《证券投资学 教学课件 ppt 作者 杨宜 第11章证券投资的技术分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券投资学 教学课件 ppt 作者 杨宜 第11章证券投资的技术分析（73页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第11章 证券投资的技术分析,导 入 - “指标大师”韦尔德的大逆转,1978年 出版技术交易系统新概念-技术指标的经典之作。 热忠于技术指标的测市系统，发明了一系列技术辅助指标，尤其是相对强弱指数（RSI）大行其道，因而使他一举成名。,1987年 推出新作亚当理论 主要思想是每一套技术分析工具都有其固有的内在缺陷，依赖这些并不完善也无法完善的技术分析指标和工具去推测去向不定、变化莫测的后市趋向，将出现许多失误。,J.W.Wilder,第11章 证券投资的技术分析,技术分析概述,11.1,K线理论,11.2,切线理论,11.3,形态理论,11.4,波浪理论,11.5,技术分析指标,11.6,1
2、1.1 技术分析概述,技术分析的理论基础,技术分析的要素,技术分析方法的分类,1,2,3,应用技术分析方法应注意的问题,4,技术分析的理论基础,市场行为 包含一切信息,价格沿趋势移动,历史会重演,影响证券价格变动的所有内外因素都将反映在市场行为中,价格运动按一定规律进行的，如果没有外力的影响，价格将保持原来的运动方向,遇到与过去相同或相似的情况，交易者最容易将过去的结果作为当前的参考,技术分析的理论基础是三个假设,美国华尔街两次股灾的惊人相似,技术分析的要素,技术分析方法的分类,应用技术分析方法应注意的问题,11.2 K线理论,K线概述,K线的基本形态,根据K线的组合形态判断行情,1,2,3,
3、应用K线理论应注意的问题,4,K线概述,根据K线的计算周期可分为日K线、周K线、月K线、年K线,阳线,阴线,K线的基本形态,大阳线 表示最高价与收盘价相同，最低价与开盘价一样。上下没有影线。从开盘一直到收盘。买方始终占优势，使价格一路上扬。这表示强烈的涨势，股市呈现高潮，买方疯狂涌进。握有股票者，因看到买气的旺盛，不愿抛售，出现供不应求的状况。,大阴线 表示最高价与开盘价相同，最低价与收盘价一样。上下没有影线。从一开始，卖方就占优势，股市处于低潮。握有股票者疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈一面倒，直到收盘，价格始终下跌，表示强烈的跌势。,K线的基本形态,有下影线的阴线-下跌抵抗型 开盘卖方力量就
4、特别大，价位一路下跌，但在低价位上遇到买方的支撑，后市可能会反弹。实体部分相对于下影线越长，表示卖压越大，而相反则表示后市很可能买方会全力反攻，把小黑实体全部吃掉。,有下影线的阳线-先跌后涨型 卖气较足，价格下跌。但在低价位上得到买方的支撑，卖方受挫，价格一路上扬，直至收盘，收在最高价上。实体部分相对下影线越长，表示买方的实力越大，而相反则表示买方的优势越小，卖方次日反攻的可能性越大。,K线的基本形态,有上影线的阳线-上升阻力型 开盘价位一路上扬，但在高价位遇卖方压力，使价格上升受阻，结果买方略胜一筹。实体相对于影线越长表示买方虽然在高位受阻，但买方仍是市场的主导力量，后市继续看涨，相反则表示
5、卖方全面反击，买方受到严峻考验，实体部分将很快被消灭，后市看跌。,有上影线的阴线-先涨后跌型 开盘价格一路上升，但在高价位遇卖压阻力，最后卖方占优势，在最低价收盘。实体相对于影线越长表示买方刚一抬头即遭卖方强大力量的打压，后市继续看跌，相反则表示卖方虽将价格下压但优势较少，次日入市买方力量可能再次反攻，黑实体很可能被攻占。,K线的基本形态,上下影线都有的阳线-反转试探型 开盘后价位下跌，但遇买方支撑，价格一路上扬，临收盘前，部分买者获利回吐，在最高价之下收盘。这是一种反转信号。如在大涨之后出现，表示高档震荡，如成交量大增，后市可能会下跌。如在大跌后出现，后市可能会反弹。,上下影线都有的阴线-弹
