新股东的权益，避免公司向他们出售定价过高的股票。,(5)折价。,对于首次公开发行，股票价格在发行日后一般要大幅度地提高。由于股票是按照低于上市后的有效价格出售的，因此折价对公司来说就是一种成本。,例如，ABC公司想要筹800万元的新股。给定每股20元的认购价格，它就必须发行400 000股新股。这个数字可以通过用准备筹集的总金额除以认购价格来确定：,7.1.2 长期负债,在第一节中主要介绍了长期筹资方式中的权益性筹资，
3、而本节则将会更详细地论述长期负债这种筹资方式。 债务性证券是发行公司对未付本金及利息的偿付承诺。债务性证券的到期日则是指未清偿债务继续发行在外的时间长度。债务性证券可以是短期的，即一年以内到期，也可以是长期的，即一年以上到期。短期负债有时也称为无抵押债券，而长期负债则称为抵押债券。长期负债是长期筹资的一种常见方式。,7.1.3 长期租赁,1.经营性租赁 2.融资性租赁,1.经营性租赁,经营性租赁是为了满足经营使用上的临时或季节性需要而发生的资产租赁,此类租赁具有一些重要的特征。 (1)经营性租赁通常无法通过租金收入得到完全的补偿。 (2)经营性租赁通常要求出租人维护设备和对设备投保。 (3)经
4、营性租赁具有撤销选择权。,2.融资性租赁,融资性租赁是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。融资性租赁与经营性租赁有所不同。融资性租赁同样具有几项重要特征。 (1)在融资租赁下，出租人不提供维修、维护等服务。 (2)融资租赁能够通过租金收入得到完全的补偿。 (3)承租人通常拥有在到期日续租的权利。 (4)融资租赁一般是不能被撤销的。,7.1.4 认股权证和可转换债券,1.认股权证 2.可转换债券,1.认股权证,认股权证是一种允许投资者在指定的时期内以确定的价格直接向发行公司购买普通股的证券，而投资者可以自由决定是否购买普通股。每一份认股权证将会详细说明权证持有人可以购买
5、的股票份数、执行价格以及到期日。,2.可转换债券,可转换债券具备了股票和债券两者的属性，结合了两者的优点。可转换债券既具有股票的长期增长潜力，又具备债券的安全性与固定收益。可转换债券与附有认股权证的债券较为类似。两者之间最重要的区别在于可转换债券不可以与认股权证剥离流通，而附有认股权证的债券则可以剥离流通。可转换债券允许其持有人在债券到期日之前的任一时间，包括到期日，将可转换债券转换为一定数量的股票。 可转换债券的价值可以分为三个部分：纯粹债券价值、转换价值和期权价值。,7.2 短期筹资,1.无抵押贷款 2.抵押贷款 3.其他方式,1.无抵押贷款,为临时性的现金不足而筹措资金的最常用方法，就是采用短期的无抵押银行贷款。银行一般为信用较好的客户提供无抵押贷款。而利用短期银行贷款的公司通常要求银行授予非承诺或承诺式的信贷额度。,2.抵押贷款,如果银行向财务风险较大的企业或信誉不佳的企业发放贷款，那么一般需要有抵押品担保。银行通过这种方式来降低所承担的风险。贷款的金额取决于抵押品的价值，通常是抵押品价值的30%到90%。抵押贷款的成本通常要高于非抵押贷款，这是因为非抵押贷款有着更高的风险。短期贷款的抵押品通常包括应收账款和存货。,3.其他方式,除了银行贷款之外，还有其他几种方式可以获得短期筹资。其中最重要的是商业信用、发行商业票据和银行承兑汇票融资。,
