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1、资金时间价值案例案例1 大牌体育明星的签约都非常夸张，然而，有时候数字会产生误导。例如，美国橄榄球联盟印第安纳小马队18号佩顿曼宁。1976年3月24日出生，196厘米，104公斤，1998年选秀第1顺位加入小马队。7年职业生涯中，5次入选全明星阵容，2003、2004赛季连续获得联盟最有价值球员（MVP）称号。2004赛季常规赛，传出49次达阵，创造NFL纪录。小马队获得20052006赛季骄人战绩，而小马队的著名球星佩顿曼宁更是一个值得大书特书的人物。佩顿曼宁，大联盟最富有的球员。2004年，他和小马签订了9年价值9200万美元的巨额合同，同时还一次性获得3400多万美元的签字费。如此，他
2、的平均年薪达到了创纪录的1400万美元，成为历史上最富有的橄榄球运动员。在这一年，他的收入仅次于泰格伍兹、沙克奥尼尔和勒布朗詹姆斯，在所有体育明星中位居第四。仔细看看，数字表明佩顿曼宁的待遇的确优厚，但是与报出的数字却相差甚远。虽然合约的价值被报道为1.26亿美元，但确切地讲，它要分为9年支付。它包括3404万美元的签约奖金，以及9150万美元的工资和未来的奖金。工资分年支付，2004年53.5万美元，2005年66.5万美元，2006年1000万美元，2007年1100万美元，2008年1150万美元，2009年1400万美元，2010年1580万美元，2011年和2012年则都是1400万
3、美元。问：1、当利率为5%时，他能收到多少？2、当利率为10%时，他能收到多少？请对上述两种情况，通过时间价值的计算进行分析。案例2兴邦公司在建行沈阳科技支行设立一个临时账户，2004年4月1日存入15万元，银行存款利率为3.6%。因资金比较宽松，该笔存款一直未动用。2006年4月1日兴邦公司拟撤销该临时账户，与银行办理销户时，银行共支付给兴邦公司16.09万元。要求：1、写出16.09万元的计算过程；2、总结货币时间价值的含义，并说明货币时间价值的现实意义。案例3某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；2）从第5年开始，每
4、年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；假设该公司的资本成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应该选择哪个方案？案例4某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？案例5某人参加保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，则在投保收益率为8%的条件下，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？（2）如果每年年初支付
5、保险金25年后可得到多少现金？案例6周教授是中国科学院院士，一日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下：（1）每个月来公司指导工作一天；（2）每年聘金10万元；（3）提供公司的在A市住房一套；价值80万元；（4）在公司至少工作5年。周教授对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了周教授的请求，决定可以在今后5年里每年年初给周教授支付20万元房贴。收到公司通知后，周教授又犹豫起来，因为如果
6、向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费后，他可以获得76万元，而若接受房贴，则每年年初可获得20万元。假设每年存款利率为2%，则周教授应该如何选择？案例7: 风险收益的计量-金华公司风险收益的计量 金华公司在2001年陷入了经营困境，因其生产的果汁饮料市场竞争激烈，消费者喜好产生变化等开始滞销。为开拓市场，金华公司准备在2002年开发两种新的饮料。、开发洁清纯净水。面对全国范围内的节水运动及限制供应，尤其是北方十年九旱的特殊环境，开发部认为洁清纯净水将进入百姓的日常生活，市场前景看好，有关预测资料如下：市 场 销 路概 率预 计 年 利 润好6150万元一般26万元差21万元经
7、过专家测定该项目的风险系数为.。、开发消渴啤酒北方人豪爽、好客、爱畅饮；北方人的收入近年来明显增多，生活水平日益提高，亲朋好友聚会的机会日益增多。开发部据此提出开发消渴啤酒方案，有关市场预测资料如下：市 场 销 路概 率预 计 年 利 润好518万元一般285万元差325万元经过专家测定该项目的风险系数为.。如果你是公司经理，你如何对两个产品开发方案的收益与风险予以计量，并进行方案评价。案例8:华特电子公司证券选择案例假设你是华特电子公司的财务分析员，目前正在进行 项包括四个备选方案的投资分析工作。各方案的的投资期都是一年，对应于三种不同经济状况的估计收益率如下表所示：不同经济条件下华特电子公司四种方案的估计收益率经济状态概率备选方案ABCD衰退一般繁荣0.20.60.210%10%10%6%11%31%22%14%-4%5%15%25%思考题：1、计算各方案的预期收益率、标准离差、标准离差率。2、公司的财务主管要求你根据四项待选方案各自的标准差和预期收益率来确定是否可以淘汰其中某一方案，应如何回复？3、上述分析思路存在哪些问题？4、假设项目D是一种经过高度分散的基金性资产，可以用来代表市场投资。试求各方案的系数，并用资本资产定价模型来评价各方案。