6、升试探型 价格开盘后有时会力争上游，随着卖方力量的增加价格逆转，在低价位又遇买方支撑，买气转强，不至于以最低价收盘。这是一种反转试探。如在大跌之后出现，表示低档承接，行情可能反弹。如在大涨之后出现，后市可能下跌。,K线的基本形态,十字线形 只有上下影线，没有实体。开盘价即是收盘价，表示买方与卖方几乎势均力敌。其中，上影线越长表示卖方压力越重。下影线越长表示买方旺盛。上下影线看似等长的十字线，可称为转机线，在高价位或低价位，意味着出现反转。,“一”图 开盘价、收盘价、最高价、最低价在同一价位。只出现于交易非常冷清，全日交易只有一档价位成交。对冷门股此类情形较易发生。,K线的基本形态,“”图形 又
7、称多胜线，开盘价与收盘价相同。当日交易以开盘价以下之价位成交，又以当日最高价（即开盘价）收盘。卖方虽强，但买方实力更大，局势对买方有利，如在低价区，行情将会回升。,“”图形 又称空胜线，当日交易都在开盘价以上之价位成交，并以当日最低价（即开盘价）收盘，表示买方虽强，但卖方更强，买方无力再推动价格上涨，总体看卖方稍占优势，如在高价区，行情可能会下跌。,两根K线的组合形态,连续两阳（阴） 这是多空双方的一方已经取得决定性胜利，牢牢地掌握了主动权，今后将以取胜的一方为主要运动方向。右图是空方获胜，左图是多方获胜。第二根K线实体越长，超出前一根K线越多，则取胜一方的优势就越大。,跳空阴阳交替K 左图为
8、一阳加上一根跳空的阴，说明空方有能力阻止价格继续上升。若出现在上涨途中说明空方的力量还是不够，多方将进一步创新高。右图与左图相反。多方在低价位取得一定优势，改变了前一天空方优势的局面。,两根K线的组合形态,连续跳空阴阳 左图一根阴线之后又一根跳空阴线，表明空方全面进攻已经开始。如果出现在高位附近，则下跌将开始，多方无力反抗；如果在长期下跌行情之后出现，则说明这是最后一跌，是逐步建仓的时候了。第二根阴线的下影线越长，则多方反攻的信号就越强烈。 右图一根阳线之后又一根跳空阳线，表明多方全面进攻已经开始。如果出现在低位附近则上涨将开始，空方无力反抗；如果在长期上涨行情之后出现则说明这是最后一涨。,两
9、根K线的组合形态,两阳和两阴 右图连续两天阴线，第二根的收盘不比第一根低，说明空方力量有限，多方出现暂时转机，价格回头向上的可能性大。左图与右图正好相反，是空方出现转机，价格将向下调整。如前所述，两种情况中，上下影线的长度直接反映了多空双方力量的大小。,阴吃阳和阳吃 右图中，多方已经取得决定性胜利，空方将节节败退，寻找新的抵抗区域。阳线的下影线越长，多方优势越明显。左图正好相反，是空方掌握主动的局面，多方已经瓦解。,两根K线的组合形态,进攻失败 左图为一根阴线吞没一根阳线，空方显示了力量，但收效不大，多方没有伤元气，可以随时发动进攻。右图与左图正好相反，多方进攻了，但收效不大，空方还有相当实力
10、。同样，第二根K线的上下影线的长度是很重要的。,抵抗失败 左图为一根阴线后的小阳线，说明多方抵抗了，但力量相当弱，空方将发起新一轮攻势。右图与左图正好相反，空方弱，多方将发起进攻，创新高。,三根K线的组合形态,三个白武士 也称“红三兵”，是由三根连续上升的阳K线组成，K线收盘价一日比一日高，表示武士勇敢前进，基础扎实，后势涨幅将加大。,两阳夹一阴 由一根小阴线夹在两根阳线中间组合而成。在实战中是一组非常实用的K线组合形态，这个组合形态出现后，价格继续上涨的概率极大。,典型的上升行情K线组合形态,三根K线的组合形态,三只黑乌鸦 也称“黑三兵”，由三个连续下跌的阴实体组成，K线收盘一日比一日低，表
11、示空方力量在逐步加强，后市看淡，下跌速度加快。,两阴夹一阳 由一个阳线夹在两根阴线中间组合而成，这常是一个下跌途中的形态。表示价格下跌，中间遇到小阳线的抵抗，但还是挡不住卖方的力量，价格将继续是下跌行情。,典型的下跌行情K线组合形态,三根K线的组合形态,早晨之星-典型的底部形态 通常出现在价格连续大幅下跌和数浪下跌的中期底部和大底部。早晨之星的含义是黑暗已经过去，曙光已经来临，多空力量对比已开始发生转变，一轮上升行情已经开始。,黄昏之星-典型的顶部形态 通常出现在价格连续大幅上涨和数浪上涨的中期顶部和大顶部。它的出现预示着夜幕即将降临，一轮上涨行情已经结束，投资者应及早离场。,典型的顶部和底部
12、的组合形态,应用K线理论应注意的问题,11.3 切线理论,趋势,支撑线和压力线,趋势线和轨道线,1,2,3,4,5,黄金分割线,甘氏线,4,趋势的类型,趋势是证券价格的波动方向或说是证券市场运动的方向。,主要趋势,在次要趋势的过程中的调整。短暂趋势与次要趋势的关系就如同次要趋势与主要趋势的关系一样。,次要趋势,短暂趋势,趋势不会一成不变地前进，总会有局部调整的过程，次要趋势正是完成这一调整任务。,趋势的主要方向是证券投资者必须要弄清楚的目标。主要趋势是价格波动的大方向，持续时间比较长。,趋势的方向,支撑线和压力线,支撑线又称为抵抗线，起到了阻止价格继续下跌的作用。 压力线又称为阻力线，起到了阻
13、止价格继续上涨的作用。 支撑线和压力线迟早有被突破的可能，不可能长久地阻止价格保持原来的变动方向，只不过是使之暂时停顿而已。,趋势线,1.第2个低点必须高于第1个低点才能得出上升趋势线；第2个高点必须低于第1个高点才能得出下降趋势线。 2.找出两个明显的低(高)点，连成一条直线，这一段中的所有价格都应位于这条直线上(下)方，这条线才能成为上升(下降)趋势线。 3.另外还需取第3点来验证它的有效性，如果第3点没有突破趋势线，则说明该趋势线的有效性得到了验证。,轨道线,轨道线又称通道线或管道线，是指在两条平行的压力线与支撑线之间形成的上升或下降轨道线。 轨道线同趋势线一样，它被价格触及的次数越多，
14、时间越长，该轨道线就越重要。,轨道线,轨道线对于短线投资者是最有效的工具之一。 当上升轨道线被上升价格突破价格开始加速上扬，当上升轨道线的下轨被价格突破投资者应赶紧卖出；当下降轨道线的上轨被突破价格反转的开始，投资者应及时买进；当下降轨道线的下轨被突破后，一种情况是加速下跌，另一种情况是底部的来临。 如果下降轨道线持续时间较长，公司基本面没有出现大的变化，则价格突破下轨见底的可能性较大。这时应结合技术指标分析，若技术指标发生底背离投资者应坚决买入；如果判断不准等到价格重新回到下降轨道线，并在突破下降轨道线的上轨时买进。 轨道线与趋势线应配合使用。先有趋势线，后有轨道线。趋势线可以独立存在，而轨
15、道线则不能。,黄金分割线,第一步记住若干个特殊的数字:0.382、0.618、1.382、1.618最为重要，价格极容易在由这四个数产生的黄金分割线处产生支撑线和压力线。 第二步是找到一个点。这个点是上升行情结束，调头向下的最高点，或者是下降行情结束，调头向上的最低点。用此价位分别乘以上述黄金分割数字，就可以得到由黄金分割线提供的可能成为支撑线或压力线的几个价位。,甘氏线,当市场趋势由降转升时，价格通常会沿上升甘氏线向上,上升趋势缓和时，价格会沿21线上升，如反弹有力，上升趋势会提高到12线、13线或14线。大多数情况价格会沿11线上升。,甘氏线表示时间和价格运动之间的关系。,最重要的三条线:
16、 11表示1单位时间内价格运动1个单位，21表示2单位时间内价格运动1个单位，12表示1单位时间内价格运动2个单位。,11.4 形态理论,价格移动的规律和两种形态类型,反转形态,1,2,整理形态,3,应用形态理论应注意的问题,4,价格移动的规律和两种形态类型,价格移动方向由多方和空方力量大小决定： 证券价格应在多、空取得均衡的位置上作上下来回波动。 价格的移动是保持平衡和打破平衡这两种过程的交替，即保持平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再寻找新的平衡,反转形态-头肩形,价格突破颈线后，有测算功能，即从突破点算起，价格至少要下跌（上涨）到与形态高度相等的距离。形态高度是指图中箭头线的长度。,反转形态-双重和三重顶底形,其形态有测算功能，即从突破点算起，证券价格将至少下跌（上升）到与形态高度相等的距离。形态高度是指从A或C到B的垂直距离（图
